全球商品漿市場(chǎng)展望

Kurt Schaefer RISI公司

全球商品漿市場(chǎng)展望

Kurt Schaefer RISI公司

Outlook for Global Pulp Market

編者按：2014年6月9—11日在上海舉辦的“第十五屆RISI亞洲漿紙展望大會(huì)”上，來(lái)自RISI公司的行業(yè)專家Kurt Schaefer分析了全球商品漿市場(chǎng)的發(fā)展概況和未來(lái)展望，本刊根據(jù)其演講講義對(duì)主要內(nèi)容進(jìn)行了整理，供讀者參考。

市場(chǎng)概況

從圖1，圖2可知，北方漂白針葉木漿價(jià)格自2013年以來(lái)一路上漲。圖3是2010年1月—2014年1月，中國(guó)市場(chǎng)針葉木和闊葉木（桉木）漿價(jià)格走勢(shì)圖，由圖可見(jiàn)，2013年下半年開(kāi)始兩種漿的價(jià)格走勢(shì)截然不同，針葉木漿價(jià)一路上揚(yáng)，而闊葉木漿價(jià)持續(xù)走低。中國(guó)以外其他地區(qū)的木漿需求一直很平淡，圖4為2007—2014年期間，全球20個(gè)國(guó)家和地區(qū)的日發(fā)運(yùn)漿量的平均值。

圖1 1998—2014年歐洲NBSK（北方漂白針葉木漿）價(jià)格走勢(shì)

圖2 1985—2014年中國(guó)北方漂白針葉木漿凈價(jià)

圖3 2010年1月—2014年1月中國(guó)市場(chǎng)針葉木漿和闊葉木漿價(jià)格走勢(shì)

針葉木漿供給方面，2013年由于俄羅斯伊利姆新漿線投產(chǎn)不順，俄羅斯出口到中國(guó)市場(chǎng)的漂白針葉木漿受到影響；2012年加拿大有兩條產(chǎn)能較小的針葉木漿生產(chǎn)線關(guān)停；布拉茨克漿廠增加了一條新線，預(yù)計(jì)增加50萬(wàn)t/a的產(chǎn)能，但因漿線投產(chǎn)時(shí)間推遲至2013年4月，開(kāi)機(jī)后生產(chǎn)不穩(wěn)定，至目前還沒(méi)有達(dá)到滿產(chǎn)的狀態(tài)；位于挪威的托夫特漿廠自2013年8月起永久關(guān)停，減少了30萬(wàn)～35萬(wàn)t/a的產(chǎn)能。這些變化對(duì)針葉木漿價(jià)的上漲起到了推動(dòng)的作用。

闊葉木漿供給方面，2013年，位于巴西的Orsa's Jari漿廠產(chǎn)能關(guān)停后計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿，減少了40萬(wàn)t/a的闊葉木漿產(chǎn)能；原定于2013年第1季度投產(chǎn)的王子南通70萬(wàn)t/a新漿線推遲投產(chǎn)；位于烏拉圭的Montes del Plata漿廠130萬(wàn)t/a產(chǎn)能原定于2013年第3季度投產(chǎn)，它是全球新增的330萬(wàn)t/a產(chǎn)能的重要組成部分，但截至2014年5月中旬，廠方還在等待政府發(fā)放最終的許可證，而未能投產(chǎn)。這些因素對(duì)持續(xù)降價(jià)的闊葉木漿價(jià)格起到了支撐的作用。

2014年3月商品木漿的庫(kù)存周期為38.2天，高于平均值32.6天。針葉木漿為28.8天，闊葉木漿為37.5天。今年以來(lái)，西歐的文化用紙需求進(jìn)入淡季。全球紙和紙板產(chǎn)量受金融危機(jī)影響以來(lái)，還處于恢復(fù)階段。

圖4 2007—2014年全球20個(gè)國(guó)家和地區(qū)的日發(fā)運(yùn)漿量

圖5 全球紙和紙板（包括文化用紙、包裝紙、特種紙和生活用紙）產(chǎn)量變化率

全球生活用紙需求快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2015年，全球需求量達(dá)3,500萬(wàn)t，其中中國(guó)市場(chǎng)將需要750萬(wàn)t左右的生活用紙，超過(guò)西歐市場(chǎng)，與北美市場(chǎng)需求靠近（見(jiàn)圖6）。

對(duì)闊葉木漿需求而言，至少有兩方面的利好因素。針葉木漿和闊葉木漿高達(dá)150美元的價(jià)差會(huì)引發(fā)供求兩方面的替代效應(yīng)。在價(jià)差高峰，一直存在著闊葉木漿對(duì)針葉木漿的替代，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)和生活用紙領(lǐng)域；隨著廢紙供應(yīng)短缺問(wèn)題的日益凸顯，也將引發(fā)原生漿(包括漂白闊葉木漿)對(duì)再生漿的替代。這兩方面因素都可能促進(jìn)闊葉木漿需求的增加而使價(jià)格上漲。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)及造紙行業(yè)發(fā)展增速放緩，對(duì)闊葉木漿市場(chǎng)將會(huì)帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。

新增闊葉木漿產(chǎn)能將投放市場(chǎng)，但投放時(shí)間比預(yù)期要慢。2014年，3個(gè)主要新建項(xiàng)目將會(huì)帶來(lái)約330萬(wàn)t的新增漂白闊葉木漿產(chǎn)能：

● 巴西金魚(yú)Maranhao漿廠，2013年12月，150萬(wàn)t；

● 中國(guó)王子南通漿廠，預(yù)計(jì)2014年下半年，47.5萬(wàn)t（一部分商品漿，另一部分自用)；

● 烏拉圭斯道拉恩索和阿茹庫(kù)合資的漿廠，預(yù)計(jì)2014年第3季度，130萬(wàn)t。

但由于其他木漿生產(chǎn)商已經(jīng)采取一系列關(guān)?；蜣D(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿的措施，使得將要投產(chǎn)的新增產(chǎn)能中的很大一部分會(huì)被抵消。2014年年中或?qū)⒊霈F(xiàn)供大于求的局面，對(duì)木漿價(jià)格造成下行的壓力。另外將會(huì)有更多的闊葉木漿線面臨著退出商品漿市場(chǎng)的艱難抉擇。

表1 2013—2015年部分轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿的木漿和絨毛漿產(chǎn)能（單位：萬(wàn)t/a）

市場(chǎng)預(yù)測(cè)

2014—2015年，預(yù)計(jì)中國(guó)以外的其他地區(qū)，木漿需求增長(zhǎng)緩慢，這意味著中國(guó)的木漿庫(kù)存變化仍將主導(dǎo)著全球市場(chǎng)。2014年，中國(guó)漂白闊葉木漿的進(jìn)口量將大幅上升。全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)將會(huì)拉動(dòng)木漿需求的增長(zhǎng)。

在2014年這一輪產(chǎn)能擴(kuò)張之后，新的闊葉木漿生產(chǎn)線將會(huì)在2015年年中投產(chǎn)，這就留給市場(chǎng)一定的時(shí)間去消化2014年的新增產(chǎn)能，有利于改善2015年木漿的盈利狀況。

“世界級(jí)”的漿線產(chǎn)能規(guī)模將越來(lái)越大，將出現(xiàn)逾200萬(wàn)t/a產(chǎn)能的漿線。在南美市場(chǎng)，巴西有大量的漂白闊葉商品漿新產(chǎn)能計(jì)劃在未來(lái)幾年陸續(xù)投產(chǎn)，投產(chǎn)后產(chǎn)能將遠(yuǎn)超需求量，因此有可能引發(fā)產(chǎn)業(yè)整合。

總結(jié)

南美和亞洲地區(qū)“低成本、高質(zhì)量”的漂白闊葉木漿產(chǎn)能擴(kuò)張加速，但是產(chǎn)業(yè)內(nèi)的整合可能會(huì)放緩這個(gè)過(guò)程。

2014年將會(huì)有3條新的漂白闊葉木漿線投產(chǎn)，這對(duì)本來(lái)利潤(rùn)率就很低的供應(yīng)商而言無(wú)疑會(huì)帶來(lái)更大的打擊。

2015年，由于產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩，漿廠的開(kāi)工率和盈利狀況將會(huì)有所改善。

(鐘穎 整理)