俏江南，俏一時易俏一世難

慕容散

兔死狐悲，那些當初上市成功的餐飲企業(yè)算是運氣不錯，可如今也都惶惶不可終日。

魚香肉絲也能賣出魚翅價的那些似金子般閃亮的日子一去不返了。曾經(jīng)風靡飲食圈的俏江南，而今也是躑躅彷徨、如履薄冰。

日前，私募股權基金CVC Capital Partners宣布，已獲得相關監(jiān)管部門批準，完成了對時尚川菜品牌“俏江南”控股權的收購。此前力圖否認其將易主的俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m，眼下也不得不承認由于集團急速擴張，負債過高而必須引入新的資金。據(jù)CVC稱，交易完成后，張?zhí)m將繼續(xù)擔任俏江南董事長。

回望俏江南的發(fā)跡之路，恰與中國餐飲娛樂行業(yè)蓬勃發(fā)展的黃金時代同步。2000年在北京CBD開設第一家餐廳，2002年進駐上海市場開始跨區(qū)域經(jīng)營，2008年引入風投隨后規(guī)模不斷擴大，2012年試圖沖刺A股卻折戟沉沙……而后，便從頂點轉(zhuǎn)頭向下。

站在張?zhí)m的立場上，此番讓出控股權可謂心不甘情不愿但又無可奈何。2008年，俏江南激進的擴張策略一度反殺其資金鏈，風投鼎暉趁虛而入，以2億元人民幣換取張?zhí)m逾10%的股份。當時俏江南的門店數(shù)量為40家。但據(jù)稱其投資條款中設有“對賭協(xié)議”：如果非鼎暉方面原因造成俏江南無法在2012年年底前上市，那么鼎暉有權以回購方式退出俏江南。可俏江南2012年1月沖刺A股IPO告吹，隨后張?zhí)m不惜變更國籍以謀海外上市但依舊未果，現(xiàn)在傳出被CVC收購控股權的消息也就是情理之中了。

其實，當某些團購網(wǎng)站上已經(jīng)出現(xiàn)俏江南的字號時，我們就應該看得到今天。高端餐飲的盈利空間巨大，但重點不在其提供的食物本身，而是其品牌附加值。能把蒼蠅館子里才最好吃的川菜搬進最低消費動輒1680元起的包間里去，還能通過兒媳婦大S來忽悠到幾乎全中國都認識這么個高端川菜品牌，張?zhí)m的功力不可謂不深厚。但大勢所趨，2012年底中央宣布并實施了“八項規(guī)定”、“六項禁令”等政策，公款吃喝的奢靡之風被顯著遏制，行業(yè)陷入了20年以來的冰點。張?zhí)m也只有接受現(xiàn)實。

兔死狐悲，俏江南算是行業(yè)整體的映射。相較于它，那些當初上市成功的餐飲企業(yè)算是運氣不錯，可如今也都惶惶不可終日。全聚德一季度業(yè)績報告指，報告期內(nèi)凈利潤不過3088萬元左右，同比減17.54%；股價也創(chuàng)下了半年來的新低。有報道指公司也想了不少突圍的辦法，特別是轉(zhuǎn)型做百姓餐飲，部分門店開始賣早點、自助餐、鴨肉包子，有的門店甚至開進了社區(qū)。但結(jié)果是上座率高了，可人均客單價卻大幅降低。

湘鄂情也在左沖右突，除了搞團購、進社區(qū)，其通過資本運作以副業(yè)補主業(yè)的急迫心態(tài)愈發(fā)明顯。其新出爐的一季報也體現(xiàn)了這樣的轉(zhuǎn)變，報告期實現(xiàn)營收3.01億元，同比增長19.75%；凈利潤3604.19萬元，同比增152.69%，而去年同期湘鄂情仍陷巨虧之中。此番業(yè)績變臉，全靠主營生物質(zhì)能源設備研發(fā)、制造和銷售的合肥天焱生物質(zhì)科技有限公司的盈利，它正是湘鄂情買來的子公司。而通過高調(diào)宣布擬收購中視影視51%股權和笛女影視51%股權、正式布局影視行業(yè)，湘鄂情更是走出了一波挺像樣的行情——據(jù)媒體報道，湘鄂情正有意剝離高端餐飲業(yè)務，主要發(fā)展環(huán)保和影視兩大業(yè)務，在去餐飲化的道路上越走越遠。

造就高端餐飲窘境的始作俑者恰恰是它們自身。無論是俏江南還是湘鄂情，在市場火爆時無一不是一門心思擴大規(guī)模、力圖最大范圍復制其盈利模式，把民以食為天的俗語等同于高端餐飲市場容量無限的判斷，卻罔顧市場消費能力始終有限的事實，一日不過三餐，不可能餐餐都吃俏江南。endprint