對(duì)標(biāo)國(guó)際探究石油公司發(fā)展之道

□ 文/穆秀平 王開(kāi)升

對(duì)標(biāo)國(guó)際探究石油公司發(fā)展之道

□ 文/穆秀平 王開(kāi)升

2014年上半年，國(guó)際石油公司盈利狀況普遍不佳，但中國(guó)石油天然氣股份有限公司在黨組和管理層的正確領(lǐng)導(dǎo)下，沉著應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，堅(jiān)持有質(zhì)量有效益可持續(xù)的發(fā)展方針，積極實(shí)施開(kāi)源節(jié)流、降本增效措施，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，好于預(yù)期，好于國(guó)際可比公司。本文根據(jù)公開(kāi)披露的半年報(bào)，將?？松梨凇づ啤P、雪佛龍、道達(dá)爾以及中國(guó)石油的主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況進(jìn)行了較為全面地對(duì)標(biāo)分析，并對(duì)如何更好地實(shí)現(xiàn)中國(guó)石油持續(xù)健康發(fā)展進(jìn)行了深入思考。

對(duì)標(biāo)分析

（一）效益情況

1．銷(xiāo)售收入。2014年上半年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1879.74億美元，低于殼牌的2208.80億美元、?？松梨诘?184.20億美元，居可比公司第三；同比增長(zhǎng)4.8%，增幅居可比公司第一。

2．歸屬于母公司的凈利潤(rùn)。2014年上半年，?？松梨趯?shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)178.80億美元，同比增長(zhǎng)9.3%，剔除資產(chǎn)處置增利15.85億美元影響，同比增長(zhǎng)3.7%；殼牌98.16億美元，同比下降1.0%；BP 68.97億美元，同比下降63.5%，剔除上年同期TNK-BP股權(quán)出售增利125億美元等影響，同比下降24%；雪佛龍101.77億美元，同比下降11.8%，剔除匯兌損益因素，同比下降7.4%；道達(dá)爾64.39億美元，同比增長(zhǎng)21.2%，剔除油氣資產(chǎn)處置因素影響，同比下降20.1%。中國(guó)石油110.97億美元，同比增長(zhǎng)4%，分別居可比公司第二、第一。

3．銷(xiāo)售凈利率。2014年上半年，中國(guó)石油銷(xiāo)售凈利率5.9%，低于雪佛龍的9.6%、?？松梨诘?.2%，居可比公司第三。

4．平均股東權(quán)益回報(bào)率。2014年上半年，中國(guó)石油平均股東權(quán)益回報(bào)率5.9%，低于埃克森美孚的10.1%、雪佛龍的6.7%、道達(dá)爾的6.3%，居可比公司第四。

（二）資產(chǎn)規(guī)模、資本性支出情況

1．資產(chǎn)總額。2014年上半年末，中國(guó)石油資產(chǎn)總額3958.56億美元，在可比公司中最大。

2. 負(fù)債率。2014年上半年末，中國(guó)石油資產(chǎn)負(fù)債率45.9%，高于雪佛龍的41.0%而低于其他可比公司；中國(guó)石油資本負(fù)債率29.0%，低于道達(dá)爾的33.0%而高于其他可比公司。兩個(gè)負(fù)債率排名的差異主要是由于國(guó)際石油公司退休福利儲(chǔ)備較高而中國(guó)石油有息債務(wù)較高。

3．有息債務(wù)。2014年上半年末，中國(guó)石油有息債務(wù)873.18億美元，雖然在可比公司中仍最高，為第二高道達(dá)爾的1.67倍，但通過(guò)加強(qiáng)控制有息債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，債務(wù)較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到了有效控制。

4．資本性支出。2014年上半年，中國(guó)石油資本性支出148.41億美元，已由上年在可比公司中最大降為低于雪佛龍、?？松梨凇づ贫拥谒?；同比下降15.8%，降幅僅低于?？松梨诙拥诙?。由此可見(jiàn)，中國(guó)石油注重質(zhì)量效益，加強(qiáng)投資和成本控制，效果非常顯著。

（三）現(xiàn)金流情況

2014年上半年，中國(guó)石油經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入217.45億美元，低于?？松梨凇づ贫拥谌?；同比增長(zhǎng)30.8%，低于BP而居第二；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流出192.07億美元，居可比公司第一，同比增長(zhǎng)19.3%，也居可比公司第一；自由現(xiàn)金流6.11億美元，同比增加57.40億美元，增幅低于?？松梨?、BP而居第三。

（四）油氣儲(chǔ)量、產(chǎn)量情況

1．儲(chǔ)量。2013年末，中國(guó)石油油氣儲(chǔ)量223.74億桶、原油儲(chǔ)量108.2億桶、天然氣儲(chǔ)量69.32萬(wàn)億立方英尺，分別低于埃克森美孚的252.16億桶、132.39億桶、71.86萬(wàn)億立方英尺，高于其他可比公司，位列第二。

2．產(chǎn)量。2014年上半年，中國(guó)石油油氣當(dāng)量產(chǎn)量7.15億桶，低于?？松梨诘?.23億桶，居可比公司第二；原油產(chǎn)量4.66億桶，居可比公司第一；天然氣產(chǎn)量1.50萬(wàn)億立方英尺，低于埃克森美孚的2.06萬(wàn)億立方英尺、殼牌的1.75萬(wàn)億立方英尺，居可比公司第三。油氣當(dāng)量產(chǎn)量、原油產(chǎn)量、天然氣產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)2.5%、0.3%、7.0%，均居可比公司第一。

（五）原油加工量、煉油產(chǎn)品銷(xiāo)量情況

1．原油加工量。2014年上半年，中國(guó)石油原油加工量5.00億桶，低于?？松梨诘?.11億桶、殼牌的5.43億桶，居可比公司第三；同比增長(zhǎng)0.2%，增幅低于雪佛龍的5.5%、殼牌的3.4%，也居可比公司第三。

2．煉油產(chǎn)品銷(xiāo)量。2014年上半年，中國(guó)石油煉油產(chǎn)品銷(xiāo)量6.02億桶，低于殼牌的11.56億桶、?？松梨诘?0.55億桶、BP的9.54億桶、道達(dá)爾的6.68億桶，居可比公司第五；下降5.2%，僅好于BP的降幅5.5%而遜于其他可比公司。

通過(guò)以上分析可見(jiàn)，中國(guó)石油規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，資產(chǎn)總額最大；業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，銷(xiāo)售收入增幅第一，凈利潤(rùn)位列第二、可比口徑增幅第一；上游業(yè)務(wù)處于領(lǐng)先地位，原油、天然氣儲(chǔ)量均居第二，原油、天然氣產(chǎn)量分居第一、第三，增幅均居第一。同時(shí)也應(yīng)看到，中國(guó)石油在銷(xiāo)售凈利率、平均股東權(quán)益回報(bào)率、有息債務(wù)、資本性支出、下游業(yè)務(wù)等方面與國(guó)際可比公司還有較大差距。

有關(guān)思考

繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)輕量化戰(zhàn)略。更加注重用好增量、盤(pán)活存量、優(yōu)化減量，清理低效、無(wú)效、閑置資產(chǎn)，推進(jìn)合資合作，合理控制資產(chǎn)規(guī)模，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)效益。

進(jìn)一步控制投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。做大做強(qiáng)有科技含量的增量，加強(qiáng)項(xiàng)目前期論證，加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目全生命周期的考核，嚴(yán)肅責(zé)任追究；優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，投資進(jìn)一步向上游業(yè)務(wù)傾斜；控制煉化業(yè)務(wù)投資，特別是針對(duì)化工業(yè)務(wù)市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況，更要嚴(yán)控化工業(yè)務(wù)投資。

全面開(kāi)展開(kāi)源節(jié)流、降本增效活動(dòng)。繼續(xù)堅(jiān)持低成本戰(zhàn)略，依靠科技進(jìn)步，從緊控制主要成本費(fèi)用指標(biāo)，完善費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)，注重成本費(fèi)用源頭優(yōu)化和過(guò)程管理。繼續(xù)加強(qiáng)存貨管理，以市場(chǎng)為導(dǎo)向加強(qiáng)產(chǎn)運(yùn)銷(xiāo)儲(chǔ)有機(jī)銜接，加強(qiáng)外采管理，保持合理庫(kù)存水平。

繼續(xù)深化改革，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制。推進(jìn)建立整體資源配置優(yōu)化價(jià)值模型，優(yōu)化生產(chǎn)運(yùn)行。突出效益導(dǎo)向優(yōu)化預(yù)算指標(biāo)體系，獎(jiǎng)勵(lì)重大發(fā)現(xiàn)、重大科技創(chuàng)新，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)、研發(fā)人員積極性，并嚴(yán)考核硬兌現(xiàn)，向改革和管理要效益。

繼續(xù)大力實(shí)施資源戰(zhàn)略，充分利用兩種資源，獲取規(guī)模儲(chǔ)量和優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)量。加強(qiáng)國(guó)內(nèi)油氣勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)上游業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位；在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，努力以相對(duì)較低的成本獲取優(yōu)質(zhì)的國(guó)際油氣資源，高效開(kāi)發(fā)海外項(xiàng)目；堅(jiān)持效益原則，大力發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥發(fā)展致密油氣、煤層氣、頁(yè)巖氣、油砂等非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)。

密切關(guān)注國(guó)際可比公司下游業(yè)務(wù)以效益為原則處置低效產(chǎn)能、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局等發(fā)展動(dòng)態(tài)，繼續(xù)以市場(chǎng)為導(dǎo)向、客戶(hù)為中心、效益為目標(biāo)，適度有效發(fā)展煉化業(yè)務(wù)，穩(wěn)步有序發(fā)展銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，不斷增強(qiáng)下游業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)力、市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力和盈利能力。

作者單位： 中國(guó)石油天然氣股份有限公司財(cái)務(wù)部