美豆上行阻力加大

曹潔

每年，總有這樣的時(shí)候，有些品種會(huì)斗志昂揚(yáng)，有些品種會(huì)低眉順眼，本周，豆類可謂消息充斥，走勢(shì)亦十分驕人，美豆在資金推動(dòng)下再破1500。國內(nèi)則呈現(xiàn)分化走勢(shì)，豆粕遠(yuǎn)月領(lǐng)漲創(chuàng)新高，為豆類旗幟；大豆延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，近遠(yuǎn)月價(jià)差拉大；豆油繼續(xù)震蕩尋底，價(jià)格呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。

事實(shí)上，上周五USDA月度供需報(bào)告后新基本面利多匱乏，但內(nèi)盤卻并不受此因素影響，走出獨(dú)立行情。國內(nèi)蛋白粕需求強(qiáng)勁、禽蛋及生豬、豬肉價(jià)格大幅上漲進(jìn)一步提振飼料養(yǎng)殖需求預(yù)期以及今年首次臨儲(chǔ)豆售情況好于預(yù)期吸引資金拉升豆粕期價(jià)本周創(chuàng)出新高，技術(shù)走勢(shì)保持向好。

基本面上，國儲(chǔ)大豆集中拍賣，拍賣大豆最高成交價(jià)為4600元/噸，針對(duì)國儲(chǔ)大豆如此高的成交價(jià)，一些油脂加工企業(yè)表示，油廠已停產(chǎn)，停產(chǎn)的原因是大豆壓榨原料短缺。

在5月13日的國儲(chǔ)大豆拍賣過程中，很多企業(yè)也積極參與競(jìng)拍，但由于當(dāng)時(shí)競(jìng)爭(zhēng)過于激烈，有些企業(yè)只能空手而回。其中一家企業(yè)負(fù)責(zé)人還表示，13號(hào)拍賣過程中黑龍江大豆出庫僅有20萬噸（預(yù)計(jì)黑龍江累計(jì)庫存200萬噸），這次國儲(chǔ)拍賣主要是貿(mào)易企業(yè)搶貨，后期經(jīng)過精選加工以食品豆形式銷售，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中油脂壓榨企業(yè)只能望而卻步。

在大豆浸油之鄉(xiāng)集賢，當(dāng)?shù)匾患依吓朴椭瑝赫テ髽I(yè)也表示，該企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)多年，周邊油脂加工廠也大都處于停產(chǎn)狀態(tài)。針對(duì)企業(yè)無豆可榨的經(jīng)營(yíng)困境，老牌油脂加工企業(yè)也只能轉(zhuǎn)做大豆貿(mào)易及玉米烘干方面業(yè)務(wù)。

目前，國儲(chǔ)大豆的銷售再度達(dá)到了80%的成交率，而最新的中國4月大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國4月大豆進(jìn)口總量650萬噸，該數(shù)據(jù)也低于此前市場(chǎng)預(yù)期。國內(nèi)養(yǎng)殖需求看好預(yù)期以及今年首次臨儲(chǔ)豆售情況好于預(yù)期吸引資金拉升粕豆期價(jià)創(chuàng)出新高，技術(shù)走勢(shì)保持向好。但連續(xù)上漲后高位調(diào)整壓力加大，同時(shí)全球未來供應(yīng)加大預(yù)期下美豆上行阻力繼續(xù)加大。

建議投資者謹(jǐn)慎追漲，選取持有強(qiáng)勁品種，且倉位不宜過重。在豆粕價(jià)格連創(chuàng)新高的過程中，現(xiàn)貨采購觀望心態(tài)再次顯示也將逐漸抑制期價(jià)上行動(dòng)力。

中長(zhǎng)期看，美國及全球大豆未來供應(yīng)加大預(yù)期下美豆上行阻力會(huì)跟著加大，而國內(nèi)未來進(jìn)口豆到港量的放大，大豆豆粕供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)。因此，操作上建議謹(jǐn)慎追漲豆粕、大豆。豆油延續(xù)震蕩思路不變，關(guān)注油脂庫存消耗及外盤油脂走勢(shì)?；久婢劢箛鴥?nèi)養(yǎng)殖需求、進(jìn)口豆到港量以及播種期生長(zhǎng)天氣情況等。