美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎縮減量化寬松

本報(bào)駐美國特派記者 吳成良 本報(bào)記者 黎巧毅 美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日決定繼續(xù)按部就班地撤出量化寬松政策，從７月份開始將其每月資產(chǎn)購買規(guī)模縮減100億美元，至350億美元。美聯(lián)儲(chǔ)表示，在經(jīng)歷第一季度的萎縮之后，美國經(jīng)濟(jì)正在反彈，就業(yè)市場也在改善。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正在按照已經(jīng)寫好的“劇本”推行貨幣政策，不出意外的話，預(yù)計(jì)到今年秋季將完全撤出量化寬松政策，而加息可能至少要到明年中期之后才會(huì)進(jìn)行。 美聯(lián)儲(chǔ)是在結(jié)束為期兩天的例行貨幣政策會(huì)議后做出上述決定的。這是其連續(xù)第五次在例行貨幣政策會(huì)議后宣布削減資產(chǎn)購買規(guī)模，也就是所謂“量化寬松”政策。 今年5月美國失業(yè)率降至6.3%，為近6年來最低，同時(shí)，新增就業(yè)連續(xù)第四個(gè)月超過20萬。勞動(dòng)力市場的穩(wěn)步改善，使美聯(lián)儲(chǔ)決策官員有信心繼續(xù)穩(wěn)步撤出量寬政策。 剛剛過去的這個(gè)冬季，美國的嚴(yán)寒天氣對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成干擾，加之住房市場疲軟、企業(yè)放緩庫存積累以及出口下降等因素，導(dǎo)致今年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）萎縮1%。鑒于此，美聯(lián)儲(chǔ)在這次貨幣政策會(huì)議上調(diào)低今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。最新預(yù)測值為2.1%-2.3%，而在3月美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測的增長率為2.8%－3%。 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“在當(dāng)前季度正在反彈，并且將繼續(xù)以溫和的步伐擴(kuò)張。對(duì)于失業(yè)問題，耶倫表示，雖然失業(yè)率下降，但“對(duì)更廣泛指標(biāo)的評(píng)估表明，就業(yè)不充分仍然顯著。”她表示，“美國的通脹率已繼續(xù)在2%的目標(biāo)之下運(yùn)行”，但隨著時(shí)間推移，正逐步回升至2%的目標(biāo)。她強(qiáng)調(diào)，需要采取寬松政策，以便讓更多美國人找到工作。對(duì)于由此可能引發(fā)的資產(chǎn)泡沫和通脹風(fēng)險(xiǎn)，耶倫暗示，現(xiàn)階段不是主要關(guān)切。　　對(duì)于未來利率政策走向，耶倫暗示，美聯(lián)儲(chǔ)仍不會(huì)急于撤出高度寬松的貨幣政策，“在量化寬松政策結(jié)束后，當(dāng)前接近于零的超低政策利率將維持相當(dāng)長時(shí)間”?！　〉畟愒诎l(fā)布會(huì)上回答提問時(shí)多次使用“不確定性”一詞。美國摩根大通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁爾克·費(fèi)羅里表示，耶倫希望借此強(qiáng)調(diào)貨幣政策走向沒有既定軌道，而是取決于未來經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展。費(fèi)羅里預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2015年第四季度首次加息。　　金融市場將美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天的聲明解讀為是利好消息。18日，華爾街股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)再次創(chuàng)下歷史新高，世界其他國家和地區(qū)股市也因美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松基調(diào)而普遍上揚(yáng)。 16日，國際貨幣基金組織（IMF）與美國“第四條磋商”報(bào)告也下調(diào)今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，至2%。IMF說，鑒于美國經(jīng)濟(jì)仍較低迷，繼續(xù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)刺激是合適的。但該組織同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“正如美聯(lián)儲(chǔ)多次對(duì)外說明的，美國貨幣政策前景存在高度不確定性?！睘榇?，IMF警告，金融市場要為美聯(lián)儲(chǔ)加息后可能出現(xiàn)的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。資產(chǎn)價(jià)格和資本流向的變化，可能造成那些經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱的國家出現(xiàn)動(dòng)蕩，而這將反饋回來，產(chǎn)生“第二回合效應(yīng)”，即影響美國自身的經(jīng)濟(jì)增長。 民族證券宏觀策略分析師陳偉19日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步削減QE的規(guī)模完全在市場預(yù)料之中，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響不大。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清則表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明反映其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長的信心，這對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)來說是利好消息，有助進(jìn)一步拉動(dòng)中國外需增長、促進(jìn)國內(nèi)出口增長。盛宏清還表示，美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)也將帶動(dòng)美元上升，而人民幣當(dāng)前仍繼續(xù)在一個(gè)狹窄的區(qū)域內(nèi)以貶值為主導(dǎo)進(jìn)行波動(dòng)，這將可能使未來套利資金大幅減少。但是這對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)有太大影響，因?yàn)槟壳笆袌錾腺Y金流動(dòng)性仍十分充足?！?/p>