市場(chǎng)化，順流逆流

陸澍敏

針對(duì)奧賽康有圈錢之嫌的老股轉(zhuǎn)讓，證監(jiān)會(huì)在上周末緊急表態(tài)，稱IPO過程中的老股轉(zhuǎn)讓比例應(yīng)該有所限制。有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)派出一支200人的稽查隊(duì)，調(diào)查基金在打新過程中可能存在的違規(guī)行為——這并非證監(jiān)會(huì)瞎起勁，打新中的貓膩已經(jīng)很嚴(yán)重，如媒體曝光的我武生物，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)平均中簽率不過6.64%，可主承銷商海際大和證券卻給了總經(jīng)理老同事所在的機(jī)構(gòu)吾同投資100%的中簽率；而宏良股份在上市前夕被媒體質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假，已造成其公告暫緩發(fā)行。IPO重啟不過半個(gè)月，打補(bǔ)丁、忙稽查、老股轉(zhuǎn)讓多了要限制、發(fā)行市盈率高了要降低……種種亂相已經(jīng)讓證監(jiān)會(huì)忙了個(gè)沸反盈天。IPO，就是市場(chǎng)有錢，公司沒錢，給錢的不都是大爺嗎？為啥需要證監(jiān)會(huì)左一個(gè)保護(hù)，右一個(gè)保護(hù)？挺正常的事情，怎么就弄擰巴了呢？

茅臺(tái)之殤

最近私募圈子里都在傳，有“民間股神”之稱的私募大佬林園因?yàn)橛酶軛U重倉(cāng)買入茅臺(tái)，去年虧損嚴(yán)重，幾乎爆倉(cāng)。茅臺(tái)去年全年下跌近四成，“榮登”十大熊股之列，林園旗下的三只陽(yáng)光私募產(chǎn)品林園1期、林園2期、林園3期近一年的收益率分別為-6.94%、-8.41%和-24.39%就是最好的證據(jù)。當(dāng)然，死在茅臺(tái)“價(jià)值回歸”之路上的私募大佬絕不止林園一個(gè)，茅臺(tái)的死多頭但斌旗下的兩只產(chǎn)品東方港灣1期、東方港灣馬拉松近一年收益率分別在-12.39%和3.22%，和巴菲特那頓飯算是白吃了。最極端的是董寶珍，這位北京否極泰基金合伙人此前對(duì)外承認(rèn)，公司一度將持有的其他股票全部賣出，還曾以1.5倍的杠桿進(jìn)行融資，滿倉(cāng)貴州茅臺(tái)。結(jié)果董寶珍手中唯一一只陽(yáng)光私募產(chǎn)品“否極泰”近一年的收益率為-62.26%，可謂慘不忍睹。作為普通投資人，應(yīng)該從中吸取教訓(xùn)——膠柱鼓瑟的“價(jià)值投資”理念要不得??！

2014年，反腐該輪到誰(shuí)了？

反腐之風(fēng)從前年的鐵路系統(tǒng)到去年的兩桶油，已經(jīng)刮到了醫(yī)藥系統(tǒng)。繼去年年終國(guó)際醫(yī)藥巨頭葛蘭素史克、禮來、雅培等曝出商業(yè)賄賂案后，近日媒體報(bào)道香港上市公司國(guó)藥控股的副總、深圳上市公司國(guó)藥一致的董事施金明涉貪被拘，而正在排隊(duì)IPO的甘李藥業(yè)因?yàn)樯嫦哟箢~商業(yè)賄賂，已有多名藥代被正式刑拘，上市進(jìn)程都有可能受到影響。這次是動(dòng)真格的了，衛(wèi)計(jì)委、監(jiān)察部等多個(gè)部委提出未來將繼續(xù)進(jìn)行醫(yī)藥領(lǐng)域的行風(fēng)整頓，針對(duì)醫(yī)藥領(lǐng)域的反商業(yè)賄賂要“嚴(yán)查三年”，絕不放松?？磥?014年反腐該輪到醫(yī)藥領(lǐng)域了，對(duì)可能存在的“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)，投資者們還須多長(zhǎng)一個(gè)心眼。endprint