國(guó)際金融危機(jī)6周年“祭”

本刊編輯部

紐約曼哈頓的華爾街銅牛，已被世界各地游客的“熱情之手”摸得錚亮。

6年了，時(shí)間過(guò)得很快。華爾街依然是世界金融中心，華爾街銅牛依然吸引著世界各地的游客。但此時(shí)的華爾街、此時(shí)的世界經(jīng)濟(jì)、此時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，跟6年前已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

有些記憶已經(jīng)被永遠(yuǎn)定格。

2008年9月15日，擁有150多年歷史的美國(guó)投行雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產(chǎn)，這是美國(guó)次貸危機(jī)及其引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)的標(biāo)志性事件。

仿佛就在一夜間，華爾街的信心崩潰了。金融資產(chǎn)遭受大量拋售和大幅度減值，美國(guó)幾大投行相繼倒閉或被接管，信貸緊縮，股市崩盤，企業(yè)投資大量減少，經(jīng)濟(jì)明顯下滑。從1894年即超越英國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)“老大”的美國(guó)，其經(jīng)濟(jì)的急劇下滑迅速向全球擴(kuò)散，進(jìn)而引爆了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。美歐危機(jī)共振，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)全面下跌，沒有一個(gè)地區(qū)或國(guó)家能獨(dú)善其身。國(guó)際金融危機(jī)演變?yōu)榱艘淮问澜缃?jīng)濟(jì)的深度衰退。

國(guó)際金融危機(jī)就這樣伴隨著我們走過(guò)了6個(gè)年頭。

“往者不可諫，來(lái)者猶可追?！睘槭裁次覀兘裉煲俅螌徱曔@次國(guó)際金融危機(jī)？因?yàn)椋澜缃?jīng)濟(jì)仍處于“后危機(jī)時(shí)代”，復(fù)蘇緩慢。要觀察和理解世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新特征、新常態(tài)，必然要聯(lián)系到對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的深入研究。

我們走訪了經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我們也回訪了經(jīng)歷過(guò)2008年以來(lái)金融動(dòng)蕩的銀行界人士，我們還特意到浙江義烏，跟那些直接觸摸市場(chǎng)的企業(yè)界人士進(jìn)行交流。

我們?cè)噲D深入探究，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了哪些變化？給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了哪些影響？

我們?cè)噲D深入分析，國(guó)際金融危機(jī)給我們帶來(lái)了哪些啟示？

我們認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)。有這樣三個(gè)特征。

特征一，世界經(jīng)濟(jì)不再是單一引擎而是雙引擎，全球治理結(jié)構(gòu)受到明顯沖擊。

2008年世界經(jīng)濟(jì)的排名是：美國(guó)，139800億美元；日本，52900億美元；中國(guó)，33700億美元；德國(guó)，32800億美元。

2013年世界經(jīng)濟(jì)的排名是：美國(guó)，167997億美元；中國(guó)，91814億美元；日本，49015億美元；德國(guó)，36360億美元。

簡(jiǎn)單分析這些數(shù)據(jù)可以看出：一、美國(guó)仍然毫無(wú)爭(zhēng)議是世界第一，但領(lǐng)先第二位已不是以往的兩倍以上，而是不到一倍了；二、中國(guó)已超過(guò)日本，成為世界第二，兩者之間的差距在擴(kuò)大，這一格局很難再改變；三、6年間，美國(guó)保持了低增速，日本、德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相當(dāng)緩慢，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著中高速增長(zhǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)逐漸加大。

由此可見，6年來(lái)，各個(gè)國(guó)家的實(shí)力此消彼長(zhǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家占世界經(jīng)濟(jì)比重下降，新興市場(chǎng)國(guó)家的比重開始上升，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷增加。全球經(jīng)濟(jì)引擎原來(lái)是美國(guó)，現(xiàn)在美國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家一起，成為了世界經(jīng)濟(jì)雙引擎，形成了新的經(jīng)濟(jì)格局。

今年的情況更加印證了以上的判斷。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)2014年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.7%，2015年增長(zhǎng)3.9%，金磚國(guó)家將繼續(xù)引領(lǐng)全球增長(zhǎng)。目前來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)整體上還處在危機(jī)后的修復(fù)階段。美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度受氣候影響出現(xiàn)下降，二季度以來(lái)就業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快；日本經(jīng)濟(jì)一季度出現(xiàn)了6.1%的增勢(shì)，但二季度完全逆轉(zhuǎn)，驟降6.8%，成為2011年3月大地震和海嘯以來(lái)最大季度跌幅，大大超出預(yù)期。經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定；歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入弱復(fù)蘇狀態(tài)，德國(guó)二季度GDP下跌0.2%，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)1.8%，而葡萄牙、西班牙、意大利等國(guó)則仍處于艱難回升階段；新興經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷年初美國(guó)退出量化寬松政策引發(fā)的金融動(dòng)蕩后逐步回穩(wěn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)可能好轉(zhuǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度增長(zhǎng)7.4%，二季度增長(zhǎng)7.5%，繼續(xù)領(lǐng)跑世界經(jīng)濟(jì)，保持了總體平穩(wěn)。

隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的相對(duì)衰落和新興國(guó)家的相對(duì)崛起，新興國(guó)家的國(guó)際地位及其在國(guó)際事務(wù)中的影響力隨之上升，對(duì)全球治理結(jié)構(gòu)形成了明顯沖擊。發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)力獨(dú)立應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，包括10個(gè)新興國(guó)家的G20組織代替了G7，成為全球經(jīng)濟(jì)治理的首要平臺(tái)。中國(guó)是G20成員中經(jīng)濟(jì)體量連續(xù)多年增長(zhǎng)最快的國(guó)家，

2013年9月，習(xí)近平作為中國(guó)國(guó)家主席首次出席G20峰會(huì)，站在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)更加平衡及可持續(xù)增長(zhǎng)的高度，提出發(fā)展創(chuàng)新、增長(zhǎng)聯(lián)動(dòng)、利益融合等一系列新理念。中方的很多觀點(diǎn)和建議均被納入峰會(huì)宣言，提高了中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的地位與作用。

不過(guò)，長(zhǎng)期占主導(dǎo)地位的發(fā)達(dá)國(guó)家，并不愿意看到一個(gè)并非由自己主導(dǎo)的秩序崛起。尋求世界經(jīng)濟(jì)新秩序的道路注定不會(huì)平坦。

特征二，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，不穩(wěn)定不確定因素依然較多。

今年年初，美聯(lián)儲(chǔ)加大了減債規(guī)模，結(jié)果導(dǎo)致巴西、印度、南非等新興市場(chǎng)外資大規(guī)模撤離，股票和債券市場(chǎng)損失慘重，匯率大幅下挫。阿根廷比索甚至在一周內(nèi)跌去15%。新興市場(chǎng)的金融動(dòng)蕩，再次顯示，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依然曲折，不穩(wěn)定不確定因素依然較多。

國(guó)際金融危機(jī)6年，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，直接影響著復(fù)蘇的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

一，過(guò)去經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展，積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在則出現(xiàn)了“去全球化”的思潮和行為，提出“再工業(yè)化”，要將轉(zhuǎn)移出去的產(chǎn)業(yè)再拉回來(lái)。發(fā)達(dá)國(guó)家積極扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美國(guó)特別提出要重塑制造業(yè)，鼓勵(lì)制造業(yè)回流，德國(guó)、日本和韓國(guó)等也重新規(guī)劃了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略，目的是留住高端核心制造業(yè)，維持強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、過(guò)去高舉自由貿(mào)易大旗，現(xiàn)在則是貿(mào)易保護(hù)主義盛行。美國(guó)不遺余力地謀劃跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）和跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定（TTIP），想讓TPP規(guī)則成為超越WTO的新規(guī)則，以此改造世界貿(mào)易格局，而中國(guó)沒能參加這個(gè)談判。

三、美國(guó)量化寬松政策退出可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和影響。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，各國(guó)猛印鈔票大量“放水”，利率降至幾近于零，全球流動(dòng)性過(guò)剩，致使投機(jī)資金大量進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家，推高新興市場(chǎng)國(guó)家的順差和外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致本幣升值，通脹壓力增大，外匯儲(chǔ)備大幅縮水。盡管發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向中性遲早要發(fā)生，但如果退出過(guò)早、力度過(guò)大，有可能引發(fā)新興市場(chǎng)國(guó)家資本外流，也可能引起歐債利率上升，拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果退出過(guò)遲、力度過(guò)輕，則有可能吹大全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫，繼續(xù)加大新興市場(chǎng)國(guó)家的通脹壓力。endprint

四、國(guó)際貨幣體系改革道路漫長(zhǎng)且存在較多不確定性。雖然國(guó)際社會(huì)對(duì)美元的信心下降，但尚無(wú)哪國(guó)貨幣能與美元匹敵。1997年亞洲金融危機(jī)期間，中國(guó)政府最終承擔(dān)起國(guó)際責(zé)任，維持了人民幣幣值的穩(wěn)定；在本次國(guó)際金融危機(jī)期間，當(dāng)冰島主要銀行面臨崩潰，又是中國(guó)央行首先伸出援手，和冰島央行簽署了貨幣互換協(xié)議。從2008年底至2013年，中國(guó)央行先后與24個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了貨幣互換協(xié)議。人民幣國(guó)際化步伐加快。今年7月中旬，中國(guó)、巴西、俄羅斯等簽署協(xié)議，成立金磚國(guó)家開發(fā)銀行，并建立金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排。此舉不僅有助于金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也給人民幣國(guó)際化帶來(lái)了新的機(jī)會(huì)。

五、各國(guó)各地區(qū)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展緩慢。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，標(biāo)志著以美國(guó)過(guò)度消費(fèi)為引擎的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式走到盡頭。世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入經(jīng)濟(jì)再平衡的艱難調(diào)整期，通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨諸多困難，主要原因就是結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展緩慢，比如，美國(guó)社會(huì)改革滯后、收入不平等擴(kuò)大；歐洲財(cái)政金融、勞動(dòng)力市場(chǎng)改革等受制于成員國(guó)多元化的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)阻力等，這些問(wèn)題都不可避免地影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力。

特征三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)趨勢(shì)性、不可逆的新常態(tài)，中高速、優(yōu)結(jié)構(gòu)、新動(dòng)力、多挑戰(zhàn)。

從2008年到2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為9.0%、9.2%、10.3%、9.3%、7.8%、7.7%，2014年上半年是7.4%。由此可見，最近兩三年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在回落，從前30年平均10%左右的連續(xù)高增長(zhǎng)，下了一個(gè)臺(tái)階，基本穩(wěn)定在7.5%左右中高速增長(zhǎng)。

國(guó)際金融危機(jī)六年來(lái)，各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋的共識(shí)不斷增加。全國(guó)大多數(shù)省份調(diào)低了2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，出現(xiàn)了明顯不同于以往的許多新特征，不僅表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增速的放緩，更表現(xiàn)為增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的再平衡，也意味著改革開放進(jìn)入一個(gè)全新階段。

一、從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增速換擋回落，從過(guò)去10%左右的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為7%—8%的中高速增長(zhǎng)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的主要特征之一。一方面從客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有周期性，沒有哪個(gè)經(jīng)濟(jì)體能一直保持高增長(zhǎng)。受勞動(dòng)投入、資本投入和全要素生產(chǎn)率等因素決定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率下降是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)；另一方面國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，不確定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境拖累了外需，而為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)實(shí)施了力度空前的經(jīng)濟(jì)刺激政策。任何刺激政策不可能只有產(chǎn)出沒有投入、只有利處而無(wú)弊處，中國(guó)保住了速度、保住了就業(yè)，也必須為刺激政策的弊處買單，如高房?jī)r(jià)、高流動(dòng)性、高地方債等，這些都會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增速。

二、從結(jié)構(gòu)不合理轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化。與增長(zhǎng)速度放緩相適應(yīng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)或正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)通常被認(rèn)為是投資為主、工業(yè)為主、出口導(dǎo)向型的結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)增速的放緩，以及國(guó)際金融危機(jī)的長(zhǎng)期化、各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極成效，增強(qiáng)了我們用市場(chǎng)機(jī)制倒逼經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫感。近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，突出表現(xiàn)為：一，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)比重明顯下降，服務(wù)業(yè)比重明顯上升，服務(wù)業(yè)取代工業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?；二，需求結(jié)構(gòu)中的投資率明顯下降，消費(fèi)率明顯上升，消費(fèi)成為需求增長(zhǎng)的主體；三，收入結(jié)構(gòu)中的企業(yè)收入占比明顯下降，居民收入占比明顯上升。

三、從要素投入驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)乃大勢(shì)所趨、形勢(shì)所迫、強(qiáng)國(guó)所需。我國(guó)有13億多人，如果繼續(xù)延續(xù)拼投資、拼資源、拼環(huán)境的辦法和高投入、高能耗、高污染的路子，那全球現(xiàn)有資源都給我們也不夠用！老路走不通，新路在哪里？就在創(chuàng)新上，就在加快從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)發(fā)展為以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展為主的轉(zhuǎn)變上。近來(lái)，我國(guó)在通信、高性能計(jì)算機(jī)、數(shù)字電視等領(lǐng)域取得了一系列重大技術(shù)突破，與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)等新興業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式也蓬勃發(fā)展，并廣泛滲透到生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等各個(gè)領(lǐng)域，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的新增長(zhǎng)點(diǎn)。技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，以及管理創(chuàng)新的不斷突破，給各行各業(yè)帶來(lái)了活力。

四、從隱含風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向面臨多種挑戰(zhàn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在潛在增長(zhǎng)率回落、增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換過(guò)程中，充滿了風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，一旦處理不好，就容易出現(xiàn)過(guò)大的波動(dòng)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的突出風(fēng)險(xiǎn)主要有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，這些風(fēng)險(xiǎn)矛盾交織、隱患顯現(xiàn)，必須統(tǒng)籌解決，協(xié)同推進(jìn)公共財(cái)政、稅制、金融、土地、房地產(chǎn)、行政管理等多方面改革。

新常態(tài)之“新”，意味著不同以往；新常態(tài)之“?！保馕吨鄬?duì)穩(wěn)定?？茖W(xué)認(rèn)識(shí)新常態(tài)，積極應(yīng)對(duì)新常態(tài)，學(xué)會(huì)適應(yīng)新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)工作才有了方向，有了抓手。

“病來(lái)如山倒，病去如抽絲?！眹?guó)際金融危機(jī)的6年，世界經(jīng)濟(jì)整體上仍處在危機(jī)后的修復(fù)階段和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)換階段。近一段時(shí)期，烏克蘭危機(jī)、巴以沖突、伊拉克內(nèi)戰(zhàn)等熱點(diǎn)問(wèn)題接二連三，全球地緣政治形勢(shì)更趨復(fù)雜，直接影響到地區(qū)投資和貿(mào)易環(huán)境，以及大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格?？梢?，國(guó)際金融危機(jī)的影響具有復(fù)雜性、長(zhǎng)期性的特點(diǎn)。分析六年來(lái)國(guó)內(nèi)外的深刻變化，我們認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)給我們帶來(lái)了三點(diǎn)啟示。

第一點(diǎn)啟示，正確處理政府與市場(chǎng)的關(guān)系。

“政府與市場(chǎng)”關(guān)系的討論，從國(guó)外到國(guó)內(nèi)經(jīng)久不衰。應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的過(guò)程，也是我們深化對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)律認(rèn)識(shí)的過(guò)程。

這場(chǎng)危機(jī)對(duì)西方國(guó)家的思想理論和發(fā)展模式產(chǎn)生了巨大沖擊。6年來(lái)，對(duì)資本主義制度的深刻反思一直沒有停止過(guò)。國(guó)際社會(huì)逐漸形成的共識(shí)表明，這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)在本質(zhì)上是資本主義制度的危機(jī)，西方模式的發(fā)展神話已難自圓其說(shuō)。

第一，主張“自由化、私有化、市場(chǎng)化”的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策“流水落花春去也”。各方普遍認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)的直接原因，是發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策不當(dāng)、虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度擴(kuò)張、政府監(jiān)管缺失造成的。新自由主義泛濫，經(jīng)濟(jì)全球化和美元霸權(quán)使世界經(jīng)濟(jì)積累了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性矛盾。endprint

第二，主張“政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是一種‘常態(tài)”的凱恩斯主義也難以妙手回春。危機(jī)之后，各國(guó)普遍增加了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的干預(yù)和對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，凱恩斯學(xué)說(shuō)漸漸被各國(guó)接受，但不理想的結(jié)果有目共睹。“單向托市”的結(jié)果是，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的結(jié)構(gòu)問(wèn)題得不到既是調(diào)整和糾正，風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)釋放，最后導(dǎo)致“滯脹”或長(zhǎng)期停滯。

國(guó)際金融危機(jī)告訴我們，一方面，我們要相信市場(chǎng)，凡是市場(chǎng)能做到的，就盡量讓市場(chǎng)去做。只有市場(chǎng)做不了、做不好的，才由政府來(lái)做。另一方面，我們要承認(rèn)市場(chǎng)是有缺陷的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，僅僅靠市場(chǎng)投資者的自律是不哦股的，還需要有來(lái)自政府的監(jiān)管。

結(jié)合中國(guó)的實(shí)際，對(duì)于脫身于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的中國(guó)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前面臨的最主要問(wèn)題不是市場(chǎng)的“缺陷”，而是市場(chǎng)的“缺失”。

所以，以建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制為方向的改革，決不能把市場(chǎng)與政府對(duì)立起來(lái)，要針對(duì)當(dāng)前“市場(chǎng)缺失”這一最主要問(wèn)題，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，同時(shí)更好地發(fā)揮政府作用。

第二點(diǎn)啟示：正確處理金融發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

金融危機(jī)不是天災(zāi)是人禍。

奉行“新自由主義經(jīng)濟(jì)政策”，加強(qiáng)金融監(jiān)管的呼聲遭到冷遇。在這種背景下，金融創(chuàng)新盛行，金融衍生品層出不窮，大量資金被高回報(bào)吸引到金融市場(chǎng)之中，甚至脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求而自我繁殖、自我復(fù)制、自我循環(huán)，這種“金融過(guò)度”的直接結(jié)果，就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，導(dǎo)致了這場(chǎng)信貸危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)。

前車之覆，后車之鑒。國(guó)際金融危機(jī)提醒我們，金融風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，要協(xié)調(diào)好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融改革發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系，一方面，經(jīng)濟(jì)決定金融，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和質(zhì)量從根本上決定著金融發(fā)展水平和質(zhì)量。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好，風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)集中反映在金融體系中；另一方面，金融反作用于經(jīng)濟(jì)，金融的健康發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但如果金融部門存在缺陷，金融發(fā)展嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則會(huì)加大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，甚至以爆發(fā)金融危機(jī)的重創(chuàng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

有人說(shuō)，中國(guó)的金融管得太死，容易出現(xiàn)“金融壓制”，從而導(dǎo)致金融發(fā)展滯后，并制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。實(shí)際上，金融體制改革步伐很快，不出幾年，幾大國(guó)有銀行都進(jìn)入了世界500強(qiáng)。一些金融機(jī)構(gòu)頻頻推出金融衍生產(chǎn)品，一些企業(yè)脫“實(shí)”就“虛”，盲目進(jìn)入，導(dǎo)致“雞飛蛋打”的事也不是沒有。

這幾年，一直有機(jī)構(gòu)發(fā)表言論，表示擔(dān)心中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，如游離于監(jiān)管之外的影子銀行，以及信托的兌付危機(jī)等。這些“另類”金融創(chuàng)新，一方面的確滿足了一部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融中介服務(wù)的需要；但另一方面，大量的融資服務(wù)游離在正規(guī)金融體系之外，加大了監(jiān)管難度，弱化了貨幣政策的效果，也增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

我們認(rèn)為，盡管影子銀行在可控范圍，但也不能掉以輕心。金融發(fā)展必須合理適度，必須適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和實(shí)際水平相適應(yīng)?！敖鹑趬褐啤辈焕趯?shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同樣，“金融過(guò)度”也會(huì)破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

還有一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是，金融監(jiān)管必須與時(shí)俱進(jìn)，關(guān)注金融創(chuàng)新和監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)的空白，保證監(jiān)管資源的充足和監(jiān)管手段的靈活，防止缺乏監(jiān)管的過(guò)度炒作和投機(jī)。

第三點(diǎn)啟示：正確處理社會(huì)保障與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。

國(guó)際金融危機(jī)6年，讓標(biāo)榜為福利社會(huì)的美國(guó)、英國(guó)、希臘、西班牙、冰島等國(guó)，開始反思其福利主義制度的可持續(xù)性，各國(guó)社保制度改革風(fēng)起云涌。

當(dāng)次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)，美國(guó)的社會(huì)保障制度已經(jīng)比較完善，建立了一整套以社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)福利為主的社會(huì)保障體系，人們?cè)陴B(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、生育等各個(gè)方面都能夠得到良好保障。同時(shí)，美國(guó)此時(shí)的消費(fèi)金融也比較發(fā)達(dá)，美國(guó)公眾的借貸消費(fèi)理念不斷高漲。很多人通過(guò)次級(jí)抵押貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)“居者有其屋”，結(jié)果導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫，進(jìn)而導(dǎo)致了次貸危機(jī)。因此，此次危機(jī)時(shí)呈現(xiàn)的是消費(fèi)過(guò)度和生產(chǎn)相對(duì)不足。

歐債危機(jī)的爆發(fā)為歐洲福利國(guó)家敲響了警鐘。在此次歐債危機(jī)中，包括養(yǎng)老金制度在內(nèi)的福利制度是其重要誘因之一?？犊纳鐣?huì)保障使福利國(guó)家不堪重負(fù)。而特別值得注意的是，社會(huì)保障體系具有能上不能下的剛性特征，當(dāng)政府財(cái)力支撐不了過(guò)高的社保水平而試圖向下調(diào)整時(shí)，就會(huì)遭遇強(qiáng)烈的社會(huì)抵抗。英國(guó)出現(xiàn)大規(guī)模城市騷亂，希臘、西班牙出現(xiàn)大規(guī)模反政府游行示威，都是因?yàn)檫@些國(guó)家在債務(wù)危機(jī)的重壓下試圖壓縮社保支出。

這些事實(shí)給我們的啟示是，社會(huì)保障既不能缺失，也不能過(guò)度。社會(huì)保障缺失會(huì)導(dǎo)致收入差距擴(kuò)大、消費(fèi)不足，從而造成生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩，影響社會(huì)穩(wěn)定。但是，如果社會(huì)保障過(guò)度又容易導(dǎo)致過(guò)度消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)失衡，最終造成政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。

因此，我國(guó)提出“建機(jī)制、補(bǔ)短板、兜底線”，不斷健全完善社會(huì)保障體系，不斷提高人民生活水平和質(zhì)量。這實(shí)際上是對(duì)社會(huì)保障福利的一種合乎規(guī)律的制度安排，既盡力而為又量力而行，把不斷改善民生建立在財(cái)力可持續(xù)的基礎(chǔ)之上。這樣才是可持續(xù)的福利。

國(guó)際金融危機(jī)的六年，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)躍升為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)入上中等收入國(guó)家行列。成績(jī)實(shí)屬不易。在國(guó)際金融危機(jī)等一系列重大挑戰(zhàn)面前，我們的發(fā)展道路經(jīng)受了考驗(yàn)，我們的社會(huì)制度展現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)，我們的中國(guó)特色社會(huì)主義理論體系顯示了威力。應(yīng)對(duì)危機(jī)的實(shí)踐和成效，進(jìn)一步彰顯了中國(guó)特色社會(huì)主義的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與活力，增強(qiáng)了中華民族的自豪感和凝聚力。endprint