我國金融監(jiān)管制度供給過剩的法經(jīng)濟學(xué)分析

摘 要：

中國金融監(jiān)管存在顯著的制度供給過剩。金融監(jiān)管制度供給過剩會增加交易成本，不符合效率原則。從法經(jīng)濟學(xué)的角度分析，中國金融監(jiān)管制度供給過剩的原因在于金融監(jiān)管供給與需求不匹配、權(quán)力監(jiān)管模式下監(jiān)管機關(guān)的粗放型制度供給以及金融監(jiān)管的行政化。改變金融監(jiān)管制度供給過剩的狀況，應(yīng)當(dāng)引入金融監(jiān)管的成本收益理念和問責(zé)機制，將金融監(jiān)管由權(quán)力監(jiān)管向市場化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，并合理處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管制度；供給過剩；法經(jīng)濟學(xué)；市場化；成本收益

中圖分類號：DF438

文獻標(biāo)識碼：A DOI：10.3969/j.issn.1001-2397.2014.05.06

一、問題的提出

金融監(jiān)管制度供給理論是以制度供給為重點的制度變遷與創(chuàng)新理論的重要內(nèi)容。從制度供給角度看，新制度經(jīng)濟學(xué)認為制度供給主要依賴于創(chuàng)新主體的形成及其相互間的協(xié)調(diào)與共同努力 諾思認為制度創(chuàng)新要形成兩級創(chuàng)新主體，即初級行為主體與次級行動主體，并認為制度創(chuàng)新需要兩級行為主體相互配合與共同努力。

、知識基礎(chǔ)與創(chuàng)新成本、社會各既得利益集團的權(quán)力結(jié)構(gòu)或力量對比等因素，除此之外，還必須考慮到諸如統(tǒng)治精英或上層決策者的政治經(jīng)濟成本收益在制度變遷中的重要作用。 更具體的論述，請參見：速水佑次術(shù)郎，弗農(nóng)·拉坦.農(nóng)業(yè)發(fā)展的國際分析[M].郭熙保，張進銘，等，譯.北京：中國社會科學(xué)出版社，1999：265.

在這一背景下，社會利益集團權(quán)力結(jié)構(gòu)的力量對比及其制度供給的成本收益比較成為制度供給的前提條件，制度供給不再僅僅是一個需求誘致的過程，而是一個強制性的過程。這種制度供給的主要表現(xiàn)形式為：外在行為規(guī)則、程序性規(guī)則和具有特定目的的專門指令。中國金融監(jiān)管制度供給無疑符合上述特征。由全國人大及其常委會、國務(wù)院、金融監(jiān)管部門（一行三會）頒布金融法律法規(guī)是中國金融監(jiān)管制度供給的主要方式。

根據(jù)梯伯特（Teaboat）定理梯伯特定理是由公共財政學(xué)家梯伯特提出并證明的，其內(nèi)容為：如果允許自由移民，那么在一般均衡狀態(tài)下，各國政府所實行的制度將與其監(jiān)管的人民的偏好相匹配。這意味著，一個壞政府將找不到臣民來統(tǒng)治。引申到金融方面則為：如果資本可以自由流動，那么在一般均衡狀態(tài)下，各國金融監(jiān)管當(dāng)局所推行的制度將與其管理的資本偏好相匹配。這意味著，一個監(jiān)管不善的當(dāng)局將找不到“臣民”（資本）來監(jiān)管。，金融監(jiān)管制度供給必須與監(jiān)管機關(guān)所監(jiān)管的資本偏好相匹配，必須因需而供。由于政府對金融監(jiān)管資源的分配與金融市場對監(jiān)管制度的需求相去甚遠，強制性金融監(jiān)管制度供給會造成不必要的監(jiān)管（監(jiān)管過度）即供給過剩問題，這一問題在我國現(xiàn)行金融法律制度體系中顯得尤為突出。以金融機構(gòu)監(jiān)管制度供給為例，在市場準(zhǔn)入方面，除了通過《商業(yè)銀行法》進行規(guī)制外，還通過《主辦銀行管理暫行辦法》、《農(nóng)村商業(yè)銀行管理暫行規(guī)定》、《農(nóng)村合作銀行管理暫行規(guī)定》、《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》、《關(guān)于調(diào)整銀行市場準(zhǔn)入管理方式和程序的決定》、《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》等20多部規(guī)章從注冊資本、凈資產(chǎn)率、高級管理人員資格、稅前營業(yè)收入、現(xiàn)金流量、法人治理結(jié)構(gòu)等多方面進行重復(fù)規(guī)制

除《商業(yè)銀行法》、《主辦銀行管理暫行辦法》、《農(nóng)村商業(yè)銀行管理暫行規(guī)定》、《農(nóng)村合作銀行管理暫行規(guī)定》、《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》、《關(guān)于調(diào)整銀行市場準(zhǔn)入管理方式和程序的決定》、《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》之外，還包括《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》、《征信機構(gòu)管理辦法》、《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》、《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》、《外資銀行管理條例》、《貸款公司管理暫行規(guī)定》、《金融租賃公司管理辦法》、《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》、《保險公司管理規(guī)定》、《信托公司管理辦法》、《小額貸款公司管理辦法》、《期貨公司管理辦法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《汽車金融公司管理辦法》、《貨幣經(jīng)紀(jì)公司試點管理辦法》、《典當(dāng)行管理暫行辦法》、《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》、《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》等。

；在具體業(yè)務(wù)如負債業(yè)務(wù)經(jīng)營上，除了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第18條、第19條，《商業(yè)銀行法》第3章的原則性規(guī)定外，國務(wù)院還在《儲蓄管理條例》、《個人存款賬戶實名制規(guī)定》、《對儲蓄存款利息所得征收個人所得稅的實施》等行政法規(guī)中進行了詳細規(guī)范；此外，中國人民銀行（以下簡稱人民銀行）和銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀監(jiān)會）還通過《人民幣單位存款管理辦法》、《通知存款管理辦法》、《教育儲蓄管理辦法》等名目繁多的部門規(guī)章對其加以管制。金融監(jiān)管制度供給過剩增加交易成本，不符合效率原則。金融監(jiān)管機構(gòu)在沒有能力采取針對性監(jiān)管的情況下，通過加大監(jiān)管資源的投放，供給大量可能本不需要的監(jiān)管制度來實現(xiàn)金融市場的安全與穩(wěn)定，會給金融市場帶來諸如監(jiān)管資源配置劣化、監(jiān)管資源供非所求和監(jiān)管成本加大等危害，浪費金融監(jiān)管資源，并且更易滋生權(quán)力尋租和腐敗。

對于金融監(jiān)管制度供給過剩，我國學(xué)者主要研究其制度變遷、理論邏輯和抽象問題例如：江曙霞等在《中國金融制度供給》（2007）中從中國金融制度變遷的經(jīng)濟學(xué)解析，制度初始稟賦、政府效用函數(shù)與中國金融制度供求非均衡分析等方面，探討了中國金融制度供給的基礎(chǔ)理論；仲偉周等在《我國金融監(jiān)管制度演進的非均衡分析及其政策含義》（2012）中認為，我國當(dāng)前的金融監(jiān)管制度存在過度行政干預(yù)與監(jiān)管尋租現(xiàn)象、市場準(zhǔn)入的過度限制等制度供給過剩問題；李成等（2009）也從理論上認為，當(dāng)前我國金融監(jiān)管體制存在“功能性供給不足”和“制度性供給過?！彪p重失衡的問題，認為過度干預(yù)是監(jiān)督制度供給過剩的重要原因。

，很少結(jié)合我國現(xiàn)有的金融法律法規(guī)進行實證分析。因此，有必要在金融監(jiān)管制度供給理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國現(xiàn)有金融法律法規(guī)體系，從法經(jīng)濟學(xué)角度解釋金融監(jiān)管制度供給過剩的現(xiàn)象，為提高我國金融監(jiān)管制度供給效率和完善我國金融監(jiān)管法律體系提供有益借鑒。endprint

二、金融監(jiān)管制度供給過剩的法經(jīng)濟學(xué)分析

金融監(jiān)管制度供給過剩的根本原因在于監(jiān)管制度的供給不是由金融市場的需要決定，而是由政府根據(jù)自己對金融市場的判斷予以制度資源投放。這種間接性強制性的制度投放模式，導(dǎo)致在政府決策的過程中，政府的傾斜性保護、監(jiān)管機構(gòu)的部門利益、監(jiān)管機構(gòu)但求無過的監(jiān)管心態(tài)以及權(quán)力尋租等因素都會對制度供給造成影響，形成監(jiān)管制度供給過剩。本文主要從非需求導(dǎo)向型的監(jiān)管模式、權(quán)力監(jiān)管模式下粗放型的制度供給和金融監(jiān)管行政化三個方面進行分析和說明。

（一）非需求導(dǎo)向型的監(jiān)管模式

對金融市場來說，政府對其發(fā)展的最大貢獻就是為市場供給制度基礎(chǔ)，最大的損害則是對市場進行任意干預(yù)和不適當(dāng)?shù)墓苤芠1]。供給—需求分析是對金融監(jiān)管制度進行經(jīng)濟分析的基本方法。正如薩繆爾森和諾德豪斯所說：“供給—需求分析是經(jīng)濟學(xué)所提供的最有用的工具之一。” （參見：保羅·A·薩繆爾森，威廉·D·諾德豪斯.經(jīng)濟學(xué)（下冊）[M].高鴻業(yè)，等，譯.北京：中國發(fā)展出版社，1992：635.） 金融監(jiān)管的制度需求，主要來源有監(jiān)管對象的高風(fēng)險性，信息不完全、不對稱，以及自然壟斷和外部性等，其監(jiān)管的目的在于防范金融風(fēng)險，保障金融安全，矯正市場失靈，提高資源配置效率。金融監(jiān)管的制度供給，主要來源有三個方面：一是源于長期的積累；二是源于某一重大的突發(fā)事件；三是源于政府對監(jiān)管制度供給的認識和分析。金融監(jiān)管制度的供求關(guān)系最理想的狀態(tài)應(yīng)該是監(jiān)管制度均衡，即每一方都同時達到價值最大化而趨于持久存在的相互作用形式[2]。金融監(jiān)管制度供求關(guān)系可以根據(jù)經(jīng)濟學(xué)中一般產(chǎn)品市場的供求均衡模型，構(gòu)建其供求均衡模型，如圖1所示。

圖1：金融監(jiān)管制度的供求均衡

在圖1中，縱軸C表示金融監(jiān)管制度的成本，橫軸Q表示金融監(jiān)管制度的數(shù)量，曲線a和曲線a′表示金融監(jiān)管制度供給，曲線b 和曲線b′表示金融監(jiān)管制度需求。金融監(jiān)管制度供給曲線由于受監(jiān)管制度成本的直接約束，將隨著管制成本的增加而遞減，表現(xiàn)為曲線a′向曲線a的移動；金融監(jiān)管制度需求曲線只受管制成本的弱約束，隨著管制數(shù)量的增加而上升，表現(xiàn)為曲線b向b′的移動。金融監(jiān)管制度的供給曲線a和需求曲線b在D點達到均衡，表明政府面對金融監(jiān)管制度需求，在可承受的監(jiān)管制度成本時提供合理的監(jiān)管制度供給。在D點的左側(cè)，金融監(jiān)管制度的供給大于需求，表明監(jiān)管制度供給過剩，需要放松監(jiān)管，甚至取消部分監(jiān)管，以實現(xiàn)供求均衡；在D點的右側(cè)，金融監(jiān)管制度的需求大于供給，表示政府未能滿足部分金融監(jiān)管制度的需求，這就要求政府積極創(chuàng)造條件，提供相應(yīng)的監(jiān)管制度，從而使金融監(jiān)管制度供求趨于均衡。

金融監(jiān)管制度供求市場與一般商品市場不同，一般商品市場上市場主體會同時作用于供求雙方而自動實現(xiàn)供求均衡，而在金融監(jiān)管制度供求市場上，由于監(jiān)管制度成本對監(jiān)管制度需求的調(diào)節(jié)作用較弱，金融監(jiān)管制度供求均衡主要通過政府單方面調(diào)節(jié)金融監(jiān)管制度供給來實現(xiàn)，政府在實現(xiàn)金融監(jiān)管制度供求均衡中具有主動地位和核心作用[3]。我國的金融監(jiān)管制度主要是按照公共利益理論

金融監(jiān)管的公共利益理論主要由斯蒂格勒提出，其基本思想體現(xiàn)在兩個方面：一方面，積極鼓勵政府參與銀行的經(jīng)營和管理，實現(xiàn)對金融的直接控制；另一方面，通過增強政府金融監(jiān)管的權(quán)力，發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補市場失靈所帶來的問題。

設(shè)計，這導(dǎo)致我國的金融監(jiān)管部門擁有相當(dāng)高的監(jiān)管權(quán)力。我國金融監(jiān)管制度供給模式為政府主導(dǎo)型強制性制度變遷，這直接決定和影響了我國金融監(jiān)管制度供給的內(nèi)容架構(gòu)。

一方面，我國政府主導(dǎo)型的金融監(jiān)管制度供給模式偏重于對金融機構(gòu)的制度供給，而缺少對金融市場基礎(chǔ)制度和其他金融市場參與者（如投資者和債權(quán)人）的制度供給。以農(nóng)村金融監(jiān)管為例，1979年以來，監(jiān)管制度供給主要集中于對農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用合作社、農(nóng)村合作基金會、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等農(nóng)村金融機構(gòu)的反復(fù)調(diào)整上 “盡管1979年以來，主管金融機構(gòu)、國務(wù)院、人民銀行通過和頒布了為數(shù)不少的與農(nóng)村金融相關(guān)的《規(guī)定》、《辦法》和《文件》，但這些《規(guī)定》、《辦法》和《文件》大多是應(yīng)急性的、暫時性的，其內(nèi)容要么是對農(nóng)村金融機構(gòu)功能性質(zhì)業(yè)務(wù)范圍的不斷反復(fù)調(diào)整，要么是對某一農(nóng)村金融組織的斷然取締，要么是“新型農(nóng)村金融機構(gòu)”的一哄而上?！保▍⒁姡和蹯嫌?農(nóng)村金融法制化：國際經(jīng)驗與啟示[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2011，（8）：102-109.）

，制度供給以新設(shè)、合并、撤銷農(nóng)村金融機構(gòu)以及不斷變更農(nóng)村金融機構(gòu)的性質(zhì)定位與經(jīng)營范圍為主，針對農(nóng)村金融市場培育和農(nóng)村金融需求主體的制度供給長期缺位[4]。另一方面，非需求導(dǎo)向型監(jiān)管制度供給模式下金融監(jiān)管制度供給過剩的重要表現(xiàn)，是政府對金融微觀業(yè)務(wù)的過度干預(yù)。例如，在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)方面，除了在《貸款通則》、《貸款風(fēng)險分類指引》、《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》、《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》等13部規(guī)范性文件中進行綜合性規(guī)范外，還區(qū)分對公授信、對私授信、不良資產(chǎn)三個方面，在《商業(yè)銀行授權(quán)、授信管理暫行辦法》、《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見》、《汽車貸款管理辦法》、《流動資金貸款管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行不良資產(chǎn)監(jiān)測和考核暫行辦法》、《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》、《金融企業(yè)呆賬核銷管理辦法》等35部規(guī)范性文件中進行了極為詳細的規(guī)定。非需求導(dǎo)向型金融監(jiān)管模式下金融監(jiān)管制度供給過剩將加劇監(jiān)管尋租與監(jiān)管套利，影響金融市場運行效率，積聚金融風(fēng)險。

（二）權(quán)力監(jiān)管模式下粗放型的制度供給

稀缺資源的種類和分布狀況、行政權(quán)力的有效使用影響著財富的創(chuàng)造[5]。金融監(jiān)管作為一種法律行為，也應(yīng)該為社會創(chuàng)造更多的財富。波斯納認為，所謂“財富”是指一切有形無形的物品與服務(wù)之總和，并通過出價和要價來進行衡量[6]。采用成本收益法對金融監(jiān)管制度供給進行分析，有利于掌握政府監(jiān)管制度供給對財富創(chuàng)造情況的影響。從金融監(jiān)管制度的供給角度來考慮，應(yīng)當(dāng)提供何種監(jiān)管制度，提供的先后順序，都是減少監(jiān)管制度成本以獲得最大化的監(jiān)管制度效益的選擇問題。我們在建立法治社會的過程中，必須注重對法律目標(biāo)效果的科學(xué)預(yù)期，決不能為了滿足社會一時之目的而目光短淺地追求齊全完備的法律監(jiān)管制度[7]。endprint

金融監(jiān)管制度供給是一項復(fù)雜的社會工程，成本高昂[8]。金融監(jiān)管制度供給需要進行廣泛的調(diào)查研究工作，征求相關(guān)利益主體的意見，再以座談會、論證會、聽證會等多種形式征求公眾的意見，作為修改草案的依據(jù)。此外，金融監(jiān)管制度在被落實的過程中，還會支付大量的宣傳成本，需要大量的人力、物力和財力的支持。根據(jù)銀監(jiān)會2012年的部門決算報告，銀監(jiān)會2012年度的各項支出合計為502837.64萬元，其中，金融監(jiān)管事務(wù)支出合計為475 009.34萬元，占總支出的94.47%。無論是金融監(jiān)管支出的絕對數(shù)，還是相對數(shù)，都可以看出金融監(jiān)管的成本極為高昂。同時，金融監(jiān)管制度的效益主要表現(xiàn)在金融監(jiān)管制度實施后對資源配置的優(yōu)化以及為社會所創(chuàng)造的財富方面。符合市場需求的金融監(jiān)管制度能夠減少金融消費者的支出、金融機構(gòu)的交易成本，但是不符合市場需求的金融監(jiān)管制度，不僅有高昂的制度供給成本，而且會造成金融機構(gòu)運行成本的增加。

在傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管體制下，金融監(jiān)管的成本容易被人忽略，或者高估監(jiān)管收益而低估監(jiān)管成本[9]。這使得金融監(jiān)管制度供給過剩不容易引起人們的警覺。目前，我國金融監(jiān)管資源的分配由權(quán)力機關(guān)把握，在某些情況下，金融市場正常的風(fēng)險波動會被夸大并認為監(jiān)管出現(xiàn)漏洞。此時，在消費者的施壓、學(xué)界的慫恿和上級機關(guān)責(zé)任追究的多重壓力之下，監(jiān)管機關(guān)就會盲目強化監(jiān)管機制，過度設(shè)置不必要的監(jiān)管制度。例如，《商業(yè)銀行法》第50條規(guī)定：“商業(yè)銀行辦理業(yè)務(wù)，提供服務(wù)，按照規(guī)定收取手續(xù)費。收費項目和標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)、中國人民銀行根據(jù)職責(zé)分工，分別會同國務(wù)院價格主管部門制定?！弊鳛槭袌鲋黧w，商業(yè)銀行收費項目和標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)由其自主決定，讓銀行通過服務(wù)水平的競爭獲得市場份額，而不應(yīng)當(dāng)由人民銀行或銀監(jiān)會制定，以免造成銀行間因為固定的收費水平而沒有提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新的動力，因此，該條規(guī)定是金融監(jiān)管制度供給過剩的表現(xiàn)。整體而言，這些制度往往有著“重局部、輕全局”的色彩，缺乏法律智慧，造成金融監(jiān)管機制的結(jié)構(gòu)性失調(diào)。而且，人們往往沉浸在這些監(jiān)管制度所能帶來的“勝利”之中，無視“殺雞用牛刀”的資源浪費。

粗放型制度供給忽視了監(jiān)管的內(nèi)在規(guī)定性或技術(shù)合理性[10]?；诖?，一些監(jiān)管制度的設(shè)置或者因為偏離了監(jiān)管目標(biāo)而形成不必要的制度供給，例如，《商業(yè)銀行法》第34條規(guī)定：商業(yè)銀行根據(jù)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要，在國家產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)下開展貸款業(yè)務(wù)；《儲蓄管理條例》第22條規(guī)定：儲蓄存款利率由中國人民銀行擬訂，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后公布，或由國務(wù)院授權(quán)中國人民銀行制定、公布。在上述條款中，直接規(guī)定商業(yè)銀行對國家產(chǎn)業(yè)政策的順應(yīng)和人民銀行擬訂儲蓄存款利率問題是否必要，值得考慮。既然商業(yè)銀行已被定位為商業(yè)公司，那么其對外授信與確定利率應(yīng)該立足于商業(yè)目標(biāo)[11]。另外，一些監(jiān)管制度因為與其他制度相互沖突或簡單重復(fù)而在制度運行中產(chǎn)生內(nèi)部損耗。例如，1996年6月發(fā)布的《貸款通則》第4條、第13條、第29條第1款、第63條、第69條等條款就與《商業(yè)銀行法》的有關(guān)條款重復(fù)；1997年的《支付結(jié)算辦法》也大量重復(fù)《票據(jù)法》、《票據(jù)管理法》、《違反銀行結(jié)算制度處罰規(guī)定》等法規(guī)的內(nèi)容。兩者都是監(jiān)管制度供給過剩的結(jié)果，只是前者是顯性的制度供給過剩，而后者則因為監(jiān)管制度在運行過程中的消耗而變成隱性的制度供給過剩。

金融監(jiān)管的粗放型制度供給還表現(xiàn)為金融監(jiān)管制度被修改或被廢止的概率高，并且這些金融監(jiān)管制度有效期間短，不符合規(guī)章制度的穩(wěn)定性要求，不利于促進我國金融市場的發(fā)展。通過對人民銀行、銀監(jiān)會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員（以下簡稱證監(jiān)會）和保險業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱保監(jiān)會）頒布的部門規(guī)章的效力進行統(tǒng)計分析可以發(fā)現(xiàn)，人民銀行已經(jīng)失效或被修訂的部門規(guī)章占比為47%，銀監(jiān)會為23%，證監(jiān)會為42%，保監(jiān)會為46%（如表1所示）。金融監(jiān)管制度失效或修訂的比率高，在一定程度上說明我國金融監(jiān)管制度供給不合理，有剩余現(xiàn)象。此外，通過對銀監(jiān)會已經(jīng)失效或修改的金融監(jiān)管制度的有效期限的分析（如表2所示），不難發(fā)現(xiàn)，這些金融監(jiān)管制度的有效期限最長為8.2年，最短的不到1年，這從一個側(cè)面反映出我國金融監(jiān)管制度的供給隨意性強，主要考慮短期利益。在這樣的背景下，現(xiàn)有的金融監(jiān)管制度隨著市場的發(fā)展，很可能不符合市場要求，造成監(jiān)管制度供給過剩的現(xiàn)象。

（數(shù)據(jù)來源：北大法寶網(wǎng)，2013年11月15日訪問。）

表2：中國銀監(jiān)會頒布的金融監(jiān)管制度中已失效或

被修訂的部門規(guī)章的有效期限統(tǒng)計表

序號部門規(guī)章名稱生效日期失效或

修改日期有效期限

（以年為單位）

1商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（2007年修訂）2007.07.032013.01.015.5

2金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理辦法

（2007年修訂）2007.07.032011.01.053.5

3信托公司集合資金信托計劃管理辦法2007.03.012009.02.041.9

4商業(yè)銀行集團客戶授信業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法（2007年修訂）2007.07.032010.06.042.9

5中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法

（2006年修訂）2006.12.282013.10.156.8

6合作金融機構(gòu)行政許可事項實施辦法2006.02.012011.01.054.9

7中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法2006.02.012006.12.280.9

8商業(yè)銀行內(nèi)部控制評價試行辦法2005.02.012011.01.055.9

9銀監(jiān)會行政處罰辦法2005.02.012007.03.012.1

10證券投資基金托管資格管理辦法2005.01.012013.04.028.2

11商業(yè)銀行資本充足率管理辦法2004.03.012007.07.033.3endprint

12金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理辦法2004.03.012007.07.033.3

13企業(yè)年金基金管理試行辦法2004.05.012011.05.016

14外資金融機構(gòu)管理條例實施細則2004.09.012006.12.112.2

15企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法2004.09.012006.12.282.3

16金融許可證管理辦法2003.07.012007.07.034

17汽車金融公司管理辦法2003.10.032008.01.244.3

18商業(yè)銀行集團客戶授信業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法2003.10.232007.07.033.7

（數(shù)據(jù)來源：北大法寶網(wǎng)，2013年11月15日訪問。）

（三）金融監(jiān)管的行政化

除粗放型制度供給外，我國金融監(jiān)管制度供給過剩的另一重要原因是金融監(jiān)管的行政化。泛行政化“泛行政化”指行政化在整個社會網(wǎng)絡(luò)中的全面延伸和泛濫。泛行政化的實質(zhì)是社會組織中行政功能的過度膨脹，行政權(quán)力在社會中的超限擴張，它導(dǎo)致我國政治上層建筑的架構(gòu)傾斜，阻滯我國在經(jīng)濟全球化和加入WTO的背景下推進市場經(jīng)濟及社會主義民主政治建設(shè)的進程?！胺盒姓笔钱?dāng)今社會轉(zhuǎn)型時期舊體制的回潮，是新的權(quán)力、利益分配格局下的扭曲產(chǎn)物。在金融監(jiān)管領(lǐng)域有突出表現(xiàn)：監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管者均有其自身特定的行政層級和政治利益，監(jiān)管者難免基于政治審慎而非專業(yè)激勵作出監(jiān)管決策[12]。 根據(jù)《中國經(jīng)濟時報》2005年3月28日刊登的《國有大型企業(yè)股份制改革的調(diào)查與分析》顯示，國有大型企業(yè)在公司董事長的產(chǎn)生方式上，行政性的力量在54.8%的企業(yè)中發(fā)揮主導(dǎo)性作用，其中由上級組織部門直接任命的占25.6%，上級主管部門推薦或任命的占29.2%。因此，金融監(jiān)管制度的供給不能僅從“經(jīng)濟人”的角度進行理性選擇，以實現(xiàn)社會財富的最大化，而是更多地考慮其政治利益，這樣容易使金融監(jiān)管部門制定的監(jiān)管制度不符合市場的需求，造成金融監(jiān)管制度的供給過剩。例如，《主辦銀行管理暫行辦法》第1條規(guī)定：為了進一步密切商業(yè)銀行與企業(yè)之間的合作關(guān)系、規(guī)范商業(yè)銀行的競爭，促進國有大中型企業(yè)的改革與發(fā)展，健全信貸風(fēng)險防范機制，制定本法。其第17條第3款要求主辦行為企業(yè)債務(wù)重組，國有資產(chǎn)保全提供政策建議。其第21條規(guī)定：中國人民銀行省級分行及其他分支行應(yīng)負責(zé)協(xié)調(diào)企業(yè)和主辦行、主辦行和當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門的關(guān)系，受理企業(yè)的正當(dāng)申訴，鼓勵和支持主辦行組織銀團貸款，幫助主辦行和其他銀行清收企業(yè)破產(chǎn)后的債權(quán)。上述條款是侵犯商業(yè)銀行自主經(jīng)營權(quán)、違背市場規(guī)律、維護政治利益的直接體現(xiàn)。

同時，我國金融市場對金融業(yè)務(wù)和金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入存在嚴(yán)格限制。在我國金融機構(gòu)中，國有金融機構(gòu)占絕大多數(shù)，為了維護現(xiàn)有金融機構(gòu)的既得利益，監(jiān)管部門在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運營及市場退出等方面采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施，通過大量的層層授權(quán)的行政審批和行政許可，強化國有金融機構(gòu)的壟斷地位，這成為金融監(jiān)管制度供給過剩的重要原因和主要表現(xiàn)。例如，《商業(yè)銀行法》第11條-第16條對商業(yè)銀行市場準(zhǔn)入的條件和程序進行了嚴(yán)格詳細的規(guī)定，商業(yè)銀行市場準(zhǔn)入除滿足較高的實質(zhì)性條件外，還必須通過預(yù)申請、預(yù)申請審批通過、正式申請、正式申請審批通過、頒發(fā)許可證牌照、進行工商注冊登記等行政程序，這一制度供給實質(zhì)上將商業(yè)銀行市場準(zhǔn)入的權(quán)力完全配置給商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)。不僅如此，依照《商業(yè)銀行法》的相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行的日常經(jīng)營活動和商業(yè)銀行的市場退出也擁有極大不受其他約束的處置權(quán)力。

如《商業(yè)銀行法》第23條：商業(yè)銀行及其分支機構(gòu)自取得營業(yè)執(zhí)照之日起無正當(dāng)理由超過6個月未開業(yè)的，或者開業(yè)后自行停業(yè)連續(xù)6個月以上的，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)吊銷其經(jīng)營許可證，并予以公告。第24條：商業(yè)銀行有下列變更事項之一的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)：（一）變更名稱；（二）變更注冊資本；（三）變更總行或者分支行所在地；（四）調(diào)整業(yè)務(wù)范圍；（五）變更持有資本總額或者股份總額5%以上的股東；（六）修改章程；（七）國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他變更事項。第25條：商業(yè)銀行的分立、合并，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)。第28條：任何單位和個人購買商業(yè)銀行股份總額5%以上的，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。第50條：商業(yè)銀行辦理業(yè)務(wù)，提供服務(wù)，按照規(guī)定收取手續(xù)費。收費項目和標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)、中國人民銀行根據(jù)職責(zé)分工，分別會同國務(wù)院價格主管部門制定。第62條：國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)有權(quán)依照本法第3章、第4章、第5章的規(guī)定，隨時對商業(yè)銀行的存款、貸款、結(jié)算、呆賬等情況進行檢查監(jiān)督。第65條：接管由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)決定，并組織實施。第66條：接管自接管決定實施之日起開始。自接管開始之日起，由接管組織行使商業(yè)銀行的經(jīng)營管理權(quán)力。第67條：接管期限屆滿，國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)可以決定延期，但接管期限最長不得超過2年。第69條：商業(yè)銀行因分立、合并或者出現(xiàn)公司章程規(guī)定的解散事由需要解散的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)提出申請，并附解散的理由和支付存款的本金和利息等債務(wù)清償計劃。經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)后解散。第70條：商業(yè)銀行因吊銷經(jīng)營許可證被撤銷的，國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法及時組織成立清算組，進行清算，按照清償計劃及時償還存款本金和利息等債務(wù)。第71條：商業(yè)銀行不能支付到期債務(wù)，經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)同意，由人民法院依法宣告其破產(chǎn)。

正是在這種高度行政化的監(jiān)管制度供給之下，我國銀行業(yè)長期缺乏有效的市場競爭和優(yōu)勝劣汰機制，國有銀行長期處于絕對壟斷地位（如表3所示）。這不僅導(dǎo)致金融監(jiān)管被監(jiān)管對象俘獲，減損金融監(jiān)管的獨立性，滋生監(jiān)管尋租和監(jiān)管腐敗，而且金融機構(gòu)的國家壟斷將加劇社會金融風(fēng)險向國家的集中轉(zhuǎn)嫁，增大系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)的壓力。endprint

（數(shù)據(jù)來源：銀監(jiān)會網(wǎng)站，2013年11月15日訪問。）

另外，我國各級金融監(jiān)管機構(gòu)頒發(fā)的“紅頭文件”是金融監(jiān)管制度供給的重要內(nèi)容。依照《立法法》的規(guī)定，金融監(jiān)管機構(gòu)“可以根據(jù)法律和國務(wù)院的行政法規(guī)、決定、命令，在本部門的權(quán)限范圍內(nèi)，制定規(guī)章” 《中華人民共和國立法法》第71條規(guī)定：“國務(wù)院各部、委員會、中國人民銀行、審計署和具有行政管理職能的直屬機構(gòu)，可以根據(jù)法律和國務(wù)院的行政法規(guī)、決定、命令，在本部門的權(quán)限范圍內(nèi)，制定規(guī)章?！?/p>

，這就使得我國的金融監(jiān)管機構(gòu)不僅是金融監(jiān)管制度的執(zhí)行者，還是金融監(jiān)管制度的供給者，不僅擁有金融監(jiān)管的行政權(quán)力，還擁有金融監(jiān)管的立法權(quán)力。金融監(jiān)管機構(gòu)頒布的“紅頭文件”不僅在數(shù)量上占金融監(jiān)管制度供給的絕大部分據(jù)筆者在“北大法寶”的不完全統(tǒng)計，我國金融監(jiān)管法律法規(guī)總計約2萬余部，其中由全國人大及其常委會通過的法律不足20部，國務(wù)院通過的行政法規(guī)不足200部，其余均為“一行三會”和地方金融監(jiān)管部門的各種規(guī)章。

， 成為實踐中金融活動和金融業(yè)務(wù)開展的具體指引規(guī)范，而且，在近年來日益增多的金融監(jiān)管機構(gòu)被訴行政案件中，這些“紅頭文件”往往變身為監(jiān)管機構(gòu)自辯免責(zé)的“擋箭牌”和“護身符”如在2002年鄭百文公司原獨立董事陸家豪訴證監(jiān)會一案中，證監(jiān)會以自己頒布的《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》作為抗辯理由；在2011年正德人壽訴保監(jiān)會一案中，保監(jiān)會以自己頒布的《中國保險監(jiān)督管理委員會行政許可實施辦法》作為抗辯依據(jù)；在2013年李濱訴保監(jiān)會一案中，保監(jiān)會以自己頒發(fā)的《保險公司管理規(guī)定》作為抗辯依據(jù)。

， 使金融監(jiān)管機構(gòu)的行政權(quán)力超然于司法監(jiān)管之外。

三、優(yōu)化我國金融監(jiān)管制度供給的政策建議

中國金融監(jiān)管制度供給過剩是一個常態(tài)問題，其根源在于我國政府主導(dǎo)型的強制性制度變遷模式[13]。解決該問題的根本方法在于促使金融監(jiān)管由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，同時在金融監(jiān)管中引入成本收益分析的理念和問責(zé)機制，合理處理金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系。

（一）金融監(jiān)管由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管轉(zhuǎn)變

解決金融監(jiān)管供給過剩的問題，第一要義在于推動金融監(jiān)管由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，采用需求導(dǎo)向型而非政府主導(dǎo)型的金融監(jiān)管制度供給模式，實現(xiàn)適當(dāng)監(jiān)管的目標(biāo)。具體而言，首先應(yīng)提高金融監(jiān)管部門的獨立性，逐步降低政治性因素對金融監(jiān)管機構(gòu)的影響，排除其他部門的干擾，讓監(jiān)管制度的投放更多地是因為金融市場的需要而非政治的需要。減少對金融機構(gòu)微觀業(yè)務(wù)的干預(yù)，逐步將合規(guī)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險監(jiān)管。同時，推動中國商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革，在商業(yè)銀行中建立完善的公司治理機構(gòu)，讓商業(yè)銀行直接面向市場運作，而非在制度保護的羽翼下發(fā)展。進一步而言，要逐步改變對金融機構(gòu)制度供給過多而對投資者和債權(quán)人制度供給過少的情況，加大對投資者和債權(quán)人的保護力度，減少對國有商業(yè)銀行的“父愛式”保護，防止國有商業(yè)銀行等既得利益集團對制度供給的不當(dāng)要求。

同時，可積極擴大對外開放，以國際金融市場的創(chuàng)新力量和競爭水平倒逼我國金融監(jiān)管水平的進步，蕩滌因種種原因而存在的供給過剩的金融監(jiān)管制度。由于一直以來我國對國際先進金融監(jiān)管制度的借鑒多出于政府金融監(jiān)管的需要，這種自上而下的引入模式導(dǎo)致移植的某些監(jiān)管制度并不完全符合我國金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀，造成某些制度并未發(fā)揮其效用，甚至對金融市場的發(fā)展造成阻礙。但擴大對外開放、引入國外金融資本則不同，由于我國金融機構(gòu)創(chuàng)新度和競爭力較低，面對外資的涌入而監(jiān)管機構(gòu)又需要公平保護的現(xiàn)實，金融機構(gòu)出于生存的壓力會不斷著力提升創(chuàng)新度和競爭力，同時促進監(jiān)管效率的提高和制度的優(yōu)化。

（二）引入金融監(jiān)管的成本收益理念和問責(zé)機制

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者斯蒂格勒認為，金融體系的安全性與穩(wěn)定性是金融監(jiān)管的核心，效率性是金融監(jiān)管的生命，金融監(jiān)管的關(guān)鍵在于從穩(wěn)定性、效率性和公平性這三個目標(biāo)之間尋求平衡[14]。效率性在金融監(jiān)管中的價值和作用不容忽視，金融監(jiān)管成本的存在決定了金融監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)力不能無限制地行使，而必須限定在一定范圍之內(nèi)[15]。因而解決監(jiān)管制度供給過剩問題的重要途徑之一即在于：分析金融監(jiān)管的成本和收益，采取措施降低金融監(jiān)管的成本金融監(jiān)管的成本是指金融監(jiān)管部門為了實施有效監(jiān)管，對監(jiān)管工作從組織、運行、實施所做的必要投入，由于金融監(jiān)管而使金融業(yè)在遵循監(jiān)管方面的投入，以及業(yè)務(wù)發(fā)展和金融創(chuàng)新方面受到一定程度的限制而產(chǎn)生的損失。，提高金融監(jiān)管的效率。這樣的安排有利于促進金融監(jiān)管機構(gòu)在成本效益理念的制約下，更多地將監(jiān)管資源投放到金融監(jiān)管的領(lǐng)域，而不再過度干涉金融機構(gòu)的具體業(yè)務(wù)。

同時，應(yīng)著力強化金融監(jiān)管的問責(zé)機制，使監(jiān)管者的權(quán)力行使保持理性。通過加大權(quán)力尋租者的尋租成本，使得因權(quán)力尋租所受處罰和發(fā)現(xiàn)概率的乘積遠大于租金收入，從而減少權(quán)力尋租。此外，在監(jiān)管部門引入績效考評機制，將成本收益的評價結(jié)果作為衡量監(jiān)管制度好壞的標(biāo)準(zhǔn)，以此遏制金融監(jiān)管機構(gòu)的粗放型制度供給，使得其在進行制度供給時不得不考慮制度供給的成本和收益，減少無效益的制度供給模式，及時清理過時的監(jiān)管制度。

（三）合理處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系

金融創(chuàng)新是指金融機構(gòu)通過對各種要素的重新組合來釋放新的金融功能的過程，早期金融創(chuàng)新的目的在于突破監(jiān)管，現(xiàn)代金融創(chuàng)新，除此之外，亦含有降低風(fēng)險、增加收益的內(nèi)涵 [16]。但目前，由于我國經(jīng)濟發(fā)展水平較低以及一直以來對金融機構(gòu)的過度保護，使得我國的金融創(chuàng)新尚處于較低水平，基本屬于對成本、風(fēng)險、收益等金融市場競爭要素沒有進行細致測算的模仿型創(chuàng)新。根據(jù)我國現(xiàn)實情形來看，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，對金融機構(gòu)的政治約束與激勵仍大于經(jīng)濟約束與激勵，這決定了我國必須根據(jù)國情建立自己的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管機制[17]，亦意味著簡單地引入外國制度將很難起到應(yīng)有的作用。endprint

就金融市場和金融創(chuàng)新的關(guān)系而言，根本上應(yīng)放松對金融市場的監(jiān)管，通過金融創(chuàng)新和風(fēng)險市場化配置來充分發(fā)揮市場在監(jiān)管中的作用，形成市場化監(jiān)管。短期內(nèi)應(yīng)通過金融工具和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，大膽培育國內(nèi)風(fēng)險配置市場，著力運用市場的力量彌補現(xiàn)有監(jiān)管體制的不足。只有通過金融創(chuàng)新引發(fā)需求型監(jiān)管導(dǎo)向機制，才能形成合理的金融監(jiān)管機制，緩解甚至避免金融監(jiān)管制度供給過剩的局面，與此同時，通過合理的金融監(jiān)管警惕創(chuàng)新過度引發(fā)金融危機。

結(jié) 語

金融在經(jīng)濟發(fā)展中起著關(guān)鍵的作用，這在經(jīng)濟學(xué)文獻中已基本成為共識[18]?！敖鹑诒O(jiān)管是保證金融市場安全和穩(wěn)定的重要手段”亦早已深入人心。但在進行金融監(jiān)管的過程中，不能因為過度強調(diào)金融監(jiān)管的重要性而設(shè)置大量的、不必要的監(jiān)管制度，對于因為保護某些特殊利益集團而設(shè)置的監(jiān)管制度，應(yīng)隨著監(jiān)管市場化的實現(xiàn)而慢慢廢除，同時應(yīng)當(dāng)及時清理

因時過境遷而失去作用的金融監(jiān)管制度。2013年11月12日通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》已體現(xiàn)出推動金融監(jiān)管模式由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管的改革意向。該決定明確提出了多項有利于提高金融監(jiān)管效率、緩解金融監(jiān)管制度供給過剩的建議，如“經(jīng)濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用”、“大幅減少政府對資源的直接配置，推動資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化”、“著力解決市場體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位問題”、“落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，界定中央和地方監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任”等。由此可見，優(yōu)化金融監(jiān)管制度、提高金融監(jiān)管效率和緩解金融監(jiān)管制度供給過剩，將成為我國當(dāng)前和今后一段時期內(nèi)金融工作的重要內(nèi)容。ML

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[HT]

Law and Economics Analysis of the Oversupply of

Financial Regulatory System in China

WANG Yuyu

（Southwest University of Political Science and Law， Chongqing 401120， China）

Abstract：

A significant oversupply of financial regulation system exists in China. The oversupply of system increases transaction costs， which is not in conformity with the principle of efficiency. From the perspective of law and economics， the oversupply of system results from the unbalance between supply and demand of financial regulation， extensive system supply under the authority regulation mode， as well as excessive intervention for the financial market and administrative regulation. To change the present situation of the oversupply， the costbenefit concept of financial regulation and the accountability mechanism should be introduced to shift the financial regulation from authority supervision to market supervision. Additionally， the relationship between the financial innovation and financial regulation should be reasonably handled.

Key Words： financial regulatory system； oversupply； law and economics； marketization； costbenefit

本文責(zé)任編輯：邵 海endprint

就金融市場和金融創(chuàng)新的關(guān)系而言，根本上應(yīng)放松對金融市場的監(jiān)管，通過金融創(chuàng)新和風(fēng)險市場化配置來充分發(fā)揮市場在監(jiān)管中的作用，形成市場化監(jiān)管。短期內(nèi)應(yīng)通過金融工具和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，大膽培育國內(nèi)風(fēng)險配置市場，著力運用市場的力量彌補現(xiàn)有監(jiān)管體制的不足。只有通過金融創(chuàng)新引發(fā)需求型監(jiān)管導(dǎo)向機制，才能形成合理的金融監(jiān)管機制，緩解甚至避免金融監(jiān)管制度供給過剩的局面，與此同時，通過合理的金融監(jiān)管警惕創(chuàng)新過度引發(fā)金融危機。

結(jié) 語

金融在經(jīng)濟發(fā)展中起著關(guān)鍵的作用，這在經(jīng)濟學(xué)文獻中已基本成為共識[18]。“金融監(jiān)管是保證金融市場安全和穩(wěn)定的重要手段”亦早已深入人心。但在進行金融監(jiān)管的過程中，不能因為過度強調(diào)金融監(jiān)管的重要性而設(shè)置大量的、不必要的監(jiān)管制度，對于因為保護某些特殊利益集團而設(shè)置的監(jiān)管制度，應(yīng)隨著監(jiān)管市場化的實現(xiàn)而慢慢廢除，同時應(yīng)當(dāng)及時清理

因時過境遷而失去作用的金融監(jiān)管制度。2013年11月12日通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》已體現(xiàn)出推動金融監(jiān)管模式由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管的改革意向。該決定明確提出了多項有利于提高金融監(jiān)管效率、緩解金融監(jiān)管制度供給過剩的建議，如“經(jīng)濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用”、“大幅減少政府對資源的直接配置，推動資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化”、“著力解決市場體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位問題”、“落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，界定中央和地方監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任”等。由此可見，優(yōu)化金融監(jiān)管制度、提高金融監(jiān)管效率和緩解金融監(jiān)管制度供給過剩，將成為我國當(dāng)前和今后一段時期內(nèi)金融工作的重要內(nèi)容。ML

參考文獻：

[1] 錢弘道.法律的經(jīng)濟分析工具[J].法學(xué)研究，2004，（4）：135-147.

[2] 羅伯特·考特，托馬斯·尤倫.法和經(jīng)濟學(xué)[M].6版.史晉川，等，譯.上海：三聯(lián)書店，2012： 28-30.

[3] 史晉川.法經(jīng)濟學(xué)[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007：321-322.

[4] 王煜宇.農(nóng)村金融法律制度改革與創(chuàng)新：基于法經(jīng)濟學(xué)的分析范式[M].北京：法律出版社，2012：080-102.

[5] 羅賓·保羅·馬洛伊.法律和市場經(jīng)濟——法律經(jīng)濟學(xué)價值的重新詮釋[M].錢弘道，朱素梅，譯.北京：法律出版社，2005：147.

[6] 查理德·波斯納.法理學(xué)問題[M].蘇力，譯.北京：中國政法大學(xué)出版社，2002：444.

[7] 曲振濤.法經(jīng)濟學(xué)[M].北京：中國發(fā)展出版社，2005：56.

[8] Georgios E. Chortareas，Claudia Girardone，Alexia Ventouri. Bank Supervision Regulation and Efficieny： Evidence from the European Union[J].Journal of Financial Stablity，2012，8（4）：292-302.

[9] Fotios Pasiouras， Sailesh Tanna，Constantin Zopounidis.The Impact of Banking Regulations on Banks Cost and Profit Efficiency：Cross-Country Evidence[J].International Review of Financial Analysis，2009，18（5）： 294-302.

[10] 王兵，胡炳志.論有效金融監(jiān)管[J].經(jīng)濟評論，2003，（4）：111.

[11] 李金澤.商業(yè)銀行授信的法律規(guī)制研究——兼論《中華人民共和國商業(yè)銀行法》有關(guān)規(guī)定的局限性及完善[J].法商研究，2008，（2）：106-115.

[12] 李成，劉相友，劉毅.基于供求理論的金融監(jiān)管強度邊界及制度均衡解析[J].當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué)，2009，31（6）：77-78.

[13] 江曙霞，等.中國金融制度供給[M].北京：中國金融出版社，2007：56-57.

[14] George J. Stigler.The Theory of Economic Regulation[J].The Bell Journal of Economics and Management，1971，（2）：23-211.

[15] 巴曙松.以明確權(quán)責(zé)邊界為主線推進金融監(jiān)管體系改革[N].中國經(jīng)濟時報，2013-06-18（05）.

[16] 尹龍.金融創(chuàng)新理論的發(fā)展與金融監(jiān)管體制演進[J].金融研究，2005，（3）：7-12.

[17] 黎四奇.對后危機時代金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的檢討與反思：分立與統(tǒng)一的視角[J].現(xiàn)代法學(xué)，2013，35（5）：84.

[18] 江春，許立成.金融監(jiān)管與金融發(fā)展：理論框架與實證檢驗[J].金融研究，2005，（4）：79-81.

[HT]

Law and Economics Analysis of the Oversupply of

Financial Regulatory System in China

WANG Yuyu

（Southwest University of Political Science and Law， Chongqing 401120， China）

Abstract：

A significant oversupply of financial regulation system exists in China. The oversupply of system increases transaction costs， which is not in conformity with the principle of efficiency. From the perspective of law and economics， the oversupply of system results from the unbalance between supply and demand of financial regulation， extensive system supply under the authority regulation mode， as well as excessive intervention for the financial market and administrative regulation. To change the present situation of the oversupply， the costbenefit concept of financial regulation and the accountability mechanism should be introduced to shift the financial regulation from authority supervision to market supervision. Additionally， the relationship between the financial innovation and financial regulation should be reasonably handled.

Key Words： financial regulatory system； oversupply； law and economics； marketization； costbenefit

本文責(zé)任編輯：邵 海endprint

就金融市場和金融創(chuàng)新的關(guān)系而言，根本上應(yīng)放松對金融市場的監(jiān)管，通過金融創(chuàng)新和風(fēng)險市場化配置來充分發(fā)揮市場在監(jiān)管中的作用，形成市場化監(jiān)管。短期內(nèi)應(yīng)通過金融工具和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，大膽培育國內(nèi)風(fēng)險配置市場，著力運用市場的力量彌補現(xiàn)有監(jiān)管體制的不足。只有通過金融創(chuàng)新引發(fā)需求型監(jiān)管導(dǎo)向機制，才能形成合理的金融監(jiān)管機制，緩解甚至避免金融監(jiān)管制度供給過剩的局面，與此同時，通過合理的金融監(jiān)管警惕創(chuàng)新過度引發(fā)金融危機。

結(jié) 語

金融在經(jīng)濟發(fā)展中起著關(guān)鍵的作用，這在經(jīng)濟學(xué)文獻中已基本成為共識[18]?！敖鹑诒O(jiān)管是保證金融市場安全和穩(wěn)定的重要手段”亦早已深入人心。但在進行金融監(jiān)管的過程中，不能因為過度強調(diào)金融監(jiān)管的重要性而設(shè)置大量的、不必要的監(jiān)管制度，對于因為保護某些特殊利益集團而設(shè)置的監(jiān)管制度，應(yīng)隨著監(jiān)管市場化的實現(xiàn)而慢慢廢除，同時應(yīng)當(dāng)及時清理

因時過境遷而失去作用的金融監(jiān)管制度。2013年11月12日通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》已體現(xiàn)出推動金融監(jiān)管模式由行政化監(jiān)管向市場化監(jiān)管的改革意向。該決定明確提出了多項有利于提高金融監(jiān)管效率、緩解金融監(jiān)管制度供給過剩的建議，如“經(jīng)濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用”、“大幅減少政府對資源的直接配置，推動資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化”、“著力解決市場體系不完善、政府干預(yù)過多和監(jiān)管不到位問題”、“落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，界定中央和地方監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任”等。由此可見，優(yōu)化金融監(jiān)管制度、提高金融監(jiān)管效率和緩解金融監(jiān)管制度供給過剩，將成為我國當(dāng)前和今后一段時期內(nèi)金融工作的重要內(nèi)容。ML

參考文獻：

[1] 錢弘道.法律的經(jīng)濟分析工具[J].法學(xué)研究，2004，（4）：135-147.

[2] 羅伯特·考特，托馬斯·尤倫.法和經(jīng)濟學(xué)[M].6版.史晉川，等，譯.上海：三聯(lián)書店，2012： 28-30.

[3] 史晉川.法經(jīng)濟學(xué)[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007：321-322.

[4] 王煜宇.農(nóng)村金融法律制度改革與創(chuàng)新：基于法經(jīng)濟學(xué)的分析范式[M].北京：法律出版社，2012：080-102.

[5] 羅賓·保羅·馬洛伊.法律和市場經(jīng)濟——法律經(jīng)濟學(xué)價值的重新詮釋[M].錢弘道，朱素梅，譯.北京：法律出版社，2005：147.

[6] 查理德·波斯納.法理學(xué)問題[M].蘇力，譯.北京：中國政法大學(xué)出版社，2002：444.

[7] 曲振濤.法經(jīng)濟學(xué)[M].北京：中國發(fā)展出版社，2005：56.

[8] Georgios E. Chortareas，Claudia Girardone，Alexia Ventouri. Bank Supervision Regulation and Efficieny： Evidence from the European Union[J].Journal of Financial Stablity，2012，8（4）：292-302.

[9] Fotios Pasiouras， Sailesh Tanna，Constantin Zopounidis.The Impact of Banking Regulations on Banks Cost and Profit Efficiency：Cross-Country Evidence[J].International Review of Financial Analysis，2009，18（5）： 294-302.

[10] 王兵，胡炳志.論有效金融監(jiān)管[J].經(jīng)濟評論，2003，（4）：111.

[11] 李金澤.商業(yè)銀行授信的法律規(guī)制研究——兼論《中華人民共和國商業(yè)銀行法》有關(guān)規(guī)定的局限性及完善[J].法商研究，2008，（2）：106-115.

[12] 李成，劉相友，劉毅.基于供求理論的金融監(jiān)管強度邊界及制度均衡解析[J].當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué)，2009，31（6）：77-78.

[13] 江曙霞，等.中國金融制度供給[M].北京：中國金融出版社，2007：56-57.

[14] George J. Stigler.The Theory of Economic Regulation[J].The Bell Journal of Economics and Management，1971，（2）：23-211.

[15] 巴曙松.以明確權(quán)責(zé)邊界為主線推進金融監(jiān)管體系改革[N].中國經(jīng)濟時報，2013-06-18（05）.

[16] 尹龍.金融創(chuàng)新理論的發(fā)展與金融監(jiān)管體制演進[J].金融研究，2005，（3）：7-12.

[17] 黎四奇.對后危機時代金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的檢討與反思：分立與統(tǒng)一的視角[J].現(xiàn)代法學(xué)，2013，35（5）：84.

[18] 江春，許立成.金融監(jiān)管與金融發(fā)展：理論框架與實證檢驗[J].金融研究，2005，（4）：79-81.

[HT]

Law and Economics Analysis of the Oversupply of

Financial Regulatory System in China

WANG Yuyu

（Southwest University of Political Science and Law， Chongqing 401120， China）

Abstract：

A significant oversupply of financial regulation system exists in China. The oversupply of system increases transaction costs， which is not in conformity with the principle of efficiency. From the perspective of law and economics， the oversupply of system results from the unbalance between supply and demand of financial regulation， extensive system supply under the authority regulation mode， as well as excessive intervention for the financial market and administrative regulation. To change the present situation of the oversupply， the costbenefit concept of financial regulation and the accountability mechanism should be introduced to shift the financial regulation from authority supervision to market supervision. Additionally， the relationship between the financial innovation and financial regulation should be reasonably handled.

Key Words： financial regulatory system； oversupply； law and economics； marketization； costbenefit

本文責(zé)任編輯：邵 海endprint