余額寶暴富記

李民英

五個(gè)月，余額寶讓名不見經(jīng)傳的天弘基金從年年虧損到資產(chǎn)規(guī)模國(guó)內(nèi)前十，它不僅證明了中國(guó)草根網(wǎng)民的力量，更證明了基金公司觸網(wǎng)而帶來的變革?，F(xiàn)在，各家基金公司紛紛聯(lián)系阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司，要求合作，它們想共同戳破那張“紙”。

5個(gè)月，一只新基金的規(guī)模從零走到1000億元，躍居國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的貨幣基金。名不見經(jīng)傳的天弘基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“天弘基金”）旗下的一只貨幣基金2013年6月13日上線，截至2013年11月14日下午3點(diǎn)，其投資賬戶數(shù)已經(jīng)接近3000萬戶，規(guī)模超過1000億元，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)全部78只貨幣基金總規(guī)模的近20%。

這家成立9年的基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模也借此狂增，并且擺脫年年虧損上千萬元的厄運(yùn)，2013年上半年凈利潤(rùn)達(dá)850萬，在85家基金公司中的管理資產(chǎn)規(guī)模排名從2012年底的50名開外躥升到前十。

這背后的功臣，是2013年6月中旬天弘基金和支付寶合作推出的名為“余額寶”的產(chǎn)品，這個(gè)產(chǎn)品在支付寶賬戶內(nèi)嵌入了天弘基金旗下名為“增利寶”的貨幣基金，如果用戶將資金從支付寶賬戶轉(zhuǎn)入余額寶內(nèi)，即相當(dāng)于默認(rèn)購(gòu)買增利寶貨幣基金。現(xiàn)在，平均每天有超過30萬新用戶開通余額寶，近百億元資金在余額寶進(jìn)進(jìn)出出。

“我們太窮了?！痹谧C券基金業(yè)做了20年的天弘基金副總經(jīng)理周曉明直入主題：窮則思變。他說，大家把余額寶捧得挺高，但它本身沒什么大不了：普通的貨幣基金，搭載到大家習(xí)以為常的支付平臺(tái)，唯一的創(chuàng)新就是所謂嵌入式直銷，把貨幣基金直接放到支付賬戶里，但也就是一張紙的距離。

國(guó)外早已有類似做法：1999年美國(guó)的網(wǎng)上支付公司PayPal設(shè)立了賬戶余額的貨幣基金，用戶只需簡(jiǎn)單設(shè)置，原先存放在PayPal賬戶中不計(jì)算利息的余額就會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入默認(rèn)的貨幣基金，2007年規(guī)模達(dá)到10億美元，到了2011年，由于美國(guó)連續(xù)數(shù)年實(shí)行零利率政策，貨幣基金整體業(yè)績(jī)頻降，PayPal最終將該基金清盤。

為“草根”量身定做

天弘基金擊中了支付寶的痛點(diǎn)。當(dāng)時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮洶涌，騰訊憑借微信領(lǐng)先一籌。整個(gè)2012年下半年，支付寶的高管們都在考慮兩個(gè)問題：怎樣打造移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口，怎樣增加支付寶的客戶黏性。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春說，余額寶為支付寶搭載了增值功能，而且利用的是風(fēng)險(xiǎn)較低、收入穩(wěn)定的貨幣基金，對(duì)于支付寶的客戶黏性提升非常有幫助。

余額寶上線15天后，在上海陸家嘴金融論壇，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院的常務(wù)副院長(zhǎng)廖理談到這款產(chǎn)品：“我讓我的學(xué)生體驗(yàn)了下，他買了1000塊，結(jié)果第二天變成了1000塊零1毛8分。”臺(tái)下一陣哄笑，透著些看不上。陸家嘴金融論壇由上海市政府聯(lián)合央行等機(jī)構(gòu)主辦，論壇上談?wù)摰慕痤~至少以億元為單位。小小的1毛8分，自然入不了參與者們的眼。

余額寶后臺(tái)綁定的天弘增利寶貨幣基金，主要投向銀行同業(yè)存款、大額存單、短期國(guó)債、央行票據(jù)等風(fēng)險(xiǎn)較低的貨幣市場(chǎng)，每天每萬份基金的單位收益長(zhǎng)期維持在1.2元左右。按照目前余額寶用戶人均持有5000份基金份額計(jì)算，人均每天獲得的收益不到一塊錢。

但支付寶看重的，正是每天通過余額寶賺幾毛錢的草根。一個(gè)普通用戶說，相比發(fā)行50億元商業(yè)票據(jù)這樣的大問題，她對(duì)余額寶的5毛錢收益更感興趣，因?yàn)楦咏Ц秾氂脩舻纳睢?/p>

今年26歲的龍聰聰就是典型。他和妻子在北京東五環(huán)外的一棟居民樓開了個(gè)小便利店。一個(gè)多月前，他從弟弟那里知道余額寶，現(xiàn)在已經(jīng)放了1.2萬元，每天增值大約1塊5。更有意思的是，他開始在自己的便利店用支付寶錢包收款，然后直接轉(zhuǎn)入余額寶。在此之前，他們夫婦沒有投資過任何理財(cái)產(chǎn)品，所有積蓄幾乎都存了銀行定期。

上述的那位普通用戶則說，每天早晨她睜開眼睛，第一件事就是拿手機(jī)查余額寶收益。實(shí)際上，余額寶已經(jīng)超過轉(zhuǎn)賬和話費(fèi)充值，成為支付寶錢包里最活躍的應(yīng)用。

“余額寶已經(jīng)成為支付寶非常底層的應(yīng)用，所以我們一定要確保對(duì)它的絕對(duì)掌控。”樊治銘在2013年10月16日的媒體溝通會(huì)上毫不掩飾余額寶對(duì)支付寶的重要性。

甚至馬云也把余額寶與淘寶、支付寶并列，稱為阿里系的“三寶”。據(jù)說，2010年這位阿里系創(chuàng)始人去上海參加金融論壇，說到要做金融，周圍的金融家們大多不以為然。但2013年他再去，直接被請(qǐng)到主桌，合影留念時(shí)被眾位金融大佬眾星捧月似的圍在中間。

余額寶改變了一個(gè)行業(yè)

一個(gè)產(chǎn)品，改變了一個(gè)行業(yè)。似乎一夜間貨幣基金就成為理財(cái)市場(chǎng)的寵兒。由于方便程度與銀行活期儲(chǔ)蓄相差無幾，收益率卻普遍高出后者不少。各種名為“現(xiàn)金寶”“活期寶”“天天寶”的類余額寶產(chǎn)品相繼出現(xiàn)，規(guī)?？焖僭黾?，東方財(cái)富網(wǎng)和華商基金公司合作的“活期寶”在5個(gè)月內(nèi)累計(jì)銷售額接近100億元。

“銀行、基金、券商都該感謝余額寶，因?yàn)樗鼛砹祟嵏残宰兓！比A寶興業(yè)基金管理有限公司副總經(jīng)理黃小薏說。該產(chǎn)品給整個(gè)行業(yè)帶來了快速的改造和提升。由于余額寶的出現(xiàn)，貨幣基金實(shí)際上已經(jīng)具有活期存款的功能，已經(jīng)可以有條件和銀行在這個(gè)品種上形成競(jìng)爭(zhēng)。

各家基金公司紛紛聯(lián)系阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司，要求合作?！艾F(xiàn)在大家都往兩個(gè)地方‘朝圣，”華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理吳志軍在2013年7月的一個(gè)基金業(yè)論壇上說，“一個(gè)是杭州的阿里巴巴，一個(gè)是深圳的騰訊?！?/p>

周曉明說，余額寶的成功，是因?yàn)榉?wù)了傳統(tǒng)體系中得不到很好服務(wù)的普通人，傳統(tǒng)金融并非不愿服務(wù)這些客戶，但成本不劃算。“想一想，如果銀行網(wǎng)點(diǎn)每天接待幾千個(gè)客戶，每人存取幾十塊錢，一定支撐不了成本?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)則是邊際成本遞減，用戶越多，成本越低，甚至趨近零。這讓余額寶們能按一塊錢的最低門檻服務(wù)那些小客戶。不僅如此，海量客戶、頻繁交易、小客單價(jià)組成在一起，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，還形成了相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)。

周曉明說，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，余額寶的基金經(jīng)理可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)第二天的流動(dòng)性需求，偏離度不超過5%。在此基礎(chǔ)上，基金經(jīng)理可以更精準(zhǔn)投資，也能為用戶提供更穩(wěn)定的收益。

現(xiàn)在，幾乎沒有基金公司不在觸網(wǎng)。南方基金和財(cái)付通合作，華夏基金和百度走在一起，易方達(dá)基金據(jù)傳正和360接洽。2013年11月上線的首批基金淘寶店，一下子涌入了17家基金公司。“雙11”當(dāng)天，不少基金公司投入大量資源，易方達(dá)基金公司的一款債券分級(jí)基金當(dāng)天銷量超過1.7億元。

但在貨幣基金這個(gè)選項(xiàng)上，作為目前國(guó)內(nèi)最成功的基金銷售渠道，支付寶的大門已經(jīng)不再向天弘基金之外的公司敞開。彭蕾說，淘寶理財(cái)就像在一個(gè)商業(yè)街上開了好多店，用戶可以去選有什么感興趣的，而余額寶更像順手而為，用戶不需要刻意挑選。

簡(jiǎn)單，才是最好的

余額寶成功的要素很多，但多位支付寶、天弘基金及其他基金業(yè)人士均認(rèn)為，最關(guān)鍵的是客戶體驗(yàn)，再具體點(diǎn)，是簡(jiǎn)單。

簡(jiǎn)單讓人親近，過于復(fù)雜，則容易讓人敬而遠(yuǎn)之。為人熟知的是蘋果公司的平板電腦，沒有任何說明，但三歲小孩都能用；再比如唐朝白居易寫詩(shī)，流傳到日本，原因就是不識(shí)字的老婦人都能懂。用阿里小微研究院院長(zhǎng)陳達(dá)偉的話，衡量互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的好壞，標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單，“我媽能買，就差不多成功了?！?/p>

實(shí)際上，余額寶功能不少，是一個(gè)集合理財(cái)、購(gòu)物、支付、轉(zhuǎn)賬、生活應(yīng)用等在內(nèi)的一站式解決方案——這讓它不用徹底陷入與同類產(chǎn)品的收益率之爭(zhēng)。這款產(chǎn)品不止能增值，還能直接向銀行實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬，繳納水電煤氣費(fèi)，還可以直接用于網(wǎng)上或線下購(gòu)物。

但余額寶的操作和支付寶幾乎一模一樣，用戶基本不需要重新學(xué)習(xí)。初次購(gòu)買的用戶四步成功買入，老用戶三步操作完成。不僅簡(jiǎn)單，而且夠快。

“你直接一拉一轉(zhuǎn)，上面（支付寶或者銀行卡賬戶）少了，下面（余額寶賬戶）就多了?！崩铗E說，這就是所謂的“所見即所得，所得即可用”。用戶轉(zhuǎn)入余額寶的錢，可以實(shí)時(shí)在賬戶顯現(xiàn)，也可以實(shí)時(shí)贖回或用于購(gòu)物。而在傳統(tǒng)的T+0貨幣基金，申購(gòu)后還需要等1天，資金才能確認(rèn)，進(jìn)而支持消費(fèi)或者快速取現(xiàn)，在這期間，申購(gòu)基金的資金不能動(dòng)用。

天弘基金還在客服團(tuán)隊(duì)設(shè)置了3個(gè)人的客戶體驗(yàn)師團(tuán)隊(duì)，他們的任務(wù)是從用戶角度“找茬”和提意見。除了余額寶自身的產(chǎn)品，這個(gè)團(tuán)隊(duì)還嘗試和體驗(yàn)市場(chǎng)上的其他同類產(chǎn)品，作為余額寶的借鑒。

這些背后是技術(shù)上更多的投入。比如一個(gè)用戶先向余額寶賬戶轉(zhuǎn)入了1000元，然后又通過余額寶消費(fèi)了500元，余額寶就要做兩個(gè)操作：撤回之前1000元的申購(gòu)單，補(bǔ)上500元的申購(gòu)單。每個(gè)用戶的所有撤單和補(bǔ)單都要一一匹配，成本自然也要上去，后臺(tái)服務(wù)器的帶寬和存儲(chǔ)都要因此相應(yīng)增加一倍。

再比如收益加速器。余額寶剛上線時(shí)，只有十幾臺(tái)服務(wù)器，過了一段時(shí)間，收益的發(fā)布速度越來越慢。天弘基金下定決心，要讓客戶早上起床就能看到收益，所以把服務(wù)器從17臺(tái)升級(jí)到450臺(tái)。這個(gè)投入不小，而且基金產(chǎn)品并沒有這樣的硬性規(guī)定，但他們覺得很值。后來的效果證明的確投入很值得：小小的改變，引起了廣泛的口碑傳播。

現(xiàn)在，除了增加更多功能和應(yīng)用，周曉明考慮更多的，是打造余額寶的客戶生態(tài)圈，營(yíng)造一個(gè)小而美的微生態(tài)。他說，他們做的不是賣基金，不是玩電商，而是帶著對(duì)這個(gè)微生態(tài)的尊重和敬畏，細(xì)心呵護(hù)它。

在周曉明看來，任何一個(gè)產(chǎn)品深入人心，一定是有價(jià)值層面的東西。他希望余額寶帶給用戶的，除了每天顯示的收益，還有信任和快樂。不指望余額寶讓用戶大富大貴，而讓他們通過簡(jiǎn)單操作獲得一些增量的幸福：早餐能把菜包換成肉包，七夕能給女朋友買束鮮花，和小伙伴去看場(chǎng)電影……

余額寶還在做一個(gè)叫“微快樂播報(bào)”的事，讓用戶自己播報(bào)余額寶凈值，分享感受。迄今為止，參加過的用戶，有港口工人、駐港部隊(duì)退伍兵、農(nóng)民工、養(yǎng)雞場(chǎng)工人、幼兒園老師、機(jī)關(guān)公務(wù)員、在校學(xué)生等。

“雙11”那天，天弘基金的客服團(tuán)隊(duì)全部待命，還準(zhǔn)備了二線梯隊(duì)，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的用戶問詢高峰。在過去不久的全民購(gòu)物狂歡中，556萬人使用余額寶支付共61億元。零點(diǎn)后的10分鐘內(nèi)，余額寶收到156萬筆支付請(qǐng)求，全天處理近1700萬筆交易。但系統(tǒng)運(yùn)行相當(dāng)順暢，用戶問詢量與往常比沒有明顯增加，客服工作量都沒有飽和。

余額寶的規(guī)模仍在每天快速增加，海通證券銀行業(yè)分析師戴志鋒、劉瑞在此前的研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，余額寶的潛在規(guī)?？梢赃_(dá)到2000億元至3000億元。很多人認(rèn)為，現(xiàn)在看來這個(gè)預(yù)測(cè)有點(diǎn)保守。但周曉明說，規(guī)模只是結(jié)果。周曉明說：“關(guān)鍵是你到底服務(wù)了誰(shuí)，有什么獨(dú)特價(jià)值，你對(duì)用戶很有用，也很好用，用戶自然就用你?！保ň庉?曉勇）