分級(jí)基金為何暴漲暴跌

理財(cái)實(shí)驗(yàn)室

近日，在藍(lán)籌股持續(xù)走強(qiáng)的背景下，基金市場(chǎng)形勢(shì)一片大好。如果你查詢最近三個(gè)月漲勢(shì)最猛的三個(gè)基金，會(huì)發(fā)現(xiàn)前三名里有兩個(gè)帶有“分級(jí)”的字樣，名字分別是“某某軍工指數(shù)分級(jí)基金”和“某某創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)B”。軍工和創(chuàng)業(yè)板分別是指基金的投資方向，沒(méi)什么稀奇，莫非“分級(jí)”是他們大漲的秘密？先不要著急去追漲殺跌，咱們來(lái)聊一聊分級(jí)基金和杠桿基金是什么東西。

需要先聲明，以下這個(gè)例子并不追求準(zhǔn)確，只是幫助大家理解分級(jí)基金和杠桿基金而已。如果真要投資，需要找更專業(yè)的內(nèi)容搞明白才好。

假設(shè)咱倆都拿出50元錢，組成了一個(gè)100元的基金去做投資。正常情況下，咱們兩個(gè)人的錢沒(méi)什么區(qū)別。100元的基金如果掙了10%的收益，那咱們各自的收益一樣；賠錢的情況自然也相同。這種完全相同的情況，有人會(huì)感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)太高，也會(huì)有人感覺(jué)掙錢太慢。為了同時(shí)滿足這兩種需求，就出現(xiàn)了分級(jí)基金。

還是咱倆都出50元錢，但是這100元的責(zé)任不一樣了。你的50元稱為A份額，要求風(fēng)險(xiǎn)低，每年就要穩(wěn)定的4%收益；我的50元稱為B份額，要求掙錢快，每年交夠A的4%收益后剩下的錢都是我的。依然假設(shè)100元基金掙了10%的收益，但結(jié)果就不同了：A份額拿到的收益是4%，B份額拿到的收益是6%。別以為B占了A的便宜，如果100元的基金只掙了6%的收益，A份額拿到的收益還是4%，B份額拿到的收益則是可憐的2%。如果發(fā)生沒(méi)掙錢的情況，B甚至可能自己賠本去付給A的收益。這種把基金分成好幾個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)份額做法，正是分級(jí)基金，只不過(guò)其中的規(guī)則未必像例子這樣簡(jiǎn)單和死板。

至于杠桿基金，其實(shí)就是分級(jí)基金中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比較高的部分。所謂“杠桿”，就是借別人的錢來(lái)進(jìn)行投資。由于借的錢只要付出固定比例的利息，比如4%，那么用借來(lái)錢的掙到超過(guò)4%的收益就統(tǒng)統(tǒng)可以歸自己，相當(dāng)于用一份本金掙了兩份收益，這樣以小博大的原理和杠桿是不是很像？當(dāng)然啦，掙錢時(shí)用杠桿放大很爽，賠錢時(shí)杠桿同樣也會(huì)放大，相當(dāng)于一把投資中的雙刃劍。

對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較低的分級(jí)基金可以主動(dòng)嘗嘗鮮，靠譜的大理財(cái)平臺(tái)會(huì)幫你篩選低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)較高的杠桿基金建議有深入了解之后再買—例如杠桿率、折價(jià)率等等更專業(yè)內(nèi)容。

風(fēng)險(xiǎn)較低的分級(jí)基金名字里常會(huì)帶有字母“A”，不過(guò)你也不能指望命名規(guī)則全部一樣，必須仔細(xì)閱讀基金的說(shuō)明，看它有沒(méi)有約定收益率。這部分風(fēng)險(xiǎn)較低的基金收益率大多在4%-5%，會(huì)比貨幣基金高，可是與銀行理財(cái)?shù)裙潭ㄆ谙蘩碡?cái)產(chǎn)品相比未必有多大優(yōu)勢(shì)。

而風(fēng)險(xiǎn)較高的杠桿基金名字比較復(fù)雜，不建議去找字母“B”—如果你都找不到他們，恐怕說(shuō)明你對(duì)這類產(chǎn)品的理解還不夠深。比如文章開(kāi)頭提到的某某創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)B基金，代表它會(huì)比普通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金波動(dòng)更大。由于使用了資金杠桿，杠桿基金比普通基金波動(dòng)更大，暴漲暴跌是常有的事情，不妨等到感覺(jué)普通基金不夠刺激的時(shí)候再考慮購(gòu)買吧。

（作者為銀行職員，擁有微信號(hào)：MoneyLab）