券商集合理財(cái)產(chǎn)品半程賽大局已定 分級(jí)產(chǎn)品“絕地反攻” 湘財(cái)國(guó)金各兩居后十

薛玉敏

上半年集合理財(cái)產(chǎn)品5強(qiáng)分別是，光大陽(yáng)光北斗星B、海通年年升風(fēng)險(xiǎn)級(jí)、華西證券金網(wǎng)3號(hào)B、華西證券金網(wǎng)4號(hào)B，財(cái)通聚富1號(hào)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)B，全部都是分級(jí)產(chǎn)品

去年債市股市齊萎靡，分級(jí)基金跌得一塌糊涂。2014年，債市火爆，分級(jí)基金上演了“絕地大反攻”。

由于券商資管新政的執(zhí)行，過(guò)去不能保本保收益的券商集合理財(cái)產(chǎn)品，如今可以通過(guò)集合理財(cái)產(chǎn)品的普通級(jí)份額來(lái)約定收益。去年以來(lái)，新成立的1508只券商集合理財(cái)產(chǎn)品都設(shè)計(jì)了分級(jí)條款。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月26日，處于存續(xù)期一共1893只集合理財(cái)產(chǎn)品，收益率超過(guò)10%的有108只，超過(guò)20%的有38只，全部是分級(jí)基金。其余1000多只實(shí)現(xiàn)正收益的集合理財(cái)產(chǎn)品90%以上也都是分級(jí)基金。而同期上證指數(shù)僅上漲了2.38%，也就是說(shuō)，券商分級(jí)基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

其中，光大證券旗下的光大陽(yáng)光北斗星B以236%的收益率，領(lǐng)銜上半年冠軍。

分級(jí)產(chǎn)品大放異彩

由于央行連續(xù)三次定向降準(zhǔn)，讓今年上半年債市表現(xiàn)超預(yù)期，債券基金收益也隨之提升，債券基金收益走高則是再正常不過(guò)的事情。

而分級(jí)基金因?yàn)楦軛U的存在，更成為上漲的排頭兵。上半年集合理財(cái)產(chǎn)品5強(qiáng)分別是，光大陽(yáng)光北斗星B、海通年年升風(fēng)險(xiǎn)級(jí)、華西證券金網(wǎng)3號(hào)B、華西證券金網(wǎng)4號(hào)B，財(cái)通聚富1號(hào)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)B，全部都是分級(jí)產(chǎn)品。

冠軍是光大證券旗下的北斗星B，今年以來(lái)的收益率高達(dá)236%。不過(guò)遺憾的是，產(chǎn)品凈值仍然在1元以下，僅有0.8元。該產(chǎn)品成立于去年4月18日，為債券型集合理財(cái)產(chǎn)品。投資經(jīng)理為李劍銘，其有11年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任上海光大證券資管公司固定收益總監(jiān)。曾任中國(guó)建行浙江省分行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，中國(guó)人保資管公司固定收益部研究員、投資經(jīng)理。2009年加入光大證券資產(chǎn)管理總部，現(xiàn)兼任光大陽(yáng)光北斗星集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理。

值得注意的是，盡管光大證券有一只產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，但旗下處于存續(xù)期的32只產(chǎn)品，仍然有11只發(fā)生了虧損。虧損最大的一只為光大6號(hào)，虧損4.77%。

第二強(qiáng)為海通年年升風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，今年的收益率為81%。去年海通證券分級(jí)基金多數(shù)陷入泥潭，虧損30%是常事，好在今年債券市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，海通才得以脫身。目前這只產(chǎn)品已經(jīng)到期，但是凈值仍只有0.55元。

第三和第四都來(lái)自華西證券，收益率分別為63.51%、62.75%。成立于去年6月17日的兩只產(chǎn)品，自成立以來(lái)的收益率高達(dá)176%和168%。如果計(jì)算自成立以來(lái)的收益率，華西證券的兩只產(chǎn)品當(dāng)仁不讓地排名前十。

第五強(qiáng)是財(cái)通證券旗下的聚富1號(hào)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)B，成立于去年11月，今年以來(lái)的收益率為60%。

排名后十湘財(cái)國(guó)金各占倆

分級(jí)產(chǎn)品盡管多數(shù)都表現(xiàn)強(qiáng)眼，但是部分券商的成績(jī)?nèi)圆顝?qiáng)人意。

Wind數(shù)據(jù)顯示，排名后十的產(chǎn)品虧損普遍都超過(guò)20%，分別是湘財(cái)金禾二號(hào)收益次級(jí)、湘財(cái)金潤(rùn)收益次級(jí)、招商匯智之東源嘉盈、東方紅增利1號(hào)B、廣發(fā)金管家滬深300多空杠桿看漲、國(guó)金慧泉ETF套利2號(hào)B、華融分級(jí)固利4號(hào)、華龍金智匯10號(hào)C、金中投結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)B以及國(guó)金慧京ETF套利分級(jí)B。國(guó)金證券表現(xiàn)最差，有兩只產(chǎn)品位列其中。

截至6月20日，國(guó)金證券慧泉ETF套利2號(hào)B 今年以來(lái)的業(yè)績(jī)虧損24.5%，慧京ETF套利分級(jí)B虧損19.66%。

兩只產(chǎn)品的B級(jí)份額都由國(guó)金證券自有資金申購(gòu)，慧泉2號(hào)申購(gòu)資金990萬(wàn)，慧京申購(gòu)資金475萬(wàn)，也就是說(shuō)，公司投入的資金已經(jīng)虧損了五分之一。兩只產(chǎn)品的投資經(jīng)理為石兵，現(xiàn)任國(guó)金證券資管分公司一部總經(jīng)理，資產(chǎn)管理分公司投資總監(jiān)。

排名倒數(shù)第三的是來(lái)自招商證券旗下的招商匯智之東源嘉盈，截至6月24日，今年虧損29.84%。該產(chǎn)品聘請(qǐng)了來(lái)自私募公司的東源嘉盈為研究顧問(wèn)。

招商證券資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“本產(chǎn)品為特殊的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，此次單位凈值的大幅變化主要因超過(guò)90%的優(yōu)先級(jí)客戶以1元單位凈值退出所導(dǎo)致，并不能反映本產(chǎn)品的真實(shí)的投資業(yè)績(jī)。2014年4月2日，本產(chǎn)品單位凈值由上一個(gè)工作日的0.8661元調(diào)整為0.6524元?！?/p>

“截至2014年6月25日，本產(chǎn)品自成立以來(lái)的實(shí)際投資收益率為-12.05%，同期滬深300指數(shù)的收益率為-18.42%；今年以來(lái)的實(shí)際投資收益率為-5.43%，同期滬深300指數(shù)的收益率為-8.44%。本產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)超越了市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。