滬港通預(yù)熱金融地產(chǎn)股 A股3月內(nèi)首破2100點

策略師看市準確度周評

上周（7月21日-25日）A股在地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股的拉升帶動下，三個月內(nèi)首次升穿2100點關(guān)口并實現(xiàn)四連陽。此外，新股申購也如火如荼，投資者也漸漸進入到亢奮狀態(tài)。面對此種狀況，在6月20日到7月18日的21個工作日里，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就已三次喊話“要理性參與打新”。基本面上，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司中，974家公司預(yù)喜，占比超六成。民生證券研究院副院長管清友表示，7月匯豐PMI反彈至52，穩(wěn)增長與海外經(jīng)濟復(fù)蘇共振帶動經(jīng)濟短期回升。內(nèi)外需改善，生產(chǎn)指數(shù)好轉(zhuǎn)，企業(yè)投產(chǎn)意愿增強。采購指數(shù)上升，投入和購進價格雙升，企業(yè)原料采購積極。產(chǎn)成品庫存下降，原料庫存上升，似有主動補庫存跡象。經(jīng)濟下行風(fēng)險暫緩，總量寬松不會出臺，定向?qū)捤烧邥永m(xù)。

上周策略師看市中，德邦證券水準較高，準確地預(yù)見了“反彈可期”。但浙商證券與愛建證券則過于謹慎，錯誤地認為“資金面將再次受到考驗”“需要警惕系統(tǒng)性風(fēng)險”，這些判斷都與上周的市場走勢相背，有失水準。

策略師看市要點及邏輯

反彈仍可期待

策略分析師：張海東

看市要點

我們認為，三季度初仍然是反彈窗口，大盤下跌風(fēng)險不大，建議投資逢低仍可積極操作。

主要邏輯

近期策略仍然看反彈為主，邏輯是短期基本面數(shù)據(jù)和政策偏暖，二季度經(jīng)濟和M2增速回升超預(yù)期，市場流動性偏松。定性反彈，原因是經(jīng)濟持續(xù)回升動力不足，貨幣大幅超增后，偏離全年M2增速目標，穩(wěn)增長過后，政策可能收緊。看好中報盈利好轉(zhuǎn)的行業(yè)，具體行業(yè)為業(yè)績確定性較強的汽車、鐵路設(shè)備和電氣設(shè)備。

市場或?qū)⑾纫趾髶P

策略分析師：沈正陽

看市要點

對于上證指數(shù)，我們依然維持中性偏樂觀的判斷，預(yù)計本周上證指數(shù)運行可能是先跌后漲、先抑后揚。

主要邏輯

2000點是政策底；工業(yè)增加值同比增長9.2%，上市公司中報業(yè)績整體保持平穩(wěn)，為主板特別是藍籌股走強提供基本面的條件；國企改革、滬港通等事件利好主板藍籌，藍籌權(quán)重有望走強，將帶動指數(shù)上揚。但6月房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。因此，中性略樂觀。

A股繼續(xù)震蕩整固

策略分析師：張剛

看市要點

預(yù)計近期上證綜指繼續(xù)圍繞2050點震蕩整理的可能性較大；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短線再度考驗1300 點整數(shù)關(guān)口。

主要邏輯

受上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期的刺激，兩市股指探底回升、小幅震蕩上揚；但由于馬航客機在烏克蘭東部被擊落的消息導(dǎo)致烏克蘭局勢驟然升級，引發(fā)美股跳水，黃金和原油價格大漲，A股市場上漲乏力，總體仍未擺脫2000點的泥潭，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則出現(xiàn)了顯著的調(diào)整走勢。

系統(tǒng)風(fēng)險仍需警惕

策略分析師：侯英民

看市要點

從技術(shù)面分析，近期股指始終圍繞2050 多空敏感點上下反復(fù)，由于前期爆炒題材股的回落，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)整體回落，系統(tǒng)風(fēng)險仍未完全化解，短期股指寬幅震蕩的概率依然較大，輕倉精選個股操作為主。

主要邏輯

綜合分析，宏觀數(shù)據(jù)顯示前期的微刺激政策開始逐步顯現(xiàn)效果，但隨著股指的逐級上移，上檔壓力明顯增強，尤其前期題材股和新股的瘋狂引發(fā)了市場獲利盤的集中兌現(xiàn)，本周三、四將有11 只新股集中申購，市場資金開始提前布局，市場拋壓有所增強。

短期資金面將再次受到考驗

策略分析師：張延兵

看市要點

由于首批新股上市的連續(xù)漲停效應(yīng)，市場各方資金將會再度聚集申購新股，短期大盤資金面將會再度受到考驗。

主要邏輯

從市場情況來看，創(chuàng)業(yè)板、漲幅較大的主題投資類股票出現(xiàn)較大調(diào)整，而估值較低的藍籌股、周期類股票有繼續(xù)活躍跡象，宏觀經(jīng)濟趨暖、央企改革及滬港通等為市場提供了豐富的炒作題材。本周最為重要的因素是第二批11 只新股的IPO 申購就要拉開序幕，不過2000 點附近區(qū)域政策底含義愈發(fā)明顯。

機構(gòu)對后市的預(yù)判

（7月28日～8月1日）

華泰證券：從市場突破的條件看，目前主流品種是以有色金屬為主的周期性板塊，包括房地產(chǎn)、機械以及有色在內(nèi)的周期型品種資金流入明顯。整體而言逐步趨于樂觀，建議倉位提高至7成附近。

平安證券：政策維穩(wěn)與經(jīng)濟走鋼絲的短期格局依舊，流動性依然維持相對寬裕，指數(shù)窄幅震蕩格局尚難以改變。但值得強調(diào)的是，伴隨著經(jīng)濟邊際改善趨勢的減弱或者說是悲觀預(yù)期差的逐步修復(fù)，市場的活躍度將會有所下降。

銀河證券：目前中報業(yè)績開始披露，需關(guān)注業(yè)績風(fēng)險以及超預(yù)期業(yè)績帶來的機會，但經(jīng)濟改善有望帶動大盤企穩(wěn)。與前期成長股一枝獨秀不同，近期周期股、消費股的機會明顯增多，可能是經(jīng)濟預(yù)期和市場風(fēng)格變化的結(jié)果。短期注意排雷。

齊魯證券：在創(chuàng)業(yè)板的中報擾動結(jié)束之后，經(jīng)濟、流動性以及市場情緒三者在邊際上的變化均在朝積極的方向發(fā)展，繼續(xù)強調(diào)三季度市場將迎來年內(nèi)較好的做多時機。