互聯(lián)網理財?shù)贡沏y行理財業(yè)務轉型

許淑紅

互聯(lián)網理財?shù)某霈F(xiàn)似乎又一次印證了互聯(lián)網行業(yè)領軍人物馬云的那句名言，“如果銀行不改變，我們改變銀行?！?013年下半年，以余額寶、百度理財為代表的互聯(lián)網理財產品迅速席卷網絡，余額寶上市半月“吸儲”66億元，百度理財4個小時賣了10億元。在年末的攬儲大戰(zhàn)中，互聯(lián)網理財產品的收益率不斷飆升，很多投資者似乎一夜之間就倒向了互聯(lián)網理財，對銀行理財業(yè)務造成了極大的壓力與沖擊。

確有獨特亮點

相較于目前的銀行理財產品而言，互聯(lián)網理財能夠在這么短的時間內獲得投資者的青睞，除了網絡快速傳播的力量之外，其本身具備的亮點才是主要原因。

首先，超低的起點。余額寶、百度理財計劃等互聯(lián)網理財產品大多是1元起購，沒有任何認購的門檻，可以最大程度的將投資者閑散的資金歸集起來進行增值，而銀行理財產品募集起點至少是5萬元。其次，超強的流動性。無論是余額寶還是百度理財計劃，都承諾7×24小時實時轉出、實時到賬，如同活期存款，存取自由，不受任何期限限制。而一般的銀行理財產品封閉期都在35天以上不等，在此期間不能自由贖回，即使是某些流動性較強的銀行理財產品也僅限于工作時間內即時贖回、實時到賬，類似于交易所的交易時間。再次，超高的收益率。余額寶號稱接近銀行活期收益的14倍，去年年末的7天年化收益率一度超過6.5%，百度最近的一款理財產品收益率甚至超過8%。雖然在去年年末有些銀行推出的理財產品收益率也超過6%，但對于流動性相似的銀行同類理財產品，其收益率一般也就在2%～3%左右。

剝開互聯(lián)網理財?shù)耐鈿?/p>

面對互聯(lián)網理財?shù)倪@些優(yōu)勢，我們不禁要質疑。質疑之一，為什么初入金融業(yè)的互聯(lián)網能夠做到以上這些，而長期浸于金融領域的銀行理財卻做不到呢？關鍵還是在于互聯(lián)網理財?shù)膶嵸|。撥開互聯(lián)網理財?shù)慕k麗外殼，目前的互聯(lián)網理財產品實際上就是貨幣型基金。余額寶背后是天弘基金增利寶貨幣基金，百度理財背后是華夏基金支持的貨幣基金。對于貨幣型基金，監(jiān)管部門并沒有最低門檻的要求，1元即可起購，也沒有期限限制，可以按照凈值隨時贖回。但是，對于銀行理財產品，監(jiān)管部門設置了5萬元的最低門檻，也不允許銀行發(fā)售7天、14天等超短期的理財產品。對于目前銀行資金池類的理財產品，也是有各種限制。

質疑之二，為什么實際上就是貨幣型基金，卻能夠成為高吸引力的金融產品，如此大賣？究其原因，貨幣基金支持的互聯(lián)網理財產品確實做了一些“互聯(lián)網式”的創(chuàng)新與改革。一方面是優(yōu)化流動性，一般的貨幣型基金，其認購與贖回都是T+1或者T+2，特別是贖回，一般都要1～2天才能到賬，而在互聯(lián)網上銷售的貨幣基金進一步優(yōu)化了其流動性。另一方面是強化收益及其體驗，不僅收益率較銀行同類理財產品高，而且收益每日結算到賬，極大改善了客戶的收益體驗，而且有些互聯(lián)網理財如百度的某款產品還采用了利滾利的收益方式。另外，還有其更加便利的銷售模式。支付寶內的資金通過簡單的幾個步驟就可以轉進余額寶內，等同于購買基金。同時余額寶內資金可以實時用于網上購物、轉賬、信用卡還款、充話費，也可以轉回到支付寶賬戶余額或銀行卡，很好地結合了網上消費和支付等功能，真正的實現(xiàn)了隨時隨地理財，隨時隨地消費。在信息披露上，互聯(lián)網理財也更加及時、到位。投資者登陸賬戶，就能實時看見收益情況，最大程度地滿足了投資者的知情權，讓投資者能更直接地享受到投資的成就感和喜悅。

從互聯(lián)網理財?shù)膭?chuàng)新中可以看到，有時創(chuàng)新就在末端的那一小步，就足以更貼近客戶，把產品直接送到客戶面前，讓客戶接受產品，同時贏得客戶。

互聯(lián)網理財對銀行的沖擊

雖然與目前體量龐大的銀行理財相比，互聯(lián)網理財?shù)囊?guī)模還很小，但這猶如在水缸里放進一條鯰魚，僅僅一條，就足以攪動整個理財市場，對銀行理財業(yè)務及其他各方面產生極大的沖擊。

首先，對銀行理財最直接的沖擊是價格。由于互聯(lián)網理財?shù)某霈F(xiàn)，直接抬高了整個理財市場的資金價格。其次，是對銀行渠道功能的替代。互聯(lián)網理財使基金等其他金融機構找到了新的渠道合作商，部分替代了原來的銀行渠道功能。這不僅僅大大減少了銀行的渠道收入，更重要的是銀行在金融領域尤其是理財市場的主渠道優(yōu)勢被大大削弱。由于百度、淘寶等互聯(lián)網巨頭的網絡影響力不斷加強，未來通過其網絡渠道銷售理財產品的優(yōu)勢會不斷加強。再次，對銀行真正的沖擊是存款。目前的互聯(lián)網理財產品實際上是先銀行一步實現(xiàn)了存款利率的市場化，而銀行還受制于存款基準利率的限制。傳統(tǒng)銀行理財讓存款從銀行表內搬到表外，而互聯(lián)網理財則是讓存款流出了銀行。最后，對銀行最根本的沖擊是客戶。存款的搬家某種程度上也就意味著這些客戶的徹底流失。這一點似乎更是觸及到銀行經營的根本。

銀行的應對之策

受制于高度的監(jiān)管和利率市場化進程的逐步推進，銀行理財業(yè)務的拓展還有一定束縛。但是，面對互聯(lián)網理財?shù)耐{，銀行也必須尋求變革，留住客戶。

第一，從產品經營轉向客戶經營，轉變銀行理財業(yè)務的經營模式。以余額寶為代表的互聯(lián)網理財深刻體現(xiàn)了互聯(lián)網貼近市場、貼近客戶的經營理念和銷售模式?？蛻粼谀睦?，客戶的錢在哪里，就在哪設計產品，銷售產品?？蛻舻腻X在支付寶，那就在支付寶的基礎上開發(fā)余額寶。而銀行大多是等著客戶上門來找產品。實際上，銀行現(xiàn)在是在經營產品，而沒有真正在經營客戶。轉型首先要深刻理解以客戶為中心，要從過去簡單地提供產品變?yōu)榻洜I客戶，要建立深耕客戶、經營客戶的經營模式。

第二，加快理財產品的“凈值化”管理，提高流動性。隨著2013年10月下旬首批銀行資產管理計劃面世，新的資產管理產品投資標的中新增理財直接融資工具，將非標融資項目變?yōu)闃藴驶a品。這是未來銀行理財業(yè)務發(fā)展的一個重要方向，理財標的的標準化意味著未來銀行理財產品也可以進行凈值管理，能夠像公募基金產品一樣，在每個工作日公布凈值，實時核算產品價格，投資收益實時到賬，以滿足投資者對高流動性的要求。

第三，開拓新的理財產品銷售渠道。目前銀行的理財產品基本都是通過銀行自有的物理網點與電子銀行渠道進行銷售，銀行既是產品提供商，也是渠道銷售商。在互聯(lián)網金融時代，銀行的渠道優(yōu)勢減弱，但其金融專業(yè)性勿庸置疑，尤其是在貨幣基金市場的優(yōu)勢地位。銀行可以和基金公司一樣，充分發(fā)揮其金融業(yè)務的專長，設計各種理財產品，然后借用互聯(lián)網的渠道進行銷售，從渠道商變成產品提供商、產品定制商，挽回流失的網絡客戶。銀行如果能轉變經營思維，在貨幣市場上，肯定能比基金公司做得更好。（作者單位：建設銀行研究部）endprint