企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究綜述

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（江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 江蘇徐州221116）

一、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展思想的提出及發(fā)展

可持續(xù)發(fā)展的思想起源于具有豐富經(jīng)濟(jì)發(fā)展思想的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物亞當(dāng)·斯密認(rèn)為分工和資本積累可以克服土地稀缺程度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的消極影響，從而維持社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展的概念起源于20世紀(jì)80年代。1980年3月5日，聯(lián)合國(guó)向全世界發(fā)出呼吁：“必須研究自然的、社會(huì)的、生態(tài)的、經(jīng)濟(jì)的以及利用自然過程中的基本關(guān)系，確保全球持續(xù)發(fā)展?！?987年挪威前首相布倫特蘭夫人主持由21個(gè)國(guó)家的環(huán)境與發(fā)展問題著名專家組成的聯(lián)合國(guó)世界環(huán)境與發(fā)展委員會(huì)（WCED），在其里程碑式的《我們共同的未來》中，系統(tǒng)地闡述了人類面臨的一系列重大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境問題，正式提出了可持續(xù)發(fā)展概念。

20世紀(jì)80年代中期以后，經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)可持續(xù)發(fā)展越來越重視。80年代中期開始，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)迅速發(fā)展，引起了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論的重大突破。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，有效的經(jīng)濟(jì)組織與制度安排對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展起著無可替代的促進(jìn)作用。伴隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的深入發(fā)展，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，可持續(xù)發(fā)展涉及人類社會(huì)多個(gè)領(lǐng)域，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始注意到對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題要進(jìn)行綜合考察。

企業(yè)是人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀主體，是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)大系統(tǒng)的重要組成部分，是實(shí)施可持續(xù)發(fā)展的基本主體。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的區(qū)別體現(xiàn)在研究側(cè)重的角度不同，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展側(cè)重社會(huì)或區(qū)域等宏觀主題，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展側(cè)重企業(yè)這一微觀主體。宏觀的可持續(xù)發(fā)展理論是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論基礎(chǔ)，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供理論依據(jù)。

企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，企業(yè)的活力體現(xiàn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是通過企業(yè)的發(fā)展與壯大實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

二、國(guó)外理論界關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究

關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的問題研究，國(guó)外理論界著重于以下幾方面：

（一）從企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)成長(zhǎng)角度探討企業(yè)可持續(xù)發(fā)展問題

直接把企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展作為研究對(duì)象，且在國(guó)際上影響較大的著作是彼得斯和沃特曼的《In Search of Excellence》（1982），柯林斯和波拉斯的《Builtto Last》（1994），德赫斯的《The Living Company》（1997）。德赫斯的研究表明，長(zhǎng)壽公司（the living company）具有以下4個(gè)共同的關(guān)鍵要素：對(duì)周圍的環(huán)境都非常敏感，公司要有創(chuàng)新與適應(yīng)能力；有凝聚力，員工對(duì)公司有較強(qiáng)的認(rèn)同感；長(zhǎng)壽公司是寬容的，允許打破常規(guī)和不落俗套的思考和試驗(yàn)；在財(cái)政上比較保守，使公司能有效控制自己的增長(zhǎng)與進(jìn)化。企業(yè)失敗的研究是相對(duì)于企業(yè)不能長(zhǎng)壽、不能持續(xù)存在而言，對(duì)于企業(yè)失敗原因的探討存在很大的爭(zhēng)論，但所有觀點(diǎn)歸納起來主要是以下幾大類：一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響；二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理因素的影響，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平高低最終表現(xiàn)為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的高下；三是企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制，主要包括企業(yè)內(nèi)部的控制制度和稽核制度；四是公司治理機(jī)制；五是經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)家法規(guī)的影響。在已有的研究中，政府的財(cái)政政策、稅收政策、工商管理政策、產(chǎn)業(yè)政策、證券監(jiān)管政策以及破產(chǎn)相關(guān)法律法規(guī)是企業(yè)失敗原因分析的重要因素。

（二）從微觀的財(cái)務(wù)管理角度探尋企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的決定因素

希金斯和范霍恩等人從財(cái)務(wù)的角度探討了影響企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的因素。關(guān)于企業(yè)增長(zhǎng)理論的主要代表有羅伯特·希金斯（Robert C．Higgins，2003）和詹姆斯·范霍恩（2000）。Robert C.Higgins（1977）從財(cái)務(wù)管理角度提出企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，James C.Van Horne（1988）沿用 Higgins的企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)含義，發(fā)展了企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)模型?；跁?huì)計(jì)口徑的希金斯可持續(xù)增長(zhǎng)模型和范霍恩可持續(xù)增長(zhǎng)模型都肯定了資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率共同決定了可持續(xù)增長(zhǎng)率。希金斯的模型明確指出不增加新股，而范霍恩的可持續(xù)增長(zhǎng)模型更強(qiáng)調(diào)可持續(xù)增長(zhǎng)率是一個(gè)目標(biāo)值，松動(dòng)了希金斯不采用股權(quán)融資這一假設(shè)前提。

（三）側(cè)重于企業(yè)的環(huán)境、企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題展開對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究

1.環(huán)境問題被納入企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的考慮因素。Vittorio C.等人指出，企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)的關(guān)鍵因素可分為三類：由政府、市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成的外部因素；由存在于價(jià)值鏈上的可操作因素構(gòu)成的內(nèi)部因素及自然環(huán)境。阿西夫等人（2008）認(rèn)為，從企業(yè)的角度看，可持續(xù)發(fā)展包括經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)問題。

2.從廣泛的企業(yè)社會(huì)責(zé)任角度對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展問題的探討。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論根源是利益相關(guān)者理論。利益相關(guān)者理論認(rèn)為，組織不僅對(duì)股東有義務(wù)，也要考慮其他如客戶、供應(yīng)商、員工和廣大市民的利益集團(tuán)的利益。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，一個(gè)公司要?jiǎng)?chuàng)造更多的價(jià)值，需要考慮到環(huán)境、社會(huì)、利潤(rùn)，和那些只注重利潤(rùn)的公司相比，這類公司遇到的風(fēng)險(xiǎn)更少（阿西夫等，2008；Dyllick 和 Hockerts，2002； 霍利迪 ，2001；Salzmann 等 ，2005）。Jeffrey Ridley，Kenneth D’Silva and Marta Szombathelyi（2011）認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)建立一個(gè)社會(huì)責(zé)任業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，該體系包括對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展業(yè)績(jī)衡量體系（SPMS）的診斷。VicenteLimaCriso＇stomo，F(xiàn)a＇tima de Souza Freire、Felipe Cortes de Vasconcellos（2011）認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)和公司的社會(huì)責(zé)任、公司的價(jià)值之間存在一定的關(guān)系。

（四）實(shí)務(wù)界評(píng)價(jià)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的制定與運(yùn)用

為了迎合世界可持續(xù)發(fā)展潮流趨勢(shì)，1999年由道瓊斯公司、斯達(dá)克斯（STOXX）和SAM集團(tuán)聯(lián)合推出道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（Dow Jones Sustainability Index，簡(jiǎn)稱 DJSI），該指數(shù)是全球第一個(gè)把可持續(xù)發(fā)展融入公司財(cái)政表現(xiàn)的指數(shù)，也是在世界范圍內(nèi)專門追蹤在可持續(xù)發(fā)展方面走在前列的企業(yè)表現(xiàn)的指數(shù)。道瓊斯可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)體系中的指標(biāo)分為兩類：一是通用標(biāo)準(zhǔn)，二是與特定產(chǎn)業(yè)相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)。

從以上論述可以看出，公司可持續(xù)發(fā)展問題不僅是國(guó)外學(xué)術(shù)界探討的一個(gè)熱點(diǎn)問題，也已成為企業(yè)對(duì)發(fā)展問題達(dá)成的共識(shí)，是公司發(fā)展中急需解決的一個(gè)問題。國(guó)外文獻(xiàn)側(cè)重于從企業(yè)成長(zhǎng)角度，企業(yè)與社會(huì)、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)三個(gè)方面關(guān)系的角度，企業(yè)所應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任能力角度對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展問題進(jìn)行探討。

三、國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究

國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究始于20世紀(jì)90年代。隨著經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展觀的出現(xiàn)，近幾年上市公司可持續(xù)發(fā)展已日漸成為研究上市公司的熱點(diǎn)問題。國(guó)內(nèi)對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的系統(tǒng)研究還比較少見，多見于探討某個(gè)因素與上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)系。

總的來看，國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究主要有兩種思路：一是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)角度探討通過企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；二是從企業(yè)生態(tài)行為的角度，探討企業(yè)在發(fā)展過程中如何通過和環(huán)境的相互影響實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益和環(huán)境效益的雙贏。第一種思路更傾向于合理的組織機(jī)制和創(chuàng)新活動(dòng)，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)效益的提高。第二種思路主要從生態(tài)學(xué)的視角闡述了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展問題，強(qiáng)調(diào)企業(yè)活動(dòng)要考慮經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)回報(bào)與環(huán)境績(jī)效的和諧統(tǒng)一，企業(yè)內(nèi)外部發(fā)展的統(tǒng)一，把環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展問題融入到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，把企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)擴(kuò)展為一個(gè)更高層次的目標(biāo)。具體而言，國(guó)內(nèi)對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的研究主要側(cè)重于以下幾個(gè)方面：

（一）我國(guó)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新理論

我國(guó)相關(guān)學(xué)者在對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究過程中提出的相關(guān)理論主要有：矛盾管理理論、創(chuàng)新力與控制力統(tǒng)一論、合力模型或斜坡球理論、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四面體模型等。李占祥（2000）提出了矛盾管理理論，矛盾管理理論通過管理者在處理企業(yè)發(fā)展過程中存在的矛盾實(shí)現(xiàn)企業(yè)的存續(xù)性與可持續(xù)性。彭星閭（2001）通過對(duì)中國(guó)破產(chǎn)企業(yè)的原因進(jìn)行分析，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新力與控制力的統(tǒng)一是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的途徑。劉力鋼（2001）的合力模型認(rèn)為，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)性過程，在動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程中主要受不同的來自于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、戰(zhàn)略、技術(shù)等綜合因素作用力的影響。肖海林（2003）認(rèn)為，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展來源于四個(gè)因素：市場(chǎng)權(quán)力、制度平臺(tái)、核心能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，四個(gè)因素有機(jī)聯(lián)系并構(gòu)成四面體直接支撐著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的定性分析

一是從企業(yè)自身的各個(gè)角度探討企業(yè)持續(xù)發(fā)展問題。作為中國(guó)研究企業(yè)可持續(xù)發(fā)展問題的開創(chuàng)者，劉力鋼（2001）認(rèn)為，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)在追求持續(xù)發(fā)展的過程中，既要考慮其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，又要使企業(yè)在未來的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)盈利的持續(xù)增長(zhǎng)與發(fā)展能力的提高。肖海林（2003）認(rèn)為，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期的概念，可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)調(diào)的是發(fā)展的繼起性、存續(xù)性和長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)收益的增長(zhǎng)。鐘陸文（2003）認(rèn)為，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)通過提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力實(shí)現(xiàn)的企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。李洪彥（2004）認(rèn)為，企業(yè)要獲得可持續(xù)發(fā)展，不僅要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部規(guī)模擴(kuò)張與組織機(jī)構(gòu)調(diào)整、人力資源發(fā)展、財(cái)務(wù)能力的一致性，還應(yīng)通過學(xué)習(xí)與創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)與外界環(huán)境的一致性。這一定義明確了企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的形式，并把企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展放置于更廣闊的氛圍中。鄭石明（2006）認(rèn)為：“企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)通過創(chuàng)新與變革來適應(yīng)復(fù)雜多變的環(huán)境，并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期生存和增長(zhǎng)的目標(biāo)”。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展力是企業(yè)不斷調(diào)整自身結(jié)構(gòu)以適應(yīng)環(huán)境變化的能力。任何企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，在很大程度上取決于企業(yè)自身的因素。

二是從生態(tài)經(jīng)濟(jì)的角度探討了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展問題。向志強(qiáng)（2002）認(rèn)為，企業(yè)在制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)考慮未來長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，因此企業(yè)不應(yīng)僅僅追求利潤(rùn)的最大化，還應(yīng)考慮資源和環(huán)境的承受能力。劉思華（2002）認(rèn)為，應(yīng)把企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展置于“生態(tài)—經(jīng)濟(jì)—社會(huì)”復(fù)合系統(tǒng)中，在企業(yè)發(fā)展過程中應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)發(fā)展的生態(tài)成本和社會(huì)成本最低，從而同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)、生態(tài)發(fā)展目標(biāo)和社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。

在可持續(xù)發(fā)展理論研究的早期，學(xué)者們著重從經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展觀和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展觀兩個(gè)角度定性分析可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)概念，這種定性分析的研究為以后的實(shí)證分析研究奠定了相關(guān)理論基礎(chǔ)。

（三）不同因素對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的影響

綜合影響因素分析的主要觀點(diǎn)有：趙偉（2002）把影響工業(yè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素分為：市場(chǎng)需求、資源、人力資源、物質(zhì)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、創(chuàng)新能力、環(huán)境保護(hù)、經(jīng)營(yíng)管理、社會(huì)環(huán)境等。陳要立（2004）把企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響因素歸結(jié)為六大因素：管理與創(chuàng)新是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的永恒主題、核心能力是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的源泉、獨(dú)特的企業(yè)文化是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力、科學(xué)合理的企業(yè)機(jī)制是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的可靠保障。蔣黔貴（2005）認(rèn)為，應(yīng)正確處理企業(yè)可持續(xù)發(fā)展中的四個(gè)關(guān)系：企業(yè)發(fā)展和自然環(huán)境之間的關(guān)系、企業(yè)發(fā)展和社會(huì)之間的關(guān)系、企業(yè)發(fā)展和人之間的關(guān)系、企業(yè)追求績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)防范之間的關(guān)系。宋荊（2007）對(duì)影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素（財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與發(fā)展、生態(tài)環(huán)境及社會(huì)責(zé)任）進(jìn)行系統(tǒng)、綜合性的分析。湯學(xué)?。?007）認(rèn)為，決定企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)能力的因素主要有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)定位能力、制度力、技術(shù)力以及市場(chǎng)權(quán)力等四種能力。這四種能力的有機(jī)整合和動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展推動(dòng)了企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)，提高了企業(yè)的可持續(xù)成長(zhǎng)能力。袁建明、陳燕（2007）認(rèn)為，影響中國(guó)上市公司可持續(xù)發(fā)展的因素很多，但是如果對(duì)其歸納主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，即公司治理（包括大股東掏空、違規(guī)擔(dān)保、股東博弈和管理不善等）、不相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)背景和企業(yè)文化。

從上述文獻(xiàn)可以看出，不同學(xué)者分別從公司治理、多元化經(jīng)營(yíng)、盈利質(zhì)量、股利分配政策、企業(yè)文化等方面闡述了這些因素與上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)系，究竟這些因素在影響上市公司可持續(xù)發(fā)展能力方面發(fā)揮多大的作用，還需進(jìn)一步深入研究。

（四）不同的可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)構(gòu)建體系

企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的一個(gè)非常重要的表現(xiàn)，而企業(yè)可持續(xù)發(fā)展力評(píng)價(jià)體系的完善也是隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的完善而不斷改進(jìn)的。我國(guó)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)經(jīng)歷了從簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)到包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的較系統(tǒng)全面的評(píng)價(jià)過程。

國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)，主要從最初的一個(gè)或幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)向綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)過渡。財(cái)務(wù)指標(biāo)是指主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)或財(cái)務(wù)績(jī)效來考察公司的可持續(xù)發(fā)展能力。涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)方面研究的學(xué)者，如：蘇冬蔚、吳仰儒（2005）從定性和定量指標(biāo)兩個(gè)方面構(gòu)建了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)。定量指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤(rùn)率、每股凈利潤(rùn)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括環(huán)境指標(biāo)、人力資本指標(biāo)等。陳興述、祝小勤（2007）運(yùn)用希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型，使用反映企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)能力的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、杠桿能力、收益分配能力以及企業(yè)的成長(zhǎng)能力等五個(gè)方面，建立了企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)能力的模糊評(píng)價(jià)體系。宋荊、顧平、徐艷艷（2007）把平衡計(jì)分卡的原理運(yùn)用到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)中，這一原理的思路是通過設(shè)定可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)體系中的指標(biāo)權(quán)重，然后對(duì)指標(biāo)進(jìn)行無量綱化，并構(gòu)建適當(dāng)?shù)哪Ｐ停M(jìn)而來評(píng)估企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。劉婷（2007）建立了包括市場(chǎng)占有率、資本擴(kuò)張率、無形資產(chǎn)比率、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和市凈率為評(píng)價(jià)指標(biāo)的上市公司可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)體系。湯學(xué)?。?005）從產(chǎn)業(yè)力、技術(shù)力、制度力、市場(chǎng)權(quán)力四個(gè)方面構(gòu)建了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展力的指標(biāo)體系，進(jìn)而采用灰色系統(tǒng)評(píng)價(jià)模型對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展力進(jìn)行了評(píng)價(jià)。

從上述文獻(xiàn)可以看出，由于行業(yè)、地區(qū)之間的上市公司在外界環(huán)境、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等方面存在明顯的差異，所以，不同學(xué)者側(cè)重于基于行業(yè)或地區(qū)特點(diǎn)并采用不同的方法分析影響不同類的上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力的因素成為必然。

四、文獻(xiàn)述評(píng)

綜合國(guó)內(nèi)外的研究不難看出，國(guó)外的研究基本上是一種實(shí)證歸納分析，各種有影響力的成果都是基于對(duì)杰出企業(yè)過去的、舊經(jīng)濟(jì)條件下的考察形成的，這使得各種觀點(diǎn)具有事后理性的味道，但是，這些研究應(yīng)當(dāng)說僅僅是揭示了一些企業(yè)過去的成功經(jīng)驗(yàn)，揭示了影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的某些大的方向。國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究的歷史較短，但近幾年上市公司可持續(xù)發(fā)展問題研究逐漸開始成為理論界和實(shí)務(wù)界探討的熱點(diǎn)問題之一，國(guó)內(nèi)大多數(shù)的研究多從影響上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的某一點(diǎn)或某一方面對(duì)影響上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行探討，并且，務(wù)實(shí)的實(shí)證分析法開始得到廣泛的運(yùn)用。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，各行業(yè)之間由于外在政策環(huán)境不同和內(nèi)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)仍然存在著較大的差別，所以，分行業(yè)分析影響其各自可持續(xù)發(fā)展能力的因素和原因尤顯重要，目前國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究多側(cè)重于定性分析，如何根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)理論及已有的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展理論，探尋公司可持續(xù)發(fā)展因素之間的數(shù)量關(guān)系將是未來研究的重點(diǎn)領(lǐng)域。