市場化漸成主導(dǎo)小麥經(jīng)營風(fēng)險與機遇共存

無論從供需基本面以及政策面來看，小麥?zhǔn)袌鰞r格長期上漲的主基調(diào)不變，但隨著小麥?zhǔn)袌龌耐七M(jìn)，其價格波動空間以及頻率的不確定性加大，這將加大糧食企業(yè)把握市場行情的難度和市場經(jīng)營風(fēng)險，挑戰(zhàn)中蘊藏機遇。

小麥?zhǔn)袌龌諊鷿u為濃厚市場與政策博弈仍將持續(xù)

作為政策氛圍較為濃厚的小麥?zhǔn)袌?，其市場化氛圍漸濃，托市收購也漸行漸遠(yuǎn)。

為提高農(nóng)民種糧積極性，提高種糧收益，2004年國家正式出臺托市收購政策，不過當(dāng)年并沒有執(zhí)行。2005年國家開始對水稻實行最低收購價收購，2006年將這一政策擴展到小麥?zhǔn)袌?，并主要集中在小麥?/p>

2006-2013年（除2011年），河南、河北、山東、江蘇、安徽、湖北6個小麥主產(chǎn)區(qū)每年均啟動托市收購政策，累計收購?fù)惺行←?.06億噸，約占其間小麥產(chǎn)量的20.9%。其中，河南1.05億噸，安徽3540萬噸，江蘇3000多萬噸，山東1449萬噸，河北1273萬噸，湖北761萬噸。主產(chǎn)區(qū)三等白小麥托市收購價2006年為0.72元/斤，到2014年上提至1.18元/斤，上提幅度達(dá)63.89%。

主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購預(yù)案的實施，使得小麥的實際價格一直維持在高位運行，增加了農(nóng)民的收入，有效地激發(fā)了農(nóng)民種糧的積極性。政策支持麥價“溫和上漲”，這一主基調(diào)也成為支撐市場主體心理預(yù)期的定心丸。

近年來農(nóng)戶惜售心態(tài)增強、市場收購主體的多元化以及飼用消費需求的迅猛增長，使得小麥?zhǔn)袌龌諊鷿u為濃厚。自2006年主產(chǎn)區(qū)啟動托市收購預(yù)案以來，小麥托市收購量呈現(xiàn)明顯下降趨勢。而近幾年主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購政策的弊端也日益凸顯，改革的呼聲也越來越強。但在未來一段時間里，政策仍將是影響國內(nèi)麥?zhǔn)行星樽邉莸闹鲗?dǎo)因素，市場與政策的博弈仍將持續(xù)。

新麥上市前供需仍顯偏緊新麥產(chǎn)量和質(zhì)量尤顯重要

自2010年以來，由于小麥飼料消費大幅增加，加快消化國內(nèi)小麥庫存，改變國內(nèi)小麥供需格局，小麥需求的增長速度明顯快于供給，麥?zhǔn)幸延梢酝墓┬鑼捤筛窬诌M(jìn)入緊平衡。

2013年雖飼用需求因小麥與玉米比價關(guān)系的修復(fù)出現(xiàn)明顯下降，但2013年小麥因天氣因素所引發(fā)的產(chǎn)量及質(zhì)量下降，導(dǎo)致其有效供給能力下降，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龅墓┬韪窬秩在呌诰o張。

截至2013年12月底，國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑婵偭繛?130萬-1280萬噸，其中江蘇剩余275.7556萬噸，安徽剩余286.1411萬噸，河南剩余498.2649萬噸。相比之下，上年同期國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑婵偭繛?500萬-3700萬噸，目前國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑媪棵黠@低于上年同期水平。

2014年上半年國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鋈詫⒚媾R總量受限、部分區(qū)域偏緊的局面，托市小麥、進(jìn)口小麥、輪換小麥以及商品小麥投放和出庫的節(jié)奏將影響麥價上漲空間。在國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龉┬璨饺刖o平衡的格局下，2014年小麥產(chǎn)量和質(zhì)量的微妙變化，尤其是不利變化都將顯著影響市場預(yù)期，最近兩年小麥生產(chǎn)均受到災(zāi)害的較大影響。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，預(yù)計今年全國冬小麥播種面積比上年增加100多萬畝；11個冬小麥主產(chǎn)省中，除四川因結(jié)構(gòu)調(diào)整、山西和陜西因旱面積略減外，其余均有不同程度增加。

小麥替代成本優(yōu)勢難顯現(xiàn)飼用需求仍維持基本用量

2014年小麥與玉米比價處于高位的格局將難以改變，飼用小麥需求將維持在低位水平，這將在一定程度上緩解國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龅墓┙o壓力。

2011年和2012年國內(nèi)小麥飼料消費量均處于高水平，平均每年消費量超過2500萬噸，而之前正常年份飼料消費也就在1000萬噸左右。

考慮到國內(nèi)人口流動和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)以及居民消費結(jié)構(gòu)升級，國內(nèi)飼料消費在未來15-20年內(nèi)仍將處于增長態(tài)勢。以玉米、豆粕為代表的飼料原糧的供需格局及價格變化，將對飼用小麥的需求程度和行情走勢產(chǎn)生深刻影響，其“量價”關(guān)聯(lián)度明顯增強。2014年小麥與飼料原糧之間替代關(guān)系的變化，仍要關(guān)注玉米和小麥比價、豆粕價格、進(jìn)口小麥價格以及糧食質(zhì)量情況。

購銷主體之間博弈將加劇大型粉企對麥價影響增強

近年來國內(nèi)面粉加工企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，國內(nèi)小麥粉產(chǎn)量增幅較大，2009年5532.7萬噸、2010年7528萬噸、2011年8519萬噸，2012年達(dá)到12331.7萬噸。中糧、五得利、益海嘉里三足鼎立態(tài)勢形成，其對小麥的采購需求以及品質(zhì)的要求也明顯提高。

2014年在飼用小麥需求處于低位的情況下，制粉需求仍將是小麥的主要銷售渠道。隨著國內(nèi)面粉加工行業(yè)規(guī)?；约皡^(qū)域集中化，大型面粉加工企業(yè)的小麥采購價格成為市場主體關(guān)注的焦點，引領(lǐng)著區(qū)域性乃至全國小麥?zhǔn)袌鰞r格的走勢。大型面粉加工企業(yè)為保證糧源加工需求，其對糧源的供給要求明顯提高，“麥強面弱”格局的延續(xù)，將使得市場購銷主體之間的博弈加劇。

進(jìn)口麥數(shù)量仍將處于高位國內(nèi)外麥價聯(lián)動性或增強

全球小麥?zhǔn)袌鋈蕴幱诠┬鑼捤筛窬郑@或使得2014年內(nèi)外小麥價差仍將處于高位，進(jìn)口小麥性價比優(yōu)勢明顯或促使2014年進(jìn)口小麥仍將處于高位，其對東南沿海用糧企業(yè)采購國產(chǎn)小麥的需求產(chǎn)生沖擊，尤其是對與進(jìn)口小麥聯(lián)系較為密切的產(chǎn)銷區(qū)。進(jìn)口小麥品種結(jié)構(gòu)的變化也將對國產(chǎn)小麥相關(guān)品種產(chǎn)生沖擊。

根據(jù)我國加入世貿(mào)組織的承諾和宏觀調(diào)控需要，2014年繼續(xù)對小麥進(jìn)口實施關(guān)稅配額管理，小麥963.6萬噸，國營貿(mào)易企業(yè)占有比例為90%，未來國內(nèi)進(jìn)口小麥將成為常態(tài)，這將使得國內(nèi)外麥價聯(lián)動性增強。

政策調(diào)控難度加大力度弱小麥?zhǔn)袌龌瘽u成發(fā)展趨勢

近幾年主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購政策的弊端也日益凸顯，改革的呼聲也越來越強烈。生產(chǎn)成本的剛性增長、托市收購底價的逐年上提以及供需格局趨緊，使得近幾年國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鰞r格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，小麥?zhǔn)袌龌諊鷿u為濃厚，托市收購漸行漸遠(yuǎn)。

2014年小麥最低收購價的提高，只是提升市場底部空間，但對國內(nèi)已處于高位的小麥?zhǔn)袌鰞r格支撐力度明顯減弱。

與此同時，國家臨儲小麥庫存量大幅下降，也使得2014年小麥?zhǔn)袌稣哒{(diào)控難度加大，這也意味著2014年國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龌内厔輰⒏用黠@，市場的階段性行情及波動幅度或?qū)⒓哟蟆５?014年政策仍將是影響國內(nèi)麥?zhǔn)行星樽邉莸闹鲗?dǎo)因素之一，市場與政策的博弈仍將持續(xù)，2014年國內(nèi)政策調(diào)控動態(tài)仍需密切關(guān)注。

綜合分析，2014年國內(nèi)麥?zhǔn)惺袌龌諊鷮⑤^為明朗，麥價的市場風(fēng)險加大，市場的經(jīng)營風(fēng)險也加大，以往的持糧待漲以獲取較大利潤的風(fēng)險加大，麥?zhǔn)械碾A段性購銷機會增多。

2014年麥價或?qū)⑻幱诟呶徊▌痈窬?，波動幅度或低?013年，區(qū)域性行情將較為明顯。主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購預(yù)案啟動的難度較大，大量糧源滯留在市場流通環(huán)節(jié)，這也將減弱麥?zhǔn)械纳蠞q空間，新麥的產(chǎn)量及質(zhì)量情況對2014年國內(nèi)小麥價格走勢的影響尤其關(guān)鍵。endprint