□王憲章 □羅 濤(河南水利投資集團有限公司)
河南是一個人口大省、農(nóng)業(yè)大省。站在水利角度看,相比其他省市,有三個明顯的特點:水資源短缺、旱澇災害頻發(fā)、除害興利任務重。換句話說就是:人多、水少、水污染嚴重。因此,大力發(fā)展水利事業(yè),強化水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),不僅可以促進社會經(jīng)濟發(fā)展,并且對于改善生態(tài)環(huán)境、提高人民群眾生活質(zhì)量有著十分重要的作用。黨的十八大和十八屆三中全會,作出了推進“五化”協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略部署,強調(diào)要加強生態(tài)文明建設(shè)。水是生命之源、生產(chǎn)之要、生態(tài)之基,是關(guān)乎經(jīng)濟社會發(fā)展的重要資源。隨著經(jīng)濟社會的快速發(fā)展,其作用與地位越發(fā)凸顯。然而,河南地跨長江、淮河、黃河、海河四大流域,處于南北氣候過渡帶,特殊的自然地理環(huán)境和氣候條件,致使洪、澇、旱災害頻發(fā)。由此可見,實現(xiàn)水資源的科學利用,合理配置和有效保護,難度很大。這一現(xiàn)實,也決定了水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅是長期的,而且任務依然十分艱巨和繁重。
長期以來,各級政府一直都把水利作為頭等大事,花費了大量人力、財力,進行了多次大規(guī)模的水利建設(shè),防御自然災害的能力也有了很大提高。但基礎(chǔ)設(shè)施依然比較薄弱,尤其是和經(jīng)濟發(fā)展速度相比嚴重滯后的問題十分突出。一方面是經(jīng)濟社會發(fā)展對水資源配置和保護不斷提出的新的更高要求。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,城市規(guī)模的擴大,用水量的增加,人民生活水平提高了,對水質(zhì)的要求也不斷提高,對生態(tài)環(huán)境的審視品味也提高了;一方面是各級財政對水利投入的嚴重滯后和不足。這幾年,國家對河南省水利投入每年有150多億元,比前幾年增長了10多倍,但地方的配套資金往往不到位。2009年,時值南水北調(diào)中線工程全面開工,除了匹配國家干線工程投資,尤其是配套工程150億元的建設(shè)資金從何籌措,擺在了各級政府的面前。面對巨大的建設(shè)資金需求,省政府審時度勢,決定組建省級水利投融資平臺,河南水利投資集團有限公司應運而生。按照省政府的職能定位和工作要求,水投集團作為省級投融資平臺,擔負起為全省重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拓寬投資渠道、另辟資金來源的任務。經(jīng)過五年的不懈努力,集團總資產(chǎn)已由成立時的0.5億元增加到214億元;投資的項目也從幾千萬到現(xiàn)在的上百億,從一座水庫、一段河流發(fā)展到一片區(qū)域乃至整個城區(qū)。近三年來,累計為河南省水利建設(shè)融資107億元,投資118億元;下屬公司由原來的1家發(fā)展到今天的11家,員工總?cè)藬?shù)達到560人,集團發(fā)展呈現(xiàn)出勃勃生機。主要做法是:
興水利、除水害,歷來是治國安邦之大事,從而也奠定了其公益性、基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性地位,形成了水利建設(shè)投入長期依賴公共財政的格局。但實際上,幾乎所有的政府財政,特別是財政收入較差的地方,由于財力有限,單純依靠財政投入,遠遠不能滿足水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要。即便是鄭州、洛陽這樣的城市,用于水利的資金雖然每年都在增加,但仍然滿足不了需要。久而久之,投資缺口越來越大。財政資金已難以填補長期虧欠形成的投資“短板”和“硬傷”。如此以來,一些事關(guān)國計民生的重大水利工程想干,但限于財力卻無力干。不少已建工程更是年久失修,衰舊、破損嚴重,難以發(fā)揮設(shè)計效益。水利要發(fā)展,投入是關(guān)鍵。在各級財政囊中羞澀的背景下,改變途徑單一的水利投資體制,爭取在政府資金之外,多渠道、多層次、多方位利用社會資金成為一種必然。深化改革,大膽探索融資渠道,為人們打開了思路。按照省政府的決策,將由省管的白龜山、燕山、白沙、陸渾、石漫灘五大水庫以及五座大型灌區(qū)的經(jīng)營性資產(chǎn)劃歸水投集團。同時,省政府還決定將國家及省級南水北調(diào)中線配套工程建設(shè)資金注入水投集團,并由省財政安排1.5億元資金作為公司的啟動資金,以四兩撥千斤之舉,支持水投集團撬動金融機構(gòu)提供更大的資金支持,緩解水利建設(shè)資金短缺問題。集團在成立初期,首先集中精力開展密集的調(diào)研,充分吸取和借鑒外地的先進經(jīng)驗及做法,明確了以資產(chǎn)籌集資金,以資金建設(shè)項目,以運營擴張資本,把投融資作為集團發(fā)展的一項重要任務。在省水利廳、國資委、財政廳的大力支持下,經(jīng)過一段時間的縝密謀劃和精心運作,成功地將水庫資產(chǎn)劃歸集團。加上后來,南水北調(diào)中線配套工程國家和省級陸續(xù)投入的資金,構(gòu)建起了與金融機構(gòu)開展合作進行融資投資的平臺。
河南省水利投融資起步較晚,先前運行的幾個省市的水投公司也都處于摸索階段,由于各省的情況不一,投融資側(cè)重點不同,方法模式也都有很大差異。因此,一切工作都需要結(jié)合自身特點進行探索。相對于其他省級投融資平臺而言,省財政注入的資金只有1.5億元,南水北調(diào)配套工程建設(shè)資金注入尚有一個過程,可利用撬動金融支持的資金規(guī)模偏小,很難滿足建設(shè)需求。而幾十年的水利建設(shè),建成了一大批水利工程,形成了一大批水利資產(chǎn),總額多達數(shù)百億元,這是一筆巨大的財富。但長期以來,這些工程僅僅發(fā)揮了防洪、除澇、興利效益,潛在的資本作用沒有被利用,長期閑置在那里。水利部門守著巨大的財富,卻為缺少建設(shè)資金苦苦發(fā)愁。2011年中央出臺了關(guān)于支持水利發(fā)展的1號文件,確立了水利在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位,作出了水利發(fā)展的重大部署。與之相呼應,2012年2月中國人民銀行、發(fā)改委等七部委聯(lián)合下發(fā)了銀發(fā)[2012]51號文,規(guī)定要“進一步拓寬水利建設(shè)項目的抵(質(zhì))押物范圍和還款來源。允許以水利水電、供排水資產(chǎn)等作為還款和合法抵押擔保物”,這為利用水利資產(chǎn)進行融資開啟了綠燈,也讓沉睡的財富煥發(fā)了生機。水投集團乘勢而為,與金融機構(gòu)開始了對接,把閑置的水利資產(chǎn)利用起來。正當融資工作一路前行時,很快又遇到了困難。同年12月24日,財政部財預[2012]463號文又作出“不得以機關(guān)事業(yè)單位及社會團體的國有資產(chǎn)為其他單位或企業(yè)融資進行抵押或質(zhì)押”的規(guī)定,似乎又亮起了紅燈。上述兩個文件表述不一,讓金融機構(gòu)處于兩難境地,也讓水投集團一頭霧水、困惑不解。面對這種情況,怎么辦?只有前行,別無他法。為此,水投加強了與金融機構(gòu)的溝通聯(lián)系,通過與專家、專門機構(gòu)深入研討,系統(tǒng)解讀文件精神,充分的理解中央政策的內(nèi)涵。經(jīng)過一段時間的學習消化,大家對中央政策有了明晰的認識。一是加強水利基礎(chǔ)設(shè)施是中央2011年作出的重大決定,這一精神現(xiàn)在依然沒有變。二是在財政部下發(fā)的文件中,明確要支持城市基礎(chǔ)設(shè)施等公益性項目融資。既然有這一條,實際上就是并沒有封死水利融資,城市水系改造工程也是基礎(chǔ)設(shè)施,聯(lián)系2011年中央1號文件及七部委文件,水利基礎(chǔ)設(shè)施也應包含其中。三是利用水利資產(chǎn)為水利項目融資進行質(zhì)押或抵押,不是為其他金融企業(yè)融資進行質(zhì)押或擔保,與文中規(guī)定并不矛盾。認識到位了,方向自然就明確了,攻克難關(guān)的勁頭也足了。功夫不負有心人,國開行在經(jīng)過認真研究后,決定繼續(xù)對水投開展水利建設(shè)融資提供支持。此后,相繼為濮陽新區(qū)建設(shè)等項目提供了多筆信貸資金。融資工作再一次柳暗花明。在國開行的帶動下,國家農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等金融機構(gòu)隨后也分別向集團伸出了橄欖枝,水利融資的路子從此越走越寬。水投集團利用水利工程有效資產(chǎn),從金融機構(gòu)獲得了數(shù)倍的融資支持。等于把水利資產(chǎn)放大了3~5倍,讓資產(chǎn)真正成為資本,使其發(fā)揮出潛在的巨大作用。
近幾年,集團的社會影響不斷擴大,信譽也越來越高。一路走來,投資的空間不斷拓展,要求合作的地方和項目逐年增多。為了更好地支持各地水利基礎(chǔ)設(shè)施及水生態(tài)文明建設(shè),助力全省經(jīng)濟社會發(fā)展,集團根據(jù)投資需要,把融資的眼光放在了更寬廣的層面。先后,與金融機構(gòu)、律師事務所、評級機構(gòu)、會計師事務所等中介服務機構(gòu)合作,在更廣闊的領(lǐng)域和空間進行融資運作。2013年,集團憑借兩年來的運作經(jīng)驗以及與金融機構(gòu)的良好合作關(guān)系,成功發(fā)行中票20億元,信用等級也從AA-提升至AA+,有效降低了信貸資金利率,減少了融資成本。并以此為契機,順利注冊了30億元私募債,現(xiàn)已發(fā)行20億元。這項工作不僅開創(chuàng)了河南水利直接融資模式的先河,而且提升了水投集團在直接資本市場上的知名度和良好的外部形象,堅實了集團的發(fā)展基礎(chǔ)。
在發(fā)行20億元中期票據(jù)時,前期準備進展的比較順利。而進入發(fā)行階段,一度因國家金融政策調(diào)控影響,在中國銀行間交易商協(xié)會遇到了一些阻力。對此,水投集團一方面加強與浦發(fā)銀行、交易商協(xié)會保持有效溝通,合理規(guī)避國家金融政策限制。另一方面,認真進行準備,多次補充資料和詳細解釋,爭取把工作做得更細更到位。通過不懈的堅持和努力,二期中票審批工作得以通過。中期票據(jù)的發(fā)行,填補了水投集團中期直接債務融資工具缺口。這項工作,不僅開辟了一條新的融資路徑,而且也有利于改善水投集團的融資結(jié)構(gòu),有效降低間接融資比例和融資成本。20億元中票資金的到位,為進一步發(fā)行私募債、資產(chǎn)支持證券和短期融資券奠定了良好的市場基礎(chǔ)。隨后,集團還與華夏銀行、中國銀行合作,啟動了非公開定向債務融資工具注冊發(fā)行工作,并在中國銀行間市場交易商協(xié)會順利注冊,注冊金額為30億元。
五年來,水投集團努力盤活水利資產(chǎn),用市場化的辦法解決水利發(fā)展資金,累計取得金融機構(gòu)授信141億元,獲得融資額107億元。目前,集團還正在與國開行合作設(shè)計河南省引黃調(diào)蓄工程的融資方案,計劃以河南省“水利三費”(水資源費、水利發(fā)展基金、水費)資金作為還款來源,融資300億元,合作開發(fā)利用水資源,致力于解決河南省守著黃河缺水吃的問題,全力支持河南省中原經(jīng)濟區(qū)和糧食核心區(qū)建設(shè)。
以支持水利重點建設(shè)為動力。按照省政府對水投集團的職能定位,集團公司堅持把支持全省水利基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)文明社會建設(shè)作為發(fā)展的動力源泉,明確了“興水為民、利澤中州”的使命,堅持把支持水利發(fā)展作為義不容辭的責任。幾年來,集團從河南“三區(qū)”建設(shè)的大局著眼,密切與市縣的溝通對接,根據(jù)需要,確定公司的投資方向和重點。
省南水北調(diào)中線配套工程,是水投集團融資投資的第一個重大建設(shè)項目。64.38億元的融資任務,既是機遇,更是挑戰(zhàn)。為此,集團積極與省農(nóng)發(fā)行和省南水北調(diào)辦溝通,以“水利項目收益權(quán)質(zhì)押”取得金融機構(gòu)授信64.69億元,隨后又與其他銀行對接,先后爭取了390多億元的銀行授信。目前,集團已為該工程提供融資支持32億元。根據(jù)項目實際資金需求,在南水北調(diào)基金不能及時到位的情況下,又溝通省農(nóng)發(fā)行,對該項目授信40億元過渡性貸款,保證了配套工程順利施工。眼下,這項工程已基本完成。干線工程正在進行充水試驗,具備了通水條件。不久,一澈清水將源源不斷的從丹江口水庫奔向北京、天津及沿線幾十座大中城市,數(shù)千萬人將吃上潔凈的放心水。同時,還與濮陽、許昌、安陽、周口、駐馬店、漯河、南陽等市及新安、孟津、襄縣、宜陽、衛(wèi)輝等縣區(qū)在引黃調(diào)蓄水庫、河道綜合治理、供水及污水處理、城市棚戶區(qū)改造等方面展開合作,提供金額120億元。通過對國家和省內(nèi)水利重點建設(shè)項目的融資支持,擴大了水投集團的社會影響,贏得了信譽,強固了投融資地位,從而也獲得了政府和金融部門更多的信任和支持,集團發(fā)展有了源源不斷的動力。
以“創(chuàng)新”為引領(lǐng)。水投集團在成立初期,就把開拓思路,創(chuàng)新模式作為一切工作的座右銘。支持濮陽新區(qū)建設(shè),是集團公司利用融資、投資與政府間開展合作,實現(xiàn)雙贏的第一個項目。2012年,集團以濮陽引黃灌溉調(diào)蓄水庫投資建設(shè)為契機,經(jīng)與濮陽市政府、省國開行多次對接商談,三方一致同意借助各自優(yōu)勢、開展戰(zhàn)略合作,引導更多金融資源支持濮陽基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),推動濮陽城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)的發(fā)展。
三方以《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》約定了濮陽示范區(qū)、水投集團、省國開行和濮陽市建設(shè)投資公司的融資合作框架。水投集團與濮陽市建設(shè)投資有限公司共同出資成立濮陽龍湖投資建設(shè)開發(fā)有限公司,注冊資金3億元。其中水投集團持股60%,濮陽建投代表市政府持股40%。龍湖公司作為示范區(qū)的投融資平臺,主要負責水庫主體工程及其他配套設(shè)施的整體投資開發(fā)與運營。2013年2月4日,水投集團與濮陽市政府在濮陽簽署了《合作備忘錄》,該備忘錄確立了雙方合作模式、公司職能定位及運作形式。
在《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的前提下,龍湖公司通過市場化的投標的方式,成為示范區(qū)的投融資主體、建設(shè)主體及授權(quán)范圍內(nèi)的資產(chǎn)運營主體,負責“引黃調(diào)節(jié)水庫及周邊項目”的開發(fā)建設(shè)與運營。計劃投資56億元,其中引黃調(diào)蓄水庫主體工程約8.86億元、示范區(qū)路網(wǎng)項目約5億元、濮北棚戶區(qū)改造拆遷安置項目約42億元。水投集團與市政府、金融機構(gòu)在城市的一個區(qū)域全面開展投融資合作,這還是第一次,沒有現(xiàn)成的路徑可循,沒有經(jīng)驗可借鑒,一切都要從零開始,所有的工作都要邊思考邊實踐邊探索。
一是積極探索實現(xiàn)收益的渠道。根據(jù)項目的性質(zhì)對項目的投入和收益進行科學的“打包規(guī)劃”,選擇有效的盈利模式。對經(jīng)營性項目,如供水廠、污水處理廠等采用BOT模式進行投資建設(shè),通過運營管理實現(xiàn)收益。對城市基礎(chǔ)設(shè)施如道路橋梁、調(diào)蓄水庫等采用BT模式或投資回報模式,獲取施工利潤或者固定回報收益。
就水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言,往往不能完全由項目自身實現(xiàn)收益,更多的是需要開發(fā)潛在的效益,通過項目外延,在土地開發(fā)、路橋建設(shè)、供水及污水處理等方面獲得收益。
二是積極謀求政策支持。從收益角度來看,一個國有企業(yè)獲得政府的支持主要有兩個方面:一是政策,二是資金,而政策往往要比資金支持更重要。在濮陽新區(qū)建設(shè)中,水投集團一開始就把目光盯在了國家的相關(guān)政策上。引黃調(diào)蓄水庫項目是經(jīng)國家發(fā)改委授權(quán)省發(fā)改委批復的七個引黃水庫項目之一。通過國家開發(fā)銀行總行的評審,成功獲得國家開發(fā)銀行7億元15年期項目貸款,國家政策性資金的支持為水庫工程建設(shè)提供了有力的資金保障。
棚改項目則是成功利用了國家棚戶區(qū)改造政策。濮陽引黃調(diào)蓄水庫移民遷安涉及5個村,1.8萬人,整體拆遷安置費用多達30億元。這對濮陽新區(qū)來說,是一個比較大的任務。經(jīng)爭取,將引黃調(diào)蓄水庫移民遷安納入省棚戶區(qū)改造規(guī)劃,借助河南省保障性住房統(tǒng)貸統(tǒng)還主體——省豫資公司向國家開發(fā)銀行貸款,信貸資金的還款主體變?yōu)槭≡ベY公司。這樣一來,不僅統(tǒng)貸平臺的信用評級高,貸款通過率高,資金有保障,而且不占用水投公司的信貸規(guī)模,降低了集團的運行成本和風險。
三是以防范風險為保障??刂仆顿Y風險是集團開展業(yè)務的出發(fā)點和落腳點,也是水投集團投資項目的關(guān)鍵所在。為此,水投集團采取多種措施,努力把風險置于可控之內(nèi)。一方面通過業(yè)內(nèi)分析、專家評估、律師把關(guān)等多種措施進行分析論證,把握風險點,設(shè)計防范應對方案和措施。另一方面,針對不同風險點,設(shè)計相應的抵御和防范風險方案,并根據(jù)項目實施過程,跟蹤優(yōu)化。除了BOT、PPP項目外,大多投資項目的還款來源于土地收益,在風險控制方面采取的措施主要是:由政府財政出具承諾,由人大決議納入財政預算,明確還款地塊和價格。濮北棚戶區(qū)改造項目的投資回報,來自配套開發(fā)用地的出讓凈收益。基于龍湖公司出資修建水庫、路橋等基礎(chǔ)設(shè)施,促使項目周邊土地升值,同時在土地一級開發(fā)中須承擔相應風險,因而在與濮陽市簽訂的項目建設(shè)投資協(xié)議中雙方確認:若配套開發(fā)用地的出讓凈收益低于確定的投資成本,虧損部分濮陽市承擔80%,龍湖公司承擔20%;若高于確定的投資成本,收益超出部分龍湖公司享有80%,濮陽市享有20%。這一做法,已在與許昌、安陽、洛陽等地市的合作中予以沿用,對有效防范風險發(fā)揮了作用。再一方面,加強對投資項目的跟蹤評估。一旦發(fā)現(xiàn)風險苗頭,及時采取措施予以控制,保證資金放得出,收得回,收益有保障。
四是以謀求持續(xù)發(fā)展為目標。五年的投融資實踐證明,集團的長遠發(fā)展離不開堅實的產(chǎn)業(yè)支持。水投集團經(jīng)過5年的拼搏,雖然在融資投資方面積累了一些經(jīng)驗,具有了一定的發(fā)展基礎(chǔ)。但從長遠來看,集團發(fā)展受國家政策調(diào)整因素影響比較大,根基不牢,底氣不足。面對這一問題,水投集團從2014年年初,即組織了多次調(diào)研,分別到重慶、吉林、山東、廣東、江西、內(nèi)蒙古等地考察學習兄弟省市的先進經(jīng)驗和做法。適時地調(diào)整了工作思路和重點,明確在繼續(xù)圍繞水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資投資的同時,改變以往單一的投資—回報模式,投資重點向水資源的開發(fā)利用等方面進行傾斜,在供水、污水處理、清潔能源、土地開發(fā)利用等方面尋求與地方政府開展合作,利用雙方資源優(yōu)勢,發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè),以產(chǎn)業(yè)為支撐,以融資投資為兩翼,謀求集團穩(wěn)步發(fā)展。當下,集團以股份投入的方式,正在整合平頂山的自來水企業(yè),以BOT模式投資了衛(wèi)輝、襄縣等市縣的南水北調(diào)水廠建設(shè),以ppp模式與安陽、溫縣、湯陰等市縣就老水廠改造、新水廠建設(shè)開展深度合作,共同投資,共同收益。另外,還計劃與四川能源投資集團、中建七局等多家央企合作,開發(fā)清潔能源等。
幾年來,水投集團在水利投融資方面進行了積極探索,取得了一定成績,但有些做法尚欠成熟,還需要進一步提振精神,多調(diào)研、多分析,從實際出發(fā),全力以赴做好水利投融資各項工作,為彌補我省水利建設(shè)資金不足,著力破解水利投資建設(shè)融資難題,做出新的、更大的貢獻。