鋼貿(mào)企業(yè)國際貿(mào)易融資問題研究

●謝廣宇

鋼貿(mào)企業(yè)國際貿(mào)易融資問題研究

●謝廣宇

鋼貿(mào)企業(yè)作為為鋼鐵工業(yè)服務(wù)的原材料供應(yīng)商，在鋼鐵工業(yè)的發(fā)展中起到了重要的支撐作用。文章以鋼貿(mào)企業(yè)為研究對象，分析了鋼貿(mào)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)以及鋼貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易中的主要的融資方式，指出了鋼貿(mào)企業(yè)在融資過程中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決措施和建議。

鋼貿(mào)企業(yè) 國際貿(mào)易融資 風(fēng)險

一、前言

鋼鐵行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，是關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)性行業(yè)，在我國工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中發(fā)揮著不可替代的作用。2008年以來全球性金融危機(jī)對國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)增長造成了不利影響，我國鋼鐵行業(yè)也遭遇了較大的困難和挑戰(zhàn)。目前，全球經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后艱難復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)依然面臨很多問題：生產(chǎn)經(jīng)營不理想，產(chǎn)能過剩問題依然突出，價格出現(xiàn)劇烈波動，全行業(yè)的盈利空間十分有限，環(huán)保問題壓力很大、銀行融資額度收縮等等。作為為鋼鐵工業(yè)和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)提供重要原材料的鋼貿(mào)企業(yè)，經(jīng)營多為大宗原材料，例如，進(jìn)口鐵礦石、煤炭、鉻礦、錳礦、鎳礦、鐵合金、生鐵、廢鋼等。品種多、數(shù)量大。企業(yè)特點(diǎn)是資金密集、輕資產(chǎn)化、資產(chǎn)負(fù)債率高、利潤率低、經(jīng)營風(fēng)險高、產(chǎn)業(yè)鏈比較長。

國際貿(mào)易融資一般來說是指商業(yè)銀行針對進(jìn)出口結(jié)算的各個環(huán)節(jié)提供的資金和信用融通的融資活動，國際貿(mào)易融資方式大致有以下幾種：減免保證金開證、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口押匯業(yè)務(wù)、打包放款、外匯票據(jù)貼現(xiàn)、國際保理融資業(yè)務(wù)、福費(fèi)廷等。鋼貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易以進(jìn)口各種大宗原材料為主，信用證是最主要結(jié)算方式和主要的貿(mào)易融資方式。商業(yè)銀行對鋼貿(mào)企業(yè)的國際貿(mào)易融資額度一般納入統(tǒng)一授信管理，根據(jù)鋼貿(mào)企業(yè)的資質(zhì)狀況、財(cái)務(wù)狀況為客戶核定一個最高授信額度，并分別按業(yè)務(wù)品種的不同為客戶核定一個分項(xiàng)授信額度。鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口商品時一般都是在商業(yè)銀行的授信額度范圍內(nèi)對外開立90天或者180天的遠(yuǎn)期信用證，信用證到期后一般采取押匯處理。進(jìn)一步拓展融資的空間。其他的融資方式手續(xù)較繁瑣，融資成本也相對較高，國內(nèi)大型鋼貿(mào)企業(yè)很少采用。

二、鋼貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易融資中存在的主要問題

鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營的大宗商品通常涉及金額大、價格波動頻繁、采購銷售周期長，對進(jìn)口方和提供融資的銀行都存在一定的風(fēng)險。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入微利時代，大宗商品價格持續(xù)下跌，銀行對鋼貿(mào)企業(yè)的的授信額度進(jìn)一步降低，這使得鋼貿(mào)行業(yè)的融資成本進(jìn)一步提高，鋼貿(mào)企業(yè)的資金持續(xù)緊張，風(fēng)險進(jìn)一步加大。因此，鋼貿(mào)企業(yè)的融資風(fēng)險也在不斷上升。

1.企業(yè)套現(xiàn)融資風(fēng)險。由于國家信貸政策的不斷收緊，鋼貿(mào)企業(yè)貸款難度不斷加大，傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)無法滿足鋼貿(mào)企業(yè)對資金的需要，鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口商品具有大批量、高貨值、易變現(xiàn)、易控貨、整船運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)，易于進(jìn)行融資操作。在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，如果鋼貿(mào)企業(yè)開立遠(yuǎn)期信用證為180天，而鋼貿(mào)企業(yè)拿到現(xiàn)貨銷售完畢不到60天的時間，企業(yè)可以使用這筆資金直到180天后再支付給銀行，就相當(dāng)于有一筆短期融資。國際貿(mào)易的套現(xiàn)行為，加大了進(jìn)口融資的風(fēng)險。在鋼貿(mào)企業(yè)資金緊張的情況下，企業(yè)可能將該批貨物再次質(zhì)押給其他銀行或者托盤的貿(mào)易公司，以便獲得更多的流動資金貸款，從而進(jìn)一步放大了進(jìn)口融資的風(fēng)險。

2.商品價格下跌和匯率風(fēng)險。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，大宗商品價格持續(xù)下跌，鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營困難，利潤率較低。鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口的大宗原材料，涉及金額比較大，進(jìn)口周期長，貨物從裝港發(fā)運(yùn)到達(dá)中國港口這段時間，就存在著價格繼續(xù)下跌的風(fēng)險；如果貨物價格下跌，將來的回款就無法覆蓋信用證金額，從而形成風(fēng)險。例如鐵礦石10萬噸整船進(jìn)口，如果單價下跌1美元/噸，鋼貿(mào)企業(yè)將要承受60多萬元人民幣的損失。鋼貿(mào)企業(yè)普遍輕資產(chǎn)化，沒有什么實(shí)際資產(chǎn)，整體抗風(fēng)險能力差，除了商品銷售收入作為還款來源外沒有其他收入來源，因此進(jìn)口大宗商品的融資風(fēng)險也在不斷上升。

鋼貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易融資過程中，也要考慮到匯率對融資成本的影響。近一段時間，人民幣對美元匯率一改單邊持續(xù)升值的勢頭轉(zhuǎn)為持續(xù)波動，對鋼貿(mào)企業(yè)影響很大。特別是有些商品定價權(quán)掌握在國外企業(yè)手中時，利潤率極低，加上融資成本和匯率變動所造成的損失，鋼貿(mào)企業(yè)可能在進(jìn)口商品時產(chǎn)生巨額虧損。

3.貨物監(jiān)管風(fēng)險。國際貿(mào)易融資是以國際結(jié)算作為依托的，當(dāng)鋼貿(mào)企業(yè)完成進(jìn)口商品銷售之后，所得的利益作為銀行貿(mào)易融資的還款來源，融資的去處和還款的來源聯(lián)系緊密，因此掌握貨權(quán)在國際貿(mào)易融資中十分關(guān)鍵。如果銀行采用的是貨物質(zhì)押的話，監(jiān)管方的風(fēng)險在貨物流轉(zhuǎn)中的風(fēng)險是不可忽視的，監(jiān)管方的管理能力和資質(zhì)就直接影響著質(zhì)押物的有效性。如果監(jiān)管方資質(zhì)差，管理不規(guī)范，必然會引發(fā)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險。在實(shí)際操作中，有些鋼貿(mào)企業(yè)與監(jiān)管方或者倉庫方相互勾結(jié)，制造虛假倉單進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押，一旦發(fā)生違約行為，作為還款來源的貨物可能已經(jīng)被企業(yè)處置掉，或者出現(xiàn)貨權(quán)爭議，增加了融資銀行的風(fēng)險。

三、解決鋼貿(mào)企業(yè)融資中存在主要問題的措施建議

銀行應(yīng)該對整個融資的全流程密切監(jiān)管，完善風(fēng)險防控體系。在國際貿(mào)易融資前應(yīng)對鋼貿(mào)企業(yè)的資質(zhì)進(jìn)行詳細(xì)考察，除了對企業(yè)的規(guī)模、凈資產(chǎn)、負(fù)債率、盈利能力和現(xiàn)金流等指標(biāo)進(jìn)行考核外，還應(yīng)注重其經(jīng)營范圍和經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)歷史、資質(zhì)信譽(yù)情況以及違規(guī)行為等方面的考察；更應(yīng)針對貿(mào)易背景，企業(yè)的最終用戶和上下游情況做詳細(xì)的調(diào)查，包括對監(jiān)管方進(jìn)行詳細(xì)的考察，考察監(jiān)管的經(jīng)營資質(zhì)，企業(yè)信譽(yù)狀況，落實(shí)倉庫監(jiān)管。在融資過程中，貨物到港后應(yīng)及時掌握貨權(quán)，落實(shí)倉單質(zhì)押，并注重對倉儲企業(yè)或監(jiān)管倉庫的定期檢查，防止鋼貿(mào)企業(yè)用貨物進(jìn)行二次質(zhì)押融資。銀行應(yīng)熟悉鋼貿(mào)企業(yè)融資商品特性、市場行情、交易規(guī)則，跟蹤商品銷售價格，貨物的商品價格下跌時，應(yīng)及時通知客戶追加保證金；對客戶的資信狀礦、財(cái)務(wù)狀況做動態(tài)跟蹤，根據(jù)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況，對鋼貿(mào)企業(yè)的授信額度進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)需要時間，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，內(nèi)需下降，固定資產(chǎn)投資和出口增速有所下降，鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷。在這種市場秩序日趨復(fù)雜的形勢下，鋼貿(mào)企業(yè)應(yīng)該建立嚴(yán)格的內(nèi)控體系，針對價格波動風(fēng)險和匯兌損失風(fēng)險提前作出預(yù)案，針對不同的融資方式對各個環(huán)節(jié)采取相應(yīng)的防范措施加以控制。跟蹤市場行情，踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，進(jìn)行波段操作，避免經(jīng)營中的價格風(fēng)險。針對匯兌風(fēng)險，鋼貿(mào)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)，有針對性地購買銀行的其他衍生產(chǎn)品或者在期貨市場上做套期保值操作，規(guī)避匯兌損失風(fēng)險。如果鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口商品為進(jìn)口代理，還應(yīng)該對下游客戶進(jìn)行充分的資質(zhì)考察，建立完善的代理進(jìn)口制度；價格下跌時，及時通知客戶追加貨物保證金，避免發(fā)生代理進(jìn)口的貨物到港客戶因?yàn)閮r格下跌而拒收貨物產(chǎn)生的違約風(fēng)險。提高企業(yè)人員素質(zhì)，建立培訓(xùn)機(jī)制，加強(qiáng)對相關(guān)專業(yè)技術(shù)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，從而有效地保證貿(mào)易經(jīng)營的順利進(jìn)行。

國家正在積極推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)對鋼貿(mào)企業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，可以顯著降低鋼貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險。匯率波動對鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口大宗原材料影響很大，一般的國際貿(mào)易都采用美元計(jì)價結(jié)算，即本幣—美元—再本幣，產(chǎn)生兩次匯兌，鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)口原材料到港再銷售最終客戶再購匯對外付款。實(shí)際操作中，有些鋼貿(mào)企業(yè)為了規(guī)避波動風(fēng)險，常常通過銀行進(jìn)行衍生品交易，雖然可以鎖定一定匯率風(fēng)險，但會產(chǎn)生額外的費(fèi)用，增加企業(yè)融資成本。如果使用人民幣跨境結(jié)算，可以采用人民幣直接支付，可以有效規(guī)避部分外匯風(fēng)險，節(jié)省匯兌成本，降低融資費(fèi)用，從而降低鋼貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)成本，也有利于提高資金周轉(zhuǎn)效率，加快資金周轉(zhuǎn)，也更容易鎖定利潤。

[1]呂均.解析大宗商品貿(mào)易融資[J].中國外匯，2010（9）

[2]袁田軍.大宗商品進(jìn)口融資風(fēng)險把控[J].中國外匯，2012（18）

（作者單位：中鋼再生資源有限公司 北京 100083；作者簡介：謝廣宇，碩士，經(jīng)濟(jì)師，研究方向?yàn)閲H貿(mào)易融資）

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