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    自貿(mào)區(qū)背景下我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展前景剖析

    2014-03-06 03:16:42張衛(wèi)衛(wèi)
    新民周刊 2014年8期
    關(guān)鍵詞:租賃業(yè)融資金融

    張衛(wèi)衛(wèi)

    上海自由貿(mào)易區(qū)的成立承載了新時期我國經(jīng)濟改革深化和擴大開放的戰(zhàn)略任務(wù)。自貿(mào)區(qū)的金融領(lǐng)域改革是關(guān)鍵,而金融改革中的一大亮點就是融資租賃。自貿(mào)區(qū)改革方案對融資租賃的優(yōu)惠支持大大超出市場預(yù)期,這將促進融資租賃功能的全面發(fā)展。

    上海自貿(mào)區(qū)對融資租賃行業(yè)的影響政策

    上海自貿(mào)區(qū)金融開放政策主要體現(xiàn)在對租賃公司的稅收、準入門檻,以及公司經(jīng)營范圍等方面的支持,具體內(nèi)容主要體現(xiàn)在:

    第一,稅收方面,允許試驗區(qū)內(nèi)注冊的融資租賃企業(yè),或金融租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立的項目子公司納入融資租賃出口退稅試點范圍。對試驗區(qū)內(nèi)注冊的國內(nèi)租賃公司,或租賃公司設(shè)立的項目子公司,經(jīng)國家有關(guān)部門批準從境外購買空載重量在25噸以上,并租賃給國內(nèi)航空公司使用的飛機,享受相關(guān)進口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠政策。

    第二,準入門檻方面,允許和支持各類融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立項目子公司,并開展境內(nèi)外租賃服務(wù),融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機、單船子公司不設(shè)最低注冊資本限制。

    第三,經(jīng)營范圍方面,允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù),這些政策為租賃行業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇,特別是飛機、船舶的租賃業(yè)務(wù)。

    自貿(mào)區(qū)背景下我國融資租賃行業(yè)面臨的新機遇

    2013年融資租賃行業(yè)迎來了一個嶄新的發(fā)展機遇,注冊在試驗區(qū)內(nèi)的中外資企業(yè)、非銀行金融機構(gòu),以及其他經(jīng)濟組織可按規(guī)定從境外融入本外幣資金,這使得融資租賃公司融資成本大幅降低。融資租賃公司被允許自主收取外幣租金、簡化預(yù)付貨款手續(xù),可以部分規(guī)避匯兌風(fēng)險。自貿(mào)區(qū)的融資租賃公司將來能夠在國際市場上發(fā)行相應(yīng)的債券,向國際金融機構(gòu)融資,甚至投資。同時,商務(wù)部已同意25家企業(yè)參與內(nèi)資融資租賃業(yè)務(wù)試點,融資租賃扶持政策已成為各路資金關(guān)注的重點。

    近期,銀監(jiān)會修訂了《金融租賃公司管理辦法》,不再區(qū)分主要出資人和一般出資人,規(guī)定符合條件的境內(nèi)外商業(yè)銀行、境內(nèi)制造企業(yè)、境外融資租賃公司、其他境內(nèi)法人機構(gòu),以及其他境外金融機構(gòu)等五類機構(gòu)均可作為發(fā)起人;取消了主要出資人出資占比50%以上的規(guī)定,規(guī)定發(fā)起人中應(yīng)該至少包括一家符合條件的商業(yè)銀行、制造企業(yè),或境外融資租賃公司,且出資占比不低于30%。

    這樣做有利于發(fā)揮其在金融業(yè)務(wù)管理和租賃物運營等方面的專業(yè)優(yōu)勢,促進金融租賃公司平穩(wěn)健康發(fā)展。為拓寬資金運用途徑,促進流動性與盈利性的平衡,可增加固定收益類證券投資業(yè)務(wù)。為滿足調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及提高流動性管理水平的需要,允許符合條件的金融租賃公司開辦資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

    營改增37號文被廢止,合格的出租人開展回租業(yè)務(wù),本金部分無需再對開票,全國上萬億元規(guī)模的售后回租業(yè)務(wù)被解套。與美國、日本、英國等租賃發(fā)達的國家相比,國內(nèi)對租賃行業(yè)的稅負降低仍存在一定空間。

    自貿(mào)區(qū)背景下融資租賃行業(yè)的發(fā)展前景

    第一,上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點的金融制度、貿(mào)易服務(wù)、外商投資等制度是國內(nèi)改革的先行試驗田,后續(xù)承擔(dān)著在全國范圍內(nèi)復(fù)制的使命,上海自貿(mào)區(qū)改革的戰(zhàn)略地位凸顯出來。在此背景下,受惠的融資租賃行業(yè)將有較大發(fā)展。

    第二,伴隨著中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,中小企業(yè)日益成為國民經(jīng)濟的中流砥柱。金融租賃業(yè)的不斷發(fā)展壯大是對銀行、信托等行業(yè)的重要彌補,成為助推產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合和結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟調(diào)整的重要組成部分。融資租賃滲透率是衡量融資租賃行業(yè)發(fā)展前景的重要指標(biāo),目前來看,巴西、美國、德國、日本等國的融資租賃行業(yè)的滲透率分別達到23%、17%、13.9%,相比我國3.1%的水平,我國金融租賃行業(yè)未來還具備很大的發(fā)展空間。

    第三,我國目前仍處于市場經(jīng)濟制度建設(shè)完善和工業(yè)化過程之中,這一過程仍將持續(xù)10年至20年。未來,我們將面臨從粗放型經(jīng)濟模式,向集約型經(jīng)濟模式的轉(zhuǎn)型,新興行業(yè)和裝備制造業(yè)正迅速發(fā)展,這勢必會加大對高端設(shè)備的需求。同時,民生工程如保障房建設(shè)、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步開展,相關(guān)的固定資產(chǎn)投資和新增設(shè)備投資需求也將持續(xù)增長,這些都為我國融資租賃業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇和空間。城鎮(zhèn)化帶來的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)等多方面發(fā)展要求,必然加大對投資資金的需求。當(dāng)建設(shè)存在的大量資金需求與相對有限的資金供給存在矛盾時,融資租賃的作用就顯現(xiàn)出來。我國城鎮(zhèn)化進程的加快,為融資租賃業(yè)的發(fā)展帶來了千載難逢的機遇。

    第四,融資租賃行業(yè)的發(fā)展水平與經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相關(guān)性很大,在一國技術(shù)革新、經(jīng)濟快速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級的時期,對設(shè)備投資和資金的需求較大,融資租賃業(yè)發(fā)展也較快。當(dāng)經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展時,融資租賃業(yè)的增長隨之放緩。而在發(fā)生經(jīng)濟金融危機時,融資租賃業(yè)隨之轉(zhuǎn)入低谷。融資租賃行業(yè)的發(fā)展水平與經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相關(guān)性很大,目前我國的經(jīng)濟、金融及政策環(huán)境為租賃業(yè)的發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境。具體來講,第一,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進一步催生了對融資租賃的資金需求;第二,利率市場化極大地降低融資租賃的資金成本;第三,資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型產(chǎn)品在降低風(fēng)險的同時極大地提高了融資租賃企業(yè)資金流動性;第四,政策支持下新設(shè)門檻降低,在這些有利因素的支撐下,融資租賃企業(yè)數(shù)量得到了成倍增長。

    第五,中國經(jīng)濟發(fā)展新臺階的時期,國家將繼續(xù)對能源交通和基礎(chǔ)設(shè)施大力投資,中國企業(yè)經(jīng)過幾十年市場化運作和積累后,急需產(chǎn)業(yè)更新和技術(shù)改造,這些都會帶來大量的成套設(shè)備、交通工具、專用機械的需求,而發(fā)達國家的成功經(jīng)驗已經(jīng)證明了,租賃是解決這些需求的最有效途徑。中國未來10年經(jīng)濟發(fā)展的融資需求與銀行資金緊缺相背離也為融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了良好的機會。

    第六,自貿(mào)區(qū)的設(shè)立和發(fā)展依托于新的陸上及海運線路開辟,而新航線的開辟和貿(mào)易發(fā)展,首先會帶動國內(nèi)船舶、鐵路、航空等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,并將加速醫(yī)療、教育、電子信息、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長。這些行業(yè)和領(lǐng)域的發(fā)展,對融資租賃業(yè)有巨大的提升空間。據(jù)專家預(yù)測,未來1-2 年內(nèi)融資租賃行業(yè)的規(guī)??稍诂F(xiàn)有基礎(chǔ)上提升至3.75 萬億,長期內(nèi)可超過7 萬億。

    未來10年,融資租賃業(yè)的快速發(fā)展可期,作為金融交易平臺不可或缺的一部分,融資租賃將在我國經(jīng)濟發(fā)展中起到不可估量的推動作用。保守預(yù)測,未來5年行業(yè)有望保持年均30%以上的復(fù)合增速。自貿(mào)區(qū)的融資租賃企業(yè),正面臨前所未有的寬松政策環(huán)境和發(fā)展機遇,這為有志于搶灘金融租賃行業(yè)的金融機構(gòu),提供了極佳的外部環(huán)境。endprint

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