基金觀點(diǎn)薈萃：萬(wàn)家、富國(guó)、博時(shí)、海富通

萬(wàn)家基金：

改革預(yù)期效果邊際遞減

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)大部分中觀行業(yè)的景氣趨勢(shì)仍是正常的旺季環(huán)比改善，另一方面，大家最為關(guān)注的地產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)基本企穩(wěn)，但也未見(jiàn)明顯改善。國(guó)內(nèi)各行業(yè)景氣狀況依然較弱，但基本都未進(jìn)一步惡。

萬(wàn)家基金認(rèn)為，此輪行情的關(guān)鍵推動(dòng)力是改革預(yù)期，預(yù)計(jì)10月行情的效果會(huì)邊際遞減。A股市場(chǎng)對(duì)“四中全會(huì)”預(yù)期很高，雖然很難知道四中全會(huì)的具體內(nèi)容，但即使超預(yù)期，也只是上沖反彈?！皽弁ā笨赡軙?huì)推遲，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響?？申P(guān)注藍(lán)籌，醫(yī)藥、軍工，主題上關(guān)注國(guó)企改革。

富國(guó)基金：

估值修復(fù)行情繼續(xù)

伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出，政府“微刺激”不斷，效果部分顯現(xiàn)。2014年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，但PE_TTM和PB仍持續(xù)低于2011年5月以來(lái)的長(zhǎng)期均值，估值修復(fù)仍在繼續(xù)。

富國(guó)基金認(rèn)為，銀行股目前處于歷史性低估值；房地產(chǎn)遭遇行業(yè)拐點(diǎn)；機(jī)械股方面的鐵路設(shè)備、3D概念、機(jī)器人風(fēng)起云涌；汽車(chē)板塊整體估值水平偏低；電子板塊整體偏弱，超預(yù)期不夠；計(jì)算機(jī)板塊需要新的催化劑和超預(yù)期因素支持；傳媒股漲幅已被透支；環(huán)保仍舊是就是一個(gè)潛力板塊；國(guó)防軍工三季度表現(xiàn)最好，四季度預(yù)計(jì)漲幅下降；醫(yī)療股在四季度或有超額收益。

博時(shí)基金：

四季度關(guān)注醫(yī)療行業(yè)

上月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，9月PPI、CPI和發(fā)電量都是低于預(yù)期的，這也顯示內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)仍然偏弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在較低的位置徘徊。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)偏弱形式可能在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間成為常態(tài)，而國(guó)內(nèi)“保增長(zhǎng)”和“促轉(zhuǎn)型”則可能很難成為側(cè)重點(diǎn)。

博時(shí)基金認(rèn)為，四季度整體上相對(duì)樂(lè)觀，醫(yī)療保健行業(yè)中一些大盤(pán)股雖然今年以來(lái)未有明顯上漲，但業(yè)績(jī)上仍然比較確定，四季度存在補(bǔ)漲的可能。另外四季度資金的偏好有可能進(jìn)一步流入醫(yī)療行業(yè)，總體而言，四季度的醫(yī)療行業(yè)表現(xiàn)可能會(huì)比上半年好一些。

海富通基金：

當(dāng)前指數(shù)下行風(fēng)險(xiǎn)不大

9月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板和大盤(pán)出現(xiàn)普漲格局，而后在9月中旬放量大跌，近期又迅速收復(fù)失地，增強(qiáng)了四中全會(huì)召開(kāi)前的市場(chǎng)信心。目前大盤(pán)整體維持高位震蕩狀態(tài)，市場(chǎng)熱點(diǎn)非?；钴S。

海富通基金認(rèn)為，四中全會(huì)的召開(kāi)將會(huì)成為影響近期市場(chǎng)和板塊行情的一個(gè)重要因素，預(yù)計(jì)四中全會(huì)前指數(shù)下行風(fēng)險(xiǎn)不大，各主題熱點(diǎn)表現(xiàn)活躍，未來(lái)主要關(guān)注有政策預(yù)期的行業(yè)，如體育、土地流轉(zhuǎn)、軍工、電力改革等板塊。中長(zhǎng)期，可關(guān)注新能源汽車(chē)、農(nóng)業(yè)等板塊，挖掘基本面良好、業(yè)績(jī)確定的上市公司進(jìn)行布局。endprint