生豬價格指數(shù)保險的國際經驗及其啟示

王 克張旭光張 峭*

（1中國農業(yè)科學院農業(yè)信息研究所/農業(yè)部農業(yè)信息服務技術重點實驗室，北京 100081；2內蒙古農業(yè)大學經濟貿易學院，內蒙古呼和浩特 010019）

生豬價格指數(shù)保險的國際經驗及其啟示

王 克1張旭光2張 峭1*

（1中國農業(yè)科學院農業(yè)信息研究所/農業(yè)部農業(yè)信息服務技術重點實驗室，北京 100081；2內蒙古農業(yè)大學經濟貿易學院，內蒙古呼和浩特 010019）

以生豬價格保險為研究對象，首先對國外生豬價格保險產生的緣由和發(fā)展情況進行介紹，隨后較為詳細地介紹了美國和加拿大生豬價格保險的具體做法，最后結合我國實際，提出國外生豬價格保險發(fā)展中可供我國借鑒的經驗和啟示。研究認為：1）逆選擇是生豬價格保險發(fā)展中需要解決的關鍵問題之一；2）生豬價格保險的產品設計應符合生產實際，同時又要盡可能分散承保風險；3）健全市場價格監(jiān)測統(tǒng)計體系十分重要；4）政府對生豬價格保險的支持應和種植業(yè)保險有所差異；5）生豬價格保險的設計應在大的政策環(huán)境和產業(yè)發(fā)展政策中統(tǒng)籌考慮。

生豬，價格指數(shù)保險，國際經驗，啟示

黨的十八大三中全會提出要完善農產品市場價格形成機制，讓市場在資源配置中起決定性作用。而在農產品價格完全由市場決定的大環(huán)境中，如何保護農業(yè)生產者利益、保障農產品穩(wěn)定供給？2014年中央一號文件給出了明確的答案：逐步建立農產品目標價格制度，探索農產品目標價格補貼和目標價格保險制度。因此，可以預期：農產品目標價格保險將成為未來一段時間內我國農產品市場調控的一個重要手段和工具。然而，農產品價格保險應該如何開展、需要注意什么？國外農產品價格保險發(fā)展中有哪些經驗和教訓可供我們參考？對這些問題，我們目前了解和思考的并不夠，學界的相關研究也比較少。

豬肉是我國最大的肉類消費品種，是城鄉(xiāng)居民“菜籃子”中最主要的肉食之一，但近年來我國豬肉市場價格經歷了“過山車”式的劇烈波動，不僅影響了廣大城鄉(xiāng)居民的消費和生活，而且給養(yǎng)豬業(yè)和整個豬肉產業(yè)鏈帶來了重大的影響。2013年5月北京市在全國率先推出了生豬價格指數(shù)保險試點，隨后我國四川和重慶等地也開展了類似保險，雖然我國生豬價格指數(shù)保險試點方案還有許多問題，但為我國積累了利用保險手段應對農產品市場價格波動的初步經驗，為生豬價格指數(shù)保險在農產品目標價格保險中先行先試奠定了基礎?；诖耍疚倪x擇生豬價格保險為研究對象，首先對國外生豬價格保險產生的緣由和發(fā)展情況進行介紹，隨后較為詳細地介紹美國和加拿大生豬價格保險的具體做法，最后結合我國實際提出國外生豬價格保險發(fā)展中可供我國借鑒的經驗和啟示，旨在為我國生豬價格指數(shù)保險方案的設計和完善提供參考。

1 國外生豬價格保險的產生和發(fā)展

生豬價格保險起源于本世紀初的美國，目前主要在美國和加拿大推廣應用。2000年，美國國會批準了具有里程碑意義的《農業(yè)風險防范法案》（Agricultural Risk Production Act, ARPA），將農業(yè)保險的保障對象從農作物擴展到了動物，在此之前，美國農業(yè)保險計劃中幾乎沒有為畜牧養(yǎng)殖者提供任何風險保障A除了1999年美國推出的全農場收入保險（ARG）中將畜牧養(yǎng)殖風險包括在保險責任內。[1]。該法案通過后，美國農業(yè)部風險管理局在決定為畜牧養(yǎng)殖者提供何種風險保障的問題上頗費了一些思量，最終決定只為畜牧養(yǎng)殖者提供價格風險保障B主要理由是：1）畜牧產出容易受人為因素影響，道德風險難以控制；2）對于畜牧養(yǎng)殖者來說市場風險更為重要。，2002年美國聯(lián)邦農業(yè)保險公司FCIC先后批準了兩款畜牧保險產品：畜牧價格保險(Livestock Risk Protection, LRP) 和畜牧收益保險(Livestock Gross Margin, LGM)，并在愛荷華州生豬養(yǎng)殖上進行試點，生豬價格保險正式誕生。

LRP是對畜產品市場價格低于預期價格水平導致的養(yǎng)殖者收入損失而提供的一種純價格風險保障保險，相當于提供了另外一種“賣出期權”；LGM則是在LRP的基礎上將飼料價格波動風險納入保障范圍，是對畜產品市場價格及飼料成本價格的浮動而造成養(yǎng)殖收益（畜產品市場價格減去飼料成本價格）受損所設計的一款風險管理工具，相當于提供了一個組合期權（畜產品看跌期權+飼料產品看漲期權）。這兩款保險產品都是以芝加哥商品交易所CME的期貨價格為保險標的保障價格的確定依據(jù)，充分利用了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能、避免了農產品價格周期性波動對保險產品的影響。盡管如此，在這兩款保險產品銷售初期仍然遇到了一些問題，最主要的問題是美國當時采取了在銷售終止日期之前確定畜牧價格保險保障價格的做法，LGM保險保障價格的確定和該產品銷售截止日期之間有2周的時間差，而這兩周內期貨市場的價格變化可能很大，農民可以根據(jù)價格走勢決定是否參保，因此投機和逆選擇問題很嚴重[1]，LRP同樣也面臨類似問題。注意到上述缺陷以后，美國農業(yè)部風險管理局采取了一些修正措施，2004年以后LGM產品的窗口期（保障價格確定到銷售終止的時間）縮短到2天，LRP有一天的窗口期，此后這兩款畜牧價格保險產品順利開展，目前已經在美國48個州進行銷售。

由于北美畜產品市場高度一體化，且北美地區(qū)最有影響力的期貨市場位于美國，因此，加拿大養(yǎng)殖生產者面臨的市場價格波動風險比較大，同時也缺乏有效的風險管理工具。為了給加拿大當?shù)匦竽琉B(yǎng)殖者提供一個簡便易行的價格風險管理工具，2009年加拿大阿爾伯特省養(yǎng)牛協(xié)會率先提出了肉牛價格指數(shù)保險計劃（CPIP），2011年阿爾伯特省將該價格保險計劃擴展到生豬養(yǎng)殖者，推出了生豬價格保險計劃HPIP。在總結阿爾伯特省價格保險計劃的成功經驗基礎上，2014年，加拿大政府又提出了西部畜牧價格保險計劃，將阿爾伯特省生豬和肉牛價格指數(shù)保險擴展到了整個加拿大西部地區(qū)。目前，加拿大不列顛哥倫比亞省、阿爾伯特省、薩斯喀徹溫省和曼尼托巴省都開展了畜牧價格指數(shù)保險，保險產品包括肉牛和生豬[2]。

2 國外生豬價格保險的主要做法

如前所述，美國和加拿大是目前世界上開展生豬價格保險的兩個國家，因此本部分重點對美國和加拿大生豬價格保險的主要做法進行介紹。

2.1 美國生豬價格保險LRP-Swine的做法

根據(jù)美國農業(yè)部風險管理局(RMA)的規(guī)定，在美國所有開辦生豬價格保險業(yè)務的州，其轄區(qū)內任何從事生豬養(yǎng)殖的養(yǎng)殖戶都可以申請購買該款保險產品，但一個農場每年最高承保的生豬頭數(shù)不超過32 000頭，每個保單不超過1 000頭。養(yǎng)殖戶可以在任何時間提出參保申請，但該保單須在RMA審批同意的次日生效。投保時，養(yǎng)殖戶首先必須根據(jù)自己的實際生產情況在4個保險期間（13周、17周、21周和26周）內進行選擇，同時選定LRP保險的保障水平（70%～100%），然后，RMA根據(jù)芝加哥商品交易所CME瘦豬肉保單到期日期貨價格、固定膘重比0.74和農民選擇的保障水平（a）計算得到該LRP保險合同的保障價格，即保障價格=保障水平a×CME瘦肉期貨價格×0.74。在保險到期日，如果市場實際價格等于或者高于該保障價格，則養(yǎng)殖戶仍可按照實際市場價格進行交易并獲得收益；一旦市場價格低于保障價格，投保人便可從該項保險中獲得相應補償。LRP的實際銷售價格數(shù)據(jù)以美國農業(yè)部農業(yè)市場服務局AMS監(jiān)測的生豬銷售價格為準[3,4]。

從上可以看出，LRP保險相當于為養(yǎng)殖戶提供了一種鎖定未來銷售價格的風險管理工具，其作用機理和看跌期權十分相似。事實上也確實如此，美國LRP保費制定的方法和期權定價方法基本一致。另外，由于美國LRP保險的保障價格是以期貨市場為依據(jù)制定的，而期貨市場價格每日都在變動，因此，LRP的目標價格和保費也是每個工作日都在變動并在RMA網站上公布。美國農業(yè)部對該款價格保險產品提供13%的保費補貼[3]。

2.2 美國生豬收益保險LGM-Swine的做法

美國生豬收益保險LGM-swine是對生豬售價下跌或飼料價格上漲引起的養(yǎng)殖收入降低進行承保的一種保險產品，當生豬養(yǎng)殖的實際收益（生豬養(yǎng)殖收入-飼料成本）低于保障的“期望收益”時保險公司就對差額部分進行賠償。和LRP一樣，在已開辦生豬收益保險業(yè)務的州內所有養(yǎng)殖戶都可以申請購買該款保險，不同之處在于LGM只允許農民在每月最后一個周五進行購買，保險期間統(tǒng)一為6個月，但保險責任期為保期的后5個月。投保時農戶必須填寫投保單、利益聲明、銷售報告（每個月出欄量）等表格，同時需要根據(jù)自身實際情況確定免賠額（0～20美元/頭豬）。在LGM產品中，期望總收益和實際總收益的計算，都是參考期貨市場的相關價格數(shù)據(jù)進行確定，這一點與前面提到的LRP產品不同，其中，期望總收益EGM=（豬肉期貨價格×0.74×2.6-飼料成本）×投保生豬頭數(shù)，其中0.74為生豬膘重比，2.6為每頭豬的重量，即260磅，飼料成本同樣是根據(jù)CME期貨市場中玉米和豆粕價格計算而得，兩者的權重為（3∶1）C這一比例是由愛荷華州立大學根據(jù)不同時期生豬的最佳喂養(yǎng)配給比例計算得到的。實際總收益AGM=（生豬實際價格×0.74×2.6-飼料成本實際價格）×投保生豬頭數(shù)，式中的生豬實際價格和飼料成本實際價格也是以當月CME期貨市場價格為依據(jù)進行確定，在得到各月生豬實際收益以后，結合各月生豬出欄數(shù)量，就可以得到該保險保險期間內的實際總收益[5]。

可以說，LGM的做法相當于組合期權，是生豬看跌期權和飼料（玉米和豆粕）看漲期權的組合。并且，相對于LRP產品，LGM產品與農產品期貨市場的聯(lián)系更加緊密，因為無論是保障水平還是實際水平的確定，都脫離了現(xiàn)實市場的銷售價格，全部從期貨市場價格的角度進行設計。需要說明的是，雖然每個月都可以計算出實際收益是否低于預期收益，但保險賠付是在保險期結束以后才進行的。同時，農民需要提供銷售收據(jù)等相關材料以證明自己出售的生豬數(shù)量。美國政府對LGM產品也進行保費補貼，但根據(jù)農戶選擇的免賠額的不同，LGM的補貼比例從18%到50%不等，免賠越大則補貼比例越高。

2.3 加拿大生豬價格保險的做法——以阿爾伯特省為例

和美國LRP類似，加拿大生豬價格保險也是對豬肉市場價格下跌風險提供保障。任何在阿爾伯特省從事生豬養(yǎng)殖、年齡在18歲以上、且每批次生豬養(yǎng)殖或持有時間在20天以上的農戶都可以購買此種保險（HPIP）。但是，每個農戶單日購買的承保量（生豬數(shù)量）不能超過2 000頭，每個保險期間的最大承保能力為20 000頭，如果農戶想突破這兩個條件的限制，為更多數(shù)量生豬購買保險，需要提交申請。對于符合條件的農戶可以在每個星期二、星期三和星期四的下午1:30～5:30（節(jié)假日除外）購買該保險。保險周期為2～10個月，農戶在購買保險時，可以根據(jù)自身實際情況選擇特定的保險期限（Policy Length）與保險價格（Insured Price），這里提到的保險價格即所謂的“保障價格”（Coverage Price），同時繳納相應的保費作為成本（不同的保險期與保險價格對應不同的保險費率）。在保險合同到期時，如果市場實際價格等于或者高于保障價格，農戶可以按照實際市場價格進行交易并獲得收益；一旦市場價格低于保障價格，投保人便可從該項保險中獲得相應補償[2]。

在確定保險價格（保障價格）時，主要以生豬預期價格為依據(jù)進行制定，同時對基差風險和匯率風險加以考慮，具體計算公式為：保險價格=保障水平×預期價格，而預期價格=（CME瘦肉期貨價格+基差）×遠期匯率×調整因子。其中，保障水平最低為95%，并以2加元的幅度遞增。期貨價格為美國芝加哥商品交易所（CME）瘦肉期貨價格；基差為愛荷華和明尼蘇達州現(xiàn)貨價格與期貨價格調整因子（五年平均值）之差；遠期匯率是指金融市場中美元與加拿大元的遠期匯率；調整因子來自于加拿大西部生豬交易市場，是該市場綜合美加生豬交易距離、產量差異和生豬質量等因素構建的一個綜合指數(shù)，此指數(shù)每季度調整一次。而實際價格的確定相對比較簡單，保險合同中的實際交易價格（Settlement Price）為阿爾伯特省當月生豬市場交易的月平均價格，月平均價格即為阿爾伯特省日平均銷售價格的簡單平均[6]。

加拿大的HPIP本質上是一種賣出期權，和美國LRP保險類似。在保險合同規(guī)定的時期之內，保障一個最低的賣出價格（賣出期權的觸發(fā)價格），并允許生豬養(yǎng)殖者獲得一個更高的價格。但與美國的LRP產品有三點不同：一，當實際銷售價格低于保障價格時，保險公司就對農戶進行賠付，不要求生豬必須已經銷售；二，HPIP保險同時提供了對仔豬價格風險的保障，允許在成熟出欄母豬價格的基礎上乘以一定的系數(shù)作為仔豬的保險價格。考慮到養(yǎng)殖水平的不同和行業(yè)內的差異，這個系數(shù)的具體數(shù)值由農戶和保險公司協(xié)商確定，最高值為1.7。三，政府不提供保費補貼。在加拿大，生豬價格保險計劃由政府控制下的保險公司直接運營，經營成本由聯(lián)邦政府和省（州）政府共同承擔，但對農戶不提供保費補貼。

3 國外生豬價格保險對我國的啟示

我國生豬價格指數(shù)保險正處于探索和試點階段，與發(fā)達國家相比，在保險的科學性、靈活性和和條款完備性方面仍有待進一步提高，根據(jù)上文國外經驗介紹，筆者得到如下啟示。

3.1 合理設計價格保險產品，防范或克服其可能面臨的逆選擇和投機風險問題

從國外經驗介紹可知，生豬價格保險的作用機理和看跌期權或組合期權十分相似，因此，和傳統(tǒng)的保險不同，價格保險具有更多的金融工具屬性，這一特點也決定了參保者購買價格保險的目的可能不是規(guī)避風險，而是利用該工具進行投機、獲取利潤，美國早期生豬價格保險（LRP和LGM）存在的農戶投機問題就是上述論斷的一個有利佐證。除此之外，“蛛網理論”等現(xiàn)代經濟學理論也告訴我們，生豬價格保險發(fā)展也特別要注重防范可能的逆選擇問題。國外生豬價格保險的保障價格是以期貨市場相關產品的期貨價格為依據(jù)進行確定，該方法充分利用了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，實際上僅承保了養(yǎng)殖者實際價格低于其預期價格的風險，克服了生豬價格周期性波動等因素的影響。而我國沒有生豬期貨，實際操作中生豬價格保險采取了以發(fā)改委公布的固定豬糧比價6∶1作為保險價格的做法，而在豬周期明確存在的情況下，這種做法必然會招致逆選擇問題，即在預期價格上漲時期，農民都不投保，而在價格下跌時期紛紛選擇購買保險。因此，筆者建議我國應盡快啟動和建立生豬期貨，在利用生豬期貨市場的套期保值功能的同時，進一步促進生豬價格保險的科學發(fā)展，從而通過生豬期貨和生豬價格保險的雙重手段對我國生豬市場價格風險進行有效防范。

3.2 設置不同的保險期間，既滿足生產實際需求又實現(xiàn)風險的有效分散

在生豬價格保險保險期間的確定上，國外傾向于根據(jù)生豬生產實際和保險產品特性設置不同的保險期間。美國LRP和加拿大HPIP都提供了多種保險期間供農民選擇，LRP保險期間為13周、17周、21周和26周，HPIP為2～10個月。美國LGM雖然保險期間為固定的6個月，但農民可以在每個月都投保，一年可以投保12次，因此其保險期間也相當于是動態(tài)的。不同的保險期間可以將保險公司承保的價格波動風險在不同的保險期內和不同保險期的投保人間進行分散；同時，變化的保險期間更符合生豬養(yǎng)殖實際，能調動養(yǎng)殖戶的投保積極性，因為不同養(yǎng)殖戶可以根據(jù)其實際經營計劃選擇更適合自己的保險期間。因此，為了符合生豬生產實際，滿足養(yǎng)殖戶的現(xiàn)實需要，有效分散風險，建議我國生豬價格保險設置不同的保險期間。

3.3 健全生豬市場價格監(jiān)測統(tǒng)計體系，保障相關信息發(fā)布的及時、準確和公正性

生豬價格指數(shù)保險是對市場價格下跌風險進行承保的一種保險產品，該保險能夠順利實施的一個重要條件就是要有公正、及時和準確的“價格指數(shù)”作為保險方案設計和保險賠付的依據(jù)，因此，相關農產品價格的及時與準確公布是保障生豬價格指數(shù)保險順利開展的重要前提。如上文所述，在國外目前實施的三種生豬價格保險中，美國LRP和加拿大HPIP的實際銷售價格都是根據(jù)政府市場價格監(jiān)測數(shù)據(jù)為依據(jù)計算的，政府監(jiān)測和發(fā)布的農產品市場價格在上述兩種價格保險實施中發(fā)揮了極為重大的作用。我國目前尚未建立生豬期貨，只能以政府發(fā)布的生豬市場價格為保險賠付的計算依據(jù)，因此，健全包括生豬在內的農產品市場價格監(jiān)測體系，優(yōu)化樣本選擇和布局，提高政府市場價格信息的權威性、準確性和及時性，對支撐和推動包括生豬在內的我國農產品目標價格保險的發(fā)展具有重要意義。

3.4 創(chuàng)新保險補貼體系，提供不同于種植業(yè)保險的生豬價格保險保費補貼比例

從上文介紹可知，相比于傳統(tǒng)農業(yè)保險，政府對生豬價格保險的保費補貼要少很多。在美國，購買LPR產品的農戶只享受13%的保費補貼；對于LGM產品，根據(jù)農戶選擇的免賠額的不同，補貼比例從18%到50%不等，免賠越大補貼比例越高。而在加拿大，對購買生豬價格保險的農戶，政府不提供保費補貼。筆者認為，這可能是由于傳統(tǒng)農業(yè)保險防范的風險災害一旦發(fā)生會嚴重影響農戶的再生產，有時甚至需要政府部門組織救濟；而價格下跌引發(fā)的市場風險，屬于市場資源配置范疇，主要對生產者收入產生影響。另外由于價格風險的系統(tǒng)性，生豬價格保險的風險要高于傳統(tǒng)保險。因此，建議借鑒國外生豬價格保險保費補貼的經驗，對生豬價格保險提供不同于種植業(yè)保險的保費補貼體系，適當降低生豬價格保險的補貼比例，同時可以考慮設置不同的保障水平，在不同的保障水平下，對應不同的保費補貼比例，建立彈性補貼體系。

3.5 根據(jù)各地實際和產業(yè)發(fā)展政策，準確把握生豬價格保險的角色定位

從黨中央國務院近期出臺的一系列政策中，我們可以預期，農產品目標價格保險將成為未來一段時間內我國農產品市場調控的一個重要手段和工具，因此，研究和大力發(fā)展包括生豬在內的農產品價格指數(shù)保險具有重要的意義。但是，在市場經濟高度發(fā)達、政府財政實力雄厚的美國和加拿大，也對生豬價格保險的參保條件和投?？偭康冗M行了一些限制，如加拿大對投?？偭康南拗聘嗟厥浅鲇诠降目紤]，避免養(yǎng)殖大戶獨享此類保險，而美國對農戶參保量進行限制則是受到政府財政赤字的壓力。因此，在研究設計生豬價格保險時，不能單純就保險而論保險，要充分考慮各地實際情況和產業(yè)發(fā)展政策，在不同農業(yè)政策、大的宏觀政策環(huán)境中準確把握生豬價格保險的定位，使之與其他農業(yè)政策相互配合。

[1] Babcock BA. Implications of extending crop insurance to livestock. In: United States Department of Agriculture, Agricultural Outlook Forum 2004. 2004.

[2] Western livestock price insuance program of Canada. http:// www.wlpip.ca/about.

[3] Burdine K, Halich G. Understanding USDA’s livestock risk protection insurance program for feeder cattle(AEC 2008-04). http:// www2.ca.uky.edu/cmspubsclass/files/kburdine/2008-04.pdf.

[4] RMA. Livestock Risk Protection (LRP): swine underwriting rules. http://www.rma.usda.gov/policies/2008/lrp/08_lrp_swine_ underwriting_rules.pdf

[5] RMA. Livestock Gross Margin (LGM) handbook of 2004 and succeding crop years. http://www.rma.usda.gov/ handbooks/20000/2004/04_20020_lgm_handbook.pdf

[6] 宋淑婷. 北京市雞蛋價格風險及價格保險研究. 北京：中國農業(yè)科學院, 2013.

F840.66

A

1673-4645（2014）10-0017-05

2014-07-01

王克，男，河北辛集人，助理研究員，研究方向為農業(yè)保險和農業(yè)風險評估，E-mail: wangke01@caas.cn

*通訊作者：張峭，男，山西運城人，研究員，博士生導師，長期從事農業(yè)保險和農業(yè)風險管理的研究，E-mail: zhangqiao@caas.cn