瑞銀：2014年全球增長提速 各國迎來不同步周期

瑞銀財(cái)富管理6月23日公布2014年全球及亞洲投資策略展望報(bào)告，認(rèn)為主要得益于美國、歐洲復(fù)蘇跡象明顯及結(jié)構(gòu)性改革為亞洲新興市場帶來動(dòng)力，今年全球經(jīng)濟(jì)增長將提速，不過各國經(jīng)濟(jì)會(huì)迎來不同步的周期。

報(bào)告認(rèn)為，美國就業(yè)市場持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诿髂晗掳肽瓿跎?。今年以來，美國就業(yè)市場整體保持復(fù)蘇態(tài)勢，但美國勞工工資增長緩慢，遠(yuǎn)低于企業(yè)利潤增長率。美國勞動(dòng)力市場情況會(huì)直接影響美聯(lián)儲(chǔ)決定何時(shí)收緊貨幣。瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)浦永灝說，如今美聯(lián)儲(chǔ)的信號(hào)指標(biāo)更加“透明”，其關(guān)注點(diǎn)主要是勞動(dòng)力市場狀況、通脹情況以及金融市場等指標(biāo)。

報(bào)告預(yù)計(jì)，歐洲經(jīng)濟(jì)今年將從負(fù)增長轉(zhuǎn)向正增長。近年來，歐元區(qū)采取一系列措施改善經(jīng)濟(jì)，歐洲央行“開閘放水”，政府縮減支出，平衡財(cái)政，恢復(fù)出口競爭，經(jīng)常賬戶實(shí)現(xiàn)順差。但是浦永灝也提到，歐元區(qū)的債務(wù)水平并沒有明顯下降，僅是在該地區(qū)實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策的初級(jí)平衡。

報(bào)告認(rèn)為，與亞洲很多國家一樣，日本也在推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，如建立經(jīng)濟(jì)特區(qū)、為企業(yè)減稅等。瑞銀預(yù)計(jì)，除減稅外，日本為了提高企業(yè)競爭力，可能還會(huì)考慮引進(jìn)外籍勞工等措施。浦永灝認(rèn)為，就目前來看，市場認(rèn)為日本推進(jìn)改革的過程過于緩慢。

關(guān)于亞洲新興市場，報(bào)告提到，這些國家和地區(qū)的貨幣也許會(huì)因美聯(lián)儲(chǔ)的升息而受到影響，但結(jié)構(gòu)性改革可以在一定程度上抵御這種沖擊。以印度為例，浦永灝說，新政府上臺(tái)推行的一系列改革措施對(duì)其貨幣是極大利好，今年以來盧比對(duì)美元反彈明顯。此外，出口情況的改善也將是拉動(dòng)亞洲經(jīng)濟(jì)的一大亮點(diǎn)。endprint