福建臺資中小企業(yè)融資困境與出路

■ 鄭敏敏

一、前言

近年來，隨著兩岸“三通”的實現(xiàn)以及海西戰(zhàn)略的出臺及提升，福建對臺的區(qū)位優(yōu)勢進一步突出，臺企對福建的投資也不斷加強，臺灣已成為福建利用境外資金的第二大來源。過去5年，福建實際利用臺資57.9億美元，對臺貿(mào)易額達482.2億美元。截至2012年底，福建省實有臺資企業(yè)3953戶，同比增長1.8%，占祖國大陸臺資企業(yè)總數(shù)的15.8%，實有臺資企業(yè)數(shù)排在江蘇(4912戶)、廣東(4433戶)之后；在閩臺企注冊資本57.44億美元，占祖國大陸臺企注冊資本總數(shù)的12.5%，排在江蘇(134.34億美元)之后、廣東(50.71億美元)之前，居第二位。

臺資企業(yè)作為福建開放型經(jīng)濟的重要組成部分，對促進福建省經(jīng)濟社會發(fā)展具有重要作用，但是臺資中小企業(yè)在發(fā)展中面臨著許多問題，其中最突出的就是融資困難。由于受到閩臺經(jīng)濟政策與制度環(huán)境的差異、兩地信息不對稱以及福建金融環(huán)境不完善等各種因素的影響，特別是在2008年全球金融風暴的影響下，融資問題顯得更為嚴峻。在這一背景下，福建出臺了一系列支持中小企業(yè)融資的相關(guān)政策，為臺資企業(yè)加大信貸支持、拓展融資渠道方面提供了政策保障。但是，由于融資渠道以及政策體系的不夠完善，致使福建臺資中小企業(yè)的融資問題仍然嚴峻。

二、福建臺資中小企業(yè)的融資方式

目前，按照來源地的不同，福建臺資企業(yè)的融資渠道有以下三種：

(一)向臺灣本地融資

這種方式是福建臺資企業(yè)融資的最主要渠道，包含兩種模式:一是以臺資企業(yè)在臺灣母公司的名義申請融資貸款，通過臺灣銀行的外匯指定銀行DBU(Domestic banking unit)、海外分行等融資，將資金貸出來后再匯入祖國大陸使用。這種融資方式主要適用于“臺灣接單，大陸生產(chǎn)”的臺資企業(yè)；二是以境外公司的名義通過臺灣的銀行國際金融業(yè)務(wù)分行OBU(overseas banking unit)、海外分行等申請融資，并將款項匯入祖國大陸的子公司賬戶使用。

(二)向內(nèi)地(福建)融資

臺資中小企業(yè)主要以抵押“土地使用權(quán)”或者擔保的方式向福建的銀行辦理融資，臺商獨資企業(yè)可利用購買的“土地使用權(quán)”(一般為50年)抵押給福建的銀行，取得外幣或人民幣貸款。中國銀行福建分行是祖國大陸對臺資企業(yè)融資貸款最多的銀行，也是福建與臺資銀行業(yè)務(wù)合作最為密切的銀行。2012年中國銀行承諾，未來三年將再提供2000億元人民幣融資，支持臺資企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，在資本市場上市融資也是臺資企業(yè)在福建的融資渠道之一。自1993年以來，先后已有國祥制冷、成霖潔具、漢鐘精機等9家臺資企業(yè)在祖國大陸成功上市，而且各級政府相繼出臺了各種優(yōu)惠政策扶持臺資企業(yè)上市，如2009年福建省人民政府出臺《關(guān)于支持臺資企業(yè)發(fā)展的若干意見》，明確表示優(yōu)先扶持臺資企業(yè)上市融資。

(三)向第三地及外資銀行融資

由于臺灣的股市本身市場容量小、易受外部影響，再加上祖國大陸的資本市場容量小、不規(guī)范，規(guī)模較大的臺資企業(yè)更愿意到香港、新加坡、紐約發(fā)行上市。90年代以來，隨著臺灣銀行業(yè)進軍香港的不斷增加和港資銀行加大臺商業(yè)務(wù)，臺商通過香港融資的比重迅速上升，并成為臺商的主要融資渠道之一。香港銀行(包括臺資銀行分行)起著祖國大陸臺商融資的重要中介作用，在祖國大陸經(jīng)營的外資銀行允許臺商用該行在臺灣的資產(chǎn)向祖國大陸廠商做抵押，再由在臺灣的外商銀行分行出具擔保信用證給祖國大陸分行，祖國大陸分行針對臺商設(shè)定抵押額度貸款給需要融資的臺商，通過此種方式融資對臺商是最方便的一種。但是，外資銀行經(jīng)過多年的戰(zhàn)略布局已形成一定規(guī)模和實力，這些銀行在拓展業(yè)務(wù)時較為慎重，主要對象為信用高、規(guī)模大的跨國公司，對于臺資企業(yè)則主要局限于大中型企業(yè)，從總體來看，外資銀行對其融資比例不高，對臺資中小企業(yè)的融資更少。

三、福建臺資中小企業(yè)融資困境與產(chǎn)生根源分析

近年來，隨著閩臺經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不斷發(fā)展，臺商對福建的投資不斷增加，這必將刺激臺資中小企業(yè)融資的需求。

在資金需求方面，臺商投資已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，一方面，投資數(shù)量及金額快速增加。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，臺灣百大企業(yè)入閩投資達50多家；另據(jù)福建官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2012年1月底，福建累計吸收臺資項目10850項，按歷史可比口徑統(tǒng)計，合同臺資234.48億美元，實際到資202.95億美元。另一方面，投資質(zhì)量也大幅度提升，已從初期的勞動密集型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬Y本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。從新設(shè)臺企分布的主要行業(yè)看，批發(fā)零售業(yè)102戶，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)30戶，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)21戶，農(nóng)林牧漁業(yè)37戶，分別同比增長20%、87.5%、16.7%、5.7%，制造業(yè)為 49戶，同比減少40.2%，反映了臺資中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型使得資金需求大為增加。在資金供給方面，顯示明顯的融資需求不對稱，福建金融機構(gòu)對臺資企業(yè)發(fā)放的貸款遠遠不抵臺資企業(yè)的資金需求。

臺資企業(yè)融資困難的原因是多方面的，既有外在的宏觀因素，也有內(nèi)在的微觀因素；既有技術(shù)層面的原因，也有兩岸經(jīng)濟政策、制度方面的差異。

1.兩岸經(jīng)濟政策造成融資障礙

臺資企業(yè)有其融資偏好，更愿意向臺灣的銀行進行融資，然而臺灣當局為避免對祖國大陸經(jīng)貿(mào)依存度過高而造成對臺灣經(jīng)濟安全的威脅，嚴格控制島內(nèi)銀行直接貸款給祖國大陸臺資企業(yè)。此外，融資前需向主管機關(guān)申請，核準后才可以實際進行投資，這導(dǎo)致臺資企業(yè)失去了極為重要的融資渠道?！杜_灣地區(qū)與大陸地區(qū)金融業(yè)務(wù)往來許可辦法》規(guī)定，臺灣OBU的授信對象僅限于經(jīng)許可的祖國大陸臺資企業(yè)，未經(jīng)許可赴祖國大陸投資的臺資企業(yè)，除非設(shè)有境外公司，以境外公司名義向OBU申請貸款，否則無法從OBU獲得資金。這項規(guī)定與政策嚴重影響了福建臺資企業(yè)的融資。同時，臺資企業(yè)只能以福建資產(chǎn)作為擔保，銀行OBU的授信總額不得超過其資產(chǎn)凈額的30%，其中無擔保授信部分不超過10%。此項規(guī)定使得臺商不能充分利用臺灣銀行的OBU進行貸款融資。

祖國大陸外匯管理法規(guī)定，在祖國大陸注冊的廠商必須要得到外匯管理局核準才能夠到境外融資或開戶。除非臺商本身在第三地注冊，才能夠自由利用臺灣的OBU進行資金的調(diào)度。另外，外資銀行并非都有操作人民幣業(yè)務(wù)的資格，這導(dǎo)致了臺資中小企業(yè)不能順利取得外資，融資過程常面臨諸多困難。此外，祖國大陸尚未在解決臺資中小企業(yè)融資上適當降低門檻以改善臺資中小企業(yè)融資環(huán)境，這也使得福建臺資企業(yè)在融資過程中面臨許多困境。

2.福建臺資中小企業(yè)自身條件制約

臺資中小企業(yè)難以提供良好的抵押品。首先，臺資中小企業(yè)在福建注冊、生產(chǎn)經(jīng)營，福建的商業(yè)銀行本該成為臺資企業(yè)融資的主要途徑，但是企業(yè)由于資產(chǎn)方面(現(xiàn)金流一般較為寬裕但實體財產(chǎn)非常有限)的先天不足使其缺乏抵質(zhì)押資產(chǎn)，因此很難從銀行獲得貸款。其次，由于臺資中小企業(yè)規(guī)模小、存續(xù)時間短，多選擇租賃廠房經(jīng)營，在福建的固定資產(chǎn)較少，昂貴的機械設(shè)備是海關(guān)免稅擔保，商業(yè)銀行又無法接受其在臺灣的資產(chǎn)做抵押，即便有也是機器設(shè)備和沒有產(chǎn)權(quán)的廠房，都難以符合商業(yè)銀行的貸款抵押條件。第三，臺資企業(yè)主在福建缺乏足夠的人脈以及“朋友圈”和“親友團”，再加上較強的風險防范意識，難以找到合適的擔保人。

臺資中小企業(yè)獲得資信難度較大。臺資中小企業(yè)在經(jīng)營過程中，對于公司內(nèi)部營運的變化以及市場供求變化趨勢等情況通常不會及時與福建往來銀行溝通，導(dǎo)致雙方信息不對稱情形經(jīng)常發(fā)生。此外，臺灣民營中小企業(yè)本身就存在著財務(wù)制度不健全，隱瞞經(jīng)營規(guī)模和利潤、財務(wù)信息失真等問題，甚至出現(xiàn)經(jīng)營狀況惡化后攜款潛逃等事件，再加上在福建的商業(yè)銀行信用記錄缺失，征信評級難，這些都降低了銀行對企業(yè)的信任度。出于風險防范原因，銀行對信用較低、資信評級低的中小企業(yè)融資往往會非常小心，使得臺商向銀行進行信用貸款存在很大阻力。

3.福建金融環(huán)境的不完善

首先，福建資本市場總體上發(fā)展還不夠健全。雖然早已逐步放開外資企業(yè)在福建上市的限制，但由于大多數(shù)臺資企業(yè)特別是中小企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理模式不符合福建上市規(guī)則的要求，按照規(guī)則要求重組或者改制牽涉面廣，工作難度大，因此造成臺資企業(yè)在資本市場上市比較困難。其次，福建的債券市場發(fā)展較為落后。債券市場的融資主體結(jié)構(gòu)單一，發(fā)行主體多為大型企業(yè)，中小企業(yè)發(fā)債受到諸多限制。第三，金融配套服務(wù)不完善。目前福建擔保體系不健全，在解決中小企業(yè)融資方面的作用受到了很大限制。

四、破解福建臺資中小企業(yè)融資困境的對策建議

綜上所述，福建臺資企業(yè)融資難是閩臺雙方的經(jīng)濟政策、臺資企業(yè)本身及福建的金融環(huán)境等多種因素共同影響的結(jié)果。新形勢下應(yīng)充分利用臺資銀行在福建設(shè)立分行并逐步可以經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的契機，拓展福建臺商融資途徑，加強相關(guān)配套制度建設(shè)，全面拓寬融資思路，為臺資中小企業(yè)在福建穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更為有利的條件。

(一)放寬政策限制，加強閩臺金融合作

不斷完善相關(guān)的政策、法律法規(guī)和改善金融環(huán)境，建立和完善金融市場；加快外匯體制的改革，創(chuàng)新金融工具，拓寬福建臺商的籌資渠道和融資工具，為在閩臺資中小企業(yè)融資提供新的渠道和模式。積極促進臺資銀行在福建設(shè)立分支機構(gòu)，是解決臺資企業(yè)融資問題最直接有效的途徑。通過制定特別政策，鼓勵臺資金融機構(gòu)到福建設(shè)立合資金融機構(gòu)，依靠合資金融機構(gòu)為福建臺商服務(wù)。

(二)加快融資擔保體系建設(shè)

由于臺灣在中小企業(yè)信用擔保上具備豐富的管理經(jīng)驗和良好的實踐，因此可借鑒臺灣經(jīng)驗，由政府相關(guān)部門牽頭并利用臺商協(xié)會的信息資源，成立臺資擔保公司或合資擔保公司，臺資的參與對于消除嚴重的信息不對稱具有顯著作用。信用擔保與貸款一樣也需要克服信息不對稱的影響，因此，應(yīng)該將信用擔保機構(gòu)的西進作為兩岸金融合作的主要突破口，率先取得突破，從而為在閩臺資中小企業(yè)貸款難的解決提供強有力的支持。

(三)完善聯(lián)合征信信息平臺與提高企業(yè)自身的資信等級

兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議簽署之后，福建的銀行可進入臺灣島內(nèi)，有條件獲取臺灣企業(yè)征信資料，在此基礎(chǔ)上，可考慮建立健全銀行業(yè)協(xié)會的信息共享平臺，定期公布高風險臺資企業(yè)信息，實現(xiàn)銀行間信息共享。同時監(jiān)管部門應(yīng)督促銀行加強對高風險臺資企業(yè)付款資金的監(jiān)控，特別是對付款用途、收款人等項目加強審核。從臺資企業(yè)方面來說，企業(yè)要竭力提高自身素質(zhì)和資信等級，擴充資本性財產(chǎn)規(guī)模，改善內(nèi)部經(jīng)營管理模式，提高償債能力。

(四)改善金融環(huán)境，完善金融服務(wù)體系

相關(guān)部門要積極推動兩岸銀行業(yè)互設(shè)機構(gòu)，在兩岸監(jiān)管部門簽署監(jiān)管諒解備忘錄(MOU)的基礎(chǔ)上，支持閩臺兩地銀行業(yè)盡快互設(shè)機構(gòu)，為臺資企業(yè)提供更便利的金融服務(wù)；適當放寬機構(gòu)準入門檻，采取積極扶持政策，不斷改善臺資中小企業(yè)的融資環(huán)境，按照商業(yè)銀行經(jīng)營原則積極倡導(dǎo)向臺資中小企業(yè)多提供貸款，推進金融服務(wù)水平的提升；不斷擴大授信額度、優(yōu)化金融服務(wù)方案，通過整合產(chǎn)品體系、服務(wù)功能、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和各類資源，攜手開拓多種融資渠道。