• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理與外部監(jiān)督

    2014-11-07 02:21:04饒?jiān)魄?/span>張海波
    銀行家 2014年8期
    關(guān)鍵詞:信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力債務(wù)

    饒?jiān)魄濉埡2?/p>

    現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),是一個(gè)建立在高度發(fā)達(dá)的社會(huì)分工體系基礎(chǔ)上的復(fù)雜系統(tǒng)。各個(gè)市場(chǎng)參與主體通過交易,形成了錯(cuò)綜復(fù)雜的信用關(guān)系。從信用的角度來看,為了實(shí)現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的健康發(fā)展,不僅需要構(gòu)建規(guī)范的社會(huì)信用體系,而且還需要構(gòu)建高效的保障體系。其中,政府信用是整個(gè)社會(huì)信用體系中的核心,地方政府信用又是其中關(guān)鍵的內(nèi)容。它不僅關(guān)系到全社會(huì)信用體系的建設(shè),而且也是建設(shè)信用政府的基礎(chǔ)。針對(duì)我國(guó)地方政府普遍存在的信用風(fēng)險(xiǎn),有必要加強(qiáng)管理和外部監(jiān)督。

    地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理

    地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是:依據(jù)一定的方法和程序,對(duì)該地方政府依據(jù)合同約定,在未來償還其直接、顯性商業(yè)性金融債務(wù)的意愿和能力進(jìn)行的評(píng)估。這一結(jié)果反映的是作為債務(wù)人的地方政府,對(duì)其債務(wù)違約的相對(duì)可能性。借助國(guó)家信用評(píng)級(jí)的方法,以及國(guó)家信用分析的邏輯和框架,我們認(rèn)為,通過對(duì)地方政府的社會(huì)管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、財(cái)政實(shí)力和金融實(shí)力等要素的分析,可以對(duì)地方政府的信用風(fēng)險(xiǎn)水平作出綜合性的評(píng)價(jià),并為地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立與完善提供指導(dǎo)。

    從中長(zhǎng)期來看,地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)圍繞著綜合體制實(shí)力展開。綜合體制包含著社會(huì)管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力等基礎(chǔ)要素。根據(jù)國(guó)家信用評(píng)級(jí)理論及信用分析框架,地方政府的財(cái)富創(chuàng)造力是債務(wù)償還能力的基礎(chǔ),地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力依賴于地方政府的經(jīng)濟(jì)社會(huì)管理能力,地方政府的財(cái)政實(shí)力以及該地區(qū)金融體系運(yùn)行的有效性,直接決定了地方政府的債務(wù)償還能力。從這個(gè)意義上來看,對(duì)地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估,能夠合理地反映出地方政府發(fā)展的方向和路徑。所謂地方綜合體制實(shí)力,就是指地方政府對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的體制保障能力,它決定著地方政府的中長(zhǎng)期財(cái)政狀況。從地方性債務(wù)的角度來看,地方經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的新增財(cái)富是地方政府用于償還債務(wù)的主要資金來源。地方綜合體制可以劃分為國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力。這三種影響地方政府信用水平的基礎(chǔ)性要素共同決定了地方政府當(dāng)前以及未來能夠創(chuàng)造的財(cái)富總量,決定了地方政府的償債收入以及未來債務(wù)規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì),構(gòu)成了對(duì)地方政府信用能力的一種體制性保障。

    從短期來看,地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)以改善地方政府的財(cái)政狀況為重點(diǎn)。從這個(gè)方面來看,地方政府的財(cái)政狀況表現(xiàn)為地方政府資金在短期內(nèi)的充裕程度和流動(dòng)性,這一狀況反映出地方政府的收入以及其債務(wù)狀況。雖然地方政府的財(cái)政狀況在一定程度上是地方經(jīng)濟(jì)綜合體制實(shí)力作用的結(jié)果,但是隨著中央政府運(yùn)用財(cái)政和金融等手段來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),以及刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等職能的擴(kuò)大,短期內(nèi)地方政府的財(cái)政狀況會(huì)經(jīng)常與其綜合體制的實(shí)力發(fā)生背離。因此,科學(xué)合理地改善地方政府的財(cái)政狀況,也將是地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,其主要集中在,如何提高政府收入對(duì)政府債務(wù)的保障程度。

    綜合以上兩個(gè)方面的內(nèi)容來看,提高地方政府的財(cái)政實(shí)力,不僅是提高地方政府信用水平的核心,而且也是有效化解地方政府債務(wù)問題的關(guān)鍵。因?yàn)榈胤秸呢?cái)政實(shí)力直接決定著地方政府的債務(wù)償還能力。進(jìn)一步來說,地方政府的債務(wù)償還能力還是完善地區(qū)金融體系、抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要基礎(chǔ)。從構(gòu)建我國(guó)地方政府債券市場(chǎng)的角度來看,解決地方政府的債務(wù)償還能力,是一個(gè)不能回避的關(guān)鍵性問題。這個(gè)問題的有效解決包含兩個(gè)方面的內(nèi)容:

    一是提高地方政府的財(cái)政實(shí)力。地方政府應(yīng)綜合運(yùn)用各種財(cái)政收支、轉(zhuǎn)移支付以及債務(wù)管理等手段,保障地方政府債務(wù)的償付能力。其中更為重要的是,逐步構(gòu)建科學(xué)的地方政府資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系,使其在地方政府債務(wù)管理中發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用。目前,我國(guó)地方債務(wù)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)以及期限結(jié)構(gòu)等方面均存在著明顯不匹配的狀況。再加上相對(duì)平穩(wěn)的地方政府財(cái)政收入的增長(zhǎng),較之于快速擴(kuò)張的財(cái)政支出,其結(jié)果必然會(huì)使地方政府面臨較重的債務(wù)負(fù)擔(dān),這不僅直接制約了地方政府的償債能力,嚴(yán)重時(shí)還可能會(huì)引發(fā)地方政府的債務(wù)違約。根據(jù)我國(guó)地方政府目前的收入(即稅收收入、債務(wù)收入和其他收入),我們可以發(fā)現(xiàn),這些不同的收入來源對(duì)于地方政府債務(wù)的保障程度也呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。首先,稅收收入通常是作為償債的第一來源。它的增長(zhǎng)潛力取決于國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)速度、稅基和稅率。其次,債務(wù)收入被看作是償債的第二來源。這一收入來源直接反映了地方政府與各債權(quán)人之間的信用關(guān)系,而且受限于地方政府自身的信用狀況,以及投資者對(duì)這一信用狀況的預(yù)期。再次,作為償債第三來源的其他收入,即除去稅收和債務(wù)之外的其他收入來源。這一來源的不確定性大、規(guī)模有限,因此對(duì)地方政府收入的貢獻(xiàn)較小。綜合來看,提高債務(wù)收入的比重,對(duì)于提高地方政府償債能力十分重要,但是對(duì)于地方政府的信用狀況以及在資金流動(dòng)性管理等方面也提出了更高的要求。

    二是加強(qiáng)地方政府的金融實(shí)力。金融實(shí)力主要包含兩個(gè)方面:一方面是效率;另一方面則是風(fēng)險(xiǎn)。從人類社會(huì)發(fā)展的歷史來看,金融體系的不斷深化能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體系生產(chǎn)效率的不斷提高。但是,當(dāng)金融體系脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平時(shí),金融系統(tǒng)內(nèi)部出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就會(huì)大大提高,進(jìn)而危害金融與經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定。特別值得注意的就是“金融穩(wěn)定性”的問題。從穩(wěn)定性角度來看,一個(gè)國(guó)家金融體系的設(shè)計(jì)和運(yùn)行是否有效,主要是從風(fēng)險(xiǎn)生成和風(fēng)險(xiǎn)防范兩個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。其中,風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)制主要是考察引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的直接原因及其表現(xiàn)形式;風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制則除了考察監(jiān)管體系之外,一個(gè)重要的內(nèi)容就是對(duì)信用狀況的評(píng)估。因?yàn)樾庞藐P(guān)系是金融體系存在并得以運(yùn)行的根本,隨著信用體系不斷發(fā)展并日益復(fù)雜,它不僅會(huì)增加經(jīng)濟(jì)、金融體系的運(yùn)行成本,而且還會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的集聚。因此,加強(qiáng)地方政府的金融實(shí)力,從一定意義上來說,需要進(jìn)一步改善地方政府的信用狀況,并嚴(yán)格遵循信用規(guī)模與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配的原則,逐步加強(qiáng)地方政府的金融實(shí)力和對(duì)債務(wù)的償付能力,避免因虛擬的信用關(guān)系不斷累積使得地方政府債務(wù)收入來源轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)的來源。

    地方政府信用外部監(jiān)督機(jī)制

    建立適合國(guó)情的地方政府信用外部監(jiān)督機(jī)制和政府失信的懲罰機(jī)制,將具有十分重要的意義。特別是針對(duì)地方政府信用評(píng)估、失信測(cè)評(píng)、責(zé)任追求、守信激勵(lì),以及處罰和補(bǔ)救措施等方面進(jìn)行制度的安排與機(jī)制設(shè)計(jì),是構(gòu)建我國(guó)信用政府的重要措施,同時(shí)也是提升地方政府信用水平的關(guān)鍵手段。另外,這些工作也將成為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,解決地方政府融資問題,建立市政債券市場(chǎng)的必要制度準(zhǔn)備。

    構(gòu)建地方政府的信息公開機(jī)制,發(fā)揮其重要的外部監(jiān)督作用。從人類社會(huì)發(fā)展的角度來看,信息公開是人類文明程度不斷提高的一個(gè)重要標(biāo)志。從地方政府與社會(huì)公眾之間的關(guān)系來看,構(gòu)建公開的信息機(jī)制,一方面能夠有效地降低地方政府與社會(huì)公眾之間的信息不對(duì)稱;另一方面能夠進(jìn)一步有效地發(fā)揮社會(huì)公眾對(duì)于地方政府的外部監(jiān)督作用,從而防止地方政府失信行為的發(fā)生。從公開的信息機(jī)制所包含的信息來看,地方政府公開的信息應(yīng)包括以下幾個(gè)方面:一是基礎(chǔ)信息方面。地方政府除了應(yīng)公開相關(guān)的法律法規(guī)、地方政府職能、政府各種工作程序及辦事流程之外,還需要公開各種重大事件的相關(guān)信息。二是地方政府誠(chéng)信方面。地方政府應(yīng)公開對(duì)社會(huì)公眾的責(zé)任與承諾,以及自己遵守法律、廉潔奉公等各種具體履職情況方面的信息。特別是在地方政府履行其基本職責(zé)過程中的決策程序、決策過程以及所取得的社會(huì)效益。

    建立公眾聽證制度,推動(dòng)地方政府建立有社會(huì)公眾參與的行政理念和工作機(jī)制。從國(guó)內(nèi)一些專家學(xué)者的調(diào)查研究結(jié)果來看,我國(guó)地方政府在行政決策過程中,社會(huì)公眾參與的程度有限。這一現(xiàn)象主要是因?yàn)樵诂F(xiàn)行的制度體系下,支配地方政府行為的是財(cái)政收益。這導(dǎo)致了地方政府為追逐財(cái)政收益最大化的目標(biāo),忽視了處于弱勢(shì)地位的社會(huì)民眾權(quán)益,而地方人民代表大會(huì)的監(jiān)督職能,又難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用,從而造成了社會(huì)民主化水平的低下,社會(huì)公眾難以參與地方政府的決策過程,并對(duì)地方政府進(jìn)行有效的監(jiān)督。不過,我國(guó)改革開放以來各種社會(huì)組織不斷出現(xiàn),其影響力也不斷擴(kuò)大,目前它們正逐步成為了社會(huì)公眾與地方政府構(gòu)建的橋梁。同時(shí),我國(guó)地方人民代表大會(huì)制度和政治協(xié)商會(huì)議制度,這些社會(huì)公眾能夠參與政治的渠道,在現(xiàn)階段可以逐步建立公眾聽證制度,特別是與地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相關(guān)的重大事項(xiàng)以及關(guān)系社會(huì)公眾切實(shí)利益的決策過程中,地方政府有必要在現(xiàn)代的信息技術(shù)基礎(chǔ)上,建立公眾聽證制度。并將決策參與和外部監(jiān)督主體擴(kuò)大到普通公民。這是因?yàn)楝F(xiàn)代的信息通訊技術(shù)迅猛發(fā)展,能夠保證公眾有平等的機(jī)會(huì)獲取有關(guān)的信息,并進(jìn)行遠(yuǎn)程的電子政治參與。這一機(jī)制不僅能夠幫助地方政府在其決策過程中充分地吸收社會(huì)民眾的意愿,同時(shí)也有助于提高社會(huì)對(duì)政府的信任程度。

    構(gòu)建實(shí)時(shí)監(jiān)控管理地方政府債務(wù)的信息系統(tǒng)。由于當(dāng)我國(guó)地方政府因資不抵債而出現(xiàn)信用問題時(shí),無法進(jìn)行政府重組或者地方政府破產(chǎn)。因此,中央政府仍然承擔(dān)著地方政府債務(wù)最后清償人的角色。這表明,中央政府有義務(wù)對(duì)地方政府的財(cái)政狀況及其債務(wù)情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。為了完成這一目標(biāo),我國(guó)需要構(gòu)建一套完善的地方政府債務(wù)外部監(jiān)控信息系統(tǒng)。這一監(jiān)控系統(tǒng),可以運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析相結(jié)合的設(shè)計(jì)框架,將有關(guān)地方政府的財(cái)政信息、土地價(jià)值及其變動(dòng)信息、債務(wù)存量與流量方面的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行全面采集、匯總、分析和預(yù)測(cè)。同時(shí),我們還可以將與政府賬戶相關(guān)的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行比對(duì),構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),合理計(jì)算預(yù)警區(qū)間,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府的信用及債務(wù)情況進(jìn)行全面監(jiān)控和評(píng)價(jià),防止地方政府違規(guī)舉債等不良行為,提高地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)的合理性。

    (作者單位:特華博士后科研工作站)

    猜你喜歡
    信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力債務(wù)
    見證創(chuàng)新實(shí)力的躍升
    軟實(shí)力致勝
    實(shí)力搶鏡
    中外文摘(2020年18期)2020-09-30 14:47:04
    家庭日常生活所負(fù)債務(wù)應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為夫妻共同債務(wù)
    紅土地(2018年7期)2018-09-26 03:07:26
    淺析我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理
    提升文化軟實(shí)力是當(dāng)務(wù)之急
    萬億元債務(wù)如何化解
    京東商城電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)防范策略
    個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分的指標(biāo)選擇研究
    萬億元債務(wù)如何化解
    国产精品美女特级片免费视频播放器 | 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久青草综合色| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲第一av免费看| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 久久精品国产综合久久久| 在线观看舔阴道视频| 欧美性长视频在线观看| 我要看黄色一级片免费的| 亚洲色图综合在线观看| 午夜福利视频精品| 欧美乱码精品一区二区三区| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 一级a爱视频在线免费观看| 美女国产高潮福利片在线看| 国产精品一区二区精品视频观看| 999久久久精品免费观看国产| 欧美亚洲日本最大视频资源| 男人舔女人的私密视频| 女同久久另类99精品国产91| 飞空精品影院首页| 手机成人av网站| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 飞空精品影院首页| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲精品成人av观看孕妇| 少妇 在线观看| 国产精品国产高清国产av | 99久久99久久久精品蜜桃| 99国产精品99久久久久| 高清欧美精品videossex| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 国产精品亚洲一级av第二区| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 九色亚洲精品在线播放| 欧美精品啪啪一区二区三区| 亚洲avbb在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 亚洲成国产人片在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 黑人猛操日本美女一级片| 欧美黄色淫秽网站| aaaaa片日本免费| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产97色在线日韩免费| 十八禁人妻一区二区| a级毛片在线看网站| 在线看a的网站| 母亲3免费完整高清在线观看| 久9热在线精品视频| 在线av久久热| 成人三级做爰电影| 精品欧美一区二区三区在线| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 一边摸一边做爽爽视频免费| av免费在线观看网站| 妹子高潮喷水视频| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲专区中文字幕在线| 欧美+亚洲+日韩+国产| 黄色 视频免费看| 无遮挡黄片免费观看| 91字幕亚洲| 欧美av亚洲av综合av国产av| 国产xxxxx性猛交| 精品人妻在线不人妻| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国产在线视频一区二区| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产精品九九99| 在线天堂中文资源库| 成人亚洲精品一区在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲av电影在线进入| 久久久国产精品麻豆| 高清黄色对白视频在线免费看| 一级片免费观看大全| 人人妻人人澡人人看| 国产一区二区在线观看av| 高清av免费在线| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美精品av麻豆av| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 欧美大码av| 国产高清videossex| 亚洲精品国产色婷婷电影| 怎么达到女性高潮| 我的亚洲天堂| 精品少妇内射三级| 曰老女人黄片| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 国产精品免费一区二区三区在线 | 日韩中文字幕欧美一区二区| 亚洲精品国产区一区二| 在线永久观看黄色视频| 岛国毛片在线播放| 色94色欧美一区二区| 五月开心婷婷网| 亚洲精品自拍成人| 黄片大片在线免费观看| 亚洲人成电影免费在线| 男女高潮啪啪啪动态图| 国产亚洲精品一区二区www | 欧美乱码精品一区二区三区| 一本综合久久免费| 日韩中文字幕欧美一区二区| 亚洲全国av大片| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产精品免费一区二区三区在线 | 日韩中文字幕欧美一区二区| 丝瓜视频免费看黄片| 日韩免费av在线播放| 丝袜在线中文字幕| 91成人精品电影| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 免费在线观看完整版高清| 视频区欧美日本亚洲| 亚洲av美国av| 99精品欧美一区二区三区四区| a级片在线免费高清观看视频| 国产在线免费精品| 久久久国产精品麻豆| 91av网站免费观看| 天天操日日干夜夜撸| 成人免费观看视频高清| 交换朋友夫妻互换小说| 久久精品91无色码中文字幕| 成年人黄色毛片网站| 中亚洲国语对白在线视频| 两性夫妻黄色片| 午夜精品久久久久久毛片777| 精品一区二区三区四区五区乱码| 精品一区二区三区四区五区乱码| 精品久久久久久电影网| 热99re8久久精品国产| 成人黄色视频免费在线看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| www.精华液| 9色porny在线观看| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 精品国内亚洲2022精品成人 | 亚洲av欧美aⅴ国产| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 一区二区三区国产精品乱码| 亚洲成人手机| 日日爽夜夜爽网站| 色老头精品视频在线观看| 亚洲中文字幕日韩| 自线自在国产av| 美女视频免费永久观看网站| 精品人妻1区二区| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产精品一区二区在线观看99| 国产免费福利视频在线观看| 男女下面插进去视频免费观看| 国产精品偷伦视频观看了| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲免费av在线视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 欧美乱码精品一区二区三区| 成人av一区二区三区在线看| 午夜福利乱码中文字幕| 日韩欧美免费精品| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 亚洲av片天天在线观看| 手机成人av网站| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 在线观看www视频免费| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲国产看品久久| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 一级毛片电影观看| 国产精品免费视频内射| 国产在线观看jvid| 免费高清在线观看日韩| 高清黄色对白视频在线免费看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 久久久久精品国产欧美久久久| 一区二区三区国产精品乱码| 久久久久网色| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产高清视频在线播放一区| 久久人人97超碰香蕉20202| 国产高清激情床上av| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美成狂野欧美在线观看| 两性夫妻黄色片| 国产成人啪精品午夜网站| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 日韩中文字幕欧美一区二区| 两个人免费观看高清视频| 免费高清在线观看日韩| 又大又爽又粗| 久久精品亚洲av国产电影网| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲专区国产一区二区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 免费在线观看完整版高清| 天天操日日干夜夜撸| 免费人妻精品一区二区三区视频| 极品人妻少妇av视频| 夫妻午夜视频| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 中文亚洲av片在线观看爽 | 国产成人精品久久二区二区免费| 9热在线视频观看99| 亚洲熟女毛片儿| videos熟女内射| 亚洲精品美女久久av网站| 交换朋友夫妻互换小说| 成年人黄色毛片网站| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| av视频免费观看在线观看| 性色av乱码一区二区三区2| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 国产男女内射视频| 亚洲av成人一区二区三| 悠悠久久av| 国产xxxxx性猛交| 国产午夜精品久久久久久| 国产成人精品无人区| 一区在线观看完整版| 777米奇影视久久| 国产高清国产精品国产三级| 精品久久久精品久久久| 精品福利观看| 嫩草影视91久久| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 国产99久久九九免费精品| 美女国产高潮福利片在线看| 乱人伦中国视频| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲一区二区三区欧美精品| 久久久国产一区二区| 丰满少妇做爰视频| 午夜视频精品福利| 他把我摸到了高潮在线观看 | 国产成人av激情在线播放| 黄色成人免费大全| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 99在线人妻在线中文字幕 | 免费观看av网站的网址| 亚洲国产av新网站| 午夜久久久在线观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产亚洲午夜精品一区二区久久| av不卡在线播放| 久久亚洲精品不卡| 超色免费av| 亚洲国产中文字幕在线视频| 日韩免费高清中文字幕av| 极品少妇高潮喷水抽搐| 天天添夜夜摸| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 一区二区三区乱码不卡18| 精品亚洲成a人片在线观看| 99re6热这里在线精品视频| 国产福利在线免费观看视频| 亚洲人成电影免费在线| 搡老乐熟女国产| 无限看片的www在线观看| videos熟女内射| 国产在线视频一区二区| 这个男人来自地球电影免费观看| 欧美成人免费av一区二区三区 | 久热这里只有精品99| 久久毛片免费看一区二区三区| 一边摸一边抽搐一进一小说 | 国产精品.久久久| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 一级,二级,三级黄色视频| 精品欧美一区二区三区在线| 香蕉久久夜色| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产一区二区三区综合在线观看| 黄色片一级片一级黄色片| 日本av手机在线免费观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 精品人妻在线不人妻| 国产又爽黄色视频| 99精国产麻豆久久婷婷| 久久精品成人免费网站| aaaaa片日本免费| 少妇粗大呻吟视频| 日韩欧美一区视频在线观看| 露出奶头的视频| 久久九九热精品免费| 欧美国产精品一级二级三级| 亚洲一区中文字幕在线| 欧美av亚洲av综合av国产av| 黄色视频不卡| 国产成人精品久久二区二区91| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美国产精品一级二级三级| 中文字幕精品免费在线观看视频| 好男人电影高清在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 免费观看av网站的网址| 一区二区三区精品91| 一级片免费观看大全| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 一进一出抽搐动态| 国产精品欧美亚洲77777| 丝袜美足系列| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产av一区二区精品久久| 久久国产精品大桥未久av| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 大片电影免费在线观看免费| 香蕉久久夜色| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲精品粉嫩美女一区| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 在线播放国产精品三级| 精品国产国语对白av| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 欧美+亚洲+日韩+国产| 欧美黑人欧美精品刺激| 一边摸一边抽搐一进一小说 | 另类亚洲欧美激情| 国产福利在线免费观看视频| 啪啪无遮挡十八禁网站| 精品视频人人做人人爽| 亚洲av电影在线进入| 一区二区av电影网| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 好男人电影高清在线观看| 在线天堂中文资源库| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 国产精品秋霞免费鲁丝片| av国产精品久久久久影院| 久久久久久人人人人人| 久久久水蜜桃国产精品网| 99精品久久久久人妻精品| 91精品国产国语对白视频| 亚洲伊人色综图| 国产亚洲精品久久久久5区| 久久久国产一区二区| 亚洲熟女毛片儿| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 啦啦啦在线免费观看视频4| 99精品欧美一区二区三区四区| 亚洲国产欧美在线一区| 国产精品影院久久| 操出白浆在线播放| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 久久久久久久精品吃奶| 国产精品久久久久成人av| 欧美激情极品国产一区二区三区| 中文字幕高清在线视频| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 国产精品久久电影中文字幕 | 午夜视频精品福利| 99久久国产精品久久久| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 欧美精品一区二区免费开放| 日韩一区二区三区影片| 99国产精品一区二区蜜桃av | 国产精品国产高清国产av | 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 丝袜美足系列| 女性生殖器流出的白浆| 黄片播放在线免费| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 高清av免费在线| 亚洲成人免费av在线播放| 在线av久久热| 丝瓜视频免费看黄片| 精品久久久久久电影网| 日韩大片免费观看网站| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 在线av久久热| 午夜福利乱码中文字幕| svipshipincom国产片| 亚洲成人免费av在线播放| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 在线 av 中文字幕| a级毛片在线看网站| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 一级,二级,三级黄色视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 天堂中文最新版在线下载| 五月天丁香电影| 黑丝袜美女国产一区| 一本久久精品| 久久国产精品大桥未久av| 精品久久久精品久久久| a级片在线免费高清观看视频| 黄片播放在线免费| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产av国产精品国产| 国产精品二区激情视频| 91精品国产国语对白视频| 精品一区二区三卡| 制服人妻中文乱码| 久久天堂一区二区三区四区| 久久青草综合色| 亚洲男人天堂网一区| 精品国内亚洲2022精品成人 | 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 91av网站免费观看| 免费在线观看日本一区| 国产一区二区在线观看av| 国产在视频线精品| 在线永久观看黄色视频| 亚洲精品自拍成人| 免费av中文字幕在线| 午夜激情av网站| 两个人免费观看高清视频| tocl精华| 一级片免费观看大全| 午夜激情久久久久久久| 在线观看舔阴道视频| 自线自在国产av| 一夜夜www| 多毛熟女@视频| 日韩一区二区三区影片| 99国产精品免费福利视频| 亚洲天堂av无毛| 大片免费播放器 马上看| 亚洲 国产 在线| 大陆偷拍与自拍| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 欧美激情久久久久久爽电影 | 国产一区二区在线观看av| 欧美乱码精品一区二区三区| 日本五十路高清| 少妇 在线观看| 国产精品久久久人人做人人爽| 精品久久久久久电影网| 日韩中文字幕欧美一区二区| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 精品一区二区三卡| 久久99一区二区三区| 国产精品欧美亚洲77777| 国产精品99久久99久久久不卡| 人妻一区二区av| 欧美黄色淫秽网站| 美女视频免费永久观看网站| 91成年电影在线观看| 国产99久久九九免费精品| 久热这里只有精品99| 精品午夜福利视频在线观看一区 | 国产av一区二区精品久久| 少妇的丰满在线观看| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲国产中文字幕在线视频| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 在线观看免费视频日本深夜| 国产成人精品无人区| 国产在线精品亚洲第一网站| 精品亚洲成国产av| 久久亚洲真实| 啦啦啦在线免费观看视频4| 久久久国产欧美日韩av| 69精品国产乱码久久久| 亚洲欧美激情在线| 成在线人永久免费视频| 制服诱惑二区| 亚洲午夜理论影院| 久久亚洲精品不卡| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 大型黄色视频在线免费观看| 久久国产精品大桥未久av| 国产免费视频播放在线视频| 久久毛片免费看一区二区三区| 欧美日韩福利视频一区二区| 国产精品免费视频内射| 99在线人妻在线中文字幕 | 91国产中文字幕| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 99国产精品99久久久久| 欧美黑人精品巨大| 精品久久久久久电影网| 欧美日韩黄片免| 交换朋友夫妻互换小说| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 日韩欧美一区视频在线观看| 超色免费av| 欧美乱码精品一区二区三区| 一区二区日韩欧美中文字幕| 婷婷丁香在线五月| 在线观看66精品国产| 欧美日本中文国产一区发布| 人妻久久中文字幕网| 国产深夜福利视频在线观看| 亚洲人成电影观看| av电影中文网址| 91精品三级在线观看| 高清av免费在线| 久久久久久免费高清国产稀缺| av超薄肉色丝袜交足视频| 美国免费a级毛片| 亚洲中文av在线| 国产精品一区二区在线不卡| 欧美av亚洲av综合av国产av| 日韩有码中文字幕| 欧美日韩黄片免| 亚洲国产欧美一区二区综合| 午夜91福利影院| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 久久久久视频综合| 蜜桃国产av成人99| 久久久久久久久久久久大奶| 黄色a级毛片大全视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| bbb黄色大片| 高清欧美精品videossex| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 精品久久久精品久久久| 国产精品二区激情视频| 久久性视频一级片| 亚洲成人手机| 国产野战对白在线观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久久久精品94久久精品| 中文字幕高清在线视频| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 欧美日韩精品网址| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲第一av免费看| 色尼玛亚洲综合影院| 国产日韩欧美在线精品| 我的亚洲天堂| 国产成人精品在线电影| 亚洲精品av麻豆狂野| 黄频高清免费视频| 国产精品1区2区在线观看. | 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲精品av麻豆狂野| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| tube8黄色片| 欧美国产精品一级二级三级| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 黄色毛片三级朝国网站| 麻豆av在线久日| 午夜视频精品福利| 亚洲欧洲日产国产| 91精品三级在线观看| 成年人午夜在线观看视频| 桃红色精品国产亚洲av| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产男女内射视频| 人妻一区二区av| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 人妻一区二区av| 日本av手机在线免费观看| 国产成人精品无人区| 精品国产亚洲在线| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产伦理片在线播放av一区| 色综合婷婷激情| 最新的欧美精品一区二区| 好男人电影高清在线观看| 少妇的丰满在线观看| 捣出白浆h1v1| 亚洲专区字幕在线| 日本av免费视频播放| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲第一青青草原| 正在播放国产对白刺激| 日韩三级视频一区二区三区| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 一级毛片女人18水好多| 国产免费福利视频在线观看| 欧美成人午夜精品| 亚洲五月婷婷丁香| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 精品国产乱码久久久久久男人| 一级a爱视频在线免费观看| 在线观看免费午夜福利视频| 另类亚洲欧美激情| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 久久亚洲真实| 久久久久久久国产电影| 一本色道久久久久久精品综合| 在线天堂中文资源库| 757午夜福利合集在线观看| 热99re8久久精品国产| 男女无遮挡免费网站观看| 久久99热这里只频精品6学生| 久久免费观看电影| 三上悠亚av全集在线观看| 十八禁人妻一区二区| 国产野战对白在线观看| 欧美精品av麻豆av| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 亚洲一区二区三区欧美精品| 久久久国产欧美日韩av| 久久热在线av| 夜夜爽天天搞| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 在线播放国产精品三级| 90打野战视频偷拍视频| av免费在线观看网站| 首页视频小说图片口味搜索|