互聯(lián)網(wǎng)金融 儲(chǔ)王躍世

尹珺

互聯(lián)網(wǎng)金融就如意大利隊(duì)的前鋒巴洛特利，風(fēng)頭正勁，特立獨(dú)行，誰也猜不到下一秒他會(huì)出什么牌，但也正因如此，反而機(jī)會(huì)多多，甚至可能一躍稱王！

在世界杯D組的一場(chǎng)焦點(diǎn)對(duì)決中，兩支世界勁旅英格蘭隊(duì)和意大利隊(duì)狹路相逢，比賽第50分鐘，巴洛特利頭球破門，為意大利鎖定勝局，取得小組賽開門紅。

作為一名優(yōu)秀前鋒，“巴神”近年來在國際足壇風(fēng)頭正勁，他特立獨(dú)行，誰都猜不透下一秒他將以怎樣的方式踢球。而作為金融體制改革的急先鋒，互聯(lián)網(wǎng)金融這一年來憑著各種出其不意的創(chuàng)意，以驚人的發(fā)展速度出現(xiàn)在人們面前。各類寶寶、P2P、眾籌……多種多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融方式正在席卷人們的生活，為普通投資者提供了更多投資理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)。

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。這一年，傳統(tǒng)金融行業(yè)掀起了一場(chǎng)轟轟烈烈的“文藝復(fù)興”運(yùn)動(dòng)，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，因?yàn)樾碌臓I銷渠道，徹底改變了人們的理財(cái)習(xí)慣，京東、百度等電商及各大銀行在巨大商機(jī)的“利誘”下，也紛紛踏足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，探索符合自己的業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)品。除此之外，一批互聯(lián)網(wǎng)“新兵”開始涌現(xiàn)，P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，使得原本的金融版圖開始發(fā)生變化。

P2P網(wǎng)貸：平均收益近20%

過去一年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。央行發(fā)布的《中國人民銀行年報(bào)2013》中提道：截至2013年年末，全國范圍內(nèi)活躍的P2P借貸平臺(tái)已超過350家，累計(jì)交易額超過600億元。

與銀行理財(cái)、信托等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，P2P網(wǎng)貸具有期限靈活、投資起點(diǎn)低、收益率高等特點(diǎn)。目前，除了拍拍貸等少數(shù)平臺(tái)，大多數(shù)P2P平臺(tái)承諾保證本金，這種類似信托“剛性兌付”的行業(yè)潛規(guī)則，吸引著投資者源源不斷地投入資金。

5月份的行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)P2P行業(yè)的平均利率水平為19.6%。由于熱錢不斷涌入、優(yōu)質(zhì)借款人稀缺等原因，未來一段時(shí)間P2P行業(yè)的平均利率水平會(huì)呈下降趨勢(shì)，但接近20%的收益率對(duì)于投資人來說仍頗具吸引力，是未來的投資熱點(diǎn)。

同其它投資一樣，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，P2P同樣面臨這個(gè)問題。資深P2P投資人羿飛在接受《CM華夏理財(cái)》記者采訪時(shí)指出：“過去一年是P2P行業(yè)成交額井噴的一年，也是跑路潮誕生的一年?！备黝惥W(wǎng)貸平臺(tái)像雨后春筍般密集成立，越來越多的投資者開始參與P2P投資，一些優(yōu)質(zhì)P2P平臺(tái)甚至出現(xiàn)資金供大于求的情況。此外，間或傳出的個(gè)別平臺(tái)跑路的消息也為投資者的資金安全蒙上了一層陰影。

網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示：2013年P(guān)2P倒閉、跑路平臺(tái)高達(dá)75家，今年上半年的問題平臺(tái)已經(jīng)高達(dá)47家，大有超越之勢(shì)。 “2013年倒閉的平臺(tái)大多是出現(xiàn)資金困難的問題，而今年以來詐騙平臺(tái)明顯增多?！本W(wǎng)貸之家首席分析師馬駿說。

可喜的是，監(jiān)管層已經(jīng)開始探討針對(duì)P2P業(yè)界的監(jiān)管問題，許多P2P企業(yè)也主動(dòng)要求監(jiān)管，并且自發(fā)成立行業(yè)自律協(xié)會(huì)，以維護(hù)整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。

有消息稱，銀監(jiān)會(huì)在5月已經(jīng)兩次召集知名P2P平臺(tái)、銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)代表，探討P2P行業(yè)的監(jiān)管問題。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，行業(yè)監(jiān)管細(xì)則或許將于年內(nèi)出臺(tái)，“最有可能的監(jiān)管舉措就是發(fā)放牌照”。

股權(quán)眾籌：博取成倍收益的機(jī)會(huì)

熱播美劇《破產(chǎn)姐妹》中，落魄富家女Caroline為了買到一條1500美元的褲子，在眾籌網(wǎng)站Kickstarter上發(fā)布募資視頻，聲稱出資500美元以上就可以扇她一巴掌，結(jié)果真的有人參與。這一橋段從側(cè)面反映出眾籌在美國的普及。

如今，借由互聯(lián)網(wǎng)渠道，眾籌的風(fēng)潮已經(jīng)席卷至國內(nèi)，為廣大投資者帶來了新的投資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示：截至2013年年底，國內(nèi)約有21家眾籌融資平臺(tái)。據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，2025年全球眾籌市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3000億美元，中國市場(chǎng)將占到500億美元。目前眾籌平臺(tái)的模式主要有四種：股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)眾籌和捐贈(zèng)眾籌，其中股權(quán)眾籌在國內(nèi)發(fā)展速度最快。所謂股權(quán)眾籌，是指出資人對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目出資之后，根據(jù)出資金額獲得一定比例的股權(quán)。出資人類似公司股東的角色，后期根據(jù)項(xiàng)目的發(fā)展情況獲得收益。

債權(quán)眾籌更類似于P2P的貸款模式；獎(jiǎng)勵(lì)眾籌即上述Caroline眾籌買褲子的模式，承諾項(xiàng)目成功后以產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行回報(bào)，出資人大多是出于對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)同，并不追求實(shí)質(zhì)的回報(bào)。而捐贈(zèng)眾籌更類似于公益行為。因?yàn)楣蓹?quán)眾籌往往會(huì)給出一個(gè)預(yù)期收益，相對(duì)來說更具投資價(jià)值。

“做天使投資人”，這是股權(quán)眾籌最為吸引人的地方。前不久聚美優(yōu)品在紐交所成功上市，天使投資人徐小平憑借其總共38萬美元的投資，獲得賬面收益近3億元，這也是他迄今為止回報(bào)最為豐厚的一次投資。

對(duì)于具備專業(yè)投資能力、能夠準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的投資人來說，參與股權(quán)眾籌，未來有可能獲得成倍于本金的收益，確實(shí)頗具吸引力。

但相比較P2P網(wǎng)貸的模式，股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)更大。馬駿認(rèn)為：“P2P網(wǎng)貸實(shí)際上是債權(quán)投資，股權(quán)眾籌則相當(dāng)于股權(quán)投資，股票與債券相比，風(fēng)險(xiǎn)程度要高出許多?！?/p>

從投資機(jī)會(huì)角度來看，目前股權(quán)眾籌更適合追求超額收益的激進(jìn)型投資者。但從項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)者的角度來看，眾籌為創(chuàng)業(yè)提供了一種募資新途徑，不失為一種好的選擇。

股權(quán)眾籌不適合穩(wěn)健者

無論是P2P還是眾籌，要想獲得理想收益，都不能盲目冒進(jìn)，知己知彼，才能百戰(zhàn)不殆。

P2P網(wǎng)貸

一、選擇靠譜平臺(tái)。目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)大多是通過擔(dān)保公司擔(dān)?；蛘咂脚_(tái)提供信用擔(dān)保的方式來承諾保證本息，選擇一家靠譜的網(wǎng)貸平臺(tái)是資金安全的重要保障。

二、堅(jiān)持資金分散原則。永遠(yuǎn)不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里，這是投資的不二法則，P2P投資也是如此。

三、不要過度依賴收益率。理論上來說，收益率與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。但從P2P網(wǎng)貸的情況來看，并不能說收益率低風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較低。例如前不久北京跑路的第一家P2P平臺(tái)——網(wǎng)金寶給出的收益率在業(yè)內(nèi)并不算高。在經(jīng)過一輪倒閉潮后，投資者對(duì)于高息的借款標(biāo)的持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此有些詐騙平臺(tái)就偽裝一些利率較低的標(biāo)的來吸引投資者。

四、考察借款標(biāo)的。借款標(biāo)的是否真實(shí)、借款人是否有足夠能力還款，直接關(guān)系到投資者的資金安全。投資者可以要求查看自己投資標(biāo)的的借款合同、借款人證件、抵押物情況等證明，有條件的話也可以親自去想要投資的網(wǎng)貸平臺(tái)看一看。

眾籌（以股權(quán)眾籌為例）

一、認(rèn)清投資風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌并不會(huì)承諾保證本金，出資者需要承擔(dān)本金損失甚至血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)，此種高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式并不適合穩(wěn)健型投資者。

二、客觀分析項(xiàng)目前景。為了吸引出資人，參與眾籌的項(xiàng)目文案大多會(huì)經(jīng)過精心包裝，將項(xiàng)目的可行性和未來發(fā)展前景描繪得十分樂觀。但事實(shí)上初創(chuàng)項(xiàng)目的失敗率高達(dá)80%，達(dá)到盈虧平衡的不到20%，真正獲得巨大成功的項(xiàng)目也許連1%都不到。

三、不要忽略退出機(jī)制。投資之后如何退出直接關(guān)系到投資收益的獲得。在參與眾籌項(xiàng)目前，一定要弄清楚未來項(xiàng)目如何退出，沒有清晰退出機(jī)制的項(xiàng)目，即使項(xiàng)目成功也很難套現(xiàn)。