銀行盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整新路徑

李盧霞　劉洋　楊曉龍

國際金融危機后，面對經(jīng)濟一體化、利率市場化、金融脫媒化、資本監(jiān)管強化、互聯(lián)網(wǎng)金融競爭等一系列經(jīng)營挑戰(zhàn)，加速推動盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整、構(gòu)筑多元化的盈利模式，已經(jīng)成為中資銀行當(dāng)前及未來一個時期經(jīng)營轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重心之一。以匯豐、桑坦德等為代表的國際領(lǐng)先銀行的盈利結(jié)構(gòu)變化路徑與規(guī)律，可為國內(nèi)商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整提供可借鑒的經(jīng)驗。

匯豐控股的盈利結(jié)構(gòu)

匯豐控股已經(jīng)形成了涵蓋利息收入、手續(xù)費及傭金、投資利潤在內(nèi)的多元化的、利息和非利息收入并重的盈利格局。其中，利息收入是盈利穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)，但其貢獻總體上呈下降趨勢。從1994～2013年的數(shù)據(jù)看，其貢獻占比在50%左右的水平；手續(xù)費及傭金收入相對穩(wěn)定，2003年以來雖受業(yè)務(wù)多元化影響占比持續(xù)下降，但仍保持在25%左右的較高水平；投資交易利潤穩(wěn)步增長但受經(jīng)濟環(huán)境因素影響最大；保險業(yè)務(wù)在一定程度上豐富了集團盈利結(jié)構(gòu)，但收入貢獻表現(xiàn)總體欠佳，2009～2010年以及2012年三年間出現(xiàn)虧損，這也是危機后匯豐控股剝離多條保險業(yè)務(wù)線的原因所在。

匯豐控股盈利結(jié)構(gòu)基本可以概括為零售銀行業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ)、環(huán)球業(yè)務(wù)與工商業(yè)務(wù)收入為支撐、私人銀行業(yè)務(wù)收入為補充。20年來，雖然各業(yè)務(wù)線收入占比隨當(dāng)年經(jīng)營環(huán)境變化有所波動，但總體表現(xiàn)出零售銀行業(yè)務(wù)線收入和工商業(yè)務(wù)收入略有下降、環(huán)球銀行業(yè)務(wù)收入持續(xù)提高、私人銀行業(yè)務(wù)線收入貢獻小幅上升的態(tài)勢，危機后這一趨勢更為明顯。這與其戰(zhàn)略重點的重新定位不無關(guān)系，危機后，匯豐控股從著力提升資本充足率、資本回報率和成本收入比等核心經(jīng)營指標出發(fā)，將戰(zhàn)略重心和發(fā)展愿景重新定位為“領(lǐng)先的國際銀行”，并推動了包括剝離保險業(yè)務(wù)線在內(nèi)的一系列業(yè)務(wù)重組和整合，強化跨境業(yè)務(wù)線競爭優(yōu)勢也是新戰(zhàn)略重心的核心所在。

中國、中國香港和亞太其他區(qū)域始終是集團重要的盈利來源地，危機后盈利貢獻一直穩(wěn)定在60%以上，2012年曾超過87%；歐洲市場是匯豐控股另一重要盈利來源地，危機前盈利數(shù)年穩(wěn)定在30%以上，危機后該地區(qū)經(jīng)營狀況不甚樂觀，2013年盈利貢獻降至8.09%，美洲區(qū)域作為集團多元化盈利來源之一，盈利貢獻相對較低，不過近年來拉美地區(qū)的盈利貢獻有上升趨勢，2011～2012年連續(xù)兩年達到10%以上。

桑坦德銀行的盈利結(jié)構(gòu)

作為來自新興市場的知名國際銀行集團，桑坦德銀行構(gòu)建的“歐拉定理”已成為歐洲商業(yè)銀行發(fā)展模式的一類典型代表，其20世紀90年代的盈利結(jié)構(gòu)狀況與國內(nèi)商業(yè)銀行目前的情況極為相似。

桑坦德銀行非息收入占比穩(wěn)步提高是其利潤表上最顯著的特征，1988～2008年的20年間，非息收入占比從23.8%增加至44.5%，期間2005年曾達到峰值52.4%，但危機后非息收入占比呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢，2010年這一比重下跌至32.7%，之后再次呈現(xiàn)上升趨勢，2013年這一比值約為36.6%。傭金與手續(xù)費收入是集團第二盈利來源，2013年其比重約28.7%。此外，投資交易收入是集團另一收入來源，但相對而言占比較低，危機以來基本在3%～4%。

桑坦德銀行形成的是以零售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)、資產(chǎn)管理和投資銀行等批發(fā)業(yè)務(wù)線探索發(fā)展的橫向多元化盈利結(jié)構(gòu)。通過不斷完善歐洲大陸和拉美經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，危機前若干年其零售銀行業(yè)務(wù)線收入貢獻率持續(xù)穩(wěn)定在85%左右，近年來雖有所下降，但2013年仍高達77.8%。近年來，桑坦德銀行零售銀行業(yè)務(wù)線手續(xù)費及傭金業(yè)務(wù)收入貢獻率持續(xù)提升，有力地推動了該行傳統(tǒng)的以利差為主的盈利結(jié)構(gòu)的漸進調(diào)整。與此同時，桑坦德銀行近年來也積極關(guān)注“純粹業(yè)務(wù)”（包括全球交易類業(yè)務(wù)、信用產(chǎn)品市場業(yè)務(wù)等），著力開拓批發(fā)銀行業(yè)務(wù)市場，危機前后這一業(yè)務(wù)線沒有受到明顯影響，收入貢獻一直穩(wěn)定在11%～13%。資產(chǎn)管理和保險業(yè)務(wù)也是桑坦德銀行近年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向之一，但是受國際金融危機影響，收入貢獻率總體呈現(xiàn)下降趨勢，2013年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線收入貢獻僅有1.7%。

總體而言，歐洲大陸、拉美和英國是桑坦德銀行三大主要盈利來源地，今年美國市場也開始成為集團另一重要盈利來源地。歐洲大陸的盈利地位在危機中受到嚴重沖擊，拉美地區(qū)對其盈利貢獻則在危機后從30%左右提高至50%左右。

啟示

回看20余年來以匯豐控股和桑坦德銀行為代表的國際銀行盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整情況，對我國商業(yè)銀行盈利模式至少可以得到以下一些啟示。

首先，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與盈利模式受經(jīng)營環(huán)境因素影響較大，并不存在統(tǒng)一的理想結(jié)構(gòu)。從兩家國際銀行的情況不難看出，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍及模式、盈利水平及結(jié)構(gòu)與自身業(yè)務(wù)經(jīng)驗和客戶結(jié)構(gòu)、主要經(jīng)營區(qū)域經(jīng)濟金融景氣度與監(jiān)管政策變化等因素密切相關(guān)。比如，資本市場相關(guān)收入是以匯豐控股為代表的歐美國際銀行重要的盈利來源，而資產(chǎn)管理和投資性業(yè)務(wù)對桑坦德銀行非息收入的貢獻率還較低，選擇提高個人非信貸業(yè)務(wù)收入占比成為后者優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)的重要路徑選擇。

因此，對經(jīng)營時間尚短、仍以本土經(jīng)營為主的中資銀行而言，脫離自身經(jīng)營實際和國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境特點，盲目借鑒歐美老牌銀行的業(yè)務(wù)模式并不可行。適應(yīng)當(dāng)前金融消費升級和資本市場發(fā)展的趨勢，持續(xù)加大資產(chǎn)管理和托管、品牌類投行、證券交易服務(wù)等核心金融資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展力度，積極研究推動投融資及交易業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向，推動帶動手續(xù)費及傭金凈收入持續(xù)高速增長，積累投資交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗、穩(wěn)步提高投資交易收入，應(yīng)成為中資銀行理性和穩(wěn)健的選擇。

其次，夯實零售業(yè)務(wù)的發(fā)展基礎(chǔ)是商業(yè)銀行盈利穩(wěn)定的基本保障。雖然零售業(yè)務(wù)對匯豐控股和桑坦德銀行的盈利貢獻有較大差異，但無可否認零售業(yè)務(wù)商業(yè)銀行盈利支柱這一判斷。相對而言，由于多方面的原因，中資銀行長期以來形成了重視大項目、大企業(yè)和大客戶的經(jīng)營傳統(tǒng)，零售業(yè)務(wù)盈利貢獻相對較低。受國民收入水平的持續(xù)高速增長、社保體系逐步健全、民眾消費意識提高等因素影響，國內(nèi)個人金融消費的能力和需求正在快速增長，對中資銀行而言，把握這一趨勢，加大個人金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，優(yōu)化個人金融服務(wù)水平，夯實個人金融客戶基礎(chǔ)，提高個人金融服務(wù)滲透率，不但是商業(yè)銀行的社會責(zé)任，也是優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)、鞏固盈利基礎(chǔ)的戰(zhàn)略選擇。

再次，通過并購重組、國際化等戰(zhàn)略，推進業(yè)務(wù)范圍擴張和降低盈利水平波動是國際銀行的基本經(jīng)驗。雖然每家銀行的成長發(fā)展模式不同，但是在國際銀行業(yè)務(wù)及盈利結(jié)構(gòu)的形成過程中，通過并購重組、境外申設(shè)等途徑實現(xiàn)全球經(jīng)營是其分散經(jīng)營風(fēng)險、塑造可持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要策略。此次金融危機中匯豐控股和桑坦德銀行之所以能夠持續(xù)保持優(yōu)于同業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性，一個重要的原因便是區(qū)域盈利來源的多元化，比如，亞太市場持續(xù)的盈利增長有力地支撐了匯豐控股在國際金融危機中的良好績效，而拉美和英國市場則是桑坦德銀行在歐債危機中保持較好經(jīng)營表現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)有選擇性把握危機后有利的并購重組機會，擇機介入信托、期貨等綜合化經(jīng)營領(lǐng)域，深入挖掘內(nèi)外聯(lián)動、母子聯(lián)動潛力，以集團優(yōu)勢支持境外機構(gòu)和非銀行子公司做大做強，穩(wěn)步提升境外機構(gòu)及非銀行子公司服務(wù)增強集團跨境跨市場服務(wù)能力、分散集團盈利水平波動風(fēng)險的作用。

最后，國際銀行具有較強的經(jīng)營環(huán)境適應(yīng)能力和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整能力，非息收入占比較高的核心秘密在于其具有領(lǐng)先的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)能力。反映在管理實踐上，國際銀行通常設(shè)置分類詳細的產(chǎn)品部門且具有較強的條線管理能力，以及完善的產(chǎn)品部門與營銷部門協(xié)調(diào)溝通機制等。中資銀行也應(yīng)針對性借鑒，積極爭取經(jīng)濟金融改革試點領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新的“先行先試”機會，深入探索大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務(wù)的創(chuàng)新空間，不斷完善產(chǎn)品創(chuàng)新的全流程管理制度建設(shè)，以切實提高產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)能力。 □endprint