中船集團整合大幕開啟

周漱

去 年9月，中國重工拋出定向增發(fā)購買大股東中國船舶重工集團公司（中船重工）軍工造船資產(chǎn)的方案，受到市場追捧，這也是中船重工“整體上市、分步實施”方案中的關(guān)鍵一步。將軍工重大裝備總裝業(yè)務及資產(chǎn)注入上市公司，意味著中船重工將全面布局海軍裝備業(yè)務，其軍工產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善。

中船重工的整體上市計劃已近尾聲，另外一家造船央企——中國船舶工業(yè)集團公司（中船集團）終于開始有所動作。目前中船集團在A股市場擁有三大資本平臺：中國船舶、廣船國際、*ST鋼構(gòu)。其中廣船國際動作頻頻，收購廣州中船龍穴造船有限公司（龍穴造船）后，當下正在與中船集團商談如何并購其華南地區(qū)造船業(yè)務。

開始屬地化整合

4月14日，廣船國際發(fā)布《重大資產(chǎn)重組停牌公告》，稱公司實際控制人中船集團正在籌劃與公司的重大事項，公司股票已于4月8 日起停牌。停牌期間，廣船國際每五個交易日發(fā)布一次重大資產(chǎn)重組事項進展情況的公告。

5月21日，廣船國際第五次發(fā)布的《重大資產(chǎn)重組停牌公告》中首次揭開“重大事項”的面紗：股東中船集團初步確定擬將其在華南地區(qū)的造船相關(guān)業(yè)務資產(chǎn)注入公司。

6月13日，廣船國際發(fā)布《重大資產(chǎn)重組延期復牌公告》稱，公司已組織財務顧問、法律顧問、會計師事務所及資產(chǎn)評估機構(gòu)對本次重大資產(chǎn)重組擬涉及的資產(chǎn)開展盡職調(diào)查、審計、評估等相關(guān)工作，由于本次重大資產(chǎn)重組涉及的范圍與事項較多，相關(guān)的盡職調(diào)查和審計評估工作還需要一定時間。同時，公司及控股股東需要就重大資產(chǎn)重組方案有關(guān)事項向相關(guān)國有資產(chǎn)管理部門、國防科技工業(yè)管理部門進行政策咨詢和工作溝通。因而，前述工作雖取得階段性進展，但仍難以在原定期限內(nèi)完成。公告還提及“公司還在商討收購第三方資產(chǎn)的可行性”。

6月16日，廣船國際發(fā)布《關(guān)于收購龍穴造船100%股權(quán)完成情況的公告》稱，公司于去年開展非公開發(fā)行H股募集資金部分用于收購中船集團、寶鋼集團、中海集團持有的龍穴造船合計100%的股權(quán)，至今年6月13日收購事項全面完成。

據(jù)公開資料，中船集團在華南地區(qū)的造船相關(guān)業(yè)務資產(chǎn)除廣船國際和已經(jīng)被廣船國際收購的龍穴造船外，還包括：中船黃埔文沖船舶有限公司、中船西江造船有限公司、中船桂江造船有限公司、廣州文沖船廠有限責任公司、廣州造船廠有限公司等。

分析人士指出，中船集團正從原來的大船（中國船舶）、小船（廣船國際）、船配（*ST鋼構(gòu)）轉(zhuǎn)為屬地化整合。此次廣船國際停牌收購華南地區(qū)造船業(yè)務資產(chǎn)是繼續(xù)執(zhí)行中船集團屬地化整合的既定方針，廣船國際將作為中船集團未來在珠三角地區(qū)的整合平臺。

伴隨著廣船國際整合中船集團在華南地區(qū)的造船相關(guān)業(yè)務資產(chǎn)，中船集團在長三角地區(qū)的布局也將加快。目前，中船集團在長三角地區(qū)的相關(guān)資產(chǎn)業(yè)務包括：江南造船（集團）有限責任公司、滬東中華造船（集團）有限公司、上海船廠船舶有限公司、上海江南長興重工有限責任公司、上海江南造船廠等。

按照華南地區(qū)業(yè)務的整合思路，長三角地區(qū)業(yè)務的整合將以中國船舶為中心，或?qū)⑸鲜鲑Y產(chǎn)注入上市公司。實際上，從去年開始，長三角地區(qū)業(yè)務的整合已開始啟動。去年上半年，中國船舶向中船集團旗下滬東中華造船集團，轉(zhuǎn)讓長興造船51%股權(quán)，并收購中船集團旗下的江南造船集團持有的長興重工36%的股權(quán)。

建立整體化上市平臺

去年10月，國務院發(fā)布《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》（《指導意見》），將改革重點鎖定鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等五大嚴重過剩行業(yè)，并規(guī)劃未來五年化解產(chǎn)能過剩矛盾“路線圖”。

《指導意見》提出，造船行業(yè)要提高海洋開發(fā)裝備水平，加強海洋保障能力建設，充分挖掘航運、海洋工程、漁業(yè)、行政執(zhí)法、應急救援等領域船舶裝備的國內(nèi)需求潛力，調(diào)整優(yōu)化船舶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時，提高行業(yè)準入標準，對達不到準入條件和一年以上未承接新船訂單的船舶企業(yè)實施差別化政策，支持企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。

有券商研究員認為，船舶制造業(yè)將迎來深度調(diào)整，預計大批競爭力弱、技術(shù)附加值低的企業(yè)消失，行業(yè)集中度逐步提高。中船集團旗下共有約60家獨資和持股企事業(yè)單位，產(chǎn)品交叉、區(qū)域鄰近的情況較普遍?？紤]到造船行業(yè)的成長期已基本結(jié)束，中船集團內(nèi)部產(chǎn)品升級、整合優(yōu)化勢在必行。

早在2012年下半年，中船集團就把主營業(yè)務分為六大板塊：船舶造修、海洋工程裝備、動力裝置、機電設備、信息與控制、生產(chǎn)性現(xiàn)代服務業(yè)。按照分析師的預測，中國船舶、廣船國際各自完成屬地化整合后，由于同業(yè)競爭必將繼續(xù)整合，最終完成船舶類資產(chǎn)的整體上市（前三個業(yè)務板塊完成上市），多出的一個上市平臺和*ST鋼構(gòu)可作為后三個業(yè)務板塊的上市平臺。

那么，中國船舶還是廣船國際，會成為中船集團的整體上市平臺嗎？

公開資料可見，中國船舶的業(yè)務板塊呈“三足鼎立”之勢。造船業(yè)務方面，上海外高橋造船主要建造好望角型散貨船、阿芙拉型油輪、30萬噸級VLCC，中船澄西船舶修造有限公司批量建造5.3萬噸級散貨船。修船業(yè)務方面，中船澄西承修的船型涵蓋散貨船、集裝箱船等。核心配套業(yè)務方面，滬東重機、中船三井主要產(chǎn)品為船用大功率柴油機。

但如果中船集團長三角地區(qū)業(yè)務整合以中國船舶為中心，滬東中華、江南造船集團等資產(chǎn)若能注入，那么中國船舶的實力將大為增強。目前，中船集團的軍品業(yè)務如護衛(wèi)艦、驅(qū)逐艦、常規(guī)潛艇等都集中于上述兩家企業(yè)。一旦中國船舶以此為方向完成長三角地區(qū)業(yè)務整合，最終成為中船集團整體上市平臺的可能性更大。

世界最大造船集團任務艱巨

根據(jù)克拉克森統(tǒng)計數(shù)據(jù)，前4月全球新船成交超4600萬載重噸，同比增長9.11%；但從月度表現(xiàn)來看，2、3、4月份新船訂單同比增速逐月下降，4月份更下滑46%。分析師預計，今年全球新船成交量為1.2億載重噸，同比下滑超20%；船價維持目前水平，主要因為需求不足，但主流造船企業(yè)生產(chǎn)計劃安排較滿；今年為業(yè)績低點，2015年后有望向上反彈。

一季度，中船集團生效新船訂單760.4萬載重噸、176.5萬修正總噸，分別占全球市場份額21.64%和16.36%，同比分別增長178.9%和143.1%，穩(wěn)居世界造船集團第一位；造船完工量達到218萬載重噸，季末手持訂單量達到4098萬載重噸，按照克拉克森統(tǒng)計，占全球市場份額分別為9%和14%；承接海洋工程裝備訂單8.86億美元，占全球市場份額7.7%，訂單金額同比增長107%。

一季度，中國船舶實現(xiàn)營業(yè)收入59.50億元，同比大增39.52%，歸屬于上市公司股東凈利潤2767.13萬元，同比下降59.51%；廣船國際實現(xiàn)營業(yè)收入17.32億元，同比增長20.01%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損1.14億元；*ST鋼構(gòu)實現(xiàn)營業(yè)收入1.19億元，同比下跌9.75%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損2443萬元。

中船集團董事長胡問鳴表示，一季度中船集團經(jīng)營工作平穩(wěn)開展，穩(wěn)中有進、總體向好，但喜中有憂，憂的是外部市場環(huán)境仍然嚴峻復雜，經(jīng)濟運行壓力增大，面臨成本居高不下、資金周轉(zhuǎn)狀況亟待改善等諸多困難，各類風險管控難度加大。

在政策層面上，國家對船舶工業(yè)給予充分關(guān)注。6月中旬，國務院副總理馬凱深入造船、海洋工程裝備、相關(guān)配套及航運企業(yè)調(diào)研。他指出，當前船舶工業(yè)發(fā)展面臨的形勢仍然復雜嚴峻，產(chǎn)能過剩和需求不足的矛盾沒有根本改變，深層次問題沒有根本緩解，穩(wěn)定增長和轉(zhuǎn)型升級任務十分緊迫。

馬凱強調(diào)，當前和今后時期重點抓好以下幾項工作。一是切實改善需求結(jié)構(gòu)。積極開發(fā)符合國際新規(guī)范、新公約、新標準的節(jié)能安全環(huán)保的船舶產(chǎn)品，擴大國際市場份額；加快推進老舊船舶報廢更新、內(nèi)河船舶更新改造等工作。二是大力推進科技創(chuàng)新。三是全面加強企業(yè)管理。建立現(xiàn)代造船模式，提高精細化管理水平，提升發(fā)展質(zhì)量和效益。四是著力深化改革。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加快企業(yè)內(nèi)部改革，大力推動企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。五是落實完善支持政策。狠抓已有政策落地，進一步完善金融、財稅和產(chǎn)業(yè)政策，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更良好的環(huán)境。endprint