大數(shù)據(jù)能否終結(jié)老鼠倉時代？

王柄根

維克托·邁爾舍恩伯格在他的《大數(shù)據(jù)時代》一書中寫道：“大數(shù)據(jù)時代最大的轉(zhuǎn)變就是，放棄對因果關(guān)系的渴求，而取而代之關(guān)注相關(guān)關(guān)系。也就是說只要知道‘是什么，而不需要知道‘為什么?！?/p>

頗有些戲謔的是，“大數(shù)據(jù)”在中國證券市場上的應(yīng)用，并不是在投資交易領(lǐng)域的應(yīng)用，而是以“捕鼠”為開端，博時基金的馬樂第一個被“捕鼠神器”逮住。

交易所在掌握了“大數(shù)據(jù)”利器后，意味著海量的交易數(shù)據(jù)被持續(xù)的跟蹤和分析，用以發(fā)現(xiàn)“相關(guān)關(guān)系”。那么，基金經(jīng)理“老鼠倉”時代是否就此宣告終結(jié)？

至少可以確定的是，以往案例中傳統(tǒng)的、明目張膽的老鼠倉行為將在大數(shù)據(jù)面前無所遁形，并且會很快被偵測出來，這將大大提高老鼠倉的操作難度，減少老鼠倉行為的發(fā)生。但就此斷言大數(shù)據(jù)將終結(jié)一切老鼠倉，亦為時尚早。

解密交易所“大數(shù)據(jù)”

一般而言，“大數(shù)據(jù)”是指不用隨機(jī)分析法（抽樣調(diào)查）這樣的捷徑，而采用“所有數(shù)據(jù)”的方法，對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析?！按髷?shù)據(jù)”具有“4V”特點(diǎn)：Volume（大量）、Velocity（高速）、Variety（多樣）、Value（價值）。

據(jù)悉，滬深交易所的大數(shù)據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)從建立到完善，已經(jīng)有幾年的時間。即在國內(nèi)“大數(shù)據(jù)”概念還不太為人所知的時候，交易所已經(jīng)走在前列，從國外引進(jìn)了大數(shù)據(jù)技術(shù)。但由于這樣的監(jiān)測系統(tǒng)并不對外開放，所以在“馬樂案”前，業(yè)界知之甚少。

即使到目前，交易所掌握的大數(shù)據(jù)工具，其模型和運(yùn)作（計算）方式也依然只能被勾畫出一個輪廓。相關(guān)信息顯示，在交易所依法設(shè)立的證券交易監(jiān)控系統(tǒng)中，上交所異動指標(biāo)分為4大類、72項(xiàng)，敏感信息分為3級共11大類、154項(xiàng)；深交所則建立了9大報警指標(biāo)體系，合計204個具體項(xiàng)目。

深交所總經(jīng)理宋麗萍在2013年3月間的一次公開發(fā)言中亦透露，交易所有“幾十人的監(jiān)控室，設(shè)置了200多個指標(biāo)用于監(jiān)測估算”，這在相當(dāng)程度上印證了上述監(jiān)控系統(tǒng)參數(shù)設(shè)置的真實(shí)性。

馬樂是如何“現(xiàn)形”的？

交易所的大數(shù)據(jù)工具晝夜不知疲倦的對海量交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和比對，這改變了以往發(fā)現(xiàn)老鼠倉“現(xiàn)形”的模式——在“前大數(shù)據(jù)時代”，大部分老鼠倉是通過“舉報”被發(fā)現(xiàn)，交易所處于較為被動的角色。但進(jìn)入“大數(shù)據(jù)時代”后，交易所則是通過主動的數(shù)據(jù)挖掘來發(fā)現(xiàn)老鼠倉。

馬樂案即是交易所主動挖掘的結(jié)果。

深交所監(jiān)管部門在日常監(jiān)控時發(fā)現(xiàn)一個10億元賬戶重倉的小盤股和馬樂掌管的“博時精選”高度重合。進(jìn)一步追查發(fā)現(xiàn)，一個3000萬的賬戶亦是如此，交易所隨即上報證監(jiān)會并立案。

有數(shù)據(jù)分析專家向記者解析，交易所挖掘的數(shù)據(jù)就是交易數(shù)據(jù)，因此非常容易采集，這是很適合應(yīng)用大數(shù)據(jù)工具的。在數(shù)據(jù)引用后，就進(jìn)入“數(shù)據(jù)索引”或稱“模型搭建”的階段，通常將四個因素，即價格、成交量、時間、空間進(jìn)行量化分析，整個數(shù)據(jù)處理過程是自動的，包括“自動關(guān)聯(lián)、自動聚類、自動分類、自動重排”的快速計算。

具體而言，馬樂“老鼠倉”的操作中，其頻繁進(jìn)出中小板和創(chuàng)業(yè)板個股，很容易被系統(tǒng)監(jiān)測到與博時精選的“關(guān)聯(lián)性”，系統(tǒng)也會自動將其賬戶歸類。因此交易所只要進(jìn)一步分析這些操作的時間差，就不難將“老鼠倉”抓獲。

而到了這一階段，交易數(shù)據(jù)層面的證據(jù)也已經(jīng)相當(dāng)確鑿，再輔之對賬戶資金來源的調(diào)查，“老鼠倉”行為根本沒有任何辯駁的空間。

老鼠倉時代已經(jīng)終結(jié)了嗎？

大數(shù)據(jù)工具的出現(xiàn)，意味著老鼠倉時代的終結(jié)嗎？

從基金經(jīng)理行為層面分析，老鼠倉此前之所以頻繁發(fā)生，很重要的原因在于這種行為本身的違法成本過于低廉，在“低風(fēng)險、高收益”的情況下，基金經(jīng)理面臨巨大的誘惑，有足夠的動力進(jìn)行違法違規(guī)行為。而大數(shù)據(jù)工具的存在，使得“老鼠倉”行為被發(fā)現(xiàn)的概率極大提高，導(dǎo)致違法成本巨幅增加，其震懾力不言而喻。

但就此斷言“老鼠倉”時代已經(jīng)終結(jié)，則或許過于絕對。

與真正意義上需要借助于“云計算”的“大數(shù)據(jù)”處理不同的是，目前業(yè)界所稱的交易所“大數(shù)據(jù)”是對交易所一系列監(jiān)察系統(tǒng)口語化的統(tǒng)稱。有數(shù)據(jù)分析專家指，從這個層面上來說，交易所“大數(shù)據(jù)”實(shí)際上是一整套監(jiān)測模型，其數(shù)據(jù)架構(gòu)方式、數(shù)據(jù)計算比對的邏輯過程等是模型的核心，這套系統(tǒng)對傳統(tǒng)的老鼠倉模式幾乎是可以做到“見血封喉”，但不排除將來出現(xiàn)更“智慧”的違法者，“繞道”系統(tǒng)監(jiān)測的領(lǐng)域，或者以更復(fù)雜的交易模式來躲過系統(tǒng)的監(jiān)測，也未可知。因此只能說，大數(shù)據(jù)終結(jié)了以往“老鼠倉”的“草莽”時代，再以傳統(tǒng)手法行事已行不通，但“后大數(shù)據(jù)時代”的貓鼠之戰(zhàn)，或許只是剛剛開始。