2006—2007 愛(ài)恨交織的基金

葉輝

談到基金，對(duì)于中國(guó)的第一批基民來(lái)說(shuō)，可謂是愛(ài)恨交織。在大牛市的刺激下，2007年曾有許多投資者在銀行門(mén)口排隊(duì)搶購(gòu)基金，多數(shù)人年收益翻番。2008年過(guò)后，又有多少人談基色變，甚至到現(xiàn)在還沒(méi)有解套。

牛市瘋狂！拎百萬(wàn)現(xiàn)鈔排隊(duì)買(mǎi)基金

北京某銀行的基金銷(xiāo)售從業(yè)者給記者講過(guò)這樣一件事：2006年初，他們銀行發(fā)行基金，完成不了任務(wù)，鼓勵(lì)員工認(rèn)購(gòu)代銷(xiāo)的這只基金。只要買(mǎi)了，銀行就給予1%的獎(jiǎng)勵(lì)，3個(gè)月后可以自行贖回。結(jié)果，聽(tīng)話(huà)的員工都發(fā)了財(cái)。

隨著股票大牛市的雄起，到了2007年，“基金不好賣(mài)”的情況馬上發(fā)生了翻天覆地的變化。在賺錢(qián)效應(yīng)的刺激下，全民的理財(cái)沖動(dòng)爆發(fā)。那家銀行有個(gè)員工買(mǎi)了50萬(wàn)元，本來(lái)想一開(kāi)放就贖回，一看凈值漲了不少，沒(méi)贖，結(jié)果到了2007年變成了100多萬(wàn)元。

牛市的號(hào)角真正吹響了基金業(yè)的黃金時(shí)代。隨著股改的結(jié)束，A股市場(chǎng)從2006年初1000點(diǎn)附近開(kāi)始反彈，直到2007年10月沖高到6124點(diǎn)。

這一年，王亞偉管理的華夏大盤(pán)精選以226%的收益率奪冠，一戰(zhàn)成名。彭旭管理的中郵核心優(yōu)選以194%的收益率排名第二，博時(shí)主題最后時(shí)刻被中郵核心優(yōu)選反超，以190%的收益率排名第三。這一年，收益率超過(guò)100%的基金比比皆是。

在大牛市的氛圍下，基金持續(xù)熱銷(xiāo)。興業(yè)銀行北京廣安門(mén)支行一位客戶(hù)經(jīng)理告訴記者，當(dāng)時(shí)銀行發(fā)行新基金首日都很瘋狂，隊(duì)伍排得很長(zhǎng)，他們銀行甚至出現(xiàn)了客戶(hù)取了百萬(wàn)現(xiàn)鈔，來(lái)排隊(duì)搶購(gòu)的熱鬧場(chǎng)景。

基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)總經(jīng)理薛峰回憶說(shuō)，2007年他到福建去推銷(xiāo)基金，銀行到了下午5點(diǎn)下班時(shí)間還關(guān)不了門(mén)，為什么？因?yàn)橥顿Y者要買(mǎi)基金，最后到晚上10點(diǎn)才辦完手續(xù)。

買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)！基金資產(chǎn)規(guī)模暴增至3.28萬(wàn)億元

在賺錢(qián)效應(yīng)下，不少連基金為何物都不知道的投資者紛紛進(jìn)入基金市場(chǎng)。

2007年基金開(kāi)戶(hù)的最高紀(jì)錄也是在4月30日創(chuàng)造的，高達(dá)78萬(wàn)，與低迷時(shí)每周只有5萬(wàn)的開(kāi)戶(hù)數(shù)形成天壤之別。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，2007年底，基金賬戶(hù)達(dá)到2599.75萬(wàn)戶(hù)，比2006年底的371.9萬(wàn)戶(hù)增長(zhǎng)了近6倍。

這一年發(fā)行的新基金都遭到瘋狂搶購(gòu)，募集規(guī)模超百億的基金比比皆是。三季度瘋狂達(dá)到了頂點(diǎn)：4只QDII出海，投資海外市場(chǎng)，上投亞太優(yōu)勢(shì)基金的申購(gòu)僅僅在一天就達(dá)到1162億元，創(chuàng)下基金申購(gòu)的最高記錄，不得不結(jié)束募集，并按4：1比例進(jìn)行配售。

因?yàn)樾禄鹕曩?gòu)不易，為了搶奪投資者，很多基金公司打著“1元基金更便宜”的旗號(hào)，開(kāi)始大比例分紅，大肆拆分基金，幾百億規(guī)模的基金紛紛涌現(xiàn)，以至于監(jiān)管層不得不暫停新基金的審批。

2006年底，基金的資產(chǎn)規(guī)模只有8565億元。到2007年底，基金行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一度膨脹至3.28萬(wàn)億元，是一年前的4倍。

跌跌跌！史上最大熊市套牢無(wú)數(shù)基民

在經(jīng)歷了2007年的狂歡之后，2008年讓基金遭受了史上最大熊市的洗禮。

2008年一場(chǎng)百年不遇的金融危機(jī)，使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，加上自2008年起共有近16萬(wàn)億元的限售股解禁流通，大小非的瘋狂減持，讓中國(guó)股市毫無(wú)招架之力。2008年滬指大跌65.39%，A股各大指數(shù)全線(xiàn)下跌。

熊市洶涌來(lái)襲，不少基民才“吃驚”地發(fā)現(xiàn)：原來(lái)買(mǎi)基金也會(huì)賠錢(qián)。

數(shù)據(jù)顯示，2008年股票型基金凈值平均虧損53.09%，混合型基金平均虧損48.69%。2001～2007年，中國(guó)基金業(yè)走過(guò)了大發(fā)展的階段，之后中國(guó)基金行業(yè)便陷入了持續(xù)的低潮。之后，基金在2萬(wàn)多億元的行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已上下徘徊了多年，銀行理財(cái)產(chǎn)品熱銷(xiāo)，但投資人卻不大愿意買(mǎi)基金。

曾經(jīng)被市場(chǎng)追捧的香餑餑，在失去了賺錢(qián)效應(yīng)之后，被投資者打入冷宮。

重現(xiàn)生機(jī)！互聯(lián)網(wǎng)金融拯救基金

經(jīng)過(guò)了2008年的熊市，巨虧過(guò)后的基金公司開(kāi)始反思。業(yè)內(nèi)人士也承認(rèn)，基金大面積持續(xù)虧損、產(chǎn)品過(guò)度包裝等問(wèn)題，讓投資人失去了信心?；饦I(yè)發(fā)展的持久之道，還是應(yīng)該回歸于投研建設(shè)。

基金不景氣的背后，是股市多年不振。“上證綜指十年零漲幅”在2011年引發(fā)廣泛熱議。2001年6月上證綜指創(chuàng)出2245點(diǎn)的高位，到2011年是“零漲幅”，但到了2014年居然變成了“負(fù)漲幅”。

從與指數(shù)的對(duì)比看，盡管近年來(lái)人們對(duì)基金的賺錢(qián)能力提出質(zhì)疑，但長(zhǎng)期來(lái)看，基金依然為投資人賺到了真金白銀。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年7月4日，有108只基金成立以來(lái)的漲幅達(dá)超200%，其中，有20只基金超過(guò)4倍。這些基金大多成立于2001年至2005年。

不過(guò)，那些2007年最高點(diǎn)進(jìn)入市場(chǎng)的基民，確實(shí)多數(shù)還沒(méi)有返本，不少基金距離最高點(diǎn)虧損20%以上。

在市場(chǎng)下跌的過(guò)程中，公募基金不斷縮水，很多人談基色變，一部分被深套的投資者已經(jīng)沒(méi)有贖回止損的勇氣，大筆資金在基金賬戶(hù)沉睡。2007年到2013年初，由于股市一直低迷，公募基金規(guī)模一直未能增長(zhǎng)。

而今，市場(chǎng)似乎又到了五年一個(gè)新輪回，2013年和2014年，余額寶的推出，讓“寶寶”類(lèi)貨幣基金開(kāi)始真正走向大眾，貨幣基金產(chǎn)品進(jìn)入人們的視野。余額寶將基金產(chǎn)品帶入了年輕一代潛在投資者的視線(xiàn)，無(wú)疑對(duì)中國(guó)基金公司尤為重要。最近數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，86家基金公司旗下各類(lèi)基金總規(guī)模達(dá)到3.548萬(wàn)億元，比去年底的2.931萬(wàn)億元增加6170億元，其中貨幣基金總規(guī)模達(dá)到1.585萬(wàn)億元，比去年底增加8374億元，對(duì)基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大。