國際原油價格波動對中國宏觀經(jīng)濟的影響

【摘 要】本文根據(jù)國際原油價格波動對宏觀經(jīng)濟影響的研究現(xiàn)狀做出了評價。在此基礎(chǔ)上使用E-views模型對2000年至2015年相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析。通過建模分析發(fā)現(xiàn)，國際石油價格波動會引起國內(nèi)物價波動，進而影響到居民消費水平。由于國內(nèi)消費對經(jīng)濟增長影響有限，所以并不足以對經(jīng)濟增長造成負面影響。此外，我國貨幣政策調(diào)整呈現(xiàn) “逆周期”這一操作特征，利率“逆周期”特征更為明顯；非線性石油價格時，主要的經(jīng)濟變量對石油價格波動的反應(yīng)方向不變，但反應(yīng)幅度減少，在這種情況下，采取 “不作為”的 貨幣政策較微調(diào)而言更佳。

【關(guān)鍵詞】原油價格；宏觀經(jīng)濟； E-views模型

一、引言

當今社會雖然各種新興能源逐漸發(fā)展起來，但是原油還是最重要的能源之一，也是各國共同關(guān)注的重要戰(zhàn)略物資。隨著經(jīng)濟的快速增長，目前我國的原油消費量已經(jīng)超過日本，成為世界上僅次于美國的第二大原油消費大國。原油的價格波動也越來越成為影響各國宏觀經(jīng)濟不可忽視的因素。它作為一種不可再生能源對我國的經(jīng)濟發(fā)展起著越來越重要的作用。所以深入研究國際原油價格波動對我國宏觀經(jīng)濟的影響有著重要意義。

以下將以圖表的形式來說明國際原油價格在2000年至2015年之間的波動情況，由于數(shù)據(jù)過于龐大，因此采取分階段分圖的形式予以呈現(xiàn)，豎軸一率以美元作為單位。

從圖3的國際油價走勢我們可以看到近年以來，2014 年上半年油價高位運行后，從7月開始，國際油價開始大幅下跌，目前仍無企穩(wěn)跡象，從圖4可看出2015年下半年油價略有回升，但仍有下降趨勢。

本文選取2000年-2015年中國月度宏觀經(jīng)濟指標，通過計量經(jīng)濟學方法中的E-views模型進行實證分析，對原油價格波動對我國宏觀經(jīng)濟的影響機制進行分析。

二、國內(nèi)外主要研究成果

有關(guān)國際油價對宏觀經(jīng)濟影響的研究是從第一次石油價格沖擊開始的。國外普遍認為最早對此進行研究的是豪特林。豪特林（1931）認為如果不考慮不可再生資源的生產(chǎn)成本，資源價格的增長率和市場利率的增長率相同。二戰(zhàn)的爆發(fā)是由于經(jīng)濟危機引發(fā)的，但是細究下來我們就可以發(fā)現(xiàn)二戰(zhàn)的爆發(fā)多多少少都會與石油有關(guān)，例如：二戰(zhàn)中著名蘇德大戰(zhàn)與日本偷襲珍珠港以及其他一些戰(zhàn)役等等都可以看出這些戰(zhàn)役同石油有關(guān)系。Shore（2005）依據(jù)供需平衡原理，使用原石油供求模型，建立了經(jīng)濟增長等一系列宏觀經(jīng)濟變量對國際石油價格波動影響的供需模型。Rogoff通過對1996—2005年部分的數(shù)據(jù)研究表明，認為能源效率的提升，原油消耗量集中度的上升，促使了更加穩(wěn)定的貨幣政策發(fā)行，使得更加緊密的金融市場、更加有彈性的勞動力市場削弱了原油價格對宏觀經(jīng)濟的影響。

國內(nèi)學者在此方面的研究主要有：劉健、蔣殿春（2010）通過對2003年1月至2009年2月期間38個子行業(yè)的月度數(shù)據(jù)，建立了有關(guān)結(jié)構(gòu)自向量的回歸模型，從回歸模型上認為影響了我國的產(chǎn)品的價格指數(shù)是國際原油的價格所引起的。為了分析國際原油價格的變動對我國宏觀經(jīng)濟中的長短期動態(tài)有所影響，李卓等（2011）建立VEC 模型并做出了相關(guān)的分析與大量的實驗。而婁峰、薛敏則認為國際油價的變化會對我國的宏觀經(jīng)濟、投資及消費等宏觀經(jīng)濟變量產(chǎn)生重要影響。原油價格沖擊會導(dǎo)致部分行業(yè)生產(chǎn)成本增加，通貨膨脹加劇。

我國的許多經(jīng)濟學者在對于國際油價的高低對我國宏觀經(jīng)濟方面的影響展開了一系列的研究，但是由于我國的經(jīng)濟學者在此類研究中過多的強調(diào)國際的石油價格對我國的經(jīng)濟有直接的沖擊作用，但是至于為什么有直接的沖擊作為或者說沖擊的傳導(dǎo)機制是什么都不是很清楚所以直接導(dǎo)致了結(jié)論的探析過于偏執(zhí)而出現(xiàn)錯誤所以本文就石油價格對我國宏觀經(jīng)濟的沖擊和影響進行了重新研究和審視。

三、實證研究

1.模型設(shè)定

E-views 是Econometrics Views的縮寫，由美國QMS公司研制的在Windows下專門從事數(shù)據(jù)分析、回歸分析和預(yù)測的工具，同時也被廣泛運用于計量經(jīng)濟學中社會經(jīng)濟關(guān)系與經(jīng)濟活動的規(guī)律。并且E-views的分析數(shù)據(jù)通常為時間序列數(shù)據(jù)，本文選取2000年至2015年中國月度宏觀經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)作為研究之用。

2.變量選擇

工業(yè)生產(chǎn)總值：首先從消費角度看，原油價格波動會影響原油相關(guān)的產(chǎn)品生產(chǎn)成本變動，影響國內(nèi)產(chǎn)出。從投資方面看，若原油價格的升高，行業(yè)利潤下降，就直接導(dǎo)致了企業(yè)對于產(chǎn)品的產(chǎn)量控制，對于產(chǎn)品價格的提升，導(dǎo)致產(chǎn)品由于價格的問題產(chǎn)生了買不出去的情況，因此企業(yè)為了降低損失，從而減少對產(chǎn)品的生產(chǎn)，這樣惡性循環(huán)。從進出口方面來看我們都清楚的知道無論進口、出口都不可能做到人力去拉運，需要用到飛機、輪船、大巴等等需要石油作為燃料的運輸工具，石油的價格提升會導(dǎo)致運輸工具價格的提升，會造成產(chǎn)品成本的提高。出口自然下降，最終導(dǎo)致產(chǎn)出下降。

居民消費價格指數(shù)、社會消費品零售總額：國際原油價格主要通過兩種途徑傳導(dǎo)至CPI：具體就是對國外和國內(nèi)這兩方面所使用石油作燃料的有關(guān)產(chǎn)業(yè)的傳導(dǎo)。國際原油價格的波動會因此導(dǎo)致國內(nèi)消費品價格的波動，從而進一步的促進人們?nèi)粘Ｉ钪兴杵穬r格的提高，導(dǎo)致產(chǎn)品的成本上升，人們生活成本提升進而影響社會消費品零售總額。

貨幣供應(yīng)量：包括正在流通的現(xiàn)金、銀行中儲存的現(xiàn)金、人們手里的現(xiàn)金等等。由于國際油價的波動對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生了非常重大的影響，進而反饋在貨幣的供應(yīng)量上，因此將流通中的貨幣、儲存起的貨幣或者是與貨幣等價位的物品的供應(yīng)量作為變量之一。

本文選取廠商的生產(chǎn)成本、人們在日常生活中的消費情況、以及貨幣的使用情況M2來分析國際石油價格波動對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生的通貨膨脹。

3.實證分析

使用將E-views選取的變量與同時段國際原油價格進行曲線走勢對比時，筆者發(fā)現(xiàn)國際原油價格與國內(nèi)生產(chǎn)總值、居民消費價格之間存在著一定的線性關(guān)系，通過將2000年至2015年季度數(shù)據(jù)的對比及線性回歸，國內(nèi)生產(chǎn)總值與國際原油價格存在著如下圖圖2所示的關(guān)系。其中系列1代指國際原油價格，系列2代指國內(nèi)生產(chǎn)總值，系列3代指居民消費價格指數(shù)

4.線性回歸檢驗

進一步運用E-views對所選取數(shù)據(jù)進行線性回歸檢驗分析。初步運用軟件E-views的‘View功能進行檢測，發(fā)現(xiàn)圖5所示三條折線具有線性關(guān)系。為進一步驗證線性，根據(jù)凱恩斯理論，列理論方程如下。

C=a+b（inc）

其中C代表國際原油價格，a代表國內(nèi)生產(chǎn)總值，b代表居民消費價格，inc則指代a與b間的自相關(guān)性。

根據(jù)自相關(guān)性及頻率數(shù)據(jù)預(yù)測得數(shù)值如下：

a=43.32， b=0.876

即C=43.32+0.876inc

根據(jù)凱恩斯方程，三者間自相關(guān)性為（0.32，1.25）在區(qū)間（0.35，3.87）的允許范圍之內(nèi)，因此，本文所選取的變量數(shù)值與研究的數(shù)值之間不存在自相關(guān)性。

四、結(jié)論分析

從圖2的結(jié)果中我們可以清楚的知道，對于國際油價的變動影響著我國宏觀經(jīng)濟的原理和內(nèi)容與其他文獻和經(jīng)濟學者所研究的基本上是相同的。具體的就是如果國際石油價格長時間的下跌會使我國物價水平的飛快的上升從而導(dǎo)致了人們的消費水平的下降，并直接導(dǎo)致了中央銀行的緊縮性貨幣政策的實施。最終的結(jié)果顯示由于國際石油價格的顯示，直接對我國工業(yè)總產(chǎn)值產(chǎn)生了正向效應(yīng)。我們由圖3可以清楚的知道，由于我國的實際GDP的波動，直接導(dǎo)致了工業(yè)項目產(chǎn)生的負向效應(yīng)，但是由于石油價格的慢慢回升，就直接對工業(yè)總產(chǎn)值起到了促進的作用。對人們?nèi)粘Ｉ钪械南M水平也起到了促進作用，這表明了消費需求的增加直接加速致物價水平的明顯上升。貨幣供應(yīng)量的波動情況是先正后負，之后在向平穩(wěn)的發(fā)展。而圖4直接反應(yīng)了，由于人們的日常消費水平，直接導(dǎo)致了對工業(yè)總產(chǎn)值、社會總消費水平以及貨幣供應(yīng)量的負向效應(yīng)。由此我們就可以清楚的理解到由于物價水平上升，直接導(dǎo)致了對社會總消費水平的負面影響，從而在一定的情況下阻礙了工業(yè)總產(chǎn)值的增加，為了避免這些情況的出現(xiàn)，導(dǎo)致了中央銀行會出臺緊縮的貨幣政策。從圖5清楚的知道，由于貨幣供應(yīng)量的不穩(wěn)定，將直接對工業(yè)總產(chǎn)值帶來不必要的負面影響，但是從長期來看，由于貨幣供應(yīng)量的不穩(wěn)定，會對工業(yè)總產(chǎn)值產(chǎn)生增加。由于我們一眼就可以看出它對社會的總消費水平的影響非常大，對居民消費價格有促進作用，但是隨后會下降直至平穩(wěn)。

自2015年開始，受國際經(jīng)濟形勢持續(xù)萎靡的影響，我國的經(jīng)濟增速逐漸放緩，各類內(nèi)需減少，制造行業(yè)的生產(chǎn)也逐步減緩，這直接導(dǎo)致了國內(nèi)對原油需求的減少，而對原油需求的減少也進一步反應(yīng)了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速的放緩。應(yīng)該可以這樣說，國際原油價格波動是因需求而決定的，國際原油價格波動的趨勢也進一步反應(yīng)了我國宏觀經(jīng)濟的走勢，正如本文第二節(jié)對數(shù)據(jù)的分析，國際原油價格波動與中國宏觀經(jīng)濟之間有著一定的線性相關(guān)。

由于當前石油價格不是非常的穩(wěn)定，并且一直呈現(xiàn)出下滑的趨勢，我國應(yīng)該利用當前有利形勢，進一步完善能源安全保障機制。同時考慮到石油價格波動頻繁，很難實現(xiàn)準確的預(yù)測和控制。所以我國應(yīng)盡量控制對貨幣政策的依賴，因此要不斷的穩(wěn)定并完善石油所帶來的價格影響與風險防范，從而加強對能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和管理，直接降低由于石油的影響導(dǎo)致我國出現(xiàn)一系列的經(jīng)濟問題，爭取從本質(zhì)上降低由于國際石油的價格的不穩(wěn)定，直接導(dǎo)致了對我國宏觀經(jīng)濟的影響。

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作者簡介：

侯佳美（1996—），女，江蘇省徐州人，最高學歷 ：大學本科 ，研究方向： 經(jīng)濟學。