淺析“余額寶”對我國金融行業(yè)的影響

西南財經(jīng)大學國際商學院 王天宇

2013年6月13日，阿里巴巴集團旗下的支付寶公司的“余額寶”一經(jīng)推出，便在我國金融界引起了軒然大波。一時間成為了當下的一個熱門話題。很多人把“余額寶”看做是馬云改變?nèi)藗兩罘绞降挠忠粍?chuàng)舉。因為“余額寶”使很多人在面臨高通脹時找到了保值增值的渠道，也使很多對理財完全沒概念的人慢慢具備理財意識。然而“余額寶”在給廣大民眾帶來便利的同時，卻也給我國的金融行業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。表現(xiàn)最為明顯的兩個領(lǐng)域便是我國的銀行業(yè)和基金行業(yè)，給銀行業(yè)帶來更多的是壓力，而給基金行業(yè)帶來更多的是機遇。

1 “余額寶”的運作模式

1.1 “余額寶”的簡介

“余額寶”是由第三方支付平臺支付寶公司于2013年6月13日推出的一項余額增值服務，通過“余額寶”用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時消費支付和轉(zhuǎn)出。用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，獲得相對較高的收益，同時“余額寶”內(nèi)的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。

轉(zhuǎn)入“余額寶”內(nèi)的資金分兩種方式進行，由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。具體為：一種方式為(T+1)模式，即是在工作日(T)15點之前轉(zhuǎn)入的金額將在第二個工作日(T+1)由基金公司確定基金份額；另一種方式為(T+2)模式，這種模式是在工作日15點以后轉(zhuǎn)入“余額寶”的資金會延遲一個工作日，即(T+2)日確定基金的份額。并且轉(zhuǎn)入的資金沒有數(shù)額的限制，最低1元計息，最高沒有限額。除此之外，對于轉(zhuǎn)入“余額寶”中的資金，使用時轉(zhuǎn)出也很方便，可以隨時轉(zhuǎn)出消費。并且轉(zhuǎn)入“余額寶”中的資金所獲得的收益幾乎是銀行同期活期存款的10倍以上。

“余額寶”之所以有收益是因為將資金轉(zhuǎn)入“余額寶”本質(zhì)上相當于把“余額寶”中的資金去買了基金，通過投資基金來獲得收益。目前，由于“余額寶”尚處于初期階段，與其合作的基金公司也只有一家便是天弘基金。并且“余額寶”中的資金所投資的基金也只有一種，即是天弘基金發(fā)行的“增利寶”。當然，隨著“余額寶”發(fā)展越來成熟，“余額寶”所選擇的基金公司會越來越多，基金公司發(fā)行的理財產(chǎn)品也會越來越多。

1.2 “余額寶”的具體運作流程

“余額寶”的具體運作流程如圖1所示。

圖1

具體說來，首先支付寶注冊用戶將支付寶中暫時不用的閑散資金轉(zhuǎn)入到余額寶中，余額寶實質(zhì)上是基金公司直銷其基金的一個平臺，在用戶將閑散資金轉(zhuǎn)入到余額寶中時即意味著其已經(jīng)同意購買基金公司的基金?；鸸驹賹⒒I集起來的資金去進行投資，將獲得的收益按固定的時間轉(zhuǎn)入余額寶中。

2 “余額寶”對我國商業(yè)銀行的影響

“余額寶”一經(jīng)推出便引起了銀行業(yè)的擔憂，也引起了相關(guān)專家學者的討論?！坝囝~寶”到底會不會對我國銀行業(yè)造成沖擊，會造成哪些沖擊，這段時間都成為了熱門的話題。本文認為就目前總的情況來看，“余額寶”的推出對我國的銀行業(yè)有一些影響，但影響不是很大。但是從未來發(fā)展來看，“余額寶”以及類似的一些產(chǎn)品的推出會對我國商業(yè)銀行吸收存款以及代銷理財產(chǎn)品等業(yè)務產(chǎn)生一定的影響。具體來說，“余額寶”對商業(yè)銀行的影響主要歸結(jié)在兩個方面：一方面是對銀行吸收活期存款業(yè)務的影響；另一方面是對銀行代銷理財產(chǎn)品業(yè)務的影響。

2.1 “余額寶”對我國商業(yè)銀行吸收活期存款業(yè)務的影響

現(xiàn)階段，我國央行公布的同期活期存款利率以及整存整取一年期存款利率分別為0.35%以及3.25%。而“余額寶”近期的七日平均年化收益率達到4.6%左右，是同期銀行活期存款的10倍以上，也超過一年期定期存款1.3個百分點左右。從這個角度來看，將錢存入“余額寶”獲得收益要遠遠高于存入銀行活期以及一年期定期。因此，這也是為什么“余額寶”自推出以來能夠迅速吸進上千億元資金的原因。如果僅從收益來看，“余額寶”會將資金從我國商業(yè)銀行活期存款以及一年期定期存款中吸收過來，現(xiàn)實也的確如此，一些人在了解“余額寶”以后，將手中的閑散資金以及暫時留在銀行卡里的閑置資金轉(zhuǎn)入到了“余額寶”里面，這樣既方便了網(wǎng)上的購物，又能及時滿足現(xiàn)實中的資金需求。然而，也不應該高估這種影響，因為“余額寶”所吸納的資金主要是來源于個人閑散資金，并且即便是個人也只是部分人群，這部分人群主要是年輕人以及網(wǎng)購群體。因為這部分人對互聯(lián)網(wǎng)比較了解又有網(wǎng)購的體驗，有網(wǎng)上支付的需求。而生活中的大多數(shù)人還是不怎么了解“余額寶”，亦或是沒有網(wǎng)購的習慣，也沒有將錢放入“余額寶”的需求。因此，從這個角度來看“余額寶”對我國商業(yè)銀行活期存款以及一年期定期存款的影響還是比較小的。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前支付寶的備付金大約在200億元左右，而截至2012年12月份，全國商業(yè)銀行活期存款約為16萬億。即使將支付寶里面的資金全部轉(zhuǎn)入“余額寶”，對銀行活期存款的影響也是微乎其微的。另外，銀行活期存款中還有很大一部分是企業(yè)日常經(jīng)營的現(xiàn)金，由于對企業(yè)現(xiàn)金管理的要求以及企業(yè)為和銀行進一步深入合作的需要，企業(yè)是很難將這部分錢轉(zhuǎn)入“余額寶”的。

然而，“余額寶”本質(zhì)上是用資金買基金，如果從基金角度來看，那么類似于“余額寶”這類產(chǎn)品的增多以及發(fā)展壯大，的確會對我國商業(yè)銀行活期存款規(guī)模產(chǎn)生影響。根據(jù)美國的經(jīng)驗，上世紀60年代到90年代，由于美國基金市場的競爭，美國商業(yè)銀行活期存款占比由60%下降到了10%。這說明了從長遠角度來看，貨幣基金而不僅僅是“余額寶”對商業(yè)銀行活期存款的影響較為顯著。

2.2 “余額寶”對銀行代銷理財產(chǎn)品業(yè)務的影響

由于銀行代銷的理財產(chǎn)品準入門檻一般都比較高，并且變現(xiàn)時間也比較長，再加上有時銀行代銷的理財產(chǎn)品的收益不是很理想而風險又相對較高，所以銀行代銷的理財產(chǎn)品業(yè)務發(fā)展不是很好。而“余額寶”正是彌補了銀行發(fā)行同類型理財產(chǎn)品所有的不足，再加上其和支付寶轉(zhuǎn)換的便捷性，使得“余額寶”相比銀行同類型理財產(chǎn)品更受消費者青睞。從長遠來看，這會對銀行業(yè)代銷的理財產(chǎn)品業(yè)務造成一定程度的沖擊，減少銀行這部分的收入。

3 “余額寶”對我國基金行業(yè)的影響

“余額寶”除了對我國商業(yè)銀行的影響外，還對我國的基金行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊。最明顯的例子便是天弘基金由于和支付寶合作推出“余額寶”使其實力大增。這從一個側(cè)面也說明了基金行業(yè)的廣闊前景，也為現(xiàn)在的很多基金公司指明了一個發(fā)展方向。那便是與第三方支付平臺合作直銷其基金產(chǎn)品。當然通過“余額寶”的成功也可以看到，理財產(chǎn)品下一步的發(fā)展方向是要不斷地降低準入門檻，在保證較高收益的前提下盡量地縮短變現(xiàn)時間。

4 結(jié)語

“余額寶”的推出是現(xiàn)代市場經(jīng)濟環(huán)境下金融創(chuàng)新的一種表現(xiàn)，這種創(chuàng)新的出現(xiàn)會摧毀落后的事物而引領(lǐng)新興的事物。盡管“余額寶”的出現(xiàn)短期內(nèi)對傳統(tǒng)金融行業(yè)造成了一些沖擊，但是這卻給傳統(tǒng)金融行業(yè)未來的發(fā)展探索出了一條道路，同時也給傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來了一些壓力。筆者相信這是一件好事，有壓力才有動力，有動力我國金融行業(yè)才能更有活力。

[1] 謝平.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究,2012(12).

[2] 蔣清海,李慶治.“余額寶”會怎樣改變銀行[N].中國證券報,2012-07-10.

[3] 邱勛.“余額寶”對商業(yè)銀行的影響和啟示[J].新金融,2013(09).

[4] 李慶治.“余額寶”又一次“改變”了銀行[J].國際金融,2013(08).