現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略路徑選擇研究——基于共生理論視角

南寧學(xué)院 覃士珍

一、引言

近年來經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展推動(dòng)了資本和要素在全球范圍內(nèi)的流通與配置，企業(yè)競爭環(huán)境日趨錯(cuò)綜復(fù)雜，企業(yè)不斷提升核心競爭力、參與國際競爭已成為新的市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。伴隨著20世紀(jì)60年代企業(yè)戰(zhàn)略的提出與深入研究，企業(yè)的生存發(fā)展一方面離不開宏觀經(jīng)濟(jì)背景下的社會(huì)環(huán)境因素，另一方面其在不同環(huán)境下的戰(zhàn)略管理也是企業(yè)維持生存發(fā)展的關(guān)鍵，其中貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)的始終、反映企業(yè)資金運(yùn)作狀況的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理更是占據(jù)了核心地位。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡與有效流動(dòng)，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，對企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性謀劃的過程。實(shí)踐證明，合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理不僅可以提升企業(yè)競爭力和在錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境中的適應(yīng)力，還能實(shí)現(xiàn)收益增加，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理問題一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)問題之一，相關(guān)研究得以深化、研究內(nèi)容不斷拓展與豐富。對于現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理制度而言，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理停留在會(huì)計(jì)層面，缺乏長期性與持續(xù)性，并始終以股東利益最大化為目標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)制度加以謀劃；忽視了社會(huì)責(zé)任與環(huán)境，是一個(gè)相對微觀、靜態(tài)的管理策略。隨著當(dāng)前企業(yè)生存與競爭的白熱化現(xiàn)狀，單純以企業(yè)利益為準(zhǔn)繩的做法不僅不能反應(yīng)企業(yè)與其他市場主體間的關(guān)聯(lián)，也越來越難以體現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本訴求。根據(jù)Pratten（1991）對企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的原因分析可知，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理制度不能有效適應(yīng)商業(yè)結(jié)構(gòu)的變化、競爭激烈程度的加劇以及國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。相比之下，現(xiàn)代財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理以企業(yè)中長期的戰(zhàn)略規(guī)劃為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與環(huán)境分析，制定相應(yīng)的投融資計(jì)劃或具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，具有整體性和長遠(yuǎn)性特征。鑒于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理關(guān)乎企業(yè)的健康有序發(fā)展，是企業(yè)生存與發(fā)展的癥結(jié)所在，而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理制度對于降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著較強(qiáng)的局限性，筆者引入共生理論，就如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任與環(huán)境戰(zhàn)略的有機(jī)統(tǒng)一展開詳細(xì)分析。共生理論不再將企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立發(fā)展的個(gè)體，而是置身于國際競爭環(huán)境這一生態(tài)總體中，探索企業(yè)發(fā)展與環(huán)境變化、社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)以及企業(yè)與其他主體間相互關(guān)聯(lián)與促進(jìn)的有機(jī)整體。當(dāng)代企業(yè)如何推陳出新，在激烈的競爭中創(chuàng)新思路、更新財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理念等問題的研究也正是本文的主要側(cè)重點(diǎn)。

二、共生理論視角下現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略路徑

“共生”一詞起初源于生物學(xué)領(lǐng)域，通常描述了多主體之間相互關(guān)聯(lián)、有機(jī)統(tǒng)一的動(dòng)態(tài)過程。隨著生態(tài)學(xué)的思想與方法在社會(huì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的滲透，共生的概念也日益與社會(huì)、人文相融合。共生市場的概念源于美國管理專家Adler（1966），其指出了企業(yè)間的合作戰(zhàn)略。近年來我國也涌現(xiàn)了一批將共生理論運(yùn)用于社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)分析的學(xué)者，將共生定義為各共生單元之間的性質(zhì)及演進(jìn)規(guī)律，從而奠定了對共生理論運(yùn)用的基礎(chǔ)。在共生環(huán)境下，不僅需要有共生環(huán)境、參與主體（即共生單元），也需要有各主體之間相互影響和作用的“共生模式”。共生模式系統(tǒng)地描述了企業(yè)之間相互關(guān)聯(lián)的共生關(guān)系，體現(xiàn)了共生單元內(nèi)部及其之間的信息交流與物質(zhì)交換，反映了共生主體與外部環(huán)境的關(guān)聯(lián)。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)環(huán)境中，單個(gè)企業(yè)的生存與發(fā)展壯大并不是孤立的發(fā)展個(gè)體，需要與企業(yè)的共生環(huán)境如社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化、政策及技術(shù)環(huán)境等多方面的協(xié)調(diào)配合。表1基于共生環(huán)境的特點(diǎn)與上述模式的差異及相互作用，將企業(yè)的共生環(huán)境細(xì)化到正向與反向兩種。一般地，在一個(gè)企業(yè)所處的共生系統(tǒng)之中，包括股東、員工、客戶、供應(yīng)商等在內(nèi)的參與者之間需要通過不斷的相互作用，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理。表1報(bào)告了共生模式和共生環(huán)境的同向作用將更加穩(wěn)定，也解釋了企業(yè)適應(yīng)外界環(huán)境變化、及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略的重要性。本文之所以對共生模式和共生環(huán)境之間的關(guān)系展開探討和研究，目的在于針對企業(yè)的具體環(huán)境具體分析，適時(shí)轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展策略、選擇合適發(fā)展戰(zhàn)略，從而有助于企業(yè)的發(fā)展壯大，同時(shí)也會(huì)對外部環(huán)境產(chǎn)生正向反饋，促進(jìn)企業(yè)與外部環(huán)境的平衡穩(wěn)定。

表1 共生模式和共生環(huán)境的相互作用

通常，關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是否正確以及是否有效這個(gè)問題，可從以下兩個(gè)方面來考察：首先，競爭能力是最主要的，因此，在考察企業(yè)某種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效性及正確性時(shí)，需要看這種戰(zhàn)略的實(shí)施能否幫助企業(yè)獲得所需要的競爭能力，而這種競爭能力必須是可持續(xù)發(fā)展的；其次，需要考察企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與股東利益之間的相關(guān)關(guān)系。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和選擇立足于企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營狀況以及其長期利益，其最終的實(shí)施對很多決策有戰(zhàn)略性的指導(dǎo)意義，這些決策主要包括企業(yè)的投資決策、籌資決策以及現(xiàn)金流的控制，而這種戰(zhàn)略指導(dǎo)意義又具有長期性，在戰(zhàn)略制定后的很長一段時(shí)期內(nèi)都有影響。

（一）共生籌資戰(zhàn)略 從共生理論視角來看，企業(yè)和資本所有者可以視為處于同一個(gè)共生圈的不同共生主體，本質(zhì)上，兩者是相互依存，缺一不可的。一方面，企業(yè)想要不斷的發(fā)展，必然需要不停的投入資金，企業(yè)從成長初期開始就需要資金源源不斷的進(jìn)入并參與周轉(zhuǎn)，所以取得投資者的青睞是企業(yè)成長壯大的關(guān)鍵。此外，逐利性是資本的本質(zhì)屬性。因此，企業(yè)和資本所有者是一種共同發(fā)展的關(guān)系，投資人如何與企業(yè)配合得當(dāng)實(shí)現(xiàn)共贏，讓企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)動(dòng)力更持久就成為了一個(gè)重要問題。

（二）共生投資戰(zhàn)略 企業(yè)投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略要求，出于擴(kuò)大生產(chǎn)和擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的目的，對有關(guān)投資活動(dòng)所作的全局性謀劃。投資戰(zhàn)略的目的是有效、合理地利用和配置企業(yè)資源，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)根據(jù)總體戰(zhàn)略對有關(guān)投資活動(dòng)作出的全局性謀劃，成功的投資戰(zhàn)略是企業(yè)生存和發(fā)展的有力助推器，是戰(zhàn)略意圖的一種重要表達(dá)形式。企業(yè)投資戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略中較高層次的綜合性子戰(zhàn)略，是經(jīng)營戰(zhàn)略化的實(shí)用性和貨幣表現(xiàn)，并影響到其他分戰(zhàn)略，因此具有十分重要的意義。在共生理論視角下，共生單元與外界進(jìn)行共生介質(zhì)交換的主要方式就是投資活動(dòng)。以往的投資策略中，對投資效果的評價(jià)多以投資的直接收益為衡量標(biāo)準(zhǔn)，但這種標(biāo)準(zhǔn)過于單調(diào)，難以全面衡量投資收益。因此，應(yīng)從整體共生系統(tǒng)評價(jià)投資收益，綜合多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)以及標(biāo)準(zhǔn)組合。一方面要擴(kuò)寬投資收益范圍，不能僅局限于單一的直接收益，另一方面要大力發(fā)展戰(zhàn)略投資的收益來源渠道，如圖1所示。企業(yè)要想構(gòu)筑良性的、與共生單元共贏的可持續(xù)發(fā)展模式，應(yīng)以績效評價(jià)的概念轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)，突破原有以財(cái)務(wù)績效為主的評價(jià)范式，將社會(huì)責(zé)任等元素納入到企業(yè)績效評價(jià)系統(tǒng)中，同時(shí)充分履行社會(huì)責(zé)任，注重企業(yè)、聲譽(yù)、品牌的建設(shè)，用社會(huì)責(zé)任帶來的良好形象創(chuàng)造出價(jià)值溢出，將企業(yè)的發(fā)展推向其他更廣闊的共生圈。

圖1 共生理論視角下投資綜合收益

（三） 共生收益分配戰(zhàn)略 利潤分配是企業(yè)內(nèi)部融資的一個(gè)方面，也是對投資人回報(bào)的形式之一，對于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況尤為重要。傳統(tǒng)的利潤分配戰(zhàn)略中，利潤分配的對象是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤，因?yàn)槠潢P(guān)系到投資者利益以及企業(yè)的發(fā)展，所以必須協(xié)調(diào)二者關(guān)系。但從共生理論視角來看，應(yīng)以企業(yè)經(jīng)營作為企業(yè)分配的起始點(diǎn)。企業(yè)的利潤分配不僅表現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)部成員之間的利益博弈，還表現(xiàn)在企業(yè)與外部環(huán)境之間的相互博弈，這也是企業(yè)利潤分配的核心觀點(diǎn)。

企業(yè)共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是將社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略、環(huán)境戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略三者有機(jī)結(jié)合，對傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行一定的修正，最后形成更加符合企業(yè)以及社會(huì)長遠(yuǎn)發(fā)展要求的具有綜合性質(zhì)的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是立足于共生理論的基礎(chǔ)上的，戰(zhàn)略理念層面的融合決定了一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略同社會(huì)責(zé)任及環(huán)境戰(zhàn)略能否順利實(shí)現(xiàn)對接。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中保證股東財(cái)富最大化是企業(yè)最為重要的目標(biāo)之一，而環(huán)境戰(zhàn)略與社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略則是以支持社會(huì)的可持續(xù)健康發(fā)展和財(cái)富的創(chuàng)造為核心。從這個(gè)角度看，單個(gè)企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)的整個(gè)生態(tài)圈的一個(gè)成員，股東追求自身利益并不與其他成員的利益相矛盾，事實(shí)上，股東的財(cái)富也屬于社會(huì)財(cái)富的一部分。因而企業(yè)的財(cái)務(wù)管理并不會(huì)與社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)相互背道而馳，反而是一種相互促進(jìn)、相輔相成的聯(lián)系。基于這樣的共生關(guān)系，企業(yè)的存在不是與社會(huì)獨(dú)立的，相反，它與外部環(huán)境有著密不可分的聯(lián)系。一個(gè)企業(yè)在發(fā)展壯大的同時(shí)不但需要耗費(fèi)自有的資源，也會(huì)耗費(fèi)一定的社會(huì)資源，如環(huán)境資源。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論往往忽略了這類社會(huì)資源對企業(yè)產(chǎn)生的重大作用。所以，企業(yè)必須在消耗這些隱形資源的同時(shí)對社會(huì)作出一些補(bǔ)償，如履行一定的社會(huì)責(zé)任以及環(huán)境責(zé)任，這雖然不是強(qiáng)制性的，但是一個(gè)企業(yè)必須在承擔(dān)這些責(zé)任之后才能更持續(xù)地使用社會(huì)資源，從而達(dá)到自身的持續(xù)發(fā)展。另外，共生的價(jià)值觀的實(shí)質(zhì)就是促使參與競爭的企業(yè)自覺產(chǎn)生并履行社會(huì)責(zé)任。財(cái)務(wù)活動(dòng)很大程度上是可以確定的，這是其區(qū)別于社會(huì)責(zé)任的一個(gè)重要特征，然而企業(yè)的社會(huì)責(zé)任活動(dòng)則是充滿著不確定性和變化的可能性的。在一個(gè)共生圈中，每個(gè)企業(yè)只是一個(gè)單元，其行為和態(tài)度會(huì)對其他單元產(chǎn)生影響，以致于影響到整個(gè)共生圈的環(huán)境。故而每個(gè)企業(yè)都必須具有承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和維護(hù)環(huán)境的觀念，只有這樣，一個(gè)企業(yè)才會(huì)切實(shí)地履行對整個(gè)社會(huì)的責(zé)任而不會(huì)只追求短期利益。

三、共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系意義 設(shè)計(jì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的目的在于對企業(yè)采取共生戰(zhàn)略加以評價(jià)，從而對其采用共生戰(zhàn)略的效果進(jìn)行適當(dāng)評估。生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評價(jià)共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一種工具，是對傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施評價(jià)方法的拓展，在以往基礎(chǔ)上增加了有關(guān)社會(huì)責(zé)任的戰(zhàn)略元素，形成了評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略水平的指標(biāo)體系，不僅有助于提升企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，還能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身長期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。設(shè)計(jì)生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅可以對企業(yè)或社會(huì)的宏觀財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行有效的評估，還可以衡量不同行業(yè)中企業(yè)實(shí)施共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際意義及其實(shí)現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展的能力，反映單個(gè)企業(yè)實(shí)際戰(zhàn)略的實(shí)施情況與財(cái)務(wù)狀況。不僅可以促進(jìn)企業(yè)保持原有的市場占有率、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增進(jìn)自身市場競爭力；也有利于企業(yè)在發(fā)展過程中探索適合自身發(fā)展的實(shí)際戰(zhàn)略，從而有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

（二）生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建原則 構(gòu)建企業(yè)生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)需要協(xié)調(diào)多方面的因素和利益，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)狀況等均應(yīng)納入考慮范圍。但如果一味地力求照顧多方面的因素，可能造成最終入選這一指標(biāo)體系中的指標(biāo)過于繁瑣，相互關(guān)聯(lián)和重復(fù)會(huì)造成一定的負(fù)面影響，最終影響指標(biāo)體系的實(shí)際效果。同樣地，如果指標(biāo)過于簡潔則不能有效覆蓋企業(yè)實(shí)施共生的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的各個(gè)方面，存在較多不足。因此，在使用生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)需要遵循以下原則來進(jìn)行相應(yīng)指標(biāo)的選擇。（1）指標(biāo)選取的科學(xué)性。能否對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行有效而全面的評估直接決定于最終構(gòu)建出來的財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)，因而保證相關(guān)指標(biāo)的有效、科學(xué)是必要的。所謂科學(xué)性，即所選取的指標(biāo)需要建立在合理而規(guī)范的理論的基礎(chǔ)上，且具有全面性和有效性。（2）實(shí)際可操作性。選取生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，不僅需要有理論基礎(chǔ)做支撐，還需要保證所采納的指標(biāo)能夠在實(shí)際的評價(jià)中得到應(yīng)用。相應(yīng)地，納入該指標(biāo)體系中的指標(biāo)不僅要滿足簡便易得、層次明晰的要求，還需要相關(guān)計(jì)算數(shù)據(jù)能夠簡便獲取、具有較強(qiáng)權(quán)威性和說服力?？傮w而言，本文所要構(gòu)建的指標(biāo)體系是一系列指標(biāo)和評估方法的有機(jī)集合。（3）結(jié)合部分非財(cái)務(wù)指標(biāo)。雖然目的旨在構(gòu)建能夠?qū)ζ髽I(yè)共生戰(zhàn)略進(jìn)行評價(jià)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，但并不意味著評價(jià)指標(biāo)都必須且均來源于財(cái)務(wù)指標(biāo)。其他有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和生存能力的指標(biāo)也可以納入考慮范圍，因而在后續(xù)研究中采用了除必須的財(cái)務(wù)指標(biāo)之外的其他環(huán)境類、社會(huì)類指標(biāo)，這也與當(dāng)前社會(huì)實(shí)際發(fā)展環(huán)境中企業(yè)承載著越來越多的社會(huì)責(zé)任的現(xiàn)狀相契合。

（三）生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成 鑒于一般情況下指標(biāo)體系的構(gòu)成包含了許多具體指標(biāo)，筆者在參考其他國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上來選擇所需的指標(biāo)，對企業(yè)在實(shí)際生存運(yùn)行環(huán)境中的盈利、發(fā)展等多方面的能力進(jìn)行了考量，分別從企業(yè)的環(huán)境戰(zhàn)略、發(fā)展能力等方面選取具有代表性的指標(biāo)。

（1）盈利能力指標(biāo)。企業(yè)的盈利能力某種程度上對企業(yè)能否在市場環(huán)境中得以生存發(fā)展有著重要影響，對盈利增值能力的評估是了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展?fàn)顩r的直觀體現(xiàn)，能夠幫助投資者做出有效的趨利避害的決策。可選擇凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)和資產(chǎn)的總報(bào)酬率指標(biāo)，計(jì)算公式如下：

（2）償債能力指標(biāo)。企業(yè)的償債能力體現(xiàn)了其充分調(diào)動(dòng)資金周轉(zhuǎn)以償還自身長短期債務(wù)的能力。這種能力實(shí)際上體現(xiàn)了企業(yè)在維持經(jīng)營過程中的能力和面臨的風(fēng)險(xiǎn)，直接反映了企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況。在衡量企業(yè)的償債能力方面，選擇資金的流動(dòng)比率與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。其中流動(dòng)比率也稱為企業(yè)營運(yùn)的資本占比，是分析企業(yè)償債能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。具體而言，兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

（3）營運(yùn)能力指標(biāo)。企業(yè)的營運(yùn)能力綜合反映了企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的資金狀況，是一個(gè)相對概括的指標(biāo)。通常情況下，擁有更強(qiáng)的營運(yùn)能力的企業(yè)，在實(shí)際發(fā)展過程中擁有更佳的財(cái)務(wù)狀況，其資金利用率和報(bào)酬回報(bào)率均高于營運(yùn)能力相對較差的企業(yè)。出于全面、有效的反映企業(yè)營運(yùn)能力的考慮，選擇存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)。其中存貨周轉(zhuǎn)是企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本與存貨成本之比，可以用來衡量企業(yè)資金流動(dòng)和貨物周轉(zhuǎn)的速度，從側(cè)面展現(xiàn)企業(yè)的管理水平。相應(yīng)地，另外兩項(xiàng)指標(biāo)可以反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，考察了企業(yè)對資產(chǎn)的管理是否有效。其計(jì)算公式分別為：

（4）發(fā)展能力指標(biāo)。引入發(fā)展能力的評價(jià)指標(biāo)，是考慮到企業(yè)在運(yùn)營過程中其規(guī)模的擴(kuò)大潛力對其財(cái)務(wù)狀況也會(huì)產(chǎn)生重要影響。此外采用主營業(yè)務(wù)增長率和凈資產(chǎn)增長率兩個(gè)指標(biāo)來對企業(yè)的發(fā)展能力加以衡量。前者是一個(gè)企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)的業(yè)務(wù)能力的體現(xiàn)，決定了企業(yè)的收入來源。而凈資產(chǎn)的增長比率一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)的資本擴(kuò)張速度，是其資本增值和成長壯大的重要計(jì)算指標(biāo)。具體地，上述兩項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算公式為：

（5）社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略指標(biāo)?；趩T工層面和客戶層面，在構(gòu)建社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略指標(biāo)時(shí)選取社會(huì)投資與捐贈(zèng)率、研發(fā)費(fèi)用比率以及員工報(bào)酬率指標(biāo)，這三個(gè)指標(biāo)從不同角度對企業(yè)員工回報(bào)率、社會(huì)責(zé)任感等多個(gè)方面進(jìn)行考察。采用社會(huì)投資與捐贈(zèng)率來代替公益責(zé)任指標(biāo)，體現(xiàn)企業(yè)在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、踐行社會(huì)公益方面的成果。具體公式如下：

（6）環(huán)境指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境某種程度上直接決定了企業(yè)的生存與長期持續(xù)發(fā)展。一方面，企業(yè)與生存環(huán)境息息相關(guān)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境為企業(yè)的運(yùn)營提供各類資源及社會(huì)法律保障；另一方面，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)也會(huì)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生一定的反作用。普遍地，如果企業(yè)不注意公眾形象和環(huán)境保護(hù)，排放污染物等將會(huì)對企業(yè)的融資、產(chǎn)品銷售乃至社會(huì)形象造成嚴(yán)重的負(fù)面影響，不利于其長遠(yuǎn)發(fā)展。因而基于企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、控制污染方面的努力、資源的利用水平等角度選擇以下指標(biāo)加以評價(jià)：

四、結(jié)論

企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅需要在共生的理念下進(jìn)行調(diào)整完善，也需要一系列指標(biāo)進(jìn)行測度和衡量。長遠(yuǎn)來看，保證企業(yè)自身成長壯大的同時(shí)將社會(huì)責(zé)任和環(huán)境戰(zhàn)略相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是現(xiàn)代企業(yè)的必然選擇。筆者通過生態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)以幫助企業(yè)在共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下對戰(zhàn)略進(jìn)行評價(jià)，通過對企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力以及社會(huì)環(huán)境戰(zhàn)略等方面指標(biāo)體系的選擇和構(gòu)建，有助于企業(yè)在新的時(shí)代背景下選擇適合自身的財(cái)會(huì)戰(zhàn)略、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

［1］張生杰：《企業(yè)共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及生態(tài)財(cái)務(wù)指數(shù)研究》，南京理工大學(xué)2013年碩士學(xué)位論文。

［2］徐光華：《基于共生理論的企業(yè)戰(zhàn)略績效評價(jià)研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2007年版。