弱市應(yīng)降低交易頻率

孫宏廷

市場(chǎng)一如既往的弱，也沒(méi)有起來(lái)的節(jié)奏，整個(gè)5月就是軟件股稍微有點(diǎn)賺錢效應(yīng)，剩下的幾個(gè)漲價(jià)題材如鎳、農(nóng)藥等，也還湊合。進(jìn)入6月，謹(jǐn)慎情緒有所抬頭，上證指數(shù)完全處于下風(fēng)，創(chuàng)業(yè)板的成交量也始終沒(méi)能夠有效放大，1350點(diǎn)也就是60日均線附近壓力較大。最近碰到私募的朋友，開(kāi)場(chǎng)白已經(jīng)不是飯吃了嗎？而變成了：你還在交易嗎？為什么會(huì)這樣問(wèn)，大家都知道，作為以交易型或者說(shuō)做差價(jià)的私募來(lái)說(shuō)，成交量才是最重要的，只要有量，他們就可以在里面折騰，但是如果成交量下跌到一定的程度，就沒(méi)法交易了。上證1000億的成交量是我認(rèn)為能否操作的關(guān)鍵。在行情好的時(shí)候，我們能看到上證指數(shù)的成交量基本上是在1500億-2000億之間，當(dāng)然，指數(shù)漲的特別好的時(shí)候，或者權(quán)重股走強(qiáng)的時(shí)候，會(huì)到2000億上方，但是如果成交量在1000億甚至800億下方的時(shí)候，就沒(méi)法操作了。

同樣，我們看到，創(chuàng)業(yè)板的成交量也很關(guān)鍵，在目前的家數(shù)下，200億的成交量是必須的。1571點(diǎn)時(shí)創(chuàng)下的天量570億應(yīng)該在短期內(nèi)是很難被打破了。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的換手率到達(dá)了一個(gè)非常高的高度，而一般在200-400億是可以操作的階段，但這個(gè)也是市場(chǎng)游資相對(duì)操作比較多的時(shí)候，大的資金就很難了，畢竟市場(chǎng)的容量還是非常有限的。而創(chuàng)業(yè)板交易量一旦回到200億以下，就很難操作了。

不知道投資者會(huì)看盤后的成交回報(bào)嗎？我們傳統(tǒng)意義上一般認(rèn)為，只有私募會(huì)進(jìn)行短線的買賣操作，但現(xiàn)在很多公募基金的朋友告訴我們，他們現(xiàn)在也只做些短線的交易，能賺點(diǎn)就走了，中線的買了睡不著。可見(jiàn)市場(chǎng)的弱勢(shì)已經(jīng)到了一個(gè)非常嚴(yán)重的程度。從空方的角度看，理由還是很多的，經(jīng)濟(jì)不行，限售股解禁，上市公司業(yè)績(jī)下滑，地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣開(kāi)始引發(fā)市場(chǎng)更大的擔(dān)憂。還有一個(gè)最大的問(wèn)題就是：國(guó)內(nèi)的小股票普遍的估值還是偏高，而接下來(lái)還有幾百家股票要上市，看看港股的估值，很多人擔(dān)心，小型股票的估值會(huì)往下走。這個(gè)時(shí)候，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)有股票出現(xiàn)連續(xù)下跌的走勢(shì)，本周的華天酒店，多氟多等就是這樣的情況。

如果還要繼續(xù)做股票，我們要回頭看看美國(guó)股市在1960-1980年的走勢(shì)，在20多年的走勢(shì)中，道瓊斯指數(shù)一直在600-1000點(diǎn)左右的位子波動(dòng)，就是上證指數(shù)將來(lái)對(duì)應(yīng)的2000點(diǎn)到3300點(diǎn)左右的位子，但是巴菲特卻取得了每年超過(guò)30%的收益，說(shuō)明大的指數(shù)波動(dòng)和你能否賺錢沒(méi)有直接的關(guān)系。在如今有接近3000家上市公司的市場(chǎng)中，選股已經(jīng)是最重要的因素了，我們推薦投資者在目前這個(gè)交易量的情況下，多花些時(shí)間去學(xué)習(xí)，看一些國(guó)外的關(guān)于選股方面的著作，像彼得·林奇的等等，好好學(xué)學(xué)選股，選擇好的公司，進(jìn)行投資，這個(gè)才是未來(lái)的王道。