淺談營利性組織的財務管理

王艷

【摘 要】營利性組織的財務管理的主要內(nèi)容是：長期投資、短期投資、長期籌資、利潤分配、短期籌資。其中由于利潤分配可以視為長期籌資的一部分（因為利潤分配決策也是利潤留存決策，體現(xiàn)著長期籌資的先決條件，即留存不足才會采取籌資這一舉措。）；另外短期籌資與短期投資又被視為營運資本（即流動性強的資金與資產(chǎn)負債，也可以理解為變現(xiàn)較快的資產(chǎn)與負債）。因此財務管理內(nèi)容又簡單總結(jié)后劃分為：長期投資、長期籌資與營運資本。全篇論文就圍繞著這三項內(nèi)容展開論述。

【關(guān)鍵詞】財務管理內(nèi)容；長期投資；長期籌資；營運資本

一、長期投資

首先，我們了解一下會計人員眼中的長期投資應是什么？其實，簡單地說，我們講的長期投資就是企業(yè)對經(jīng)營性固定資產(chǎn)的投資，即企業(yè)的內(nèi)部投資。更要強調(diào)的是投資主體應是企業(yè)（不同于個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)投資）。

其次，也要區(qū)分在這里所講的長期投資的對象應是經(jīng)營性資產(chǎn)，不是金融性投資，為什么這樣說呢？結(jié)合工作解析一下，我們創(chuàng)建一個企業(yè)或說投資一個企業(yè)是要求它以經(jīng)營方式運作產(chǎn)生價值的最大化，并非依靠它去買基金或股票期貨之類為主要運作方式創(chuàng)造財富，如果以后者方式為主去經(jīng)營一個公司。不如股東不籌建這個公司去買基金股票之類，自己就可以直接買賣來賺取收益，還可節(jié)約些交易成本。那成立公司到底為什么呢？重要的是投資某個項目來讓股東獲取股東所期望的價值最大化，不是嗎？其實，經(jīng)營性資產(chǎn)和金融性資產(chǎn)投資的分析方法也是不同的，經(jīng)營性資產(chǎn)投資的核心是凈現(xiàn)值原理（考慮了時間現(xiàn)值、終值等因素）；金融性資產(chǎn)投資核心是投資組合原理（考慮了風險分散化、現(xiàn)金持有量等因素）。

這里，有必要解釋一下對子公司的股權(quán)投資，這種投資其實是一種變形的經(jīng)營投資，通過股權(quán)的控制來達到經(jīng)營性控制，并以合并報表的方式將股權(quán)抵消，來顯示出經(jīng)營控制的本來目的性，分析方法也與經(jīng)營性投資方法一致。

其實，長期投資涉及面也是相當廣泛的，因為長期投資的運作在我們預算上是重要一環(huán)，它會影響到現(xiàn)金流問題（期望回收現(xiàn)金量）、時間問題（何時回收到現(xiàn)金）、風險問題（收回現(xiàn)金可能性），整個過程又稱作資本預算。

在結(jié)合自身工作上，我的理解是這樣的，在某些投資項目擺在面前時，要先界定是經(jīng)營性還是金融性投資。如是企業(yè)手中有閑置短期款項等，可考慮金融性投資（但這也需考慮諸多問題，如組合投資降低風險等等）；如是未來經(jīng)營運作上需要投資，這為經(jīng)營性投資（主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資上），這種投資就要利用財務手段，去計算與推敲一下是否值得投資了，即分析凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、靜態(tài)或動態(tài)回收期等等方法，分別的多方面的綜合分析，這樣才能給企業(yè)投資在可行性研究問題上起到?jīng)Q定性作用，成長為一名長期投資預算分析會計。

二、長期籌資

首先，長期籌資主體是企業(yè)。

其次，簡易的講，個人認為長期籌資的目的是為了滿足企業(yè)長期投資所需資金的需要，才進行籌資這一舉措，結(jié)合實際工作進一步研究說明，只有長期債務資金支持長期投資這一理論是合理性較強的。因為試思考，如果我們用短期的債務去支持長期投資（如購置固定資產(chǎn)），這樣穩(wěn)定性較差，比如：利息不穩(wěn)定（短期借款到期，續(xù)借可能會提高借款利率）、是否會長期借給企業(yè)使用（短期借款到期后，可能不被批準續(xù)借資金），這些不穩(wěn)定因素無法保證我們購置的固定資產(chǎn)不被拍賣、抵債，因此很不可靠。只有用長期的債務資金來支持長期的投資方案，才是極為合理的方法。因為長期債務利息是鎖定的，并且不會輕易被對方解約（要求歸還借款），這是我們財務預算會計應注意的地方。

再次，長期籌資決策的主要問題是：資本結(jié)構(gòu)決策問題、債務結(jié)構(gòu)決策問題、股利分配決策問題。其實，所謂的資本結(jié)構(gòu)決策，就是指長期負債/權(quán)益比例，通過這個比例，我們?nèi)シ治鑫覀儸F(xiàn)金流中多少會流向了債權(quán)人，多少會流向股東。

所以要控制在一定比例合理范圍內(nèi)，這是我們實際工作中要考慮到的問題之一。還有在決策債務結(jié)構(gòu)問題上，也要充分考慮，因為舉債是種類繁多的，我們可以向銀行借款、發(fā)行債券籌集資金等等種類繁多，成本費用及繁瑣程度也不盡相同，因此這也是要重點考慮的，要權(quán)衡利弊，才做出最優(yōu)決策。再有就是，利潤分配決策，也十分重要的決策問題，如分配多少給股東、留存多少作為投資使用，它也會起到信息傳遞等等的作用，就要謹慎行之了，所以也是不可忽視的問題之一了。

所以綜上所述，在做長期籌資決策時，我們要多結(jié)合長期投資去思考問題，解決問題，綜合多方面來分析問題，為籌資的可行性研究做好基本工作。

三、營運資本

其實，營運資本就是短期投資與短期籌資的結(jié)合。會計上其實就是指：流動資產(chǎn)和流動負債。營運資本使我們企業(yè)周轉(zhuǎn)使用的，我們的主要工作就是用盡可能少的營運資本支持同樣的現(xiàn)金流，簡單的講就是用盡可能少的錢去“過日子”。生活如此，企業(yè)也如此，試想，我們?nèi)绻m當延長應付賬款付款期（這里要強調(diào)“度”，不然會沒有信用可言了，是適當?shù)淖觯院侠淼膬?yōu)惠來提前收取應收賬款，并要把握好現(xiàn)金最佳持有量（有短期資金閑置可做短期投資賺取短期收益），這都是以較少的營運資金支持同樣現(xiàn)金流運用上的一些簡單示例，當然，在我們工作中我們會發(fā)現(xiàn)非常多的并且適合自身企業(yè)運作的更好辦法。做好這些工作也非常有利于增加股東財富。

綜上所述，是我對財務管理內(nèi)容的簡淺分析，僅僅是財務管理的概括內(nèi)容，簡單劃分，最后簡單概括后，即為三個內(nèi)容：長期投資、長期籌資、營運資本。我所寫的財務管理內(nèi)容淺析，其實是希望我們會計人員之間能分享一下自己在工作上的認知，也希望有共鳴之處，更希望大家能給予我指點，從而讓我提高工作能力，其實能做到，用學到的一些理論運用到實際的工作上是我們會計人員的一種境界，但如果能在工作中發(fā)現(xiàn)與找到更棒的、更有效的方法，來用于財務管理分析與決策，為企業(yè)保駕護航，那才是我們預算會計的一種升華。不是嗎？希望我們共同為之努力！

參考文獻：

[1]2011年注冊會計師《財務管理》考試教材用書