老鼠倉頻出 投資者該贖回基金嗎

葉輝

中郵基金前冠軍基金經(jīng)理厲建超或因涉及老鼠倉被調(diào)查。3月初傳出這個消息后，掀起巨大波瀾，因?yàn)樵诠蓟?5年歷史中，這還是首次有業(yè)績冠軍基金經(jīng)理被查。

在此10天之前，最大規(guī)模的老鼠倉、原博時基金經(jīng)理馬樂老鼠倉案開庭審理。

何為老鼠倉？老鼠倉是指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（或關(guān)系戶）的資金在低位建倉，等到公有資金拉升到高位后，個人股票率先賣出獲利。顯而易見，如果基金經(jīng)理做了老鼠倉，就會對投資人的利益造成損害。

那么，基金頻出老鼠倉，投資者該怎么辦？該贖回基金嗎？

基金專家和業(yè)內(nèi)人士的一致看法是，應(yīng)該聲討，但沒必要恐慌。

盡管老鼠倉頻頻發(fā)生，但依然不得不承認(rèn)，中國公募基金的監(jiān)管其實(shí)是最嚴(yán)格的?；鹂倲?shù)早已突破10 0 0只，而每年被查到的老鼠倉只有幾例，只是極個別事件，投資者沒必要因噎廢食。

北京一家基金公司市場部人士指出，老鼠倉讓基金公司也很頭疼，聲譽(yù)受損嚴(yán)重。他同時指出，老鼠倉頻頻被追究，并不是投資環(huán)境變差了，而是監(jiān)管變得更嚴(yán)了。

根據(jù)證監(jiān)會公布的調(diào)查細(xì)節(jié)顯示，馬樂案線索來源于上海證券交易所的日常監(jiān)控，其通過海量數(shù)據(jù)篩查比對，及時發(fā)現(xiàn)了該案線索。據(jù)了解，2013年4月，上交所市場監(jiān)察部監(jiān)控顯示，嚴(yán)某等3個個人A股賬戶與博時精選基金賬戶交易股票存在很高的趨同性，共涉及股票2 9只。作為重要線索，上交所將其上報中國證監(jiān)會，隨后證監(jiān)會稽查局將線索移交深圳稽查局調(diào)查。

其實(shí)，2013年陸續(xù)披露出一系列公募基金從業(yè)人員涉嫌利用非公開信息交易被調(diào)查的事件，新的捕鼠“神器”威力盡顯。在大數(shù)據(jù)之下，隱蔽性極高的老鼠倉也很難遁形，做老鼠倉的基金經(jīng)理雖然只是個案，但也不斷被揪出來。

那么，這些老鼠倉的損害到底有多大呢？也許，道德的破壞力或者更甚于實(shí)際金錢損失。

從已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的情況看，因?yàn)榛鸨O(jiān)管比較嚴(yán)格，基金經(jīng)理即便涉嫌老鼠倉，也只是偷偷摸摸的小規(guī)模行為。

從過往的經(jīng)驗(yàn)看，基金經(jīng)理涉嫌老鼠倉的規(guī)模都不大，馬樂已經(jīng)是極端案例。檢方認(rèn)定，2011年開始的兩年多時間，馬樂操作自己控制的3 個股票賬戶，先于（1-5個交易日）、同期或稍晚于（1-2個交易日）其管理的博時精選基金賬戶，買入相同股票76只，累計成交10.5億余元，從中非法獲利1883萬元。

在此之前，王黎敏和唐建這兩位老鼠倉的當(dāng)事人，撈錢都過百萬元，劉海、涂強(qiáng)的收益也有幾十萬元。張野撈錢最多，其操作的“周薔”賬戶實(shí)現(xiàn)盈利93 9萬元，收取“感謝費(fèi)”200萬元。讓人哭笑不得的是，黃林于2 0 07年3月至2 0 0 9年4月任國海富蘭克林中國收益基金經(jīng)理期間，操作其控制的荊某賬戶，先于買賣寧波華翔等8只股票，結(jié)果虧損5.4萬元，被戲稱為“最悲催老鼠倉”。

正在調(diào)查的厲建超事件，則是一個特殊典型。他管理過的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，2013年以超過80%的收益率成為當(dāng)年冠軍基金。資料顯示，在厲建超任職的2012年5月到2 013年7月期間，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)收益率為6 9 . 5%，而同類基金當(dāng)期表現(xiàn)僅有14 . 31%。我們在為一位人才墮落惋惜的同時，也必須承認(rèn)，他管理的基金業(yè)績還不錯。其實(shí)，盡管有基金經(jīng)理偷偷的做老鼠倉，他們也會顧及自己的基金業(yè)績，不會太出格。

可以肯定，基金老鼠倉肯定損害了投資人利益，要堅決打擊。但是對于普通投資人來說，基金依然是最重要的投資工具，涉嫌老鼠倉的基金可以賣出，但別對基金行業(yè)失去信心。