百園褲業(yè)：反復(fù)“打醬油”

陳滌

有些企業(yè)行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)品單一，主營業(yè)務(wù)收入下滑的態(tài)勢難以逆轉(zhuǎn)。炒作民營銀行概念，可以轉(zhuǎn)移公眾對其主營業(yè)務(wù)下滑的注意力。

在連鎖上日漸相形見絀的百圓褲業(yè)似乎也嗅到了金融放開的氣息。2014年1月20日，百圓褲業(yè)公告稱，在相關(guān)部門的大力指導(dǎo)下，公司擬與太原市其他民營企業(yè)嘗試聯(lián)合設(shè)立山西并州銀行股份有限公司。

根據(jù)公告，山西并州銀行股份有限公司擬定注冊資本為25.35億元，其中公司擬定投資金額不超過4500萬元，暫定占并州銀行注冊資本（總股本）1.78%，出資方式為貨幣資金，資金來源為公司自有資金。

公告稱，該投資項目是公司繼2013年第三次臨時董事會審議通過《關(guān)于公司投資參股“山西銀行股份有限公司”的議案》之后的另一個投資參股民營銀行項目。目前，公司正在就設(shè)立并州銀行事宜與其他企業(yè)和相關(guān)部門進行溝通和交流。

記者查閱該公司公告發(fā)現(xiàn)，2013年11月7日，公司就曾稱，擬參與山西省民營銀行的設(shè)立事宜。

業(yè)績節(jié)節(jié)敗退

雖然再次沾上了民營銀行的概念，但這仍然難掩其主營業(yè)務(wù)單一和業(yè)績不斷下滑的事實。

自2011年12月登陸中小板以來，百圓褲業(yè)的業(yè)績便節(jié)節(jié)敗退。2011年，公司實現(xiàn)凈利6870萬元，2012年下降到5236萬元。公司去年前三季度實現(xiàn)凈利3259.25萬元，同比下降24.58%，預(yù)計2013年凈利下滑10%至40%。

對于業(yè)績不斷下滑的原因，公司認為，受宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷的影響，服裝行業(yè)整體陷入低迷，市場開拓、終端運營等費用較大；同時受電子商務(wù)的沖擊，直營門店收入難以達到預(yù)期水平。

公司單一的盈利模式也一直為市場所詬病。除褲子外，公司在皮帶、皮鞋、打底褲、襪子等方面也多有涉及，但公告顯示，其休閑褲、西褲、牛仔褲業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)的比例逾94%。

近一年多來，公司的股價走勢十分詭異。自2012年11月觸底以來，公司股價便開啟了波瀾壯闊的走勢，到2013年11月底，公司股價攀至巔峰，一年的時間里漲逾3倍。但進入12月后，公司股價開始暴跌不止。在股價與基本面背離，并被指股價被私募操縱的背景下，12月6日，公司開始停牌核查異動。2013年12月15日晚，百圓褲業(yè)公告稱，經(jīng)向管理層核實，公司目前經(jīng)營情況一切正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司相關(guān)人員與華鼎系不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。不過，公司與前任董事王澤存在關(guān)聯(lián)交易，未及時披露。此后公司股價難掩頹勢。

1月20日，百圓褲業(yè)收盤價為13.56元，下跌3.21%，與去年11月底的巔峰時刻相比，其股價已被腰斬。

連鎖企業(yè)涌入

隨著首批民營銀行試點名單出爐預(yù)期不斷增強，各類資本、尤其是A股上市公司涉足民營銀行的熱情持續(xù)高漲，除百圓褲業(yè)外，服裝類企業(yè)涉足民營銀行的還有報喜鳥、朗姿股份、紅豆股份、杉杉股份等。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，這類企業(yè)熱衷于涉足民營銀行，有的是因為資產(chǎn)負債率低、現(xiàn)金充裕，在傳統(tǒng)零售渠道受到電商沖擊的環(huán)境下，需要進行多元化轉(zhuǎn)型，可是也有的企業(yè)，行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)品單一，受到通脹壓力的影響，生產(chǎn)和銷售成本增加，主營業(yè)務(wù)收入下滑的態(tài)勢難以逆轉(zhuǎn)，急于尋找下一個利潤增長點來彌補企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的不如意。炒作民營銀行概念，還可以轉(zhuǎn)移公眾對其主營業(yè)務(wù)下滑的注意力，也能吸引資金提升股價。

業(yè)內(nèi)人士指出，這些公司必須要意識到的是，利率市場化已經(jīng)逐漸放開，未來銀行業(yè)的競爭將更加激烈，凈息差收縮是必然趨勢，不能幻想像國有銀行那樣賺得盆滿缽滿。拿什么和國有銀行競爭才能盈利，還有未來的民營銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)該如何處置還都不得而知，貿(mào)然設(shè)立民營銀行即使闖關(guān)成功，也很可能反而加重企業(yè)的負擔(dān)。endprint