資產(chǎn)減值會計非對稱性計量的決策有用性

徐蕓

【摘 要】本文主要對資產(chǎn)減值會計非對稱性計量的決策有用性進行了分析。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)減值會計；非對稱性計量；決策有用性

研究資產(chǎn)減值會計的理論起點，必然要與會計觀相聯(lián)系。目前世界范圍內(nèi)存在兩種主流會計觀：即受托責任觀和決策有用觀。受托責任觀認為，管理當局是委托人授權(quán)控制其部分財產(chǎn)資源的受托人，管理當局不但負有誠實地管理好委托人資產(chǎn)的責任，而且負有為委托人的利益全力以赴開展經(jīng)營活動的責任，這些責任就被稱為受托責任。在受托責任觀下，它要求資產(chǎn)計量從信息提供者的角度出發(fā)，盡可能客觀、可靠、精確。在這種觀念下，資產(chǎn)計量傾向于采用歷史成本計量屬性，強調(diào)會計信息的可靠性，強調(diào)最后利潤數(shù)據(jù)的確定。目前德、日等國基本持會計受托責任觀。

一、資產(chǎn)減值會計與中立會計對修正過程的不同影響

假設(shè)資產(chǎn)減值會計和中立會計的其他條件（如會計環(huán)境、加工人員、會計技術(shù)、減值之外的其他會計政策等）都相同，而僅在確認損失和收入所要求的可驗證性程度上存在差異，則此種差異將會導(dǎo)致兩種度量體系條件概率矩陣的差別，從而導(dǎo)致投資者在信念修正過程中的差異。

資產(chǎn)減值會計信息對信念修正過程的不對稱影響，對于投資者決策而言具有重要意義。資產(chǎn)減值會計信息下投資者形成的非對稱的決策權(quán)重，可以在一定程度上抵消有限理性投資者在決策后果效用評價上的非對稱性，從而在一定程度上緩解對企業(yè)價值評價的扭曲。

二、資產(chǎn)減值計量的非對稱性有限理性投資者決策扭曲的緩解

穩(wěn)健主義的原因之一在于對企業(yè)經(jīng)營和所有者來講，利潤和資產(chǎn)的高估比低估更危險，因為損失和破產(chǎn)的后果比盈利的后果更加嚴重。在固定效應(yīng)的影響下，投資者在根據(jù)舊信息進行盈利預(yù)測（該預(yù)測將成為接受新會計信息時的參照點）時都有保守的傾向，大量實證研究也佐證了這一有限理性的行為特征。這意味著當企業(yè)公布盈利消息時，投資者通常容易感知到“獲得”；當企業(yè)公布虧損消息時，則容易感知到“損失”。根據(jù)價值函數(shù)的特征，投資者在心理上對“損失”更敏感，所以在持有不確定損失時常常不愿意去實現(xiàn)它，這使得投資者表現(xiàn)出對損失信息的（行動上而非心理上的）不敏感，以及決策上的風(fēng)險趨向特征。類似地，由于投資者對“獲得”的相對不敏感，以及對“確定性”收益的偏好，促使投資者在持有不確定收益時常常急于去實現(xiàn)它，這導(dǎo)致了投資者對收益信息的過于敏感，以及決策上的風(fēng)險規(guī)避特征。值得注意的是，這里闡述的是投資者對信息的行為反應(yīng)，而不是其內(nèi)心對收益或虧損性的效用評價。投資者在效用評價上對虧損事件相對更敏感，從而導(dǎo)致了其在行為上對信息的相對不敏感；投資者在效用評價上對收益事件相對不敏感，從而導(dǎo)致了其在行為上對收益信息的相對敏感。

資產(chǎn)減值會計的上述不對稱特征，使其在有限理性的環(huán)境中，具有比中立會計更高的“決策有用性”。具體而言，投資者在“損失”信息反應(yīng)上的保守傾向，可以通過資產(chǎn)減值會計“激進”地報告損失（壞消息），得到一定程度的緩解。其在“收益”信息反應(yīng)上的激進傾向，也可以通過資產(chǎn)減值會計“保守”地報告收入（好消息）得到一定程度的緩解。

三、資產(chǎn)減值計量的非對稱性與架構(gòu)依賴

資產(chǎn)減值會計對有限理性投資者的“決策有用性”，除了可以緩解他們在“收益”和“損失”之間的決策扭曲外，還表現(xiàn)在可以滿足有限理性投資者架構(gòu)依賴的心理需求，從而提升投資者對企業(yè)價值的主觀評價。

具體而言，任何問題都有其形式和實質(zhì)兩個方面，用以描述決策問題的形式又被稱為架構(gòu)。由于理性人都能夠看透事物的形式而獲得其本質(zhì)，因此傳統(tǒng)金融學(xué)中的決策都是架構(gòu)獨立的，即決策的結(jié)果將不受問題形式的影響。回到現(xiàn)實中的有限理性行為，可以發(fā)現(xiàn)，其實許多架構(gòu)都是不透明的。決策者在知識、能力、信息等因素上的局限，使得完全理解一個復(fù)雜的架構(gòu)往往是困難的。當一個人難以看穿整個的架構(gòu)時，他的決策將特別地依賴于他所使用的具體架構(gòu)。所謂架構(gòu)依賴，就是指有限理性的決策者往往無法完整地了解（看穿）事物的形式，因而其對事物實質(zhì)的判斷受到事物形式的影響。

會計信息是描述企業(yè)價值問題的一種架構(gòu)，而其描述的企業(yè)經(jīng)營狀況才是問題的實質(zhì)，如果人們無法透過會計信息準確地獲知企業(yè)的投資價值，就產(chǎn)生了架構(gòu)依賴問題。此時，如果對同一個企業(yè)實施不同的會計表達，將可能讓投資者作出不同的決策。這意味著不同會計計量模式基礎(chǔ)上的會計信息將具有不同的決策有用性，即架構(gòu)依賴將導(dǎo)致會計計量觀。損失由于暗示了決策的失誤，因此可能引起認知失調(diào)，并迫使決策者為其決策進行心理辯護。認知失調(diào)帶來的心理成本使人們普遍厭惡損失。而曾經(jīng)經(jīng)歷過的損失還會引發(fā)人們后悔的情緒，這也是一種負面的心理成本。為了避免后悔，人們常第做出一些非理性的行為。例如投資者一定要等到足夠多的信息（證據(jù)）之后，才開始行動。這就是穩(wěn)健主義。

相反的情形是，正確的決策能夠引發(fā)驕傲感。這是一種正面的心理收益，為了防止失去它，投資者也往往會過早地將其固定下來，例如通過出售股價正在上升的股票，以盡早實現(xiàn)收益。

參考文獻：

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