余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響與啟示

劉茜

自2013年6月13日，余額寶上線以來，引起全國(guó)大范圍的關(guān)注，成為最受中國(guó)普通老百姓歡迎的理財(cái)手段。至今，余額寶的用戶數(shù)量正式突破1億，規(guī)模逼近6000億，成為國(guó)內(nèi)最大的貨幣基金。余額寶的風(fēng)靡給商業(yè)銀行帶來一定沖擊，商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)反思，積極采取應(yīng)對(duì)措施。

一、文獻(xiàn)綜述

多數(shù)研究者認(rèn)為“余額寶”作為一種新型的理財(cái)產(chǎn)品，在我國(guó)金融行業(yè)引起軒然大波，對(duì)我國(guó)的金融業(yè)特別是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)造成一定的影響。其中：在“‘余額寶又一次‘改變了商業(yè)銀行”[1]一文中提到，余額寶是互聯(lián)網(wǎng)金融的先例，隨著更多基金公司的效仿，很可能對(duì)商業(yè)銀行的基金代銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響；“淺析‘余額寶對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的影響”[2]文中借鑒上世紀(jì)60年代末到90年代美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，由于美國(guó)基金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)商業(yè)銀行活期存款占比由60%下降到了10%，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析了以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金對(duì)商業(yè)銀行活期存款的影響；“‘余額寶業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)、影響及政策建議”[3]一文指出“余額寶”在金融市場(chǎng)引入競(jìng)爭(zhēng)，降低商業(yè)銀行的壟斷地位，同時(shí)，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資難的問題。

然而也有研究者認(rèn)為余額寶的產(chǎn)生對(duì)商業(yè)的影響是有限的、暫時(shí)的?！胺治觥囝~寶的發(fā)展模式對(duì)銀行金融的沖擊”[4]該文認(rèn)為余額寶這類新型理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)銀行并不會(huì)造成太大的客戶流動(dòng)，因?yàn)橛囝~寶這類新型產(chǎn)品更多的被投資能力偏低的年輕投資者所接受，而資產(chǎn)能力相對(duì)偏高的年長(zhǎng)的投資客戶由于長(zhǎng)期的投資習(xí)慣更傾向于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行；“余額寶的風(fēng)險(xiǎn)及防范研究”[5]指出支付寶公司在對(duì)余額寶進(jìn)行宣傳時(shí)著重強(qiáng)調(diào)收益而忽略風(fēng)險(xiǎn)，部分風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在了解到余額寶的風(fēng)險(xiǎn)后悔將資金轉(zhuǎn)出到資金安全有保障收益穩(wěn)定的銀行賬戶中；“傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路徑探討——基于余額寶影響視角分析”[6]提到，到目前為止，支付寶未獲得基金銷售牌照，阿里巴巴一直打著政策的擦邊球，所以余額寶以后的發(fā)展存在隱患。

余額寶產(chǎn)生是互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的成功范例，商業(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

二、簡(jiǎn)介余額寶

余額寶是支付寶打造的余額增值服務(wù)。實(shí)名認(rèn)證的支付寶用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶即是購(gòu)買了由天弘基金提供的增利寶貨幣基金，與此同時(shí)，余額寶內(nèi)的資金還可隨時(shí)轉(zhuǎn)出，用于購(gòu)買或支付。

圖1.1 余額寶資金流動(dòng)圖

1、 余額寶的基本操作——轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出

轉(zhuǎn)入門檻低，方便快捷。在工作日（T日）15時(shí)之前轉(zhuǎn)入，轉(zhuǎn)入余額寶的資金將在第二個(gè)工作日（T+1）日有基金公司確認(rèn)份額，而在工作日15時(shí)之后轉(zhuǎn)入的資金將會(huì)順延一個(gè)工作日即T+2日確認(rèn)。同時(shí)，增利寶對(duì)已確認(rèn)的份額開始計(jì)算收益，并將客戶所得收益計(jì)入客戶的余額寶賬戶。

在交易門檻方面，轉(zhuǎn)入余額寶的單筆金額最低為1元，不設(shè)上限，這無疑為廣大的缺乏足夠資金的民眾提供了良好的理財(cái)機(jī)會(huì)。下圖是我國(guó)商業(yè)銀行推出的年化收益率與余額寶接近的理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻。

表1.1 余額寶與其他理財(cái)產(chǎn)品起投金額比較

上表選取了農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行代表國(guó)有銀行，光大銀行代表股份制銀行，徽商銀行代表地方性銀行。 從上表的對(duì)比可以看出，商業(yè)銀行推行的理財(cái)產(chǎn)品較之余額寶的起投金額明顯偏高，這無疑阻礙了中小投資者的進(jìn)入。

余額寶支持隨時(shí)贖回。客戶在余額寶的資金可支持轉(zhuǎn)入支付寶進(jìn)行網(wǎng)上支付，也可以轉(zhuǎn)至銀行卡，多角度滿足客戶的需要。電腦端和無線端客戶轉(zhuǎn)至支付寶單筆限制五萬元，單日限制五萬元，單月二十萬元。一個(gè)賬戶一天最多可操作3次轉(zhuǎn)出至銀行卡。限額如下：①、轉(zhuǎn)出到儲(chǔ)蓄卡快捷：?jiǎn)喂P/日累計(jì)100萬元；②、轉(zhuǎn)出到普通提現(xiàn)卡：?jiǎn)喂P單日15萬元；③、實(shí)時(shí)提現(xiàn)的額度：中信（柜臺(tái)簽約：最高1萬元/筆/日；個(gè)人網(wǎng)銀簽約：最高5000元/筆/日（文件證書）、1萬元/筆/日（移動(dòng)證書）；個(gè)人網(wǎng)銀無證書用戶發(fā)起簽約：最高200元/筆/日）、光大（最高5000元/筆/日）、平安（最高5000元/筆/日）、招行（最高5萬元/筆/日）。且均支持實(shí)時(shí)到賬和2小時(shí)到賬。轉(zhuǎn)出的資金當(dāng)天起沒有收益。

2、余額寶的風(fēng)險(xiǎn)與收益

資金安全有保障。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，人們最擔(dān)心的莫過于資金安全的問題。余額寶用戶使用手機(jī)號(hào)碼注冊(cè)，且隨著智能手機(jī)的發(fā)展，余額寶手機(jī)客戶端也應(yīng)運(yùn)而生，一方面方便廣大用戶操作，另一方面也增加了余額寶資金丟失的風(fēng)險(xiǎn)。余額寶采用三重密碼保護(hù)的方法，首先，在進(jìn)入客戶端時(shí)需輸入客戶設(shè)置的手勢(shì)密碼，第二，還需輸入不同的登錄密碼與支付密碼。同時(shí)，為了廣大用戶消除顧慮，余額寶提供了會(huì)員保障服務(wù)，資金被盜72小時(shí)內(nèi)全額賠付。 資金安全確有保障。

余額寶的收益?？蛻艮D(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個(gè)工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，15時(shí)之后轉(zhuǎn)入的資金將順延一個(gè)工作日確認(rèn)份額，雙休日以及國(guó)家法定工作日不對(duì)份額進(jìn)行確認(rèn)。天弘基金工資對(duì)已確認(rèn)的份額開始計(jì)算收益，收益將直接打入余額寶內(nèi)。收益計(jì)算方法為：當(dāng)日收益=（余額寶確認(rèn)金額/10000 ）X 當(dāng)天基金公司公布的每萬份收益。

表1.2了余額寶從2014年1月1日至2014年8月1日的萬份收益和七日年化收益率。萬份收益率的單位為元，七日年化收益率的單位為%

表1.2 2014年1月1日至2014年8月1日的萬份收益和七日年化收益率

為了直觀性的觀察期余額寶的收益以及近幾個(gè)月來收益率的變化，繪制折線圖如圖1.2。

圖1.2 增利寶貨幣收益折線圖

由圖1.2可以看出，在一月份時(shí)年化收益率較高，達(dá)到6.74%，而同期國(guó)有銀行活期存款利率為0.35%，部分股份制銀行的活期存款利率為0.385%，余額寶的收益率明顯高于商業(yè)銀行活期存款利率。近幾月，余額寶的收益略有下降，到2014年8月1日止，余額寶的年化收益率為4.171%，仍然高于商業(yè)銀行活期存款利率。

三、余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響與啟示

1、 余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響

余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響在于兩個(gè)方面。

第一，余額寶以高收益低風(fēng)險(xiǎn)吸引著廣大的投資者，特別是中小投資者。余額寶既滿足了投資者對(duì)資金流動(dòng)性的需要，同時(shí)又提供較高收益，且資金轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出十分方便快捷。而商業(yè)銀行活期存款盡管具有流動(dòng)性，但是客戶必須到商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)才可辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，并且活期存款利率相對(duì)較低。所以，部分商業(yè)銀行活期存款客戶流入余額寶，這對(duì)傳統(tǒng)的以存、貸、匯為主要業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行帶來一定沖擊。

其次，近些年，商業(yè)銀行紛紛推出金融理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品盡管收益較為穩(wěn)定，但是準(zhǔn)進(jìn)門檻高，將不少中小投資者拒之門外。而收益穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)較低的余額寶，準(zhǔn)入金額僅為一元，拉攏了不少中小投資者。至今，已有接近1億客戶加入余額寶，余額寶募集資金高達(dá)6000億，隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展，余額寶的規(guī)模有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，在這一點(diǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)提高警覺意識(shí)，開發(fā)適合中小投資者的理財(cái)產(chǎn)品。

2、 余額寶對(duì)商業(yè)銀行的啟示

積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)銀行。商業(yè)銀行長(zhǎng)期進(jìn)行存、貸、匯業(yè)務(wù)以及與支付機(jī)構(gòu)的合作，使得商業(yè)銀行擁有巨大的個(gè)人客戶、企業(yè)客戶的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，這是商業(yè)銀行得天獨(dú)厚的信息優(yōu)勢(shì)。但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，人們的消費(fèi)觀與支付觀也在不斷變化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月底，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)5.91億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)44.1%，并且截至2013年6月底，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到2.71億人，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物使用率提升至45.9%。商業(yè)銀行也開始了探索之路，2012年6月，中國(guó)建設(shè)銀行建立電子商務(wù)平臺(tái)“善融商務(wù)”上線，交通銀行推出“交博匯”，中國(guó)銀行也嘗試做了“云購(gòu)物”等等。但是，在支付方面，商業(yè)銀行的支付系統(tǒng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有支付寶的快捷與方便。支付寶的快捷支付系統(tǒng)僅需輸入密碼即可完成支付，而商業(yè)銀行推出的網(wǎng)上銀行仍需隨身攜帶U盾。此外，試想，若商業(yè)銀行線上平臺(tái)若與某些收益穩(wěn)定的基金合作，推出在刷卡或取現(xiàn)時(shí)視為自動(dòng)贖回，在存入資金是設(shè)置限額轉(zhuǎn)入，是不是也會(huì)吸引更多的投資者呢？

適當(dāng)提高利率，降低理財(cái)產(chǎn)品的門檻。首先，眾所周知，商業(yè)銀行的資金安全有保障，但是其活期存款利率相對(duì)較低，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)控制的范圍內(nèi)適當(dāng)提高活期存款利率，同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)注重提高對(duì)中小客戶的服務(wù)水平，提高中小客戶的忠誠(chéng)度，使資金積少成多，形成大規(guī)模的可用資金。其次，商業(yè)銀行可以開發(fā)門檻較低的理財(cái)產(chǎn)品，滿足小額投資者的需求。

余額寶是互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)結(jié)合的成功的案例。余額寶的推出在一定程度上改變了投資者的理財(cái)觀念和消費(fèi)觀念。盡管商業(yè)銀行具有信息優(yōu)勢(shì)、分銷和支付優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)換優(yōu)勢(shì)等絕對(duì)優(yōu)勢(shì)[7]，但是，在互聯(lián)網(wǎng)的普及過程中，長(zhǎng)期處于金融壟斷地位的商業(yè)銀行也應(yīng)做出適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的改變。在網(wǎng)絡(luò)銀行與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行結(jié)合過程中，商業(yè)銀行已有良好地信譽(yù)，并且廣大客戶在商業(yè)銀行的存款賬戶為商業(yè)銀行的金融交易的處理提供了最好的基礎(chǔ)，所以，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)，開發(fā)更多種類的產(chǎn)品適應(yīng)更多層次的投資者的需要，以實(shí)現(xiàn)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)）