電子支付類上市公司企業(yè)績(jī)效研究

李 靜

（許昌學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 河南 許昌 461000）

一、引言

電子支付類企業(yè)，是第三方電子支付平臺(tái)，也可以稱作第三方電子商務(wù)企業(yè)，泛指獨(dú)立于產(chǎn)品或服務(wù)的提供者和需求者，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，按照特定的交易與服務(wù)規(guī)范，為買賣雙方提供服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容可以包括但不僅僅限于“供求信息發(fā)布與搜索，交易的確立、支付、物流”。中國(guó)電子支付起步雖晚，但發(fā)展很快。至2003年中國(guó)成為全球最大的第三方支付市場(chǎng)。圖（1）是2004年至2011年中國(guó)第三方網(wǎng)上支付交易規(guī)模，數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)第三方網(wǎng)上支付交易額規(guī)模近年來(lái)始終保持高速增長(zhǎng)。這說(shuō)明電子支付類企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模大，發(fā)展前景廣闊。我國(guó)電子支付類企業(yè)以電信為主的直接支付方式，是電子支付類企業(yè)的主流支付模式。2011年5月18日，中國(guó)人民銀行正式向國(guó)內(nèi)27家第三方支付企業(yè)頒發(fā)了首批《支付業(yè)務(wù)許可證》。截止2011年底，獲得第三方支付牌照的企業(yè)分3批，共55家。據(jù)了解，在首批獲證的27家企業(yè)中，支付寶和財(cái)付通的注冊(cè)資本最大，為5億元人民幣，注冊(cè)資本最小的企業(yè)為3000萬(wàn)元人民幣。目前，我國(guó)電子支付類企業(yè)主要分布在珠三角、長(zhǎng)三角、北京等發(fā)達(dá)地區(qū)。這些地區(qū)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一梯隊(duì)，具有一流的電子商務(wù)配套設(shè)施，因此電子商務(wù)在這些省市發(fā)展水平迅速也是其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的反映。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的使全球經(jīng)濟(jì)一片低迷，而中國(guó)的第三方支付市場(chǎng)卻呈現(xiàn)了逆市增長(zhǎng)。據(jù)易觀國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2008年第四季度，中國(guó)第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到851.7億元，環(huán)比增長(zhǎng)率達(dá)29%；2009年第一季度，中國(guó)第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到1092.7億元，首次單季突破千億元大關(guān)。第三方支付行業(yè)正在從單純的網(wǎng)購(gòu)工具向一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)銳變，并有可能迎接行業(yè)更為快速的發(fā)展。然而，已經(jīng)凸顯的安全隱患、惡性競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)鏈不完善等阻礙因素，以及“支付業(yè)務(wù)許可證”問(wèn)題，都給中國(guó)的第三方支付的發(fā)展帶來(lái)了困難?？梢?jiàn)，無(wú)論是電子商務(wù)，還是電子支付，都處于發(fā)展的初期，但發(fā)展速度可觀。在兩者發(fā)展的過(guò)程中，會(huì)不可避免地出現(xiàn)一系列的問(wèn)題阻礙其更加迅速地向前發(fā)展，影響企業(yè)績(jī)效水平的提高。本文將從不同角度對(duì)電子支付類企業(yè)提出一些切實(shí)可行的建議與對(duì)策。

圖1 2004年到2011年中國(guó)第三方網(wǎng)上支付交易規(guī)模

二、電子支付類企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

（一）電子支付類企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立 目前最具代表性的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的框架模型是國(guó)有“資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系”、“平衡計(jì)分卡（BSC）”、“經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）”、“360度考核”、層次分析法等。其中層次分析法具有系統(tǒng)性、層次性、簡(jiǎn)單實(shí)用等優(yōu)點(diǎn)，故筆者選用層次分析法建立電子支付類企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。合理的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)等。但由于有些數(shù)據(jù)無(wú)法獲取，有些數(shù)據(jù)具有明顯的主觀臆斷性，因此筆者僅選取財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)建立企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。表（1）為企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)體系圖。

（二）權(quán)重的確定 權(quán)重的確定步驟如下：（1）確定并計(jì)算出各指標(biāo)的權(quán)重。在計(jì)算各指標(biāo)的權(quán)重之前，首先要知道判斷矩陣的標(biāo)度及其含義和矩陣的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI的值，為下面的計(jì)算工作打下基礎(chǔ)，詳見(jiàn)表（2）和表（3）。為矩陣A的隨機(jī)一致性比率:當(dāng)CR<0.1時(shí)，認(rèn)為成對(duì)比較矩陣A具有滿意的一致性，此時(shí)，用A的最大特征值λmax對(duì)應(yīng)的歸一化的特征向量作為比較矩陣的權(quán)重向量；當(dāng)CR 0.1，時(shí)必須重新調(diào)整成對(duì)比較矩陣A，直至具有滿意的一致性。經(jīng)專家討論確定制約層（C1，C2，C3）相對(duì)于目標(biāo)層（O）的權(quán)重，見(jiàn)表（4）。經(jīng)計(jì)算（具體計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附錄1，下同），得權(quán)重：Wi=（0.539，,0297,0.164）T。經(jīng)專家討論確定盈利能力層（C11，C12，C13）相對(duì)于制約層（C1）的權(quán)重，見(jiàn)表（5）。經(jīng)計(jì)算，得權(quán)重：Wi=（0.5338,0.2331,0.2331）T。經(jīng)專家討論確定財(cái)務(wù)能力層（C21，C22，C23）相對(duì)于制約層（C2）的權(quán)重，見(jiàn)表（6）。經(jīng)計(jì)算，得權(quán)重：Wi=（0.6301,0.1515,0.2184）T。經(jīng)專家討論確定成長(zhǎng)能力層（C31，C32，C33）相對(duì)于制約層（C3）的權(quán)重，見(jiàn)表（7）。經(jīng)計(jì)算，得權(quán)重：Wi=（0.5500,0.2098,0.2402）T，見(jiàn)表（8）。

表1 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系

表2 判斷矩陣標(biāo)度及其含義

表3 平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI

表4 制約層（C1，C2，C3）相對(duì)于目標(biāo)層（O）的權(quán)重

表5 盈利能力層（C11，C12，C13）相對(duì)于制約層（C1）的權(quán)重

表6 盈利能力層（C21，C22，C23）相對(duì)于制約層（C2）的權(quán)重

表7 盈利能力層（C31，C32，C33）相對(duì)于制約層（C3）的權(quán)重

表8 企業(yè)績(jī)效指標(biāo)體系層次總排序

表9 中電廣通、政通電子、生意寶和衛(wèi)士通四家電子支付上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

表10 四家電子支付上市公司標(biāo)準(zhǔn)化后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

表11 四家上市公司績(jī)效的得分情況

三、電子支付類企業(yè)績(jī)效分析

（一）樣本選取 截止2012年5月，僅深圳交易所上市公司就有1472家。按照相對(duì)地理位置東西南北，分別選擇生意寶（浙江省杭州市）、衛(wèi)士通（四川省成都市）、證通電子（廣東省深圳市）和中電廣通（北京市海淀區(qū)）四家電子支付類企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析；另外，證通電子、生意寶和衛(wèi)士通注冊(cè)資本和雇員規(guī)模相當(dāng)，而中電廣通的注冊(cè)資本多、雇員規(guī)模卻很小；四家公司分別上市于2006年、2008年、2007年和1996年。選擇這四家公司的目的在于通過(guò)地域分布、公司規(guī)模和上市時(shí)間的差異進(jìn)行比較分析。通過(guò)在東方財(cái)富網(wǎng)上進(jìn)行搜索，得到四家上市公司數(shù)據(jù)。由于電子支付上市公司上市時(shí)間都比較晚，所以筆者選擇了2010年和2011年最近兩年的數(shù)據(jù)。四家上市公司的數(shù)據(jù)，如表（9）。

（二）企業(yè)績(jī)效計(jì)算 根據(jù)表（9）中的數(shù)據(jù)和表（8）中的總排序權(quán)重，計(jì)算企業(yè)績(jī)效的得分，計(jì)算過(guò)程如下：分別對(duì)2011年與2010年、2010年與2009年各項(xiàng)數(shù)據(jù)的平均值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化；用上一步標(biāo)準(zhǔn)化后的平均值分別乘以各數(shù)據(jù)指標(biāo)的總排序權(quán)重，得出各指標(biāo)的績(jī)效得分；將各指標(biāo)績(jī)效得分求和，得出企業(yè)總的績(jī)效得分。數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)果如表（10）。企業(yè)總績(jī)效得分結(jié)果如表（11）。從橫向來(lái)看，在2010年度，中電廣通的績(jī)效最優(yōu)，衛(wèi)士通和政通電子的績(jī)效水平相當(dāng)，優(yōu)于生意寶；在2011年度，中電廣通的績(jī)效最優(yōu)，政通電子次之，衛(wèi)士通排名第三，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于生意寶。從縱向來(lái)看，2010年度與2011年度相比，衛(wèi)士通、證通電子和中電廣通的績(jī)效在提高，中電廣通的提高幅度最大；而生意寶的績(jī)效在下降。出現(xiàn)上述結(jié)果，與企業(yè)的地理位置、規(guī)模大小、上市時(shí)長(zhǎng)等存在聯(lián)系。

（三）企業(yè)績(jī)效分析 從表（11）中的數(shù)據(jù)可以看出，四家上市公司的績(jī)效呈現(xiàn)出不同變化。出現(xiàn)上述情況的原因主要有：（1）公司所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響企業(yè)績(jī)效水平。在我國(guó)，不同的省市其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一，對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生不同的影響。中電廣通在我國(guó)的首都北京，經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，證通電子位于沿海開(kāi)發(fā)城市深圳，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很高，人們的消費(fèi)觀念超前，因此中電廣通和證通電子的績(jī)效水平高于生意寶和衛(wèi)士通。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與企業(yè)績(jī)效水平正相關(guān)。（2）企業(yè)規(guī)模大小直接制約企業(yè)績(jī)效水平。通過(guò)比較四家公司的注冊(cè)資本和雇員人數(shù)，發(fā)現(xiàn)中電廣通和證通電子的規(guī)模大于生意寶和衛(wèi)士通，這也是它們的績(jī)效水平高于生意寶和衛(wèi)士通的原因之一。企業(yè)規(guī)模大小與企業(yè)績(jī)效水平正相關(guān)。（3）企業(yè)上市時(shí)間的長(zhǎng)短間接影響企業(yè)績(jī)效水平。公司成立或上市的時(shí)間越早，就越能在成長(zhǎng)中完善自身，促進(jìn)自身更好的發(fā)展，企業(yè)績(jī)效水平就會(huì)提高；但這并不是絕對(duì)的，與企業(yè)的戰(zhàn)略、管理制度等也有一定的關(guān)系。這樣，企業(yè)成立或上市時(shí)間的長(zhǎng)短就會(huì)間接影響企業(yè)的績(jī)效水平。中電廣通上市于1996年，分別早于生意寶10年和衛(wèi)士通8年，其績(jī)效水平遠(yuǎn)大于生意寶和衛(wèi)士通；而證通電子上市于2007年，績(jī)效水平卻與中電廣通不相上下，甚至有過(guò)之而無(wú)不及，這就是一個(gè)例外。另外，電子支付類企業(yè)還存在一些共性的問(wèn)題，如網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施尚需建設(shè)、網(wǎng)上安全性有待提高、電子商務(wù)復(fù)合型人才缺乏、電子支付相關(guān)法律法規(guī)尚不健全、企業(yè)家能力懸殊等。

四、對(duì)策建議

根據(jù)前文分析，本文提出如下對(duì)策建議：（1）政府應(yīng)積極采取措施幫助企業(yè)提高績(jī)效水平。政府可以對(duì)相對(duì)弱小的企業(yè)采取扶持措施，幫助其成長(zhǎng)；對(duì)相對(duì)強(qiáng)大的企業(yè)采取保護(hù)措施，促進(jìn)其更好的發(fā)展。這樣一來(lái)，電子支付類企業(yè)的良好發(fā)展可以為國(guó)家提供更多的財(cái)政收入、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)水平的提高，又能為電子支付類企業(yè)更好的發(fā)展提供適宜的環(huán)境。（2）擴(kuò)大自身規(guī)模。企業(yè)規(guī)模的大小，直接影響企業(yè)的績(jī)效水平。企業(yè)可以通過(guò)追加注冊(cè)資本或者招聘人員的方式，擴(kuò)大自身規(guī)模。調(diào)整股東結(jié)構(gòu)和持股比例，改善公司管理機(jī)構(gòu)，招聘兼?zhèn)渚W(wǎng)絡(luò)技術(shù)和商務(wù)知識(shí)的復(fù)合型電子商務(wù)人才加快其成長(zhǎng)。（3）采取積極措施應(yīng)對(duì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題。電子支付類企業(yè)應(yīng)時(shí)刻做好準(zhǔn)備，積極應(yīng)對(duì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，如發(fā)展緩慢、人才缺乏等，并總結(jié)成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，以促進(jìn)其更好更快的成長(zhǎng)，提高自身的績(jī)效水平。（4）提高自身能力和網(wǎng)上支付的安全性。如果想讓Internet成為一個(gè)商品與服務(wù)的開(kāi)放性的市場(chǎng)，首要問(wèn)題就是安全電子支付。電子支付類企業(yè)要著力提高網(wǎng)上支付的安全性，規(guī)范自己的行為，提高自己的信譽(yù)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，良好的信譽(yù)是很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。（5）司法部門應(yīng)完善電子支付相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。電子支付的發(fā)生，時(shí)不時(shí)地會(huì)產(chǎn)生一系列的糾紛，此時(shí)就需要法律法規(guī)的援助。不管是電子支付類企業(yè)、網(wǎng)民，還是商家、銀行，誰(shuí)的權(quán)益受到損害，都應(yīng)該拿起法律武器保護(hù)自己的合法權(quán)益。而關(guān)鍵問(wèn)題就是在權(quán)益受到損害的時(shí)候，有相應(yīng)的法律來(lái)保護(hù)自己的權(quán)益。因此，司法部門應(yīng)完善電子支付相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，當(dāng)有關(guān)主體的權(quán)益受到損害時(shí)，讓他們有法可依。

［1］ 吳曉光、陳捷：《第三方支付機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)細(xì)分淺析》，《武漢金融》2011年第2期。

［2］ 宋宇寧：《電子支付在金融電子化中的發(fā)展問(wèn)題與對(duì)策研究》，《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文》2006年。

［3］ 王少峰，王克宏：《電子商務(wù)技術(shù)的發(fā)展與研究》，《計(jì)算機(jī)工程與應(yīng)用》2000年第4期。

［4］ 陳實(shí)：《我國(guó)電子支付問(wèn)題及發(fā)展策略研究》，《北京郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文》2007年。

［5］ 雷超琴：《電子支付系統(tǒng)研究》，《西安電子科技大學(xué)》2007年第1期。

［6］ 劉劍：《電子支付及其網(wǎng)絡(luò)安全研究與實(shí)現(xiàn)》，《天津工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文》2005年。

［7］ T.L.Saaty，The Analytic Hierarchy Process，McGraw Hill，1nc.，1980.