供應壓力增加 月底下調有限 塑料盤整為主

程成鍇/文

一、行情回顧與分析

1-1 國內塑料1409合約走勢圖

以上是國內塑料期貨1409合約最近的價格變化K線走勢圖。從圖來看，塑料1409合約近期經(jīng)過一波上漲后逐漸疲軟并有所僵持。

二、國內分析

2-1 國內PE市場價格走勢圖

國內PE市場震蕩走軟，石化企業(yè)繼續(xù)下調出廠價格，商家多跟隨讓利走貨為主。加上期貨震蕩下滑，挫傷市場交投。下游需求疲軟前行，補倉意向偏弱，謹慎觀望者居多，致使市場交投僵持，成交放量不足。

2-2 國際市場LLDPE走勢圖

國際聚乙烯市場價格穩(wěn)中有漲。亞洲市場小幅波動，平穩(wěn)為主，美國市場上漲20美元/噸。中國市場外盤漲跌兩難，成本支撐貿易商報價高位盤整，但下游高位接貨意向低迷。美國市場依舊是貨源供應緊張在推動價格上漲。當?shù)匮b置運行不暢及交貨期推遲，市場供應面趨緊，但報價上漲后，觀望氣氛加重，成交逐漸僵持。

2-3 國內石化檢修情況統(tǒng)計

石化裝置檢修仍舊不多。其中蘭州石化高壓裝置裝置停車檢修結束。同時揚子石化、大慶石化及四川石化部分裝置仍在停車檢修中，檢修共計損失 1.71 萬噸左右。下游用戶需求偏弱，詢盤意向欠佳，商家出貨難度較大，石化庫存有所走高。

三、影響因素分析

（一）上游原料分析

3.1-1 國際原油近期價格走勢圖

原油市場整體收跌， WTI跌后反彈但幅度有限，布倫特延續(xù)低迷態(tài)勢。盡管周初美國首申數(shù)據(jù)表現(xiàn)利好，歐美油價結束此前連跌走勢，但由于利比亞石油產(chǎn)量逐漸恢復，投資者預期市場供應過剩，交易商賣盤勢頭難止。再加上美聯(lián)儲加息預期漸濃，美元匯率攀高，原油期貨繼續(xù)下跌，價格維持低迷，對下游P市場支撐較弱。

3.1-2 亞洲乙烯近期價格走勢圖

亞洲乙烯價格略有上浮，市場成交情況延續(xù)平淡 。東北亞市場部分裝置仍在檢修期內，市場供應偏緊張，下游廠商意向采購價格上升，需求有所好轉； 東南亞市場需求延續(xù)疲弱，成交情況未有大的改觀。

（二）下游需求分析

下游主要塑料制品企業(yè)開工率窄幅波動。石化企業(yè)頻繁下調出廠價，市場失去支撐，跟跌下滑，下游廠家受買漲不買跌心態(tài)影響，實盤成交阻力不減。

3.2-1 近期下游工廠開工率變化情況

四、本月展望與操作建議

本月展望：市場供應壓力有所增加，且下游受買漲不買跌心態(tài)的影響， 市場成交阻力加大。不過臨近月底，石化繼續(xù)下調價格的空間有限，同時商家利潤空間被壓縮，短期繼續(xù)讓利意愿有所減少，預計將弱勢盤整。

操作建議：

塑料L1409上周收盤11540本月展望 盤整操作策略 高拋低吸本周收盤 11500