中國碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀與未來戰(zhàn)略研究

張圣杰　劉曉寧

摘要：隨著《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》兩個關(guān)于全球氣候變化和經(jīng)濟發(fā)展的國際公約的簽署，全球逐漸開始發(fā)展以綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展為目的的碳金融。自1992年《框架公約》簽署以來，碳金融已經(jīng)發(fā)展了二十多年。中國目前是全球最大的CDM供給國，但我國在碳金融交易市場中只是作為一級市場的賣方，這種市場缺位導(dǎo)致我國喪失了CER定價權(quán)，我國的這種現(xiàn)狀已經(jīng)嚴重損害了我國在碳金融市場中的經(jīng)濟效益和參與CDM項目的企業(yè)經(jīng)濟利益。針對這樣的狀況，我國政府應(yīng)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段發(fā)展我國的碳交易市場，借此來提高我國在碳交易市場中的國際話語權(quán)。本文分析了現(xiàn)階段碳金融市場的國內(nèi)外環(huán)境，同時規(guī)劃出我國未來碳金融發(fā)展的戰(zhàn)略，中國碳金融發(fā)展改革已箭在弦上。

關(guān)鍵詞：碳金融 碳交易市場 CER定價權(quán)

一、碳金融的含義及產(chǎn)生原因

碳金融指利用金融手段支持和發(fā)展限制溫室氣體排放的經(jīng)濟活動。將碳排放作為金融產(chǎn)品，把免費的環(huán)境資源商品化，以《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》兩個國際公約作為支撐，運用金融手段在環(huán)境保護過程中引入市場機制，在金融市場交易、流通碳金融產(chǎn)品和相關(guān)金融衍生品，借此來達到全球經(jīng)濟的綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

《聯(lián)合國氣候變化框架公約》制定于聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會。1992年6月，150多個國家在巴西里約熱內(nèi)盧達成公約，希望對二氧化碳等溫室氣體進行控制，把大氣中溫室氣體的濃度穩(wěn)定在一定水平，使溫室氣體造成的危害控制在環(huán)境可以接受和恢復(fù)的程度，借此減緩全球氣候變暖，使全球經(jīng)濟走上可持續(xù)發(fā)展的道路。公約以法律的形式規(guī)定締約各國控制和減少二氧化碳、甲烷等溫室氣體的排放，同時區(qū)別出發(fā)達國家和發(fā)展中國家不同的義務(wù)。公約指出作為二氧化碳、甲烷等溫室氣體的排放大戶，發(fā)達國家有義務(wù)對限制溫室氣體排放實施相應(yīng)措施，同時應(yīng)提供相應(yīng)的資金和技術(shù)協(xié)助和支持發(fā)展中國家進行減少和控制溫室氣體排放的相關(guān)經(jīng)濟發(fā)展。《京都議定書》是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的締約方1997年于日本京都召開第三次締約方大會時簽署和通過的。《京都議定書》規(guī)定了締約各國的具體減排指標，同時建立了清潔發(fā)展機制（CDM）、國際排放貿(mào)易機制（IET）和聯(lián)合履行機制（JI），以利于締約各國順利履行減排指標。《京都議定書》提供的減排發(fā)展框架，創(chuàng)造出一個目前超過600億美元規(guī)模的全新市場，稱為碳交易市場。在此基礎(chǔ)之上，各類碳排放配額交易相繼展開，逐漸發(fā)展成為目前的碳金融。

二、國際碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及相關(guān)經(jīng)驗借鑒

隨著《京都議定書》的簽署，相關(guān)國家隨即展開了一系列相應(yīng)措施來保證完成各國的減排任務(wù)。通過制定相關(guān)法律法規(guī)、建立CERs交易市場和提供“綠色融資”來促進碳金融和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）制定規(guī)范和完善的法律規(guī)范制度，以利于碳金融的發(fā)展

2003年和2008年，歐盟和英國相繼頒布了《排放權(quán)交易指令》和《氣候變化法案》，分別構(gòu)建了歐盟碳排放交易的法律體系和英國針對溫室氣體減排的法律規(guī)范。歐盟和英國按照《京都議定書》承諾的減排責任，確立起一套具有法律約束力的政策制度，來達到推動碳金融和相關(guān)一系列產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的建立，歐盟和英國以立法形式確定了歐盟和英國的溫室氣體減排指標，確立了相關(guān)法律環(huán)境的建立。

（二）建立碳排放交易市場，利用市場機制推動和發(fā)展碳交易的相關(guān)業(yè)務(wù)，從而促進碳金融的發(fā)展

歐盟為落實溫室氣體排放交易，于2005年正式實施啟動了歐盟排放交易體系（EU ETS）。歐盟排放交易體系（EU ETS）分配給各成員國具體的排放限額，規(guī)定各成員國確定的減排任務(wù)，強制性的實施溫室氣體的減排義務(wù)，建立了配額交易制度和總量管制制度（Cap-and-Trade）。目前歐盟排放交易體系（EU ETS）已成為溫室氣體排放配額交易的全球最大市場，擁有歐盟一半以上溫室氣體的排放量，覆蓋全部歐盟國家。根據(jù)歐盟排放交易體系（EU ETS），歐洲企業(yè)如果溫室氣體排放量超過分配的排放配額，則需要通過碳交易購買溫室氣體排放配額，如果減排效果使其擁有剩余的溫室氣體排放配額，則企業(yè)可通過將溫室氣體排放配額作為碳資產(chǎn)出售獲取一定利益。企業(yè)之間把碳排放在交易所掛牌交易，確立了碳金融的交易模式。同時，相關(guān)金融衍生品相繼推出，使得碳排放可以像其他商品一樣交易和流通，建立了服務(wù)于溫室氣體減排的金融市場。歐盟的碳排放交易市場經(jīng)過多年的運行與探索，不斷的進行完善，不斷進行市場化完善。形成了目前多層次的產(chǎn)品和市場體系，包括場內(nèi)、場外、現(xiàn)貨和相關(guān)衍生品等。在歐盟區(qū)域內(nèi)逐漸建立了歐洲能源交易所、歐盟氣候交易所、倫敦能源經(jīng)紀協(xié)會、法國Bluenext交易所、法國Powernext電力交易所、北歐電力交易所、荷蘭Climex交易所和奧地利能源交易所等8個交易中心。歐盟的碳排放交易量和交易額均占世界前列。不僅歐盟建立起一套有效合理的市場機制，加拿大、東京和新加坡也陸續(xù)建立起碳排放的市場化交易體系。2008年，全球性的交易平臺BlueNext建立成功，該交易平臺由法國國有金融機構(gòu)信托投資局和紐約—泛歐交易所（NYSE Euronext）共同建立，標志著碳金融市場取得了國際化的發(fā)展。

（三）建立完善的金融機構(gòu)服務(wù)體系，為碳金融的發(fā)展注入資本活力

隨著碳交易的市場化越來越成熟，世界各類金融機構(gòu)參與其中。金融機構(gòu)最初只作為中介機構(gòu)為碳交易服務(wù)，碳交易市場的日益擴大逐漸使各類金融機構(gòu)參與其中，并為其提供了巨大的資金支持。美國摩根斯坦利、德國德雷斯頓、荷蘭銀行以及歐洲和亞洲的銀行都直接或間接開展了碳金融的相關(guān)業(yè)務(wù)。有了各類金融機構(gòu)的介入和支持，世界各國碳金融發(fā)展逐漸走向了成熟。

三、中國碳金融發(fā)展戰(zhàn)略

在碳金融領(lǐng)域，發(fā)達國家走在了世界的前列。發(fā)達國家制定了世界碳金融發(fā)展的規(guī)范、建立了碳交易市場和創(chuàng)新了碳金融服務(wù)與運行機制，在控制溫室氣體排放的同時增加了新的經(jīng)濟增長方式。中國應(yīng)當合理客觀審視國際碳金融發(fā)展歷程，從中借鑒和創(chuàng)新出適合中國碳金融發(fā)展的模式。

（一） 碳金融配套的法律機制的制定與完

依據(jù)各國碳金融發(fā)展的情況與經(jīng)驗，首先應(yīng)建立起一套適合中國碳金融發(fā)展的相關(guān)法律體系。以法律規(guī)范碳金融發(fā)展過程中各環(huán)節(jié)的配套制度，創(chuàng)建出適合中國碳金融發(fā)展的優(yōu)良政策環(huán)境，激勵和促進中國碳金融及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在控制發(fā)展過程中的溫室氣體排放的同時為中國提供一條新的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，促進和實現(xiàn)中國經(jīng)濟的綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

（二） 碳排放交易市場的建立與擴大

截至2012年，中國在聯(lián)合國成功注冊的CEM項目達1857個，占總項目注冊的47.24%。項目獲得簽發(fā)的達752個，在聯(lián)合國簽發(fā)的CER數(shù)量達到53074萬噸二氧化碳，占簽發(fā)總量的60%。雖然中國目前CDM供給占世界總供給的60%，是全球最大的CDM供給國，但中國在碳金融交易市場中只是作為一級市場的賣方，我國缺乏全國性的碳排放交易所，并且相關(guān)產(chǎn)品交易品種單一，交易規(guī)模較小，交易方式?jīng)]有規(guī)范化和標準化，此時我國的碳排放交易市場還處在發(fā)展的初級階段。這種市場缺位導(dǎo)致中國喪失了CER定價權(quán)，我國的這種現(xiàn)狀已經(jīng)嚴重損害了我國在碳金融市場中的經(jīng)濟效益和參與CDM項目的企業(yè)經(jīng)濟利益。針對這樣的狀況，我國政府應(yīng)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段發(fā)展我國的碳交易市場，建設(shè)全國性的交易平臺，制定適合我國碳排放交易市場發(fā)展的交易規(guī)則，發(fā)展市場化的碳排放交易方式，在節(jié)能減排的同時促進經(jīng)濟發(fā)展，完善我國相應(yīng)的交易市場，借此來提高中國在碳交易市場中的國際話語權(quán)，奪回CER的定價權(quán)，從而促進我國碳金融的迅速發(fā)展。

（三）金融機構(gòu)對低碳經(jīng)濟和碳金融的支持與服務(wù)

我國應(yīng)該增加各類金融機構(gòu)對碳金融的參與程度，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的融資渠道和服務(wù)，在金融領(lǐng)域提供豐富的交易產(chǎn)品，在豐富市場的同時促進金融機構(gòu)對低碳經(jīng)濟和碳金融的支持與服務(wù)，推動整個產(chǎn)業(yè)鏈條優(yōu)化發(fā)展?？傊?，發(fā)展優(yōu)質(zhì)的各類金融服務(wù)，對我國低碳經(jīng)濟和碳金融的騰飛具有實質(zhì)性的作用。

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（責任編輯：祁彩云）