2008—2012年城商行中間業(yè)務(wù)發(fā)展解析

陳一洪

（福建泉州銀行，福建 泉州 362000）

2008—2012年城商行中間業(yè)務(wù)發(fā)展解析

陳一洪

（福建泉州銀行，福建 泉州 362000）

隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及利率市場化的加速推進(jìn)，城商行依賴存貸利差的業(yè)務(wù)發(fā)展模式將不可持續(xù)。如何在未來利差收入減少的情況下獲得可持續(xù)發(fā)展，成為城商行面臨的重要難題。而發(fā)展中間業(yè)務(wù)無疑成為各類城商行的重要選擇。對國內(nèi)樣本城商行的研究發(fā)現(xiàn)，大型城商行依托豐富的資源稟賦及先發(fā)優(yōu)勢，在中間業(yè)務(wù)發(fā)展上處于領(lǐng)先地位，而多數(shù)中小城商行無論是中間業(yè)務(wù)占比還是結(jié)構(gòu)上都處于初步發(fā)展階段。未來，大型城商行應(yīng)充分利用資本市場發(fā)展機(jī)遇，積極、穩(wěn)妥推進(jìn)投行業(yè)務(wù)，促進(jìn)直接融資類手續(xù)費(fèi)收入的增長；而中小型城商行應(yīng)鞏固傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，并以積極發(fā)展理財業(yè)務(wù)為契機(jī)拓展中間業(yè)務(wù)渠道。

城市商業(yè)銀行；中間業(yè)務(wù)；投資銀行業(yè)務(wù)

一、引言

2012—2013年，國內(nèi)利率市場化進(jìn)程進(jìn)一步加快，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，除個人住房貸款之外的金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制則全面放開，與此同時，利率市場化的相關(guān)配套改革也在緊鑼密鼓地推進(jìn)。迫于存款競爭壓力，國內(nèi)城商行紛紛將一年期存款利率由基準(zhǔn)利率上浮到頂，付息成本增加，利差進(jìn)一步縮窄。以南京銀行為例，2012年末凈息差2.49個百分點(diǎn)，比上年同期下降了0.17個百分點(diǎn)，2013年上半年再降0.15個百分點(diǎn)至2.34個百分點(diǎn)；城商行整體稅后利潤增長率也大幅下降，2012年稅后利潤較2011年增長26.52%，增速較2011年下降近14個百分點(diǎn)，較2007—2011年間44.47%的年復(fù)合增長率則低近18個百分點(diǎn)。城商行存貸利差大幅縮窄，依賴存貸利差的發(fā)展模式使盈利空間受擠壓再次引起各方關(guān)注①，在此背景下，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)成為當(dāng)下城商行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)。在立足小微金融服務(wù)這一核心優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，積極拓展中間業(yè)務(wù)，提升非息收入占比成為國內(nèi)城商行應(yīng)對利率市場化的重要戰(zhàn)略。本文將以國內(nèi)78家城商行②為樣本，剖析國內(nèi)城商行中間業(yè)務(wù)收入發(fā)展的總體趨勢與現(xiàn)狀；在此基礎(chǔ)上，選取完整披露中間業(yè)務(wù)收入信息的29家城商行作為子樣本③研究國內(nèi)城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)變化；最后，基于不同類型城商行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的不同特征，本文對未來城商行拓展中間業(yè)務(wù)提出三點(diǎn)建議。

二、樣本城商行2009—2012年中間業(yè)務(wù)發(fā)展基本情況

（一）樣本城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比緩升

2009—2012年，在國內(nèi)城商行高達(dá)29.54%的資產(chǎn)年復(fù)合增長率帶動下，樣本城商行營業(yè)收入由2009年的1163.32億元增長至2012年的3026.92億元，年復(fù)合增長率高達(dá)37.54%。同期，樣本城商行的中間業(yè)務(wù)收入則以49.08%的年復(fù)合增長率高速增長，至2012年末實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入221.94億元，較2009年增加154.93億元（見圖1）。

圖1：2009—2012年城商行營業(yè)收入、中間業(yè)務(wù)收入總額及增長趨勢圖

中間業(yè)務(wù)凈收入占比則由2009年的4.01%提升至2012年的5.10%，增加1.09個百分點(diǎn)（見圖2）。樣本城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入比重仍然較小，與國內(nèi)大型銀行④近20%的中間業(yè)務(wù)凈收入占比仍然有較大的差距，中間業(yè)務(wù)尚未成為樣本城商行拉動收入增長的重要渠道?？傮w來看，由于網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面有限，多數(shù)城商行通過貼補(bǔ)跨行及跨地市取款、轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)來彌補(bǔ)自身渠道不足，隨著客戶群體的增長和營銷推廣的需要，銀行卡手續(xù)費(fèi)支出、電子銀行轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)支出近年來呈快速增長趨勢，而理財業(yè)務(wù)的拓展也帶來包括托管手續(xù)費(fèi)支出的快速增長。因此，樣本城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比近年來保持較為緩慢的增長態(tài)勢，4年來僅增長了1.09個百分點(diǎn)，與大型商業(yè)銀行近年來快速增長的中間業(yè)務(wù)凈收入占比呈明顯的反差。國內(nèi)多數(shù)中小城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)單一、技術(shù)含量低在很大程度上限制其中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

圖2：2009—2012年樣本城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比趨勢圖

（二）大型城商行領(lǐng)跑中間業(yè)務(wù)，中小型城商行不容樂觀

分類型⑤來看，大型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比近幾年保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，其變化趨勢較中小型城商行更明顯，在2010年出現(xiàn)短暫的下降，2011年則迅速回升，至2012年，大型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入比重達(dá)到7.08%。比如，3家上市城商行的中間業(yè)務(wù)占比都在9%以上，其中，南京銀行達(dá)到10.15%；非上市城商行中，漢口銀行占比最高，達(dá)到19.61%，昆侖銀行也達(dá)到17.78%，大連銀行則達(dá)到10.04%；當(dāng)然也不乏成都、盛京、龍江、貴陽等占比在3%以下的大型城商行，超過一半（共18家）的大型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比低于平均值。中型城商行的中間業(yè)務(wù)占比則在2010年出現(xiàn)較大幅度的上升，由2009年的3.63%增加至2010年的4.80%，至2011年達(dá)到4.96%。然而，2012年，有近一半（11家）中型城商行的中間業(yè)務(wù)占比均出現(xiàn)了下滑，導(dǎo)致當(dāng)年中間業(yè)務(wù)凈收入占比同比下降0.32個百分點(diǎn)，中型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比在2010年與大型城商行趨近之后，與大型城商行的差距越來越大，凸顯其規(guī)模擴(kuò)張過程中的中間業(yè)務(wù)后勁不足。小型城商行的中間業(yè)務(wù)凈收入占比4年來保持在2.10%—2.34%之間，2012年相較2009年幾乎沒有增長，與前兩類城商行的差距由2009年的1：1.61：2.34擴(kuò)大至2012年的1：2.04：3.12，小型城商行成為國內(nèi)銀行業(yè)界存貸利差依賴癥的最典型代表。這種盈利模式的單一性進(jìn)一步加大小型城商行未來發(fā)展的不穩(wěn)定性。

圖3：2009—2012年不同規(guī)模類型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比及趨勢圖

三、樣本城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析

所謂中間業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，利用銀行自身的技術(shù)、信息、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、資金以及信譽(yù)等方面的優(yōu)勢，在不運(yùn)用或較少運(yùn)用自身資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，以中間人和代理人的身份為客戶辦理的包括收付、結(jié)算、代理、擔(dān)保、咨詢、租賃、委托等各類金融服務(wù)。銀行則從提供的中間業(yè)務(wù)服務(wù)中收取一定的手續(xù)費(fèi)或傭金收入。其輕資產(chǎn)、低資本消耗的業(yè)務(wù)發(fā)展特點(diǎn)使中間業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)。面對日益臨近的利率市場化以及更高的資本充足率監(jiān)管要求，城商行大力拓展中間業(yè)務(wù)支持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將不可避免。

要深入了解城商行近幾年中間業(yè)務(wù)收入變化的原因，為其改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、尋找未來業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)提供重要信息，須進(jìn)一步挖掘其中間業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成。由于樣本城商行關(guān)于中間業(yè)務(wù)的構(gòu)成信息披露并不完整，因此，為了保證研究結(jié)論的前后一致性及完整性，本文選取29家完整披露中間業(yè)務(wù)收入構(gòu)成信息的城商行作為子樣本來研究城商行近幾年中間業(yè)務(wù)收入構(gòu)成及其變化。

（一）樣本城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)：勞動密集型占主導(dǎo)地位

對29家城商行子樣本2009—2012年中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計分析表明，雖然2012年中間業(yè)務(wù)凈收入占比由2009年的平均4.25%上升至5.68%，但中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。子樣本城商行中間業(yè)務(wù)仍以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，包括代理業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)在內(nèi)的三大傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)占比維持在50%以上，居于主導(dǎo)地位，而以資本市場和投資銀行、財富管理業(yè)務(wù)等為代表的高技術(shù)含量、高附加值的創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)仍未成為支柱業(yè)務(wù)。29家子樣本城商行包括融資手續(xù)、顧問和咨詢、投資銀行、托管及其他受托業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)在內(nèi)的新型中間業(yè)務(wù)收入占比僅從2009年的26%微升至2012年的29%，子樣本城商行整體中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)為主導(dǎo)。

（二）4家結(jié)構(gòu)較優(yōu)城商行發(fā)展分析：創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)崛起

部分大型城商行依靠良好的資源稟賦、前瞻性的發(fā)展戰(zhàn)略，無論在中間業(yè)務(wù)占比還是在中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上都處于國內(nèi)城商行領(lǐng)先水平。以北京、漢口、杭州、重慶4家大型城商行為例，2009年，4家城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比分別為5.46%、5.09%、6.97%和6.26%，至2012年則提升到9.43%、19.61%、9.27%和7.94%，表現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的中間業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢。與此同時，4家城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)在中間業(yè)務(wù)占比不斷提升的過程中得到優(yōu)化，三項(xiàng)傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)占比分別從2009年的42.82%、48.57%、22.86%和28.18%調(diào)整為2012年的38.21%、40.11%、25.44%和21.43%，而包括投資銀行業(yè)務(wù)、財務(wù)顧問及咨詢、理財業(yè)務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)在內(nèi)的新興中間業(yè)務(wù)占比則分別從 2009年的 38.21%、19.48%、33.57%和63.52%提升至2012年的41.32%、28.25%、50.39%和71.92%，中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)得到較大的改善。

圖4：2009、2012年29家樣本城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)圖

（三）典型案例：北京銀行發(fā)力投行業(yè)務(wù)、南京銀行瞄準(zhǔn)同業(yè)平臺發(fā)力債券承銷

作為國內(nèi)唯一一家資產(chǎn)規(guī)模超過萬億元的超大型城商行，北京銀行近年來中間業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢在很大程度上契合了大型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型軌跡。從原先依賴存貸利差的盈利模式逐步向多元化經(jīng)營轉(zhuǎn)變，中間業(yè)務(wù)凈收入占比逐步提升，由2009年的5.46%增加至2012年末的9.43%，2013年上半年則進(jìn)一步提升至15.50%，超過2012年16家A股上市銀行14.9%的平均水平。與此同時，憑借其豐富的金融市場業(yè)務(wù)資格⑥，北京銀行近年來在債券承銷、銀團(tuán)并購、結(jié)構(gòu)融資、機(jī)構(gòu)理財、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力，為其優(yōu)化中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)打下扎實(shí)的基礎(chǔ)。特別是通過整合直接融資、結(jié)構(gòu)融資、資產(chǎn)管理及財務(wù)顧問四大系列產(chǎn)品⑦打造的投資銀行業(yè)務(wù)品牌成為近年來北京銀行投資銀行及理財業(yè)務(wù)發(fā)展的重要利器。根據(jù)其公開披露的信息，截至2013年上半年，北京銀行組織牽頭銀團(tuán)貸款及并購融資規(guī)模達(dá)640多億元，機(jī)構(gòu)理財規(guī)模近1000億元，結(jié)構(gòu)性融資金額突破1200億元，為一大批央企、地方國企、民營企業(yè)及上市公司、優(yōu)質(zhì)小企業(yè)提供了專業(yè)化的投行金融服務(wù)。債券承銷業(yè)務(wù)方面，依托行內(nèi)豐富資源及北京國資委的資源，北京銀行2012年非金融企業(yè)債券融資工具總承銷規(guī)模即突破千億元，較2011年增長近80%，2013年僅上半年承銷規(guī)模就突破1000億元，市場份額大幅增加2.08個百分點(diǎn)?？傮w來看，齊全的金融市場牌照、豐富的客戶及渠道資源、綜合化的業(yè)務(wù)平臺是其中間業(yè)務(wù)增長及結(jié)構(gòu)優(yōu)化的決定性因素。截至2013年上半年，北京銀行實(shí)現(xiàn)投資銀行中間業(yè)務(wù)收入9.81億元，是其2012年全年的1.12倍，投資銀行在中間業(yè)務(wù)收入中占比達(dá)到36.37%，理財業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入2.54億元，是2012年全年的1.2倍，占比達(dá)到9.42%，兩項(xiàng)合計占比45.79%，大大超過代理、支付結(jié)算及銀行卡三大傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)29.14%的收入占比。

表1：2009、2012年4家城商行中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)

同樣，南京銀行的中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)近年來也取得一定的改善，2012年末，投資銀行業(yè)務(wù)收入達(dá)到0.64億元，較2011年增長64.10%，2013年上半年則完成投資銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.82億元，超過2012年全年的投行業(yè)務(wù)收入，在中間業(yè)務(wù)收入中的占比提高到13.36%，成為僅次于代理、顧問及咨詢業(yè)務(wù)之后的第三大中間業(yè)務(wù)收入來源。在投行業(yè)務(wù)方面，與北京銀行不同，南京銀行充分依托其豐富的金融市場業(yè)務(wù)資源，專注于開發(fā)城商行同業(yè)客戶。為此，2013年上半年，南京銀行在投行部成立了“轄內(nèi)投行業(yè)務(wù)部”和“中小銀行投行業(yè)務(wù)部”兩個部門，其中，中小銀行投行業(yè)務(wù)部專門利用該行較有競爭力的金融市場資源來開發(fā)同業(yè)城商行客戶。2013年上半年，南京銀行實(shí)現(xiàn)債務(wù)融資工具和金融債發(fā)行223.8億元。

圖5：2009—2013年上半年北京銀行中間業(yè)務(wù)分項(xiàng)發(fā)展趨勢圖

（四）小結(jié)

總體來看，樣本城商行近年來中間業(yè)務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)如下幾個突出特點(diǎn)：一是樣本城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比與其規(guī)模呈顯著的正相關(guān)，并且大、中、小型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比差距近年來不斷擴(kuò)大，由2009年的2.34：1.16：1擴(kuò)大至2012年的3.12：2.04：1；二是資產(chǎn)規(guī)模不足500億元的小型城商行中間業(yè)務(wù)凈收入占比近幾年幾乎沒有增長，顯示其中間業(yè)務(wù)發(fā)展動力不足，收入來源嚴(yán)重依賴存貸利差；三是雖然樣本城商行整體中間業(yè)務(wù)收入占比有一定提升，但中間業(yè)務(wù)收入仍以傳統(tǒng)勞動密集型的支付結(jié)算、代理、銀行卡三類為主，中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化；四是部分城商行依托自身資源稟賦大力拓展包括投行、財富管理等在內(nèi)的高技術(shù)含量、高附加值的創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)并取得一定成效，中間業(yè)務(wù)凈收入占比穩(wěn)步提升、中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到較大優(yōu)化，為其應(yīng)對未來金融脫媒及利率市場化提供發(fā)展動力。

四、未來城市商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務(wù)的幾點(diǎn)建議

國內(nèi)現(xiàn)有145家城商行，資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元的38家大型城商行無論在中間業(yè)務(wù)收入占比還是結(jié)構(gòu)上都優(yōu)于中小型城商行，大型城商行中間業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)步入增加收入、改善收益結(jié)構(gòu)的收入導(dǎo)向階段；而數(shù)量眾多的中小城商行目前中間業(yè)務(wù)收入總量、占比及結(jié)構(gòu)都處于初始階段，勞動密集型的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)占絕對主導(dǎo)地位。因此，根據(jù)不同類型城商行中間業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及其資源稟賦，本文提出以下幾點(diǎn)拓展建議：

第一，大型城商行應(yīng)充分利用資本市場發(fā)展機(jī)遇，積極、穩(wěn)妥推進(jìn)投行業(yè)務(wù)，促進(jìn)直接融資類手續(xù)費(fèi)收入的增長。目前，國內(nèi)城商行中僅有北京、上海、南京3家擁有銀行間市場主承銷商資格，此外，寧波、杭州、大連、天津、江蘇、徽商、盛京7家城商行擁有承銷資格，而隨著銀行間市場主承銷資格向城商行正式開放⑧，包括上述7家城商行在內(nèi)的大型城商行將迎來投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要機(jī)遇期。因此，大型城商行在擴(kuò)大貿(mào)易結(jié)算、代理及銀行卡服務(wù)規(guī)模、保障基本性中間業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長的同時，圍繞債務(wù)融資工具發(fā)行、牽頭或組織銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)促進(jìn)直接融資類手續(xù)費(fèi)收入的持續(xù)增長；與此同時，積極拓展智力型中間業(yè)務(wù)，結(jié)合投行產(chǎn)品和服務(wù)，通過結(jié)構(gòu)融資與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)一體化安排，不斷提升與豐富服務(wù)內(nèi)涵，建立技術(shù)含量較高的融資服務(wù)模式。尚未獲取上述業(yè)務(wù)資格的大型城商行可采取先易后難、循序漸進(jìn)的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，先介入包括財務(wù)顧問、投融資顧問、銀團(tuán)貸款等在內(nèi)的基礎(chǔ)類投資銀行業(yè)務(wù)，在獲得必要資質(zhì)牌照和積累一定經(jīng)驗(yàn)后，可適時開辦重組并購、資產(chǎn)托管、企業(yè)債券承銷等發(fā)展類投資銀行業(yè)務(wù)，進(jìn)一步改善中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)⑨。

第二，中小型城商行應(yīng)鞏固傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，并以積極發(fā)展理財業(yè)務(wù)為契機(jī)拓展中間業(yè)務(wù)渠道。中小型城商行受制于渠道、信息技術(shù)、人力資源等短板，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展無論在收入占比還是在結(jié)構(gòu)上都處于絕對落后地位，因此，進(jìn)一步鞏固包括代理、結(jié)算、銀行卡在內(nèi)的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)是其做大中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)工程。結(jié)算業(yè)務(wù)方面應(yīng)注重渠道整合與協(xié)同規(guī)劃，打造集物理網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行、移動銀行、銀行卡為一體的立體化結(jié)算渠道，提升金融服務(wù)的多樣性與靈活性，滿足不同客戶群體差異化的金融服務(wù)需求。代理業(yè)務(wù)方面，面對分業(yè)經(jīng)營的金融監(jiān)管體系，中小城商行幾乎沒有任何除商業(yè)銀行之外金融牌照，因此應(yīng)更加注重與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，在保險、證券之間通過合作取長補(bǔ)短，實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ)和資源共享。此外，還可以通過股份制銀行成熟的“銀銀平臺”，快速建立起代銷產(chǎn)品體系，包括基金、信托、理財?shù)龋霉煞葜沏y行成熟的產(chǎn)品體系吸引客戶，快速建立起中間業(yè)務(wù)基礎(chǔ)客戶群體。而理財業(yè)務(wù)作為近幾年快速崛起的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可謂中間業(yè)務(wù)的后起之秀，越來越多的城商行通過發(fā)行理財產(chǎn)品吸引客戶資金，與此同時，從中獲取豐厚的理財中間業(yè)務(wù)收入。因此，作為為數(shù)不多的無須金融市場牌照的新型中間業(yè)務(wù)，中小型城商行應(yīng)充分利用地緣、人緣優(yōu)勢拓展理財業(yè)務(wù)，前期運(yùn)用以價換量的策略占領(lǐng)市場，形成規(guī)模優(yōu)勢與品牌優(yōu)勢，后期則加大理財產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，做強(qiáng)品牌業(yè)務(wù)。

第三，重視中間業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐體系建設(shè)。短期內(nèi)，絕大多數(shù)城商行中間業(yè)務(wù)的拓展仍然是通過資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)衍生而來，包括銀行卡、代收代付、代發(fā)工資、貿(mào)易融資、國際結(jié)算等，這種衍生而來的中間業(yè)務(wù)無須獨(dú)立的營銷團(tuán)隊(duì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營支持團(tuán)隊(duì)。然而，適應(yīng)未來利率市場化及金融脫媒需要，投行業(yè)務(wù)必將成為未來商業(yè)銀行的重要利潤增長極，包括重組并購、股權(quán)融資和以結(jié)構(gòu)化融資顧問為代表的中高端財務(wù)顧問業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行的專業(yè)化能力要求更高，挑戰(zhàn)也會更大，對包括營銷、研發(fā)、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的建設(shè)將提出更高的要求。可見，隨著創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)的崛起及其逐漸成為城商行戰(zhàn)略發(fā)展業(yè)務(wù)，支撐體系的建設(shè)應(yīng)逐漸得到重視并加以完善。當(dāng)然，從戰(zhàn)略上來講，無論是投資銀行業(yè)務(wù)這種高技術(shù)含量的中間業(yè)務(wù)，還是支付結(jié)算、代理業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，都只是城商行整體戰(zhàn)略的一個協(xié)同部分，必須服從城商行戰(zhàn)略的整體發(fā)展。

注：

①2013年11月，重慶銀行、徽商銀行先后赴港上市，停擺6年的城商行上市融資開啟。然而，兩家國內(nèi)大型城商行集中于存貸款的業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利模式讓市場為利率市場化后的經(jīng)營狀況捏了一把汗，重慶銀行上市當(dāng)日即告破發(fā)，并于15日進(jìn)一步跌至5.86港元，徽商銀行的股價也接近于招股價。理性的香港股市也為國內(nèi)城商行未來業(yè)務(wù)發(fā)展敲響警鐘，依賴存貸利差的發(fā)展模式將無法保證國內(nèi)城商行的可持續(xù)發(fā)展。

②樣本為國內(nèi)成立滿3年的主要城商行，包括北京、上海、江蘇、徽商、南京、寧波、杭州等30余家資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元的大型城商行，蘭州、廈門、稠州、洛陽、九江等40余家資產(chǎn)規(guī)模不足1000億元的中小型城商行。樣本城商行總資產(chǎn)超過10.89萬億元，占2012年國內(nèi)城商行資產(chǎn)總額的比重超過85%。

③29家詳細(xì)披露中間業(yè)務(wù)收入信息的城商行以大中型城商行為主，包括3家上市城商行在內(nèi)的大型城商行以及10余家中型城商行和3家小型城商行。這些城商行基本為國內(nèi)主流城商行，這些城商行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展能在一定程度上代表國內(nèi)城商行中間業(yè)務(wù)收入的變化趨勢。

④國內(nèi)大型銀行主要指五家國有商業(yè)銀行。2012年，五家大型商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)凈收入占比平均為18.3%，其中，工商銀行中間業(yè)務(wù)凈收入占比為19.75%。

⑤將78家樣本城商行按照2012年末資產(chǎn)余額分成大、中、小型三類：資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元的歸為大型城商行，樣本中共有包括北京、上海、江蘇、徽商、寧波、南京在內(nèi)的共計34家大型城商行；資產(chǎn)規(guī)模超過500億元，但不足1000億元的則歸為中型城商行，共有包括蘭州、廈門、稠州、溫州、九江、洛陽等在內(nèi)的23家中型城商行；資產(chǎn)規(guī)模小于500億元的則歸為小型城商行，共有包括萊商、齊商、紹興、德陽等在內(nèi)的共計21家小型城商行。

⑥北京銀行是國內(nèi)城商行各項(xiàng)金融市場業(yè)務(wù)資格最齊全的城商行之一，包括公開市場一級交易商、非金融企業(yè)債券主承銷商、衍生產(chǎn)品交易資格、保險資金托管業(yè)務(wù)資格、證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格、代客境外理財業(yè)務(wù)資格等金融市場業(yè)務(wù)資格。與此同時，北京銀行也是國內(nèi)綜合化經(jīng)營水平最高的城商行，集消費(fèi)金融、保險、村鎮(zhèn)銀行、基金、租賃為一體的綜合化金融服務(wù)平臺為其實(shí)現(xiàn)盈利模式多元化開辟了全新的通道。

⑦直接融資涵蓋短期融資券、中期票據(jù)、超短期融資券、非公開定向債務(wù)融資工具、中小企業(yè)集合票據(jù)、區(qū)域集優(yōu)票據(jù)；結(jié)構(gòu)融資包含并購融資、銀團(tuán)貸款、保險債權(quán)計劃、PE綜合金融服務(wù)方案、信托融資、租賃融資；資產(chǎn)管理則由機(jī)構(gòu)理財及資產(chǎn)證券化兩大子產(chǎn)品組成；財務(wù)顧問業(yè)務(wù)橫跨投資、融資、并購重組、私募股權(quán)、企業(yè)上市及專項(xiàng)財務(wù)顧問六大子產(chǎn)品。

⑧2013年11月18日，交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于啟動非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷分層機(jī)制試點(diǎn)工作的公告》稱，將充分發(fā)揮不同類型機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，建立非金融企業(yè)債券融資工具主承銷商分層機(jī)制，主承銷商分為A類和B類，包括城商行在內(nèi)的地方性銀行可申請B類資格，可在注冊地所在的省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)開展非金融企業(yè)債券融資工具主承銷業(yè)務(wù)，在服務(wù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，有助于其創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)的拓展。而原先的擁有主承銷商資格的商業(yè)銀行為A類主承銷商，可在全國范圍內(nèi)開展非金融企業(yè)債券融資工具主承銷。

⑨比如，此前，江蘇銀行的客戶江蘇農(nóng)墾集團(tuán)希望發(fā)行短期融資券，但是，江蘇銀行并沒有主承銷資格，因此，找到同城的南京銀行，以南京銀行為主承銷商，江蘇銀行則為“財務(wù)顧問”，雙方共享利益。

[1]劉琳.中小城市商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務(wù)研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2007，（1）.

[2]于晨曦.商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的合作與競爭研究[J].金融論壇，2007，（4）.

[3]陳向陽，鄧小惠.商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的隱性需求與創(chuàng)新[J].金融論壇，2008，（8）.

[4]魏鵬.我國上市銀行中間業(yè)務(wù)收入發(fā)展現(xiàn)狀——基于10家上市銀行2006—2007年年報數(shù)據(jù)[J].財經(jīng)科學(xué)，2008，（9）.

[5]劉斌，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及創(chuàng)新對策[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2008，（10）.

[6]陳一洪，劉惠川.2009—2010年我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展——基于占比及結(jié)構(gòu)的分析[J].金融發(fā)展研究，2011，（12）.

[7]韓文麗，白磊.商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新及發(fā)展方向研究[J].西南金融，2013，（7）.

（責(zé)任編輯 王馨；校對 YT，XS）

W ith the adjustmentof econom ic structure and the liberalization of interest rate，the business developmentmodelwhich dependson the interestspread for city commercialbanksw illnotbe sustainable.How to achieve sustainable development in the futurewhen the spread income is narrowed has become an important problem for city commercial banks.The development of intermediary business w ill undoubtedly become an important choice.The sample study finds that due to the rich resource endowment and first-mover advantages，large city commercial banks take the lead in developmentof intermediary business，whilemost small andmedium-sized city commercial bankswere still at the prelim inary stage both in the proportion of intermediary businesses and its structures.In the future，large city commercial banks should take advantage of the development of capitalmarket，actively and steadily push forward investmentbanking.Smallandmedium sized city commercialbanks should strengthen the developmentof traditional intermediary businessand actively develop thewealthmanagementbusiness.

city commercialbanks，intermediary business，investmentbanking

F840.342

B

1674-2265（2014）01-0055-06

2013-12-15

陳一洪（1987-），男，福建泉州人，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，供職于泉州銀行，研究方向?yàn)榻鹑诮?jīng)濟(jì)學(xué)。