中?；饎⒖〉膬蓚€(gè)追求：持續(xù)與穩(wěn)定

啟明

5月21日，中海積極收益靈活配置型基金提前結(jié)束募集，并于5月26日正式成立。對(duì)于該基金的擬任基金經(jīng)理劉俊來(lái)說(shuō)，肩上的擔(dān)子又重了一些，而這距離劉俊首次出任基金經(jīng)理的角色已經(jīng)過(guò)去了整整四年零三個(gè)月的時(shí)間。

面對(duì)記者，劉俊坦言，作為公募基金經(jīng)理，最重要的就是要為持有人提供持續(xù)穩(wěn)定的收益回報(bào)?！跋裎覀儸F(xiàn)在做專(zhuān)業(yè)投資的人，只有?；仡^看看，不時(shí)地去反思和自省，才能在品味得失和甘苦中漸漸成長(zhǎng)。”

默默十余年 既精且專(zhuān)

和眾多基金經(jīng)理一樣，劉俊擁有名校的光環(huán)和令人羨慕的教育背景。從天津大學(xué)本科到南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，再到復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)博士畢業(yè)，劉俊可謂正宗的“科班”出身。對(duì)于選擇基金經(jīng)理這個(gè)職業(yè)，劉俊感到很開(kāi)心。“投資成為自己的事業(yè)與其說(shuō)是個(gè)人的主動(dòng)選擇，不如說(shuō)是適應(yīng)國(guó)民財(cái)富管理需求下個(gè)人價(jià)值的趨同?！?/p>

從業(yè)十一年來(lái)，劉俊的從業(yè)經(jīng)歷十分豐富。之所以說(shuō)豐富，劉俊在加入中海基金之前，曾在申銀萬(wàn)國(guó)做過(guò)策略分析師，期間對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及海外市場(chǎng)進(jìn)行了較深入的分析與研究，對(duì)證券投資研究基本框架與體系有了較深刻的理解；在海通證券的工作三年時(shí)間，正值中國(guó)股權(quán)分置改革到全流通時(shí)代的過(guò)渡時(shí)期，他親身參與了上市公司的重組與股改，見(jiàn)證了證券市場(chǎng)最真實(shí)的一面，使他對(duì)證券市場(chǎng)的基本規(guī)律有了更加全面的了解，這些經(jīng)歷，也使他順利實(shí)現(xiàn)了從高等學(xué)府到券商研究所，再到活生生的資本市場(chǎng)的無(wú)縫對(duì)接，這樣的從業(yè)經(jīng)歷使他對(duì)公司各個(gè)部門(mén)的業(yè)務(wù)與市場(chǎng)有了全面了解。

準(zhǔn)確判斷市場(chǎng) 布局長(zhǎng)遠(yuǎn)

作為曾經(jīng)主要管理固定收益類(lèi)產(chǎn)品的基金經(jīng)理，劉俊十分重視對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析和判斷。對(duì)于當(dāng)前以及未來(lái)一段時(shí)期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走向，他認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)處于底部趨緩走平的階段。“在十八屆三中全會(huì)理清改革路線的情況下，我們認(rèn)為調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型是今后的主基調(diào)，調(diào)結(jié)構(gòu)優(yōu)于穩(wěn)增長(zhǎng)。在這樣的背景下，歸根到底要靠全面深化改革。要靠改革促發(fā)展、靠改革調(diào)結(jié)構(gòu)，使改革發(fā)展成果惠及全體人民?！?/p>

劉俊表示，當(dāng)前改革還有很大空間，破解制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展難題，特別是擴(kuò)大消費(fèi)、鼓勵(lì)民間投資、保障基本民生等，都要靠改革來(lái)推動(dòng)。“因此，在一定時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速趨緩是可以理解的，只要把發(fā)展的問(wèn)題和困難都解決了，我們相信經(jīng)濟(jì)增速還是會(huì)慢慢起來(lái)的。”

至于市場(chǎng)關(guān)心的貨幣政策是否會(huì)出現(xiàn)放松，劉俊認(rèn)為，正如央行5月初發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告所言，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在增速換擋和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的階段，既有結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛，也漸顯調(diào)整和改革所激發(fā)的活力。“央行下一階段可能將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)?！?/p>

用心甄別風(fēng)險(xiǎn) 穩(wěn)字當(dāng)先

隨著中海積極收益靈活配置型基金的成立，劉俊又將開(kāi)始執(zhí)掌一只新的配置型基金。在操作思路上，劉俊表示，會(huì)以債券為主，股票為輔。

劉俊深深地理解中海基金選擇他做中海積極收益靈活配置型基金基金經(jīng)理的良苦用心。目前，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，調(diào)整結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，存在較多的不確定性，而從預(yù)期上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持連年高歌猛進(jìn)已比較困難，逐步轉(zhuǎn)入溫和可持續(xù)的增長(zhǎng)將成為大概率事件，表現(xiàn)在股市上呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。從過(guò)往幾年看，相對(duì)收益的管理方式有好的一面，但也存在難以克服的弊端，有時(shí)追求排名與為投資者獲得正向絕對(duì)回報(bào)的目標(biāo)會(huì)產(chǎn)生較大的背離，而就理財(cái)惠及普羅大眾角度來(lái)說(shuō)，實(shí)實(shí)在在為投資者取得正向絕對(duì)收益才是硬道理。作為一個(gè)從事固定收益和保本類(lèi)型的基金經(jīng)理，四年多來(lái)的一線投資經(jīng)驗(yàn)，使他更深深地懂得為投資者取得絕對(duì)收益的重要性。象劉俊這樣一個(gè)既通曉股票投資，兼具成功的債券投資經(jīng)驗(yàn)的雙料基金經(jīng)理，來(lái)管理中海積極收益基金，無(wú)疑是個(gè)很好的選擇。

在投資理念方面，劉俊坦言，一直以來(lái)都秉持自上而下地進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置原則，即根據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)周期判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)走勢(shì)，在此基礎(chǔ)上配置不同的資產(chǎn)?！霸诋?dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于底部走平、市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情的情況下，我們主要投資于以信用債等為主的債券資產(chǎn)，若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)向好，我們將適時(shí)提升股票倉(cāng)位，增加對(duì)權(quán)益類(lèi)品種的投資。”

對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)以及貿(mào)易融資等領(lǐng)域接下來(lái)一段時(shí)間可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，劉俊表示，將會(huì)仔細(xì)甄別并進(jìn)行規(guī)避?！皩?duì)于債券投資來(lái)說(shuō)，我們未來(lái)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注與房地產(chǎn)相關(guān)的地產(chǎn)債、公司債等相關(guān)券種，控制可能由此引起的信用風(fēng)險(xiǎn)，在債券配置時(shí)也會(huì)重點(diǎn)加以甄選。就股票投資來(lái)說(shuō)，其實(shí)不僅是房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，對(duì)于在經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整環(huán)境下產(chǎn)能過(guò)剩、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑、股價(jià)表現(xiàn)不佳的行業(yè)及個(gè)股，我們?cè)趥€(gè)股投資時(shí)都會(huì)給以謹(jǐn)慎的甄別。”

不求短期沉浮 重在持續(xù)

作為一位管理單只基金產(chǎn)品超過(guò)四年的老牌基金經(jīng)理，劉俊對(duì)于基金經(jīng)理這個(gè)角色有著深刻的理解?！拔艺J(rèn)為業(yè)績(jī)壓力是圍繞基金經(jīng)理群體的最根本的壓力，相信大家對(duì)此都感同身受。”劉俊笑道。

記者面前的劉俊，平靜謙和。他坦言，投資應(yīng)該以一個(gè)平和的心態(tài)，把握收益與風(fēng)險(xiǎn)的最佳結(jié)合點(diǎn)，堅(jiān)持做安全的確定的事情。為此，他堅(jiān)持自上而下、從宏觀的角度開(kāi)始配置資產(chǎn)，并竭力讓自己淡化對(duì)基金凈值短期排名的關(guān)注。

作為專(zhuān)業(yè)的投資人，劉俊覺(jué)得最重要的就是要為持有人提供穩(wěn)定的收益回報(bào)，這一點(diǎn)也是自己一直以來(lái)最看重的?！笆聦?shí)上，中?；鹱鳛檠肫蟊尘暗幕鸸?，多年來(lái)的風(fēng)格一直挺穩(wěn)健的，在追求投資收益的過(guò)程中，永遠(yuǎn)不把追求短期與階段性第一放在首位，但求業(yè)績(jī)穩(wěn)定與可持續(xù)，對(duì)投資者盡可能負(fù)起責(zé)任。因此，產(chǎn)品業(yè)績(jī)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，既是一種壓力，也是一種鞭策的動(dòng)力，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理如何找到協(xié)調(diào)這兩種關(guān)系的平衡點(diǎn)?！?/p>

時(shí)間印證了他的選擇與堅(jiān)持。劉俊管理的中海穩(wěn)健收益?zhèn)饘?shí)現(xiàn)了自成立以來(lái)為持有人年年分紅的佳績(jī)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年5月27日，中海穩(wěn)健收益平均年化回報(bào)率達(dá)到了5.67%，2013年在同類(lèi)59只普通債券基金（一級(jí)A類(lèi)）中排名第13位。同時(shí)，其管理的中海保本基金2013年在同類(lèi)32只保本混合型產(chǎn)品中排名第9位，同樣表現(xiàn)不俗。

基金經(jīng)理的工作是辛苦的，劉俊每天早晨8點(diǎn)不到就到公司，晚上下班后還經(jīng)常繼續(xù)坐在電腦旁研究，每天三分之二的時(shí)間都在工作。作為一個(gè)4歲孩子的爸爸，劉俊除了工作之外的時(shí)間幾乎全都圍著孩子轉(zhuǎn)，和孩子在一起的時(shí)光，劉俊覺(jué)得壓力似乎也減輕了不少?！艾F(xiàn)在帶孩子幾乎成了我業(yè)余生活唯一的樂(lè)趣”，他淺淺地自嘲道。言談之間看似無(wú)奈，但平和的話語(yǔ)中透露著暖暖的父愛(ài)和享受，就如同投資人所感受到的那樣，一步一步，穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

恒久創(chuàng)造回報(bào) 把握價(jià)值

劉俊認(rèn)為，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)民財(cái)富的日益增加，越來(lái)越多的普通老百姓有了理財(cái)?shù)男枨?。在這樣的環(huán)境下，基金公司作為典型的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，所追求的正是實(shí)實(shí)在在地為老百姓提供理財(cái)方案，為投資者賺錢(qián)，這是其財(cái)富管理能力的核心表現(xiàn)?！拔易约罕旧硎墙鹑趯W(xué)專(zhuān)業(yè)出身，能夠在中國(guó)日新月異的資本市場(chǎng)中學(xué)以致用，有機(jī)會(huì)在創(chuàng)新和投資者服務(wù)意識(shí)領(lǐng)先的基金行業(yè)發(fā)揮自己的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為投資者創(chuàng)造回報(bào)，從一定程度上來(lái)說(shuō)也是個(gè)人價(jià)值的體現(xiàn)?！?/p>

說(shuō)到給普通投資者的投資建議，劉俊覺(jué)得在資產(chǎn)配置層面，應(yīng)在順應(yīng)財(cái)政政策和貨幣政策方向的基礎(chǔ)上，不管宏觀經(jīng)濟(jì)處于哪個(gè)周期，把握住收益與風(fēng)險(xiǎn)的最佳結(jié)合點(diǎn)，大多能在大方向上找到合適的資產(chǎn)配置標(biāo)的。