中國石油企業(yè)需要應對伊朗石油投資環(huán)境的新變化

王宗帥　穆獻中

隨著經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，我國石油消費快速增長，石油對外依存度與日俱增。在頁巖氣、頁巖油等新興能源尚未大規(guī)?？碧介_發(fā)的背景下，海外石油進口與項目投資是保障我國能源供應的主要途徑之一。在我國石油進口來源中，伊朗占有重要的地位，2012年中國從伊朗進口石油2192.24萬噸，僅次于沙特阿拉伯、安哥拉和俄羅斯，約占全國石油進口的8.1%。

近年來，伊朗石油投資環(huán)境有了新的顯著變化，主要表現(xiàn)在：改革派總統(tǒng)上臺，力主溫和的對外政策；國內經(jīng)濟形勢走弱，并伴隨通貨膨脹；國內外壓力促使伊朗政府修改石油財稅政策。面對伊朗的新變化，中國的石油企業(yè)需要對石油投資環(huán)境趨勢和應對策略有更加前沿的研究，這對減小投資風險、保障石油企業(yè)海外權益、確保石油穩(wěn)定供應有重要的意義。

一、伊朗油氣投資環(huán)境的新趨勢

（一）資源潛力豐富

伊朗油氣資源十分豐富，石油儲量1511.7億桶，居世界第4，占世界石油總量的9%，OPEC國家的12%；天然氣儲量1168萬億立方英尺，居世界第2。伊朗的油氣田集中在南部的胡澤斯坦地區(qū)，約有20個油田在生產(chǎn)石油，其中阿瓦士、馬倫、加奇薩蘭、阿加賈里、比比哈基麥和帕里斯6個油田的產(chǎn)量之和占伊朗全國總產(chǎn)量的三分之二。

雖然油氣資源十分豐富，但伊朗現(xiàn)在面臨一定的增儲上產(chǎn)壓力。近十年伊朗并無重大的油氣發(fā)現(xiàn)，石油探明儲量增長緩慢。并且伊朗的在產(chǎn)油田多屬于老油田，70%以上的油田是在上世紀60年代發(fā)現(xiàn)的。目前，該國石油產(chǎn)能正處于衰減期，估計每年平均降幅達到8%-13%，且伴隨采收率低，只有20-30%。

（二）政治環(huán)境復雜，與歐美關系有所緩和

政治不穩(wěn)定性是石油企業(yè)在伊朗開展石油投資項目的最大風險，這種風險來源于核問題導致的伊朗與西方社會的對峙。2013年8月，新一屆總統(tǒng)魯哈尼就任，相比于前一屆保守派總統(tǒng)內賈德，外界預期他的對外政策將會遠離極端主義，緩和西方對伊朗的制裁。魯哈尼任總統(tǒng)以來，長期緊張的美伊關系出現(xiàn)一定程度的緩和。2013年9月底，魯哈尼與美國總統(tǒng)奧巴馬就核問題通電話，伊朗外長扎里夫也與美國國務卿克里就解決核問題舉行了單獨會晤。但歐美的制裁并未解除，石油、天然氣、石墨、鋁、鋼等資源產(chǎn)品繼續(xù)受到限制，金融制裁由伊朗央行擴大到其他商業(yè)銀行。并且在伊朗內部，魯哈尼的政策將會繼續(xù)面臨保守派勢力的挑戰(zhàn)。所以，伊朗與外界關系有向好傾向，但政治環(huán)境復雜，仍舊是我國石油企業(yè)在伊開展石油投資最大的風險。

（三）經(jīng)濟形勢走弱，面臨通貨膨脹的問題

2007年之前，伊朗經(jīng)濟一度保持了較快增勢，但2008年世界經(jīng)濟危機以來，伊朗經(jīng)濟顯著下滑，加上國際制裁的因素，其GDP增速明顯放緩，對外貿易增長缺乏后勁，外國投資大幅縮水，通脹率和失業(yè)率也長期在高位徘徊。

伊朗經(jīng)濟部最新數(shù)據(jù)顯示，2012年度通脹率超過了25%。在歐盟開始制裁后的2012年8月，伊朗國內市場的消費價格指數(shù)同比增長24%，食品的這一指數(shù)更高，水果為74%，蔬菜為80%，雞肉為74%。通貨膨脹會導致石油項目投資者生產(chǎn)成本增加，如果匯率波動不大的話，會進一步加重企業(yè)生產(chǎn)成本，給石油企業(yè)帶來潛在風險。

（四）正在著手油氣財稅政策改革，石油投資政策有望寬松

伊朗現(xiàn)在普遍采取的是回購合同，條款相對嚴苛。在回購合同模式下，承包商承擔油田勘探開發(fā)的一切費用，項目投產(chǎn)后從原油銷售收入中回收成本和利潤，之后項目的一切權益轉交給伊朗國家石油公司（NIOC， National Iran Oil Company），承包商將不能獲得后期產(chǎn)量帶來的豐厚利潤。在產(chǎn)量分成合同模式下，承包商通過作業(yè)服務，利用生產(chǎn)出的油氣進行成本回收和獲得產(chǎn)品的分成，分成的比例會在合同中作出明確的規(guī)定，油田產(chǎn)量的高低，即儲量和油藏的風險，對承包商的效益影響較大，二者的比較如表1所示。由此可知，對于油藏潛力較大的油田，產(chǎn)量分成合同能給油田項目投資者帶來更加豐厚的利潤。

伊朗油氣資源豐富，如果采用產(chǎn)量分成合同將能吸引更多的投資者。由于嚴厲的制裁和嚴苛的合同導致了大量資本的流失，伊朗政府和伊朗國家石油公司（NIOC， National Iran Oil Company）正組織調研，先行研究將部分小油田的合同模式由回購合同改為產(chǎn)量分成合同。如果合同模式更改成功并廣泛推廣，將大大改善伊朗投資環(huán)境，對海外石油投資者，特別是以中國為代表的發(fā)展中國家石油公司的吸引力將大大增強。

二、中國石油企業(yè)對伊朗投資現(xiàn)狀

（一）中國從伊朗進口石油現(xiàn)狀

近年來，我國從伊朗進口的石油量基本保持穩(wěn)定上升態(tài)勢，其中，2011年進口量達到2775.66萬噸，為歷史最高水平。我國從伊朗進口的石油量占總進口量的比例基本穩(wěn)定在10%左右，但由于伊朗政治軍事形勢復雜，特別在核問題上遭到西方國家制裁，伊朗的石油產(chǎn)業(yè)受到很大影響，這使得我國從伊朗進口的石油量忽高忽低，波動性很大（如圖1所示）。特別是2012年，中國從伊朗進口石油量同比減少了21%，對我國的石油海外供給有一定影響。

（二）中國石油企業(yè)在伊朗的油氣項目現(xiàn)狀

2010年以來，由于西方國家對伊朗的制裁還在繼續(xù)，多家西方跨國石油公司，如英國石油公司、道達爾、殼牌、雷普索爾等，都逐步撤出了伊朗上游項目。而以中石油、中石化、中海油為代表的中國石油企業(yè)依舊在伊朗進行石油項目開發(fā)，石油項目獲得成功，天然氣項目則面臨難題。

中國的石油企業(yè)在伊朗有多年的投資經(jīng)驗，經(jīng)過多年的努力，中國石油集團公司和中國石化集團公司在阿扎德甘（Azadegan）和亞達瓦蘭（Yadavaran）油田獲得勘探開發(fā)權利，并取得階段性成功。其中阿扎德甘是伊朗近30年來發(fā)現(xiàn)的最大油田，石油探明儲量260億桶，亞達瓦蘭油田探明儲量32億桶。中石油公司負責阿扎德甘油田的第一階段項目，該階段預計2016年完成，完成后預計產(chǎn)量7.5萬桶/天。2007年，中石化公司與伊朗簽訂了亞達瓦蘭油田的回購服務協(xié)議，目前單日產(chǎn)量2.5萬桶。endprint

中國的石油企業(yè)在帕斯氣田項目上則遭遇了難題。首先是中海油2008年與伊朗簽訂了160億美元的大型天然氣及下游投資項目合同，其中50億用于開發(fā)北帕斯氣田，110億美元用于建設下游產(chǎn)能。而由于伊朗同西方國家關系緊張以及伊朗回購合同的嚴苛條款，中海油于2010年被迫撤出了該項目。中石油在南帕斯11階段的項目與中海油有著近乎相似的經(jīng)歷，2009年，中石油與伊朗國家石油公司簽署合同共同開發(fā)南帕斯氣田第11區(qū)塊，同樣由于伊朗內外部環(huán)境更加嚴峻，再加上項目本身的財務成本預算出現(xiàn)問題，中石油公司不得不于2012年撤出。

（三）中國石油企業(yè)投資伊朗的前景展望

伊朗當下面臨比較嚴峻的國際制裁，未來幾年我國石油企業(yè)與伊朗的合作將會進入動蕩調整期。雖然伊朗的石油投資環(huán)境短期內難以好轉，但不論是從國家層面還是石油企業(yè)層面，中伊的石油合作都還有較強的驅動力。

1. 我國經(jīng)濟的增長將持續(xù)推高石油需求量。目前，中國是僅次于美國的第二大石油消費國，并且石油消費量增長明顯超過國內石油產(chǎn)量增長。國際能源機構預測，中國經(jīng)濟如果維持當下的發(fā)展速度，2040年石油對外依存度將達到87%，為了保障石油安全穩(wěn)定供給，必須到國外尋找可靠的石油供給基地。伊朗作為我國重要的石油進口目標國，石油儲量巨大，但生產(chǎn)能力不足，需要資金和技術開發(fā)石油資源。所以，對伊朗開展石油項目投資能有效緩解我國石油需求壓力，保障國家的石油安全，且對伊朗有利，是雙贏行為。

2. 中國石油企業(yè)投資伊朗石油，是企業(yè)自身發(fā)展的需要。以“三桶油”為代表的中國的石油企業(yè)，除了承擔國家石油供給的重任，還必須兼顧自身發(fā)展。歐美跨國石油公司的實踐已經(jīng)證明，對外投資是提高企業(yè)市場競爭力的有效途徑。我國的石油公司已經(jīng)在伊朗投入了大量人力物力，投資開發(fā)活動已取得很大成功。為了維持這種良好勢頭并取得持續(xù)利潤，在國際石油資源爭奪愈發(fā)激烈的形勢下，中國的石油企業(yè)應該把握好伊朗這塊傳統(tǒng)市場。

3. 國際資本撤出，伊朗亟需資金和技術。已經(jīng)有越來越多的歐美石油公司從伊朗撤離，除了道達爾、殼牌這樣的國際石油公司之外，還有馬來西亞國家石油公司、印度石油公司、日本國際石油開發(fā)株式會社等在伊朗能夠獲利的亞洲石油公司。而伊朗政府的投資和技術水平遠遠不夠勘探開發(fā)需求，這為中國的石油企業(yè)在伊朗開展業(yè)務提供了更為有利的契機。

4. 中國在伊石油投資存在路徑依賴。雖然伊朗的政治環(huán)境堪憂，但與其他石油公司不同的是，我國的石油企業(yè)在伊朗已經(jīng)深耕多年，資金、設備、人力投入巨大，僅僅因為國際制裁而放棄巨額的投資不一定是最理性的行為。在伊朗政治形勢和同歐美關系尚不明朗的前提下，大量的前期投入會促使中國石油企業(yè)進一步采取措施回收成本。

三、中國石油企業(yè)的應對策略

新總統(tǒng)哈魯依上臺后，伊朗同西方世界的關系有所緩解，但雙方?jīng)]有互信基礎，對伊制裁仍在繼續(xù)，政治風險依然很高。面對伊朗石油投資環(huán)境的新形勢，中國應該從國家和企業(yè)層面采取更加高效的應對措施，以確保海外資產(chǎn)安全，降低投資風險，提高石油企業(yè)的市場競爭力，確保國家石油安全。

（一）加強風險的評估，建立科學完備、運行有效的風險管理機制

石油企業(yè)海外投資具有政治性強、資源依存度高、投資多、風險大、科技含量高等特點，對風險的敏感性很強。所以，在開展新的石油投資項目前，應該充分評估未來的潛在風險，建立有效的風險管理體系。在政治層面，應該建立石油企業(yè)、外交部門和情報部門的信息共享和聯(lián)動機制，準確把握伊朗的政治動態(tài)。在宏觀經(jīng)濟層面，石油企業(yè)要把握住伊朗經(jīng)濟形勢，對通貨膨脹程度進行充分考量，規(guī)避經(jīng)濟劇烈波動給項目帶來的風險。在石油政策層面，應該深入研究伊朗的石油政策，特別是要評估伊朗石油回購合同改成產(chǎn)量分成合同后的機遇和挑戰(zhàn)。在項目層面，應該對項目的經(jīng)濟性開展研究，多方考量影響項目成本的因素，降低項目的經(jīng)濟風險。在人文交流層面，石油企業(yè)應該充分理解并尊重伊朗當?shù)仫L俗習慣，以人為本，構建和諧的合作氛圍。

（二）建立健全信息溝通和協(xié)調機制

我國石油海外投資風險產(chǎn)生的一個重要原因是信息的不完全，特別是政治、法規(guī)政策環(huán)境方面。這種信息不完全會使我國石油企業(yè)處在信息不對稱的弱勢一方，難以識別防范潛在風險。在伊朗投資的中石油公司、中石化公司應該同我國大使館和情報部門一道，建立信息通報協(xié)調機制，構建與東道國政府的溝通磋商機制，充分獲得東道國信息，彌補信息不對稱帶來的劣勢。同時，應當充分借鑒國際大公司與東道國的溝通方法和經(jīng)驗，特別是它們與東道國關系的處理及政治風險的規(guī)避方式等。

（三）采取更加靈活的合作方式

由于歐美國家對伊朗的制裁，伊朗的對外經(jīng)濟被嚴厲封鎖，各國與伊朗的石油投資和貿易受到很大限制，特別是金融交易基本被禁止。2012年7月，美國對伊朗能源和石化機構進行制裁，甚至波及了我國的昆侖銀行。對此，我國應與伊朗開展多種方式的油氣貿易，實現(xiàn)貿易方式的靈活化與多樣化，以規(guī)避國際政治風險。比如，可以從國家層面上實施“物品換石油”戰(zhàn)略。其實，土庫曼斯坦、印度和巴基斯坦等國為了規(guī)避制裁已經(jīng)采用以貨易貨的方式與伊朗展開合作。除了物物交換，石油公司和基建公司可以實施“基礎設施換石油”戰(zhàn)略，利用我國在基礎設施建設方面積累的技術和資本，通過參與伊朗的基礎設施建設，獲得伊朗的油氣資源。同樣，還可采用“技術服務換石油”戰(zhàn)略，利用我國的技術和人才優(yōu)勢，通過提供技術服務換取資源。

（四）健全風險應急預案，提高石油公司的危機應對能力

不可否認的是，伊朗不能完全杜絕石油投資環(huán)境突然惡化的可能，同時項目運行中也可能存在不可預料的風險。埃及、利比亞、蘇丹等國在近兩年相繼爆發(fā)政變，各國的石油資產(chǎn)損失慘重。以上三國政治環(huán)境巨變提醒我們要建立風險應對的常態(tài)化機制，健全風險應急預案。首先，在制定新建項目成本預算時要把維穩(wěn)成本和退出成本納入總成本。其次，對政治軍事巨變應做好應對準備，提前做好人員和石油資產(chǎn)的撤出方案。對項目運行中各種潛在風險要制定切實可行的應對措施，明確事故應急處置責任，規(guī)范先期處置、應急響應、現(xiàn)場管理等重點環(huán)節(jié)，落實安全管理責任。

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