馬來西亞升息下外資機(jī)會不減

文安邦咨詢（本刊整理）

馬來西亞國家銀行（BNM）在7月10日的貨幣政策會議后宣布，將隔夜政策利率（OPR）微調(diào)0.25%，至3.25%，這也是馬來西亞央行自2011年5月后首度調(diào)整利率。該行指出，由于國內(nèi)通貨膨脹中長期內(nèi)仍將維持在較高水平，因而作出相關(guān)的利率調(diào)整。

同時，馬來西亞央行也在文告中指出，對國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本保持樂觀，其中國內(nèi)的貿(mào)易活動將受到歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所提振，國內(nèi)的投資環(huán)境則將繼續(xù)由私人領(lǐng)域所帶動。此外，馬來西亞國際貿(mào)易與工業(yè)部部長慕斯達(dá)法也認(rèn)為，基于利率調(diào)整幅度不大，這并不會對馬來西亞的投資環(huán)境帶來顯著的影響，并有信心能持續(xù)吸引外國直接投資。

圖3 ：馬來西亞隔夜政策利率走勢

馬來安邦咨詢認(rèn)為，本輪央行升息主要針對國內(nèi)通貨膨脹走高的跡象，并對國內(nèi)家庭債務(wù)持續(xù)走高的趨勢進(jìn)行控制。根據(jù)馬來西亞央行公布的2013年年報，馬來西亞家庭債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，從之前一年的83%，再度上升至86.8%。

對于馬來西亞的投資環(huán)境，預(yù)計將會持續(xù)火熱。其中，來自中國的投資并沒有受到今年多項(xiàng)負(fù)面新聞影響，除了在房地產(chǎn)市場投資，其投資熱潮也逐步拓展至其他領(lǐng)域。中國岱銀紡織服裝集團(tuán)在本月宣布，將在柔佛州古來士年納工業(yè)區(qū)（Sedenak Industrial Park）投資約6.4億令吉（約合2億美元）設(shè)立廠房，馬來西亞成為岱銀集團(tuán)在東南亞投資的首個目的地。根據(jù)該集團(tuán)公開消息，將引進(jìn)全球最先進(jìn)的紡織設(shè)備，預(yù)料將為馬國帶來3.5億美元的外匯收入。

岱銀集團(tuán)對馬國投資反映出一個跡象，中國投資方不僅局限于投資馬來西亞的房地產(chǎn)市場，而是有意尋求更為長遠(yuǎn)的發(fā)展方向，馬來西亞無疑將是該企業(yè)面向東盟市場，甚至鄰近區(qū)域市場的重要通道。

如今，工業(yè)園區(qū)已成為房地產(chǎn)投資以外另一個投資熱點(diǎn)，為了實(shí)現(xiàn)讓馬來西亞能在2020年之際完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計劃，高科技相關(guān)的制造領(lǐng)域無疑將是其中重要的發(fā)展項(xiàng)目。因此，除了國內(nèi)較為熟悉的馬中關(guān)丹產(chǎn)業(yè)園外，仍有其他的工業(yè)園區(qū)陸續(xù)在推動與建設(shè)中，其中包括砂拉越再生能源走廊的沙瑪拉如工業(yè)園（Salamaju）、柔佛依斯干達(dá)的南部工業(yè)物流園區(qū)（SiLC）等。

此外，因?yàn)榈乩砦恢脙?yōu)勢，雪蘭莪州（環(huán)繞著首都吉隆坡與行政中心布城），政府宣布將在瓜冷、武吉柏侖東或依約（阿南嶺）等三個地段設(shè)置工業(yè)園區(qū)。由于這些地段與巴生國際港距離較近，具有降低企業(yè)運(yùn)輸成本的比較優(yōu)勢。

然而，回到根本問題，馬來西亞當(dāng)前的升息活動，主要還是馬來西亞央行讓利率重返正常化的部署之一。在2009年全球金融危機(jī)之前，馬來西亞的隔夜政策利率為3.5%，相對而言，當(dāng)前的利率仍處在較低的水平。另外，相較于東盟其他國家，馬來西亞的官方利率依然處在相對較低的水平，這為從事投資活動的借貸與融資提供著一定程度的優(yōu)惠。