基于金融監(jiān)管效率的金融監(jiān)管復雜性探究

摘要：本文首先探討了金融監(jiān)管的必要性及金融監(jiān)管的效率，然后重點探討了金融監(jiān)管的復雜性，最后探討了降低金融監(jiān)管復雜性所帶來的監(jiān)管效率。通過一系列分析得出結論，監(jiān)管局應致力于金融監(jiān)管復雜性的降低，為金融監(jiān)管帶來更高的收益。

關鍵詞：金融監(jiān)管效率 復雜性 探究

▲▲一、金融監(jiān)管概述

1.1金融監(jiān)管的必要性

受大蕭條影響，金融監(jiān)管思想得以面世和發(fā)展。隨著規(guī)制經濟學的日益成熟，人們在經濟分析時開始融入了規(guī)制過程的理念，如此一來，實現了經濟法則、經濟運行的融合，為接下來金融監(jiān)管體系的出現和完善奠定了必要的理論基礎。在該理論發(fā)展之初，公共利益監(jiān)管理論等針對其必要性展開了系統(tǒng)的理論論證。實施金融監(jiān)管，不僅有助于維護金融部門的安全，而且有助于促進金融資源的優(yōu)化配置，還有助于保護消費者的合法權益，最終推動社會福利最大化的實現[1]。

1.2金融監(jiān)管的效率

對金融監(jiān)管成本說進行分析可知，受監(jiān)管成本的制約，金融監(jiān)管需要面對效率這一問題。在金融監(jiān)管過程中，涉及各種費用的支出，所以過度監(jiān)管是得不償失的，將會造成監(jiān)管效率的大幅下降，換而言之，金融監(jiān)管具有理論上的邊界，對該邊界進行設定時，應遵循邊際成本、邊際收益二者相等的原則，即效率最大化的原則。

▲▲二、金融監(jiān)管的復雜性

金融監(jiān)管的復雜性主要取決于金融系統(tǒng)的復雜性，具體表現在以下幾個方面：一、金融機構組織、金融業(yè)務及產品、金融體系結構日趨復雜；二、金融監(jiān)管理念的相關變化；三、在制定國際金融監(jiān)管準則的過程中，各國之間的博弈不可避免。上述因素賦予了金融監(jiān)管的復雜性[2]。

2.1金融監(jiān)管效率的分析框架

圖1 融監(jiān)管復雜性與金融監(jiān)管效率的分析框架

圖2是基于金融監(jiān)管效率角度而得到的一個分析框架[3]，用于分析金融監(jiān)管復雜性是否科學。該分析框架的核心思想在于，如果金融監(jiān)管的日益復雜化能夠促進金融監(jiān)管效率的提高，則表明金融監(jiān)管復雜化具有積極的正面意義；如果金融監(jiān)管復雜化所消耗的成本大于復雜化所創(chuàng)造的金融效率，則需要對金融監(jiān)管予以一定的簡化。隨著金融監(jiān)管的日益復雜化，金融創(chuàng)新也將面臨更大的難度；隨著金融監(jiān)管的日益復雜化，不僅導致金融監(jiān)管成本的增加，而且給金融安全埋下了隱患。

2.2金融監(jiān)管復雜性的最優(yōu)化

金融監(jiān)管成本指的是，監(jiān)管工作實施過程中所產生的一系列支出；金融監(jiān)管收益指的是，避免不實施金融監(jiān)管所產生的那部分損失。金融監(jiān)管復雜性的最優(yōu)化，其本質在于通過有限的監(jiān)管資源來達成監(jiān)管收益最大化的目的。若監(jiān)管效率用F（X）來表示，而金融監(jiān)管成本及收益分別用C（X）、R（X）來表示時，那么三者滿足如下關系：F（X）=R（X）-C（X）。R（X）和金融監(jiān)管復雜性成正比關系，但增加到一定程度后將轉為放緩趨勢。當R，（x*）=C，（x*）時，F（x*）取最大值，換而言之，x*時金融監(jiān)管復雜性達到了最優(yōu)狀態(tài)。以x*為界，左側取值時，金融監(jiān)管邊際收益大于金融監(jiān)管邊際成本，該種情況下，適當提升金融監(jiān)管復雜性能夠進一步促進金融監(jiān)管效率的提升；右側取值時，金融邊際收益小于金融監(jiān)管邊際成本，該種情況下，提升金融監(jiān)管復雜性是得不償失的，將會造成金融監(jiān)管效率的持續(xù)下降，應簡化金融監(jiān)管，以促進金融監(jiān)管效率的提升[4]。

圖2 金融監(jiān)管復雜性的最優(yōu)化分析

2.3金融監(jiān)管復雜性的成本收益分析

對于金融監(jiān)管而言，其成本和收益之間的最佳平衡（即金融監(jiān)管效率）取決于金融監(jiān)管復雜程度。值得一提的是，三者之間的關系也并非完全固定的，尤其是變化速度這一點通常是多種因素共同決定。金融監(jiān)管復雜性的加劇將會促使金融監(jiān)管成本的增加，即前者對后者的諸多影響因素中，絕大多數屬于確定性的；但是金融監(jiān)管復雜性對金融監(jiān)管收益的影響則帶有很大的不確定性，后者高低通常由多種因素綜合決定。

當滿足以下幾個條件時，金融監(jiān)管的復雜性才能真正為金融監(jiān)管帶來實實在在的收益：一、金融監(jiān)管復雜性能夠帶來良性影響，如能夠帶來多層次的或者一定深度的金融創(chuàng)新，不僅如此，該創(chuàng)新本身所具有的金融風險遠遠小于其多樣性所營造的金融安全；二、通過一系列復雜的且數量眾多的模型能夠對未來的金融風險進行預測、分析和處理；三、針對金融監(jiān)管這一領域所制定的各項激勵相容機制能夠真正發(fā)揮自身的作用。總之，當金融監(jiān)管復雜性所帶來的邊際收益大于金融監(jiān)管復雜性所帶來的邊際成本時，才有必要對金融監(jiān)管的復雜性做進一步的提升，反之亦然[5]。

▲▲三、降低金融監(jiān)管復雜性所帶來的監(jiān)管效率

金融監(jiān)管應趨向于復雜，還是趨向于簡單？面對一系列金融風險，應選用何種監(jiān)管模式，簡單底線式更佳，還是高度敏感式更好？對于上述問題，金融監(jiān)管準則的復雜性一時也難以給出十分明確而具體的答案，其焦點問題集中在一點，即采用何種辦法或者措施，借助相對有限的監(jiān)管資源在成本最小化的模式下去更好地達成一系列金融監(jiān)管目標。由上文有關成本效率的相關分析可以得出，在增加金融監(jiān)管復雜性的同時將不可避免地導致金融監(jiān)管成本的增加，然而金融監(jiān)管收益增加與否卻不一定，這是諸多外生因素共同來決定的。因此，若想實現對金融監(jiān)管效率的有效提升，一方面要致力于金融監(jiān)管復雜性的合理化降低，另一方面要盡可能地提供一系列有益條件以促進金融監(jiān)管收益的增加。

首先，在制定金融監(jiān)管路徑的過程中，應將自下而上的監(jiān)管作為基礎，與此同時，予以自上而下監(jiān)管的補充或輔助。金融復雜性、金融效率以及金融安全三者之間所具有的相關性并不算十分明確，所以，利用對監(jiān)管路徑的有效限制進而削弱或者避免金融復雜性、金融監(jiān)管復雜性之間所產生的內外互動影響獲得了更多人的認可。所謂自上而下的監(jiān)管指的是，針對金融結構進行相應的頂層設計，為大小金融機構劃分目的明確且界限清晰的業(yè)務范圍，最終保證監(jiān)管工作更具主動性，更具系統(tǒng)性；所謂自下而上的監(jiān)管指的是，在面對金融體系的一系列創(chuàng)新或者變化時，應對那些可能存在的風險予以監(jiān)督并規(guī)避，從有別于金融結構或者體系的其他角度對其展開相應的規(guī)制[6]。

其次，在制定金融監(jiān)管措施的過程中，不僅要基于定量模型的相關分析，而且要輔以相應的定性分析。如果對數量模型表現出了過度的依賴性，那么隨著金融風險多樣化的加劇，相應的度量模型將會更加復雜。需要指出的是，在實際應用環(huán)節(jié)，復雜程度過高的數量模型已經飽受質疑，但是過于簡單模型無法實現對真正情況的高效擬合，有鑒于此，對一系列金融風險展開定性化的監(jiān)管以及判斷也便成了不可或缺的內容。對定性分析結果予以適度引用，可以有效彌補由于高度復雜的數量模型分析所產生的有關模型風險，另外，也避免借助定量模型來選用參數的發(fā)生，如此一來，在某種程度上大幅簡化了金融監(jiān)管的實施。

最后，對融入了激勵相容這一理念的金融監(jiān)管予以再次的、重新的審視。由微觀視角可知，銀行致力于短期效益最大化的追求，而微觀監(jiān)管則強調保證單家機構的安全性以及穩(wěn)健性，二者具有某種程度的差異；由宏觀視角可知，銀行致力于自身利益的追求，而金融監(jiān)管則強調整體安全，實現二者的激勵相容具有相當的難度。如此一來，是否需要賦予銀行更大的權力，如自由裁量權，又如參數選擇權，是否需要花費更大的代價檢驗內部模型所能達到的準確性，促進金融監(jiān)管復雜性的進一步增加，便需要監(jiān)管當局及相關政府機構予以重新審視。在監(jiān)管資源并非絕對足夠的條件下，對全部銀行均賦予內部模型的選擇權是違背科學規(guī)律的，將會讓監(jiān)管工作承受更大的風險和壓力，建議采用類似杠桿率的簡單監(jiān)管模式，同時，針對那些重點銀行制定并采取更為嚴格且復雜的監(jiān)管原則，還有監(jiān)管標準，為其配置較大份額的監(jiān)管資源。

▲▲四、結束語

金融監(jiān)管復雜程度合理與否，其關鍵在于成本收益能否達到最佳平衡。為實現這種平衡，應基于資源一定的條件下，對相關路徑、方法以及理念等予以進一步的改善，從而完成對金融監(jiān)管復雜性的有效控制，與此同時，盡可能地增加金融監(jiān)管復雜性所產生的一系列收益。

參考文獻：

[1]王大威.系統(tǒng)性金融風險的傳導、監(jiān)管與防范研究[D].中國社會科學院研究生院2012.

[2]丁玲華，王仁祥.基于金融效率角度的金融監(jiān)管分析[J].現代管理科學.2008（04）.

[3]李海海.效率與安全：金融制度的選擇困境——來自美國的經驗與教訓[J].中央財經大學學報.2011（05）.

[4]張鐵偉.效率與安全：金融創(chuàng)新與監(jiān)管的協(xié)調發(fā)展[J].現代商業(yè).2011（20）.

[5]安輝，鐘紅云.基于金融市場效率的美國金融監(jiān)管有效性研究[J].預測.2011（06）.

[6]王彪.基于金融效率的金融監(jiān)管反思[J].中國集體經濟.2012（04）.

【作者簡介】王扶雨 1975 民族：漢 籍貫：湖南 金融學專業(yè)碩士

單位：中國社科院研究生院