略論民營(yíng)企業(yè)融資問題

王元元

【摘 要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入進(jìn)行，民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位越來(lái)越突出，其推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善人民生活水平、促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的作用越來(lái)越突出。然而，由于各種原因，融資問題成為制約民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文將結(jié)合企業(yè)融資的相關(guān)理論知識(shí)，分析民營(yíng)企業(yè)融資所面臨的問題，并提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)；融資；問題；措施

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但同時(shí)也面臨著許多問題和挑戰(zhàn)，尤其是制約其發(fā)展的融資問題。當(dāng)下，由于民營(yíng)企業(yè)自身實(shí)力不足，導(dǎo)致其融資渠道較為單一；小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法獲得股票等外源性的融資；由于自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，又無(wú)法通過(guò)抵押擔(dān)保獲得銀行的貸款支持。此外，民營(yíng)企業(yè)融資還受到企業(yè)社會(huì)認(rèn)可度和信用度不足的影響，加之缺乏政府政策和制度的支持，使得融資問題嚴(yán)重阻礙了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，影響民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模以形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。只有不斷解決民營(yíng)企業(yè)所面臨的一系列融資困難的問題，才能為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展掃除一定的障礙，以最大限度的推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展和人民生活水平的提高。

二、民營(yíng)企業(yè)融資面臨的困境

1.融資渠道趨于扁平化

相關(guān)研究表明，2013年全國(guó)民營(yíng)企業(yè)中，超過(guò)90%的企業(yè)需要通過(guò)融資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益。其中有40%以上份額的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)銀行貸款進(jìn)行融資，大約48%的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)民間借貸融資，其余的則通過(guò)信托融資、內(nèi)源性融資等方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資。從這些數(shù)據(jù)我們可以看出，民營(yíng)企業(yè)的融資渠道趨于扁平化，較為單一，大多數(shù)集中于外源融資的個(gè)別渠道，不僅沒有充分利用外源融資渠道，也沒有形成較好的內(nèi)源融資渠道。此外，由于我國(guó)嚴(yán)格的融資制度，如果民營(yíng)企業(yè)沒有達(dá)到相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，則無(wú)法通過(guò)發(fā)行股票獲得融資。因此，民營(yíng)企業(yè)的融資方式過(guò)于單一，在眾多的融資渠道中，太多的民營(yíng)企業(yè)把精力放在銀行貸款和民間借貸，而銀行貸款又苦于沒有抵押擔(dān)保，沒有太多的信用籌到更多的民間資本，所以民營(yíng)企業(yè)的融資較為被動(dòng)。

2.民營(yíng)企業(yè)融資成本及風(fēng)險(xiǎn)較高

民營(yíng)企業(yè)的融資不管是通過(guò)何種方式實(shí)現(xiàn)，都要付出一定的利息作為代價(jià)，并且該利息成本往往處于較高水平，給企業(yè)融資帶來(lái)了很大的成本，也隱藏著過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)自身管理結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，由于民營(yíng)企業(yè)中大多數(shù)規(guī)模處于中小型，其融資風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)建并不是太完善，加之相關(guān)管理人員的專業(yè)水平不足等原因，融資風(fēng)險(xiǎn)管理程序不規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)不夠健全、人力資源不協(xié)調(diào)等，這些因素影響著融資風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，造成了民營(yíng)企業(yè)的較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行在對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸過(guò)程中，會(huì)對(duì)企業(yè)的資金和經(jīng)營(yíng)實(shí)力等進(jìn)行十分嚴(yán)格的考核，必然會(huì)造成民營(yíng)企業(yè)融資成本的增加，這樣就會(huì)轉(zhuǎn)嫁為貸款利率，形成一個(gè)循環(huán)性的融資成本。

3.民營(yíng)企業(yè)融資信用機(jī)制匱乏

大部分民營(yíng)企業(yè)存在著規(guī)模不大、缺乏資金、抵押擔(dān)保能力不足、盈利水平不高以及財(cái)務(wù)管理混亂的特征?？紤]到上述特征，加之民營(yíng)企業(yè)員工與大型企業(yè)相比各方面素質(zhì)不足，使得融資方與供資方兩者之間缺乏足夠的信用度。當(dāng)前情況下，融資信用制度尚有許多不令人滿意的地方。一方面，由于民營(yíng)企業(yè)管理者的信用以及品牌意識(shí)不足、企業(yè)內(nèi)部各部門執(zhí)行力差強(qiáng)人意，造成民營(yíng)企業(yè)信用度普遍較低，也給銀行貸款等其他融資渠道的運(yùn)用帶來(lái)一定的困擾，在民營(yíng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間造成了惡性循環(huán)。眾所周知，那些規(guī)模大、資金足的銀行對(duì)企業(yè)規(guī)模和信譽(yù)的要求十分嚴(yán)格，這就導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)無(wú)法較為容易的通過(guò)銀行或其他融資渠道獲得資金以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增加企業(yè)效益。

4.民營(yíng)企業(yè)融資硬件環(huán)境不健全

目前，民營(yíng)企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)還很不健全，這樣既無(wú)法保證民營(yíng)企業(yè)合法融資的實(shí)行，也不能保證出資方資金的安全。另一方面，政府在民營(yíng)企業(yè)融資過(guò)程中，更多的是采用行政干預(yù)的措施，而很少有明確的細(xì)化的規(guī)定。其政策具有一定的模糊性，如“國(guó)九條”提出“中小企業(yè)稅收減免政策”，而沒有出臺(tái)具體的執(zhí)行措施。此外，對(duì)信托融資的一些中介也僅是作出了一些原則性的指導(dǎo)也沒有對(duì)政策的具體執(zhí)行進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，給民營(yíng)企業(yè)的信托融資中介提供了規(guī)避法律法規(guī)的機(jī)會(huì)。

三、民營(yíng)企業(yè)融資困境的解決措施

1.實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化

融資相關(guān)理論將融資渠道分為內(nèi)源融資渠道和外源融資渠道，兩種方式下又包含了很多種融資方式。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分理解各融資渠道，規(guī)避企業(yè)固有的融資局限性，不斷完善融資渠道的多元化。通過(guò)對(duì)企業(yè)的評(píng)估，提取盈余公積，增加企業(yè)留存收益，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和擴(kuò)大規(guī)模保留相對(duì)充足的資金，避免資金鏈條斷裂。此外，企業(yè)可以形成以銀行貸款以及民間借貸作為基礎(chǔ)性的外源融資方式，并不斷拓展擔(dān)保融資、融資租賃等融資方式，實(shí)現(xiàn)融資方式的多元化。民營(yíng)企業(yè)還應(yīng)該主動(dòng)向資金提供方公開企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)管理情況以及企業(yè)對(duì)未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，使企業(yè)增加在融資中的主動(dòng)性。民營(yíng)企業(yè)還可以在金融市場(chǎng)上按照企業(yè)的發(fā)展需求和規(guī)劃，選擇信用度比較高的融資伙伴，改變單一的融資渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資方式的多元化。

2.完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，控制企業(yè)融資成本

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析企業(yè)所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)，建立企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理程序規(guī)范化，提高對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、分析能力。由于企業(yè)管理者水平?jīng)Q定了融資風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)十分注重引進(jìn)高水平的管理人才，建立人才庫(kù)，進(jìn)行人才投資。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)在職人員的培養(yǎng)，其實(shí)提高民營(yíng)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平。融資成本的控制涉及到方方面面的因素，也涉及到融資的各個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合各種不同的融資方式，合理的控制融資成本，不斷提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的發(fā)展，增加產(chǎn)品的品牌營(yíng)銷和品牌建設(shè)，不斷增強(qiáng)自己在銀行貸款中抵押擔(dān)保的水平，降低企業(yè)的各種融資成本。

3.完善企業(yè)的融資信用擔(dān)保制度

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該注重品牌效應(yīng)，在外界形成良好的口碑，不斷樹立企業(yè)良好的社會(huì)形象，形成誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)核心文化。企業(yè)要嚴(yán)格遵照融資協(xié)議，按時(shí)定期足額歸還所貸的本金和利息，為形成長(zhǎng)期的融資合作伙伴打下基礎(chǔ)。此外，還要形成較為規(guī)范的信用擔(dān)保機(jī)制。一方面，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該確保對(duì)抵押物的所有權(quán)，并在對(duì)企業(yè)的融資能力經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的分析論證程序下，制定融資方案和計(jì)劃。另一方面，作為出資方，要建立一個(gè)完善的信用制度和一個(gè)統(tǒng)一的社會(huì)資信體系，對(duì)記錄在案的企業(yè)進(jìn)行評(píng)分。可以借鑒西方國(guó)家的做法，建立一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)資信平臺(tái)，將民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理信息和企業(yè)的誠(chéng)信指數(shù)進(jìn)行公示，以解決信息的不對(duì)稱、規(guī)避資金供應(yīng)方的融資風(fēng)險(xiǎn)、切實(shí)維護(hù)金融機(jī)構(gòu)和融資的民營(yíng)企業(yè)的合法權(quán)益。

4.完善民營(yíng)企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)以及政府的相關(guān)政策

首先，完善民營(yíng)企業(yè)融資方面的立法。西方國(guó)家的融資企業(yè)相關(guān)法律規(guī)定相對(duì)比較完善，因此，我們可以借鑒其的經(jīng)驗(yàn)，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的立法力度，將民營(yíng)企業(yè)的融資的相關(guān)程序法律化、標(biāo)準(zhǔn)化，并將其執(zhí)行細(xì)致化。這其中不僅僅包括對(duì)于民營(yíng)企業(yè)稅收方面的優(yōu)惠措施，還應(yīng)該包括民營(yíng)企業(yè)銀行貸款程序、如何提取盈余公積、民間借貸的利率調(diào)整幅度、融資租賃的范圍等民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中經(jīng)常出現(xiàn)的各種問題。其次，政府要加大對(duì)于民營(yíng)企業(yè)融資的政策支持。在金融行業(yè)引入競(jìng)爭(zhēng)，打破原有的金融壟斷利益格局，改善民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境。同時(shí)，完善信用監(jiān)管體系，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信用度進(jìn)行權(quán)威的評(píng)定，以作為金融機(jī)構(gòu)判別和政府懲治民營(yíng)企業(yè)不誠(chéng)信的依據(jù)。此外，政府還可以對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)補(bǔ)助、貸款本金擔(dān)保來(lái)降低資方供資的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的融資。

四、結(jié)論

良好的資金環(huán)境對(duì)于民營(yíng)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)效益的改善具有十分重要的實(shí)際意義，而民營(yíng)企業(yè)面臨的融資困境成為了制約其發(fā)展的瓶頸。因此，民營(yíng)企業(yè)要不斷拓展融資渠道實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)融資的多元化，提升自身實(shí)力。政府方面也應(yīng)該完善民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境，不斷推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。

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