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    “民族日化”何去何從

    2014-09-10 07:22:44豆丁陳時俊
    人民周刊 2014年9期
    關鍵詞:聯(lián)合利華股價董事長

    豆丁 陳時俊

    也許,繞了一個大圈,葛文耀力保的“民族日化”最終會再次進入外資的懷抱。

    2011年11月,當手握資金和并購經驗的平安入主擁有品牌、渠道和管理人才的上海家化時,外界期待的本是一場民族品牌二次新生的盛宴。

    然而,兩年多過去,曾經一手打造出上海家化企業(yè)與品牌的人們被迫“出走”,而手握上海家化控股權的資本方也即將離場,剩下的謎團便是,這家擁有六神、美加凈、佰草集等多個知名品牌的民族日化企業(yè)將何去何從?

    葛文耀的失算

    為了讓經營者獲得應有的決策權,葛文耀在此前幾年一直為脫掉上海家化“國企外衣”而努力。改制啟動后,同樣為了保證管理層對企業(yè)長期有效的控制,葛文耀對戰(zhàn)略投資者的選擇也頗費心機。

    “我們的要求是:首先,不能給外資。因為上海家化是民族品牌,而民族品牌做高端的太少,我不希望給外資?!备鹞囊谀谴螌TL時說,“其次,我不愿意給私人企業(yè),國內很多私人企業(yè)家族化太嚴重。財務投資者也不適合,基金來了很多,但是他們5年后肯定要退出的?!?/p>

    事實上,在掛牌之后,海航的突然殺入,也曾讓葛文耀一度有些無措。在其看來,海航一旦入主,就很可能將上市公司當作一個“融資平臺”,而上海家化的管理層穩(wěn)定也面臨威脅。

    “我覺得比較適合的,是有經濟實力的、大的企業(yè)集團,比如平安。平安在中國要發(fā)展,不敢冒天下之大不韙把家化賣給外資?!碑敃r,葛文耀曾樂觀地認為。

    只是他沒有想到的是,兩年之后,他所擔心和極力阻止的,都在平安入主后一一發(fā)生:強勢介入、管理層動蕩、資產變賣以及必然而來的套現(xiàn)。而他自己,也被“清掃”出門。

    平安PE的撤離

    對于平安而言,2013年的5月,是葛文耀和上海家化的分水嶺,也是平安自己的。

    這一年的5月3日,上海家化股價再創(chuàng)新高,達到史無前例的76.48元/股。而僅僅一年半前的2011年11月7日,也就是上海家化改制時,當時的股價僅為35.13元。彼時,擁有上市公司27.72%股權的平安手中收益已經翻了兩倍,按市值算已經收回投資并賺得盆滿缽滿。

    2013年5月13日,在葛文耀被免去集團董事長一職,與平安的矛盾徹底公開化的當天,上海家化股價下跌5.3%至69.99元,第二天則跌停。2013年9月17日,葛文耀辭去上市公司董事長一職,次日,上海家化的股票再次跌停,收于48.35元/股。此后,上海家化股價呈現(xiàn)“跌跌不休”的態(tài)勢。

    截至2014年6月6日,上海家化股價為31.83元,考慮到此前除權因素(31.83元×1.5=47.745元),相比于改制前的股價35.13元,平安賬面浮盈35.9%。相較于前幾年的高速增長,上海家化去年的營收和凈利增速均出現(xiàn)了下滑的情況。

    “如果按照最初的計劃,平安打算把上海家化集團大樓賣6個億,加上酒店等其他資產,平安可以回收10億~20億?!敝槿耸客嘎?。

    平安另外的變現(xiàn)途徑便是5年期滿后出售上海家化股權。

    與此同時,平安信托中與上海家化有關的團隊,甚至包括曾經與葛文耀撕破臉的張禮慶,也均已陸續(xù)離開平安。張禮慶是平安集團元老級人物之一,在平安保險、平安證券、平安信托皆有履職經歷。其在平安信托服役超過10年,歷任總經理助理、副總經理。在去年5月葛文耀被卸任集團職位后,張禮慶以上海家化集團新任董事長的身份對外表示:“平安信托沒有違背協(xié)議,公司做出讓我擔任上海家化集團董事長的決定,都是為了保持集團的穩(wěn)定,為了公司的長遠發(fā)展。”不過,不足半年,2013年10月28日,上海家化集團董事長一職由新選舉的謝文堅擔任,張禮慶黯然離場。

    誰的家化

    2014年5月29日(端午節(jié)前夕),上海家化新任董事長謝文堅發(fā)表了致全體員工的一封信。信中,他回顧了上海家化百年發(fā)展歷程和自己在上海家化的工作經歷,并展望了上海家化的未來。在業(yè)內看來,謝文堅的這封信很大程度也是為了安撫團隊。

    曾經服務于強生(中國)醫(yī)療器械有限公司的謝文堅是平安為家化選定的“掌門人”。不過,謝文堅的任命并未獲得上海家化內部既有勢力的一致認同。當時就曾有內部人士質疑,多年執(zhí)掌醫(yī)藥器材公司從事B2B的謝文堅對于本土日化行業(yè)了解寥寥,兩個行業(yè)差異巨大,如何保證上海家化下一步的發(fā)展能夠“踩準點子”?

    據(jù)了解,謝文堅入主上海家化后,幾乎推翻了葛文耀此前制定的發(fā)展戰(zhàn)略,甚至包括供應鏈等?!皯撌侨P否定,全面‘去葛化’?!鼻笆鰞炔咳耸勘硎尽?/p>

    上海家化正面臨進一步失控。知情人士稱,一些已經或者將要離開上海家化的原葛文耀舊部,很可能再次齊聚他的麾下。目前,葛文耀除了擔任陳剛時尚產業(yè)基金的顧問,也是上海國際時尚聯(lián)合會會長?!袄眠@班人馬,收購一個公司,就有可能再度打造一個類似‘佰草集’的品牌出來?!痹撊耸糠Q,“當然,如果有資金,也可以等到平安轉手的那天。”

    上海家化與平安風波所造成的上海家化股價的回落,也讓某些企業(yè)看到了機會。據(jù)悉,聯(lián)合利華歐洲總部已經緊急聯(lián)系瑞銀中國,委托他們與平安方面進行接洽,看有無可能轉讓上海家化股權。

    聯(lián)合利華對上海家化的覬覦由來已久。早在上海家化改制之前,2008年9月“30條”出臺后,上海家化集團重新開始著手制定國資退出相關方案,尋覓合適的戰(zhàn)略投資者時,國內外眾多的投資者就已經聞風而動,其中就包括聯(lián)合利華。據(jù)稱,為此,聯(lián)合利華還曾寫信給上海市政府,點名想要買上海家化。也許,繞了一個大圈,葛文耀力保的“民族日化”最終會再次進入外資的懷抱。

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