互聯(lián)網(wǎng)金融大戰(zhàn)前的靜默

文暉

進(jìn)入3月，最牛、最扎眼的股票居然是中信銀行（601998.SH）。

原來(lái)，微信和支付寶這兩家當(dāng)今中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，幾乎在同一時(shí)間宣布與中信銀行展開(kāi)網(wǎng)絡(luò)信用卡業(yè)務(wù)的合作。用戶可以通過(guò)微信或者支付寶錢包在線辦理信用卡，即時(shí)申請(qǐng)、即時(shí)獲準(zhǔn)。

然而3月13日晚，央行下發(fā)通知暫停虛擬信用卡和二維碼支付業(yè)務(wù)。文件稱，二維碼支付突破了傳統(tǒng)終端業(yè)務(wù)模式，其風(fēng)險(xiǎn)控制水平直接關(guān)系到客戶的信息安全與資金安全。第二天，騰訊股價(jià)下跌4.08%，中信銀行A股也暴跌8.26%，H股大跌6.86%。

3月16日市場(chǎng)又傳出消息，稱央行日前向第三方支付企業(yè)下發(fā)草案，擬對(duì)第三方支付轉(zhuǎn)賬、消費(fèi)金額進(jìn)行限制，規(guī)定個(gè)人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆不超過(guò)1000元，年累計(jì)不能超過(guò)1萬(wàn)元；個(gè)人單筆消費(fèi)不得超過(guò)5000元，月累計(jì)不能超過(guò)1萬(wàn)元。

若這些條款落實(shí)，意味著用戶數(shù)已超過(guò)8000萬(wàn)的余額寶，轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出將受到影響，一年累計(jì)的購(gòu)買額度不能超過(guò)1萬(wàn)元。而數(shù)目更為龐大的淘寶用戶，也將在使用支付寶賬戶支付時(shí)，額度上受限。

受此消息影響，騰訊翌日股價(jià)又應(yīng)聲下跌，截至收盤跌去3.1%，報(bào)546.5港元，盤中最低下觸538港元。僅僅是這樣兩個(gè)交易日，騰訊的市值就蒸發(fā)了774億港元。

無(wú)所不在的央行

安全是一個(gè)問(wèn)題嗎？

二維碼支付是一種基于賬戶體系搭起來(lái)的新一代無(wú)線支付方案。在該支付方案下，商家可把賬號(hào)、商品價(jià)格等交易信息匯編成一個(gè)二維碼，并印刷在各種報(bào)紙、雜志、廣告、圖書等載體上發(fā)布。用戶通過(guò)手機(jī)客戶端掃拍二維碼，便可實(shí)現(xiàn)支付結(jié)算。最后，商家根據(jù)支付交易信息中的用戶收貨、聯(lián)系資料，就可以進(jìn)行商品配送，完成交易。而二維碼更大的價(jià)值在于，商家通過(guò)二維碼記錄的信息積累成數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)CRM（客戶關(guān)系管理）工具找到感興趣的用戶，分析這些用戶的行為，然后有針對(duì)性地進(jìn)行細(xì)分營(yíng)銷。

此前，支付寶和微信的線下條碼（二維碼）支付已在諸多領(lǐng)域大幅度推廣，并通過(guò)補(bǔ)貼方式吸引了大量用戶使用。甚至很多朋友圈中，二維碼支付成為一種時(shí)尚和新玩法。

據(jù)公告顯示，中信將聯(lián)合騰訊推出微信信用卡，并與阿里旗下支付寶合作發(fā)布淘寶異度卡。兩張卡均是網(wǎng)絡(luò)數(shù)字信用卡，合作保險(xiǎn)公司均為眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。從其中可以看出設(shè)計(jì)思路，微信信用卡和淘寶異度支付信用卡都是“跨界產(chǎn)品”，集銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司、保險(xiǎn)公司共同推出的金融產(chǎn)品。

然而誰(shuí)都不能否認(rèn)，在傳統(tǒng)的線下收單業(yè)務(wù)模式中，發(fā)卡行、收單行（主要是銀行、銀聯(lián)商務(wù)和第三方支付企業(yè)）、銀聯(lián)按照7：2：1的方式分成；而在線上收單模式中，刷卡手續(xù)費(fèi)僅由發(fā)卡行和收單行（主要是第三方支付企業(yè)）收取，銀聯(lián)完全被架空。而虛擬信用卡、二維碼等支付方式本質(zhì)上是用線上方式來(lái)做線下收單業(yè)務(wù)，極大地沖擊了銀聯(lián)的既有利益。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，第三方支付發(fā)展迅速。截至2012年末，全國(guó)的非金融機(jī)構(gòu)支付組織已經(jīng)有400多家，獲得牌照的有197家。

當(dāng)然，第三方支付“不尊重”央行也是遭遇詰難的緣由所在，不是根本，確是觸因。

據(jù)悉，中信信用卡與騰訊、阿里的合作事先向銀監(jiān)報(bào)備過(guò)，正常的報(bào)備流程都走了，但沒(méi)有向人民銀行報(bào)備。而央行喊停的邏輯是：按照監(jiān)管原則，商業(yè)銀行、支付機(jī)構(gòu)在推出創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)、與境外機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展跨境支付業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)至少提前30日?qǐng)?bào)備業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融繞過(guò)的是銀聯(lián)、銀行，躲不開(kāi)的是央行。

無(wú)能為力

作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，要想在金融世界里啃下最肥的肉，還要多學(xué)習(xí)。過(guò)不了多久，阿里巴巴集團(tuán)準(zhǔn)備赴美上市，有望成為有史以來(lái)美國(guó)市場(chǎng)上規(guī)模最大的一樁中資公司IPO。不過(guò)，估計(jì)少不了美國(guó)投資人會(huì)問(wèn)：余額寶是怎么回事？

客觀說(shuō)，余額寶真的是“窮人的游戲”，抑或說(shuō)是銀行們不屑一顧的“角落”，很多人每天關(guān)注的就是通過(guò)余額寶掙到了幾塊錢的小事情。

“幾千元的存款，以前放在銀行里，只能是活期存款，利率是0.35%；但是現(xiàn)在可以放在余額寶，余額寶給大家的回報(bào)率是6%左右，中間相差超過(guò)5%，5%乘以5000億的規(guī)模就是250億。也就是說(shuō)因?yàn)轳R云的努力，讓250多億本來(lái)屬于銀行的錢分給了大家，給了普惠金融的受惠者。”復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌說(shuō)，國(guó)外之所以沒(méi)有余額寶這種產(chǎn)品，是因?yàn)閲?guó)外是成熟市場(chǎng)，銀行利率不會(huì)與產(chǎn)品利率形成這么大的差距。

和銀行的“財(cái)大氣粗”相比，互聯(lián)網(wǎng)貸款通常不要求借款者提供抵押或擔(dān)保。但互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈借貸的不同之處在于，可以從電商平臺(tái)上獲取實(shí)時(shí)交易信息。有了充足的信息，貸款平臺(tái)可以放心地來(lái)評(píng)估借款者的信譽(yù)可靠度。由于借款者通常借款金額很小，而且相互獨(dú)立，這樣一來(lái)風(fēng)險(xiǎn)被分散了，整個(gè)貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)也就降低了。

但是銀行和央行不干了。銀行依舊是中國(guó)金融體系里毋庸置疑的主角，沒(méi)有人能夠與銀行真正地競(jìng)爭(zhēng)，即便從支付市場(chǎng)的份額來(lái)看，第三方支付企業(yè)與銀行的差距還是非常大。2012年，中央銀行的支付清算體系交易規(guī)模達(dá)到2500萬(wàn)億元左右，而第三方網(wǎng)絡(luò)支付的交易規(guī)模大約不到4萬(wàn)億元。

但是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛趁著監(jiān)管空白“跑馬圈地”，對(duì)傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的滲透越來(lái)越深，這種“進(jìn)犯”看上去已經(jīng)觸及到了監(jiān)管者的底線。于是，急劇擴(kuò)張的互聯(lián)網(wǎng)金融和謹(jǐn)慎的監(jiān)管者終于撕破了臉。

等待

等待，是各方眾口一詞的回答。

央行和銀行自然不敢冒天下之大不韙，悍然叫停只會(huì)讓自己難堪，于是，央行的話語(yǔ)頗為委婉，不是叫停是暫停，是為了規(guī)范，不是為了管制。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上宣布，五家民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案入選，這些民營(yíng)銀行的發(fā)起人是浙江的阿里巴巴、萬(wàn)向控股有限公司，浙江溫州的正泰集團(tuán)、華峰集團(tuán)，深圳的騰訊、百業(yè)源投資有限公司，上海的均瑤集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)，以及天津的天津商匯投資有限公司、華北集團(tuán)。阿里和騰訊如愿獲得了銀行牌照。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，阿里銀行方案之所以會(huì)獲批，第一，阿里銀行設(shè)置了存貸款上限，特色清楚，符合差異化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向；第二，方案指出利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)，客戶來(lái)自電商；第三，承諾風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

至于說(shuō)這些銀行什么時(shí)候能夠掛牌營(yíng)業(yè)，主要取決于這些銀行的條件是否成功。也就是說(shuō)，掛牌營(yíng)業(yè)的時(shí)間主要還取決于這些試點(diǎn)銀行自身?！鄙懈Ａ直硎尽?/p>

現(xiàn)在看來(lái)，一旦騰訊和阿里拿到了民營(yíng)銀行牌照之后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搖身一變將成為銀行內(nèi)部成員。到時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)局將只剩下銀行戰(zhàn)了，一方是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)旗下的銀行，另一方就是傳統(tǒng)銀行，內(nèi)戰(zhàn)、投敵還是“共和”，中國(guó)金融業(yè)的戰(zhàn)火只會(huì)蔓延地更激烈。endprint