上半年私募基金整體跑贏大盤

王柄根

截至2014年6月30日，上證指數收于2048.32點，以2014年1月2日開盤2112.13點計，今年上半年上證指數下跌3.02%。

由于各私募基金產品凈值披露日期并不統(tǒng)一，目前我們只能得到截至2014年6月23日的統(tǒng)計數據。以這個時點計，有超過6個月持續(xù)業(yè)績記錄的A股股票策略私募產品1070只，前六個月平均上漲0.12%，整體跑贏了大盤。

融智評級的統(tǒng)計數據顯示，粵財信托-穗富1號以68.16%的業(yè)績排名第一，而山東信托-澤熙3期46.42%的業(yè)績排名第二。另外，中融信托-億信財富一期以36.5%的半年度業(yè)績排名第三。

此前關注私募基金月度排名的投資者會發(fā)現，半年度的前十名榜單并沒有太多的“意外”之處，事實上，在一季度排名和此后的月度排名中，穗富1號和澤熙3期都排名居前。

半年度冠軍的成功之道

“粵財信托-穗富1號”由易向軍和邱永明共同管理。

據穗富投資方面此前對外界的表述，邱永明自2002年開始涉足中國證券市場，2007年進軍私募，在2009年3月捕捉到德豪潤達從3元漲至18元的行情，2013年創(chuàng)立廣州穗富投資。

易向軍則是在2001年開始涉足證券市場，曾在2006年至2007年創(chuàng)造業(yè)績翻十倍的輝煌成就，成功捕捉住了國金證券借殼成都建投以及中信證券、海欣股份、遼寧成大的超級券商股行情。

今年上半年大指數疲弱不振，而創(chuàng)業(yè)板指數也是先升后跌，那么半年度私募冠軍高收益的秘訣何在？通過據穗富投資這幾個月來的表述，我們可以總結出，其上半年重倉的個股主要集中在“智能概念、信息、科技概念股”，這些標的個股今年以來大幅上漲，同時，穗富投資也鐘情于“低市值、含權、有重組預期”的股票。

短跑+長跑：澤熙與新價值

除了穗富投資的異軍突起外，我們更關注榜單所體現出來的私募基金持續(xù)盈利能力。私募業(yè)界眾所周知的是，在過去5年的年度、半年度排名中，排名前三甲的基金管理人歷來都是以“走馬燈”的形式出現，甚至能夠持續(xù)排名位居前十榜單當中的，也幾乎是鳳毛麟角。

因此對于私募基金排名的發(fā)布，業(yè)界已逐漸形成“淡化光環(huán)”的呼聲，進而強調更長期的收益能力觀察。

從這個角度而言，2014年上半年的榜單中，澤熙投資和新價值投資值得重點關注。

事實上，徐翔的澤熙投資在今年上半年有兩個產品躋身前十，分別為澤熙3期和澤熙4期，兩個產品都由徐翔擔綱基金經理。

澤熙3期自成立以來的收益率為305.36%，澤熙4期則為175.56%。我們進一步統(tǒng)計發(fā)現，如果以成立以來的累計收益率進行排名，那么截至今年6月末，澤熙投資共有4個產品進入排名前15位，除上述的澤熙3期和4期外，澤熙1期的累計收益率為268.91%，澤熙5期的累計收益率為172.45%。從中可以看出澤熙投資無論是“短跑”還是“長跑”，都已經是國內私募界的“領軍人”角色。

另外，新價值的羅偉廣在今年上半年的“短跑”中再度崛起，新價值1期在上半年排名中居于第八的位置。羅偉廣曾在2009年奪得年度私募冠軍的頭銜，不過此后的表現則略顯沉寂，此番能否將“短跑”的速度持續(xù)下去，仍需持續(xù)性的觀察。

私募基金仍處于“大躍進”中

值得強調的是，在各私募基金凈值披露日期并不統(tǒng)一的背景下，加之6月份個股行情波動亦較為劇烈，因此數據統(tǒng)計所反映的排名狀況或許與最終截至6月30日的排名略有差異。但這并不影響上半年“私募基金整體跑贏大盤”的判斷，且前十名的榜單變化或許并不大。

數據統(tǒng)計顯示，在2014年上半年，共成立766只陽光私募新品，另外有81只產品清算。新成立的產品數量遠遠超過清算的產品數量，這反映出私募基金整體仍處于規(guī)模和數量擴張的“大躍進”時期，這種狀況或許是今后相當長一段時間內的常態(tài)。

有市場分析人士認為，這種新成立數量遠遠超過清算數量的情況，反映了投資管理人對未來市場仍有足夠的信心，且市場資金也更多的將私募基金納入投資組合的范疇。

融智評級最新調查顯示，對沖基金經理7月份A股信心指數為126.09，較上月大漲18.9%，指數值遠高于臨界點100。基金經理對7月市場趨勢充滿信心，同時在具體操作上一改往常保守風格，變得更加激進。