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    為貫徹落實自治區(qū)“8337”發(fā)展思路創(chuàng)造良好的融資環(huán)境

    2014-03-20 00:38:56內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展和改革委員會財政金融處
    實踐·思想理論版 2014年3期
    關(guān)鍵詞:融資資金

    為貫徹落實自治區(qū)“8337”發(fā)展思路,強化投融資支

    撐作用,現(xiàn)就如何選擇資本市場融資工具,以及需要哪

    些配套支持政策等相關(guān)問題作若干闡釋。

    一、總體設(shè)想與目標

    從建設(shè)“五個基地”看,基于清潔能源、現(xiàn)代煤化工、

    有色金屬、裝備制造、綠色農(nóng)畜產(chǎn)品領(lǐng)域的項目投資較

    大,經(jīng)濟性好,融資方式采取以“政府資金為引導,產(chǎn)業(yè)

    資本為主流”的模式。政府資金引導主要是圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)

    構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級,積極發(fā)揮財政投入的引導作用,并通

    過完善基礎(chǔ)設(shè)施,給予供地、稅收減免和財政補貼等政

    策扶持,為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和聚集創(chuàng)造良好外部環(huán)境;產(chǎn)業(yè)資

    本主流主要是立足于自治區(qū)資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢,充分

    利用資本市場,吸納更多的民間資金參與到我區(qū)“五個

    基地”大型產(chǎn)業(yè)、大型項目建設(shè)中。

    從建設(shè)“一個屏障和一個橋頭堡”看,基于國家主體

    功能區(qū)規(guī)劃和內(nèi)蒙古自治區(qū)主體功能區(qū)規(guī)劃中提到的

    “兩屏三區(qū)”生態(tài)安全戰(zhàn)略格局涉及的防風治沙、退耕還

    林、退牧還草等工程,以及邊境口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等都

    屬于公益性和準公益性項目,社會效益更大,經(jīng)濟效益

    相對不足,相應(yīng)在融資方式選擇上應(yīng)采取“政府資金為

    主導、社會資金積極參與”的模式。主要是通過政府籌

    措資金來完成。社會資金參與則是通過基金等融資方

    式的設(shè)計,讓社會資金參與到公益性和準公益性項目建

    設(shè)中。

    二、融資模式與主體

    根據(jù)自治區(qū)“8337”發(fā)展思路,在清潔能源和煤化工

    為貫徹落實自治區(qū)“8337”發(fā)展思路

    創(chuàng)造良好的融資環(huán)境

    文| 內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展和改革委員會財政金融處

    理論建設(shè)/貫徹三中全會精神落實“8337”思路

    14

    2014 年第3 期

    理論建設(shè)/貫徹三中全會精神落實“8337”思路

    方面,按“煤電冶一體化”的發(fā)展模式,構(gòu)建能源、資源、

    資本和技術(shù)密集、高節(jié)能環(huán)保、高附加值、長產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)

    業(yè)體系;在裝備制造業(yè)方面,以大型礦產(chǎn)設(shè)備需求為切

    入點,形成一批“專、精、特”制造水平高的中小企業(yè);在

    旅游和生態(tài)方面,結(jié)合自治區(qū)草原、森林、沙漠、濕地及

    民族文化等資源,建設(shè)24條精品旅游線;在口岸功能方

    面,立足于長遠戰(zhàn)略眼光,強化構(gòu)筑經(jīng)濟貿(mào)易、文化交流

    平臺。

    (一)推動各類基金市場發(fā)展。各類基金實際是資

    本循環(huán)過程,即投資→企業(yè)→出讓股權(quán)→增值回收→投

    資→企業(yè),某種意義上講是經(jīng)營股權(quán)獲取高額回報的過

    程。我區(qū)于2011年成立了首支“內(nèi)蒙古華蒙戰(zhàn)略創(chuàng)新產(chǎn)

    業(yè)基金”(私募股權(quán)基金),其運作模式還在積極完善和

    探索。實體經(jīng)濟對股權(quán)投資的需求空間很大,我們需要

    支持有能力的地方國有控股公司或大型民營企業(yè)聯(lián)合

    知名基金公司、銀行發(fā)起組建符合內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點

    的各類型專項基金。另外,還可以國家投資和當?shù)卣?/p>

    預(yù)算內(nèi)資金作為引導,以固定收益為標的,引進社保資

    金和保險資金投資實體經(jīng)濟,到存續(xù)期結(jié)束通過股權(quán)拍

    賣方式,實現(xiàn)對社保資金和保險資金的還本付息。如,

    內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)支線機場和支線航班建設(shè)、高速公路網(wǎng)絡(luò)

    建設(shè)、呼和浩特-包頭-鄂爾多斯高速鐵路等建設(shè),均可

    通過政府引導、民間參與,采取包括BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、

    BOT(建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓)等方式籌集,在項目竣工驗收后

    進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣,實現(xiàn)市場化管理運營。

    設(shè)立創(chuàng)業(yè)引導基金方式。目前國家已設(shè)立了一支

    50億元創(chuàng)業(yè)引導基金和高新創(chuàng)業(yè)基金,創(chuàng)業(yè)引導基金主

    要以政府資金引導、社會資本和民營資金參與經(jīng)濟建

    設(shè),選擇項目重在國家補助的生態(tài)項目、農(nóng)牧業(yè)種養(yǎng)加

    項目。同時扶持發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資公司,政府資金短期內(nèi)采

    取非盈利模式保本滾動使用。后者主要以企業(yè)項目、社

    會資金、國家資金、地方預(yù)算內(nèi)資金配套而形成,投資按

    基金模式來運作,投向為高新產(chǎn)業(yè)鏈。二者都是以政府

    資金為引導,集合投資為模式,產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級為導向的

    運營框架?;鹗袌龅陌l(fā)展對于我區(qū)煤炭企業(yè)重組、清

    潔能源發(fā)展、大容量高電壓等級輸電通道建設(shè)、有機綠

    色農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)的壯大等均具有重大意義。

    (二)擴大企業(yè)債券規(guī)模。主要包括城投債券、產(chǎn)業(yè)

    債券、中小企業(yè)集合債券、中小企業(yè)私募債。目前,我區(qū)

    已有28家12個盟市3個百強縣發(fā)行了城投債,募資投向

    主要是保障房、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)

    施等,還款存續(xù)期一般7—10年,一次性募資平均都在10

    億元以上。這種融資模式為地方政府承擔的建設(shè)項目

    緩減了資金壓力,推動了城鎮(zhèn)化建設(shè)。產(chǎn)業(yè)債以企業(yè)為

    主,募資投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。我區(qū)在這方面規(guī)模、實

    力較差。下一步我們應(yīng)考慮利用國家對自治區(qū)的各項扶

    持政策所給予的項目、資金支持,及國家發(fā)展改革委的相

    關(guān)政策文件中提到的重點支持草原生態(tài)保護建設(shè)、沙漠

    化區(qū)域綜合治理,向國家發(fā)展改革委爭取“草原治理專項

    債券”、“防沙治沙專項債券”和“退耕還林”等專項債券,

    聘請有經(jīng)驗的承銷機構(gòu),通過資本市場進行融資,達到

    “生態(tài)治理、??顚S谩钡哪康?。

    中小企業(yè)集合債券。主要是以3—5個企業(yè)集合在

    一起,統(tǒng)一組織、統(tǒng)一名稱、統(tǒng)一評級、統(tǒng)一擔保、統(tǒng)一發(fā)

    行、統(tǒng)一償還,發(fā)行總規(guī)模一般在5億元以下。全國已審

    批發(fā)行20多支。這種方式對于我區(qū)發(fā)展非公經(jīng)濟、壯大

    縣域經(jīng)濟非常適合,若政府給予一定的支持,以盟市產(chǎn)

    業(yè)園區(qū)為基礎(chǔ)、以大集團所屬的分公司為載體、以資源

    產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)為主攻方向來組織運作,會為中小企業(yè)開辟

    出一條新的融資渠道。

    私募企業(yè)債主要是以單個企業(yè)為載體,由中介機構(gòu)

    選擇發(fā)展前景較好、內(nèi)部管理規(guī)范、信用較高的企業(yè)進

    行策劃,在深圳證券交易所交易。我區(qū)是試點省份。私

    募債相對產(chǎn)業(yè)債、中小企業(yè)債條件要寬松,但財務(wù)成本

    高、銷售難度大。

    (三)創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)和服務(wù)。在拓展短期融資券、中

    期票據(jù)、公司債券等融資產(chǎn)品的同時,試點開發(fā)PPN(非

    公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具)、ABN(資產(chǎn)支持票據(jù)),探

    索發(fā)展基于訂單與保單的創(chuàng)新金融工具。

    選擇試點盟市開展“訂單+金融”試點工作,可以作

    為探索金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的一種有效模式。同時根據(jù)

    農(nóng)畜業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求,探索建立大型農(nóng)機具、生

    產(chǎn)線、基礎(chǔ)設(shè)施等租賃公司,提供相關(guān)設(shè)備的租賃服務(wù),

    解決購置大型設(shè)備的資金占用問題。

    推動抵押貸款模式和信貸擔保體系建設(shè)。充分考

    慮專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體缺乏有效擔

    保物的實際,積極開展農(nóng)畜業(yè)產(chǎn)權(quán)抵押貸款。按照相關(guān)

    政策,因地制宜,探索發(fā)展大型農(nóng)用生產(chǎn)設(shè)備、林權(quán)、水

    域灘涂使用權(quán)等抵押貸款,規(guī)范發(fā)展土地經(jīng)營權(quán)抵押、

    大型農(nóng)機具抵押、應(yīng)收賬款、股權(quán)、倉單、存單等權(quán)利質(zhì)

    押貸款。積極推進和完善多元化的農(nóng)村信貸擔保體系

    建設(shè),鼓勵各類信貸擔保機構(gòu)通過再擔保、聯(lián)合擔保以

    及擔保與保險相結(jié)合等多種方式,由保險公司或者貸款

    擔保機構(gòu)提供貸款保護的信用衍生產(chǎn)品,為金融機構(gòu)加

    大支農(nóng)惠農(nóng)力度提供成本低、流動性好的避險工具。特

    別是對有發(fā)展前景的有機綠色農(nóng)畜產(chǎn)品,業(yè)務(wù)經(jīng)營好、

    資信優(yōu)良的涉農(nóng)中小企業(yè),采用“分別負債、統(tǒng)一擔保、

    集合發(fā)行”的方式,在銀行間市場探索發(fā)行涉農(nóng)中小企

    業(yè)集合票據(jù)。對有實力、經(jīng)營穩(wěn)健、信用好的涉農(nóng)金融

    機構(gòu)利用信息、技術(shù)優(yōu)勢,提高債項信用等級,以信用促

    進涉農(nóng)中小企業(yè)集合票據(jù)順利發(fā)行。

    金融機構(gòu)要加強服務(wù)創(chuàng)新。商業(yè)銀行要加強與信

    用協(xié)會或信用合作社等信用共同體的合作,運用聯(lián)保、

    擔?;鸷惋L險保證金等聯(lián)合增信方式,探索發(fā)展?jié)M足

    信用共同體成員金融需求的聯(lián)合信用貸款。通過規(guī)范

    信用共同體內(nèi)部的資信公開、信用評估、貸款催收等程

    序,完善內(nèi)在激勵約束機制,調(diào)動成員自我管理的積極

    性,促進金融機構(gòu)有效降低信息采集、貸前調(diào)查、資信評

    估和貸后管理等成本,在有效控制和防范信貸風險的基

    礎(chǔ)上擴大信用貸款發(fā)放。農(nóng)村合作金融機構(gòu)、中國郵政

    儲蓄銀行和新型農(nóng)村金融機構(gòu)等利用多種方式建立和

    完善農(nóng)戶資信評價體系,試點發(fā)放不需要抵押擔保的小

    額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款,擴大農(nóng)戶貸款覆蓋面,提

    高貸款滿足率。支持政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份

    制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機構(gòu)通過批發(fā)

    或轉(zhuǎn)貸方式間接參與小額信用貸款業(yè)務(wù)。支持涉農(nóng)金

    融機構(gòu)對守信用、按時歸還貸款的借款人實施貸款利率

    優(yōu)惠、擴大貸款額度等激勵措施,促進農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)

    提高信用意識。

    三、政策環(huán)境與措施

    我區(qū)在加快資源型產(chǎn)業(yè)升級及結(jié)構(gòu)調(diào)整,發(fā)展非公

    經(jīng)濟和壯大縣域經(jīng)濟過程中,金融的服務(wù)和支撐作用相

    對較弱。需要考慮從貼息資金、風險基金、國有擔保公

    司、專業(yè)性投資公司、區(qū)域性股權(quán)交易市場等方面建立

    創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

    (一)統(tǒng)籌貼息資金。重點推進自治區(qū)“8337”發(fā)展

    思路中符合綠色農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)加工輸出基地產(chǎn)業(yè)的企

    業(yè)、北方生態(tài)安全屏障項目建設(shè)的企業(yè)、高新技術(shù)項目

    的企業(yè)、已進入輔導期準備上市的企業(yè)。這些企業(yè),特別

    是中小企業(yè),只要進入資本市場融資就應(yīng)給予一定貼息

    支持,使其在資本市場融資時降低財務(wù)成本。目前已有

    許多省市出臺了扶持中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)目錄及中小企業(yè)稅

    收、貼息政策。

    (二)建立政府風險基金。建立自治區(qū)、盟市兩級風

    險基金,資金來源主要從國有資源交易收益和國資公司

    稅后利潤、國資參股企業(yè)分紅中提取,資金主要用于國

    有公司為政府承擔的公共基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)負債周轉(zhuǎn)、

    國資擔保公司為中小企業(yè)擔保出現(xiàn)的特定市場風險防

    范,也可以和三農(nóng)三牧企業(yè)、家庭聯(lián)產(chǎn)所入保險聯(lián)合使

    用。凡是政府承擔的公益性和準公益性項目都需要通

    過城投公司這樣的平臺在資本市場上融資。為確保政

    府的信用,建立政府風險基金是非常必要的。

    (三)組建自治區(qū)級擔保公司。做大做強鼎新、元盛

    國有擔保公司。目前鼎新?lián)9具M入資本市場擔保

    條件不佳,需要自治區(qū)財政給予鼎新公司擔保一次性規(guī)

    模注資或兼并盟市國資小擔保公司將其做大做強,為自

    治區(qū)中小企業(yè)進入資本市場增信融資搭建最佳平臺。

    民營擔保公司應(yīng)由主管部門協(xié)助與北京專業(yè)擔保公司

    合作形成資金、人才聯(lián)合共同體,解決我區(qū)小擔保公司

    業(yè)務(wù)的出路問題,讓小擔保公司有機會進入資本市場。

    (四)充分用好國資融資平臺。自治區(qū)級和盟市級

    城投、國資公司,并沒有完全形成真正意義上的實體公

    司,其自我運營、自我發(fā)展?jié)摿Σ淮?,在資本市場上融資

    對政府(財政)未來償債構(gòu)成較大壓力。當?shù)卣枰?/p>

    根據(jù)“國十條”將存量資產(chǎn)盤活,把可盈利的項目注資進

    去或以項目、產(chǎn)業(yè)特點成立專業(yè)投資公司,如自治區(qū)交

    通投資公司、高等級公路公司。借助于這些國資公司和

    國家安排的公共基礎(chǔ)設(shè)施專項投資在資本市場上進行

    集合融資,使國資公司成為良性循環(huán)的政府融資平臺,

    使國家專項投資真正轉(zhuǎn)換為股權(quán)來運作。

    (五)申請設(shè)立區(qū)域性交易市場。區(qū)域性交易是資

    本流動最活躍的平臺,是民間投資進入的最好渠道,是

    股權(quán)交易最好的橋梁,更是防范金融風險和規(guī)范金融市

    場最好的途徑。我區(qū)國土資源廳已有運作的土地收儲中

    心和礦產(chǎn)資源交易中心,具有專業(yè)的團隊(北京礦業(yè)交易

    所是合作單位)、完善的場所。我們可直接設(shè)一個股權(quán)交

    易板塊放在這里,只需組建一個機構(gòu)報批就行。區(qū)域性

    股權(quán)交易市場是未上市企業(yè)股權(quán)回購、拍賣、轉(zhuǎn)讓最佳平

    臺,也是民間資本最規(guī)范、最守法的進入、退出場所。

    (六)開辟上市綠色通道。建議建立輔導期獎勵資

    金,由過去上市后獎勵轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜星蔼剟?。政府主管?/p>

    門和地方證監(jiān)局聯(lián)合組建上市梯隊企業(yè)(公司)庫,在充

    分了解現(xiàn)有排隊上市企業(yè)的情況下,將我區(qū)要求上市的

    企業(yè)按行業(yè)、國內(nèi)影響力、帶動性,分為主板、創(chuàng)業(yè)板、中

    小企業(yè)板類,按類組成A、B、C梯隊,凡進入A類的作為

    輔導報送企業(yè),對其給予資金獎勵,作為財務(wù)費用,降低

    上市成本,也可以為企業(yè)暫墊上市費用,上市后收回。

    結(jié)合獎勵資金,主管部門最好選擇排名前十的優(yōu)秀證券

    公司合作,進行成批包裝上報,以最好的資信和最低的

    費用讓其為企業(yè)服務(wù)。

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